欧元汇率人民币计算

关于人民币汇率制度选择，中国国内主流观点是实施市场化改革，即扩大人民币汇率弹性并最终走向自由浮动。也有学者认为目前政府就应放弃干预，实现人民币汇率的自由浮动。笔者认为，人民币汇率制度的选择问题比我们想象的要复杂得多。至少需要弄清楚以下问题：

1、汇率制度选择的目的或想解决的问题是什么？2、在现行的全球外汇市场和国内市场结构下，市场化决定的人民币汇率是否能有效发挥调节作用？3、人民币汇率制度选择与人民币国际化是什么关系？4、人民币汇率制度选择与国际浮动汇率制度的改革又是什么关系？

一、选择特定汇率制度的目的和作用

汇率制度选择属于一国的汇率政策范畴，也是一国政府经济决策的结果。但是汇率制度确定后，它又将对政府的经济政策造成制约，影响政府执行其经济政策的途径和方法。

从理论和历史经验来看，各国汇率政策可归纳为两种类型：一是将名义汇率作为政策工具的实际目标模式。政府在其他宏观经济政策的配合下，通过变动名义汇率来实现一定的实体经济目标如充分就业与国际竞争力等。二是名义锚模式。政府选择固定汇率制度，通过名义汇率锚的作用，确立公信力和财政纪律，以减低通货膨胀。

中国其实先后采取过这两种模式。张志超（2005）系统总结了中国1980-1993年间人民币汇率制度改革及

人民币汇率研究

问题提出：人民币汇率对经济的影响近年来成为人们议论的热点，有不少经济学家在探讨人民币汇率对我国及世界经济发展的影响。一些学者希望提高人民币对一些主要货币的汇率，另一些学者则希望稳定人民币的汇率。试建立数学模型解决下列问题：

1、以英镑汇率或日元汇率为例研究其变化对该国经济的影响； 2、人民币汇率与主要货币(如英镑、日元、欧元等)的汇率关系； 3、人民币汇率变化对我国及世界经济的影响。

关键词：人民币汇率；数学模型；实证分析；因果关系；经济增长

一、 引言

自东南亚金融危机爆发以来，人民币汇率的走势已成为人们关注的焦点之一。由于中国出口产品与东南亚国家的出口产品具有较强的替代性，因而这些国家以竞争性货币贬值为主要特征的金融危机，严重地削弱了中国产品的国际竞争力。虽然如此，中国政府出于对国际社会负责的考虑，多次向国际社会公开承诺并实现了金融危机爆发以来的人民币汇率的稳定。这在目前东南亚金融危机日益深化和日元不断贬值的国际金融环境下实属不易。从而引出了一个非常重要而敏感的问题：在此不利的国际经济环境下，人民币汇率能否继续保持稳定。或者说，在什么样的条件下，管理浮动的人民币汇率能延续汇率并轨以来的稳定性。由于

人民币均衡汇率的估计

No. C2008006 2008-11

人民币均衡汇率的估计

王泽填 姚洋

中国经济研究中心

北京大学国家发展研究院

No. C2008006 2008年11月11日

作者简介：王泽填，男，北京大学国家发展研究院、中国经济研究中心博士后，主要研究世界经济与发展经济学。地址：北京大学蔚秀园18栋411（100871）手机：15810204752，邮箱：wangzetian@

姚洋，男，北京大学国家发展研究院副院长、中国经济研究中心副主任、教授，主要研究制度经济学、发展经

济学。地址：北京大学中国经济研究中心，电话：010-6275-3103；传真：010-6275-1474；邮箱：yyao@。

人民币均衡汇率的估计

人民币均衡汇率的估计

内容摘要：本文在我们先前关于结构转型和巴拉萨-萨缪尔森效应的关系的研究基础上，用购买力平价法估计人民币均衡汇率。我们用184个国家及地区1974-2007年的年度面板数据进行估计，发现人民币自1985年以后就一直被低估，2005-2007年人民币被低估的幅度分别为23%、20%和16%。与已有的多数文献相比，这一估计结果显得比较适中。我们还检验了估计结果对样本选择和解释变量选择的敏感性，结果均证明

假如人民币汇率大幅贬值

近期人民币汇率急跌 贬值预期浮现

去年末至今年1月中旬，在美联储正式开始缩减QE规模，国际资本流出导致

新兴市场货币普遍大幅贬值的背景下，人民币曾经呈现一枝独秀的升值走势，兑美元汇率中间价和即期价在1月中旬双双创下汇改新高和历史新高。

不过，好景不长，自从1月末开始，人民币汇率急跌。截至2月21日，人民币兑美元中间价创下今年以来新低，较去年12月31日贬值207个基点或0.34%。与此同时，近期海外投资者持续减持离岸人民币，使得离岸人民币走弱、其与在岸人民币的汇率差收窄。

