企业长期融资的方法

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第 l卷第 2 7期20 0 4年 0 4月

武汉科技学院学报J OUR NALOFW UHAN UNI RS T CI NCEAND NGI VE I Y OFS E E NEE NG RI

VlI1 O. 0 . 7N 2 A pr .2004

企业长期筹资方法及其应用胥爱荣，蔡艳芳( 1驻马店财经学校，河南驻马店 4 60￣2武汉科技学院经济管理学院，湖北武汉 40 7 30 0 3 03)

摘要：长期资金的筹集是企业发展过程中的一项重要内容，有多种方法可供选择。本文研究内源筹资法的技术特点，对外源筹资法中的负债筹资和股权筹资进行比较。认为上市公司应提高长期负债筹资的比重，中小企业应采用多种方法相结合的组合筹资。

关键词：长期筹资；内源筹资；外源筹资中图分类号：F 7 . 2 51 文献标识码：A 文章编号： l0—5 6 ( 0 4一0 8—0 0 9 10 20 ) 07 3

企业长期资金的筹集具有持续期限长、金额大、风险高等特点，给企业带来的影响较大。长期筹资方

法的选择，即以恰当的方式筹集企业经营发展所需要的长期资金成为企业界的一个重要课题。

1长期筹资方法及其比较在市场经济中，企业长期资金的筹集方法有两种：一种是

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第 l卷第 2 7期20 0 4年 0 4月

武汉科技学院学报J OUR NALOFW UHAN UNI RS T CI NCEAND NGI VE I Y OFS E E NEE NG RI

VlI1 O. 0 . 7N 2 A pr .2004

企业长期筹资方法及其应用胥爱荣，蔡艳芳( 1驻马店财经学校，河南驻马店 4 60￣2武汉科技学院经济管理学院，湖北武汉 40 7 30 0 3 03)

摘要：长期资金的筹集是企业发展过程中的一项重要内容，有多种方法可供选择。本文研究内源筹资法的技术特点，对外源筹资法中的负债筹资和股权筹资进行比较。认为上市公司应提高长期负债筹资的比重，中小企业应采用多种方法相结合的组合筹资。

关键词：长期筹资；内源筹资；外源筹资中图分类号：F 7 . 2 51 文献标识码：A 文章编号： l0—5 6 ( 0 4一0 8—0 0 9 10 20 ) 07 3

企业长期资金的筹集具有持续期限长、金额大、风险高等特点，给企业带来的影响较大。长期筹资方

法的选择，即以恰当的方式筹集企业经营发展所需要的长期资金成为企业界的一个重要课题。

1长期筹资方法及其比较在市场经济中，企业长期资金的筹集方法有两种：一种是

企业融资36计

一、企业内部融资

第一种渠道 内部管理融资

1、留存利润融资

留存盈余是企业缴纳所得税后形成的，其所有权属于股东。企业利用留存盈余融资，对税后利润进行分配，确定企业留用的资金数额，为企业从内部取得融资，并为投资者的长远增值目标提供服务。企业如何进行留存盈余融资，主要取决于其股利分配政策的制定。而在制定股利分配政策之前，企业首先要了解利润分配项目和利润分配程序。利润分配项目包括：盈余公积金。盈余公积金是从净利润中提取形成，包括法定盈余公积金和任意盈余。公积金用于弥补公司亏损、扩大公司生产经营或者转为增加公司资本；公益金。公益金也是从净利润中提取形成的，专门用于职工集体福利设施建设。公益金按照税后利润的５％—１０％的比例提取形成；股利。企业利润分配程序：计算可供分配的利润。将本年利润与年初未分配利润合并，计算出可供分配利润。如果可供分配利润为正数，则进行后续分配。计提法定盈余公积金。按抵减年初累计亏损后的本年净利润计提法定盈余公积金。计提任意盈余公积金。计提公益金。向股东支付股利。公司股东会或董事会违反上述利润分配顺序，在抵补亏损和提取法定盈余公积金、公益金之前向股东分配利润的，必须将违反规定发放的利润退还公司。股利支付的方式：现金股利。

以下观点摘自51资金项目网：

今年以来，越来越多的中小企业“贷款难、融资难”的状况随着银根收紧，利率提高，各银行纷纷资金纷纷告急。前两年随着各商业银行纷纷出台支持中小企业发展的新举措，再加上地方政府的大力支持，中小企业的贷款融资环境逐步向好的方向发展。但是随着银根收紧，本来就感到中小企业和初创企业贷款难的问题再次凸显。