自2005年新一轮汇改以来，人民币升值幅度已超过30%，其中除2009年受金融危机影响小幅贬值外，其余年份均呈现升值之势。

2013年人民币兑美元即期全年升值幅度高达2.91%，较2012年的1%明显加速，亦为2009年以来连续第四年单边升值。

在中国经济基本面并无重大变化的情况下，人民币汇率突然贬值，引发市场的广泛关注。人民币近期大幅贬值，与美联储缩减QE、中国经济增长速度放缓、新兴市场汇率回调有关。未来人民币贬值预期将继续升温。

如果未来人民币汇率进入贬值周期，将会使出口企业身上的压力稍微缓解：出口产品的整体价格下降，形成价格优势，产品竞争力随之增强，利润率也会

人民币汇率研究

问题提出：人民币汇率对经济的影响近年来成为人们议论的热点，有不少经济学家在探讨人民币汇率对我国及世界经济发展的影响。一些学者希望提高人民币对一些主要货币的汇率，另一些学者则希望稳定人民币的汇率。试建立数学模型解决下列问题：

1、以英镑汇率或日元汇率为例研究其变化对该国经济的影响； 2、人民币汇率与主要货币(如英镑、日元、欧元等)的汇率关系； 3、人民币汇率变化对我国及世界经济的影响。

关键词：人民币汇率；数学模型；实证分析；因果关系；经济增长

一、 引言

自东南亚金融危机爆发以来，人民币汇率的走势已成为人们关注的焦点之一。由于中国出口产品与东南亚国家的出口产品具有较强的替代性，因而这些国家以竞争性货币贬值为主要特征的金融危机，严重地削弱了中国产品的国际竞争力。虽然如此，中国政府出于对国际社会负责的考虑，多次向国际社会公开承诺并实现了金融危机爆发以来的人民币汇率的稳定。这在目前东南亚金融危机日益深化和日元不断贬值的国际金融环境下实属不易。从而引出了一个非常重要而敏感的问题：在此不利的国际经济环境下，人民币汇率能否继续保持稳定。或者说，在什么样的条件下，管理浮动的人民币汇率能延续汇率并轨以来的稳定性。由于

人民币汇率预测与风险控制汇率风险控制中心

汇率风险控制中心 副主任 高级汇率风险控制师 商务部技术服务中心顾问 CCTV证券资讯频道 主讲嘉宾

有管制的浮动汇率 05年汇改以来美元/人民币从8.3到目前 人民币累计升值超过30%。 仅从2010年6月份恢复有管制的浮动汇 率以来到目前人民币升值8%。

总理讲话 主席会见奥巴马 十一届全国人大五次会议14日上午在北京举行记者会 ，中国国务院总理温家宝在回答记者关于人民币汇率 的提问时表示，人民币汇率有可能已经接近均衡水平 。 温家宝说，汇率是美国关注的。从2005年汇改以 来，中国实际有效汇率已经提高30%。请记者先生注 意一种现象：从去年9月份开始，在香港市场无本金远 期交割，也就是所谓NDF,开始双向波动。这就告诉 我们，中国的人民币汇率有可能已经接近均衡水平。 我们将继续加大汇改的力度，特别是较大幅度地实行 双向的波动。

加大汇率弹性将会推迟 我们估计，加大人民币汇率弹性的行动可能将被推迟 。目前美元兑人民币只能在中间价上下0.5%的范围内 波动。中国央行希望扩大这一区间，以增强人民币汇 率的双向浮动弹性，从而抑制投资者通过将投机资金 带入中国来押注人民币的单边升值。但在中国央行看

人民币汇率改革

一、名词解释 1、复汇率 2、汇率制度

3、银行结售汇制度 4、物资理论比价

二、单项选择题

1、我国于（ ）年开始对外发布人民币对美元的外汇牌价。 A 1949 B 1948 C 1952 D 1956

2、1994年汇改以后我国实行的汇率制度为（ ） A 双重汇率制度

B 以市场供求为基础的、单一的、有管理的人民币浮动汇率制度

C以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。 D 钉住美元的固定汇率制

3、我国香港使用的汇率制度是（ ） A 联系汇率制

B有管理的浮动汇率制 C爬行钉住汇率制 D单独浮动汇率制

4 1985-1988年我国实行单一的人民币汇率，该汇率是指（ ） A 市场汇率 B 贸易汇率 C 官方汇率 D 金融汇率

5、1994年汇改规定外汇指定银行之间的外汇市场美元的交易价在人民银行公布的交易基准中间价上下（ ）%内浮动 A 0.1 B 0.2 C 0.3 D 0.4

6、 2005年汇改人民币对美元一次性升值（ ）% A 1 B 2 C 3

1

D 4

7、如果一国的贸易和非贸易汇率相对稳定，而金融汇率听任市场供

近一周,人民币汇率基本维持在7.02左右,接下来一周将会有“破7”可能。截至目前,3月27日美元对人民币汇率中间价报7.0130,依然为今年新高。

维普资讯

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近期人民币汇率“ 7破”在望近一周，人民币汇率基本维持在7 0左右，接下来一周将会有“”可能。截至目前，3 7 .2破7月2日美元对人民币汇率中间价报70 3,依然为今年新高。 .10 3 8月2日至4日，港币、10月3 0日元、欧元、英镑对人民币汇率分别降低33 0 0 1、1 1个点；美元对人民币 .、20、85 38汇率升高5个点。 5

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主要货币对人民币汇率走势图主要货币对人民币汇率走势表美元港币 10 0日元 欧元70 2 I .7 8 .6 4 1 1 07.2O 1108 0 4 . 09 7. 41 1107 03 . 62 6.00 1 96 9 5 0. 87 6.62 1 99 8 4 0. 03———

70 3 0 9 4 . 1 7 .01 6701 0.01 . 90 9 94 70 8 0.01 .

龙源期刊网 http://www.qikan.com.cn

浅谈人民币国际化及人民币汇率市场化

作者：陈文妍

来源：《经营管理者·中旬刊》2016年第11期

摘 要：作为世界第二大经济体的货币，人民币目前并未取得相称的国际影响力和国际地位，人民币的国际步伐应当提速。为配合人民币国际化发展，人民币汇率问题应有明确的安排。短期看人民币汇率存在一定贬值压力，但贬值幅度有限。长期看人民币不具备贬值基础，双向波动将为常态。人民币汇率的市场化将会在一定程度上加速人民币的国际化。 关键词：国际货币 汇率市场化 一、货币国际化相关理论研究

对国际货币的定义往往是从货币职能角度进行的，因此货币国际化就需要着重分析货币不同职能在国际市场的表现。Cohen（1971）从货币的交换媒介、计价单位和贮藏手段三大职能对国际货币进行定义，并提出前两个职能的理论基础是国际流通领域的最优货币区理论，贮藏手段职能的理论基础是国际储备货币理论。李稻葵（2013）基于过去相关研究，从国际货币职能中提炼出其最常用三大具体功能：储备货币、贸易中介、金融媒介。早在2009年，DobsonandMasson（2009）已经归纳

应用VAR模型

第２００９年第８期（总第３３２期）

商

业经

济

Ｎｏ．８，２００９ＴｏｔａｌＮｏ．３３２

ＳＨＡＮＣＹＥ．ＩＩＮＧＪＩ

【文章编号】１００９—６０４３（２００９）０８－００６４—０３

应用ＶＡＲ模型计算人民币汇率

风险的实证研究

李

妍

１５０００１）

（哈尔滨工程大学经济管理学院。黑龙江哈尔滨

【摘要】

自２００５年汇改以来，人民币兑换美元汇率不再是盯住美元的固定汇率制，而是以市场供求为基础、参考一篮

子货币进行调节、有管理的浮动。通过利用ＶＡＲ模型对这段期间内人民币汇率风险的大小，进行了实际测算以及得出的具体数值来看，虽然目前我国人民币汇率波动相对稳定．尚未经历极端情形和事件，使用ＶａＲ模型测度风险对结果估算不会产生很大影响，但随着我国人民币汇率不波动幅度的逐步放宽，政府完全可以考虑使用目前在ＶａＲ基础上发展起来的极值理论和压力测试等方法，这些方法对资产损益分布极端尾部事件将会重点研究并加以测量。

【关键词】ＶａＲ模型；人民币汇率风险；实证研究【中图分类号】Ｆ７２０

ｆ文献标识码】Ｂ

ｒ．

一、ＶＡＲ简介

（一）ＶＡＲ的概念

ＶＡＲ是指在一定的持有期和给定的置信水平下，利率、汇率、股票价格等市场风险因子发生变化时可能对某项资金头寸、资产组合或机构造成的潜在最大损失