那么，中小企业应当怎样利用好自身资源和国家政策，顺利融到资金呢?投融资专家给中小企业、初创企业支上几招，请参考：

1、综合授信

即银行对一些经营状况好、信用可靠的企业，授予一定时期内一定金额的信贷额度，企业在有效期与额度范围内可以循环使用。综合授信额度由企业一次性申报有关材料，银行一次性审批。企业可以根据自己的营运情况分期用款，随借随还，企业借款十分方便，同时也节约了融资成本。银行采用这种方式提供贷款，一般是对有工商登记、年检合格、管理有方、信誉可靠、同银行有较长期合作关系的企业。

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长期股权投资核算方法的转换

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甲公司2004年1月1日投资A公司5000万元，取得10%股权，投资当日A公司可辨认净资产公允价值为60000万元（假定公允价值与账面价值相同）。因对A 公司不具有重大影响且在活跃市场中没有报价、

公允价值不能可靠计量，甲公司对该投资采用成本法进行核算。甲公司按照净利润的10%提取盈余公积。

2005年7月1日，甲公司又以16500万元的价格取得A公司20%的股权，当日A公司可辨认净资产公允价值总额为75000万元。取得该部分投资后，甲公司能够派人参与A公司的生产经营决策，从而对A公司具有重大影响。假定甲公司在取得A公司10%股权后至新增投资日，A公司的净利润为10000万元（其中2004年实现净利润6000万元，2005年实现净利润4000万元），未派发现金股利或利润。除所实现净

利润外，未发生其他记入所有者权益的交易或事项。

2006年1月1日，甲公司又以25000万元的价格取得A公司30%的股权，当日A公司可辨认净资产公允价值总额为80000万元。取得该部分股权后，甲公司能够控制A公司。假定甲公司在上次取得A公司20%股权后至此次新增投资日，A公司的净利润为4000万元。未派发现金股利或利润。除所实现净利润外，未发

企业合并形成的长期股权投资

企业合并形成的长期股权投资，应区分企业合并的类型，分别同一控制下控股合并与非同一控制下控股合并确定其初始投资成本。

（一）同一控制下企业合并形成的长期股权投资

合并方以支付现金、转让非现金资产或承担债务方式作为合并对价的，应当在合并日按照取得被合并方所有者权益账面价值的份额作为长期股权投资的初始投资成本。合并方发生的审计、法律服务、评估咨询等中介费用以及其他相关管理费用，于发生时计入当期损益。长期股权投资的初始投资成本与支付的现金、转让的非现金资产及所承担债务账面价值之间的差额，应当调整资本公积（资本溢价或股本溢价）；资本公积（资本溢价或股本溢价）的余额不足冲减的，调整留存收益。合并方以发行权益性证券作为合并对价的，应按发行股份的面值总额作为股本，长期股权投资的初始投资成本与所发行股份面值总额之间的差额，应当调整资本公积(资本溢价或股本溢价)；资本公积（资本溢价或股本溢价）不足冲减的，调整留存收益。

上述在按照合并日应享有被合并方账面所有者权益的份额确定长期股权投资的初始投资成本时，前提是合并前合并方与被合并方采用的会计政策应当一致。如企业合并前合并方与被合并方采用的会计政策不同的，应基于重要性原则，统一合并方与被合并方的

第四节 长期债务融资决策 一、负债的定义和分类 负债 ：是指过去的交易、事项形成的现时 义务，履行该义务预期会导致经济利益流 出企业。 包括：流动负债和长期负债。① 流动负债：在一年或超过一年的一个营业周期内偿还的 债务,如短期借款、应付票据、应付帐款等。 ② 长期负债：偿还期在一年或者超过一年的一个营业周期 以上的负债,如长期借款、应附债券、长期应付款、专项 应付款、其他长期负债等。2015/11/7

1

二、长期债务融资的优缺点 优点 保证所有者的控制权 可利用财务杠杆，获取超额收益 资本成本较低 缺点 需按期偿还 形成企业固定成本 财务风险较高2015/11/7

2

三、长期借款融资1、种类(1) 放贷形式 ★ 信用借款 ★ 抵押借款 ★ 担保借款 ★ 贴现借款 (2) 借款用途 ★ 固定资产投资借款 ★ 专项借款(更新改造借款、新 产品试制借款、科技开发借款 )

(3)提供借款的金融机构性质 ★ 政策性银行贷款 ★ 商业银行贷款 ★非银行金融机构贷款2015/11/7

3

2、长期借款的程序 企业提出借款申请 银行对借款企业进行审查与批准 签订借款合同 办理借款手续，获得借款 企业偿还借款

2015

（企业融资）中小企业置换通融资服务方案

中小企业“置换通”融资服务方案

1基本概念

1.1产品定义

“置换通”，是指中小企业因资金需要，将已做壹定时间的按揭贷款业务的商用楼、办公楼、厂房做为抵押对象，先行落实好房产第二顺位抵押后，再通过我行贷款额度中壹部分置换原按揭贷款，多余部分用于日常运营需求的壹种产品。

产品能够根据客户需要做成俩类：壹类是做固定资产类中长期贷款，类似于置换方式的立业通产品（延长到期日，可达到减轻现有每月仍款压力的目的）；壹类是短期流动资金贷款（目的是盘活资产，且现金流有能力做短期流动）。也仍可俩者结合，总量中包括中长期和短期俩种产品）

1.2产品功能和特色

根据中小企业运营特点及发展阶段资金需求量身定做，面向已通过按揭贷款购置商用楼、办公楼、厂房等房产且已按期仍款壹定时间，但尚有部分未偿仍的中小企业，向其发放贷款以解决其运营中的资金需求。

产品特色体当下：

1)提前盘活企业固定资产，介入企业生产运营的时机大幅提前，对于争取优质客户有时间优势；

2)贷款总量按房产评估价值的规定抵押率计算（最高可达评估价值的60%），期限最长5年，可选择按季或半年的仍款周期，减轻中小企业壹次性仍款压力，有很强的市场竞争力和吸引力；

3)品种灵活，能够做固定资产贷

马云创业融资方法

1?从市场运行规律来看

市场机制讲的是效益和利润最大化，资金作为生产要素之一，其市场流向也必须符合这一要求。当前我国占企业总量0?5%的大

型企业拥有50%的贷款份额，而占88?1%的小型企业的贷款份额不

足20%，严重的不均衡。如果没有其他机制的干预，规模较小的中小企业在资金市场上是难以与大企业竞争，这就必然导致融资难

的问题。

2?从国家层面来看

虽然近几年来，我国为中小企业融资出台了很多政策，但同

时中小企业融资还有其他苛刻的附加条件，比方说利率较高。而

中小企业申请贷款的各种费用，几乎比大企业高一倍，中小企业

很难承受。由于没有固定资产，很难获得贷款，再加上我国资本

市场还不发达，风险投资跟不上，民间融资作用有限，中小企业

融资肯定十分困难。

3?从金融机制来看

(1)金融业实行的谨慎原则，不利于风险性较高的中小企业的

融资。

金融业是特殊产业，特别是在当前的经济环境下，各国都对金融业制定了较为严格的经营规则，保证其安全性、有效性及流动性，以有效避免金融危机给整个国民经济及社会带来的不利后果。金融业的谨慎原则对国民经济的健康发展非常重要，但在客观上也给风险性较高的中小企业的融资带来极为不利的影响，往往会使一些非常有前途的中小企业丧失极好的发展机会。

《电子商务企业融资策略研究》

[摘要] 电子商务企业作为资本密集型企业，充足的资金对其发展成长至关重要。本文将从资金的供给与需求出发，分析电子商务企业融资的主要障碍，探讨适合我国电子商务企业的融资策略，给电子商务企业融资决策提供建议。 [关键词] 电子商务企业；融资障碍；融资策略

随着互联网技术的进步和人民生活水平的不断提高，网上购物以其方便、快捷、实惠、优质的特点，迅速为广大消费者所认可，逐渐成为人们购物的必选途径，资料显示，2011年，中国网购市场销售额已达到1万亿。有需求就有供给，随着网上购物市场的不断扩大，电子商务企业如雨后春笋般不断出现，然而，能够真正做大做强的并不多，甚至很多电子商务企业“胎死腹中”，究其原因，在我国，由于电子商务企业起步晚，规模相对小，资金有效供给相对缺乏，高风险和电子商务企业的特殊性使得企业融资障碍重重，企业缺少支持其不断成长的充足资金。基于此，本文将分析我国电子商务企业存在融资障碍的原因，并对我国电子商务企业的融资策略做了初步探讨，为电子商务企业融资提供可以选择的途径。 一、我国电子商务企业的融资障碍分析

电子商务企业的发展是一个不断融资的过程，但融资活动并非一帆风顺，要受到许多自身条件的限制，存在融资障碍