联航被东方航空并购

东方航空吸收合并上海航空成员：

东方航空吸收合并上海航空

并购公司双方概况 东方航空并购动机及方案 并购风险

并购效果与分析

合并结果及有关问题

股 权 控 制 结 构

市 场 反 应

并 购 整 合 资 金

合并结果及有关问题股份类别 一、中国东方航空集团公司及下属 全资公司 持股数量 占总股本比例 (%) 股份类别 持股数量 ( 股) 386,461,74 0 307,949,93 7 占总股本比例 (%)

5,778,750,0 00

74.64

上海联和投资有限公司

29.64

东航集团(A股)

4,341,375,0 00

锦江国际(集团)有限公司 56.08

23.62

中银集团投资有限公司东航国际(H股) 1,437,375,0 00 18.57 上海对外经济贸易实业有限公司 二、社会公众股 1,962,950,0 00 25.36

143,886,60 0

11.04

46,848,010

3.59

上海轻工业对外经济技术合作有 限公司

14,287,956

1.10

A股

396,000,000

5.12上海纺织(集团)有限公司 14,287,900 1.10

H股

1,566,950,0 00

20.24

其它公众股股东

390,000,05 7 1,303,722,2 00

29.91

体育总局航管中心关于开展2017年国际航联青少年航空绘画

大赛中国区选拔赛的通知

【法规类别】体育综合规定 【发布部门】国家体育总局 【发布日期】2016.10.31 【实施日期】2016.10.31 【时效性】现行有效 【效力级别】XE0303

体育总局航管中心关于开展2017年国际航联青少年航空绘画大赛中国区选拔赛的通知

全国模型教育竞赛活动组织单位及有关单位：

为更好地普及航空航天知识，培养青少年动手动脑能力，充分发挥航空航天模型活动的科技和艺术素养培育功能，在国家体育总局、教育部、中国科协、共青团中央、全国妇联、中国关工委的支持下，我中心将继续组织开展2017年国际航联青少年航空绘画大赛中国区选拔赛。现将有关事宜通知如下： 一、主办单位

国家体育总局航管中心 二、承办单位

中国航空运动协会、《少年科学画报》杂志社 三、协办单位 1 / 3

《航空知识》杂志社、中国教育学会美术教育研究会、中国航空学会科普与教育工作委

员会、腾讯儿童频道 四、绘画主题

“云端之上”（见附件1） 五、选拔办法

本次比赛的选拔办法依据《2017年国际航联青少年航空绘画大赛中国区选拔赛规程》（见附件2）相关规定执行。 六、时间

（一）全

马航失联事件中的中国媒体

马航失联事件过去多日，各路信息层出不穷，其中不少说法一再受到官方否认，哪些信息是有效信息，哪些信息利于推动事件真相，需要敏锐且专业的观察。近一段时间，部分国外媒体挖掘出不少此事件中的关键信息，而国内媒体则相对表现欠佳，国内民众真正要了解事件进展，多数时候只能“据外媒报道”。 一则微博这样评论外国媒体的表现：“它们的报道真正对马来西亚形成了压力，体现了媒体的力量所在。这就是软实力。”至于国内媒体，“除了搬运外媒，就只会一遍遍喊着马航我们等你回家我们为你祈祷作苍白廉价的煽情。” 不难理解此次中国媒体的表现受到关注的原因，按理中国媒体在报道过程应有一定的优势。而迄今为止，中国媒体在推动事件进展方面作用有限，倒是廉价的煽情让民众印象深刻。 煽情无助于问题解决，上一篇专栏文章提到媒体的角色问题，期望同行把视角放在事件应对及还原方面，可能国内媒体低估了事件，倾向于相信这是一次偶发事件，以致错失了报道时机。当然，正如不少网友反映的那样，中国媒体报道国际新闻表现向来欠佳，甚至对国际新闻也不甚感冒，“我们只是信息的搬运工”尽管略显苛责，但却是当下的现实。 国内媒体在此事件报道中很少有独家消息，尽管此次事件与中国关系紧密，

荷兰银行被并购案

一、背景介绍

<1>被收购方荷兰银行

2000年以来，荷兰银行表现稳定，截至2006年底股东回报率约为55%（含股息）。自2002年以来，在全球投资银行、北美商业银行和亚太地区商业银行方面稳步扩张。2006年公布业绩显示：销售额增长20%，利润增长7%，经营利润增长4.5%。

尽管业绩综合水平数据不错，但远低于销售额增长的利润增长还是让其自身运营效率缺失、业绩增长缓慢的弊病暴露无疑，股东们显示出对投资回报率的极大不满，要求以股息或股票回购的形式尽快获得应有的回报。

<2>第一竞标方英国巴克莱银行

巴克莱银行是位列汇丰银行和苏格兰皇家银行之后的英国第三大银行。与荷兰银行一样，巴克莱银行也是以商业银行业务为主的银行，在其2006公布的业绩报告中，商业银行业务占据了一半以上税前利润。

虽然其投资银行部门巴克莱资本近年来表现出色，盈利节节上升，但前些年收购的按揭贷款银行伍利奇却表现不佳，几经整合也不见效，在很大程度上拖累了巴克莱银行的整体业绩。 同时，相比多年来荷兰银行致力在美国、意大利、巴西以及亚洲开拓新市场，巴克莱银行的国际化程度表现出严重不足，从花旗银行挖来资深银行家西格斯负责国际商业银行业务部门，仅仅是加快国际

目录

一企业概况 (3)

（一）企业简介 (3)

（二）企业基本情况 (4)

二企业资金结构分析 (6)

（一）资金来源构成分析 (6)

（二）资产结构分析 (8)

二企业偿债能力分析 (9)

（一）短期偿债能力 (9)

（二）长期偿债能力 (12)

三企业资产营运能力分析 (16)

（一）盈利能力分析 (16)

（二）周转天数 (19)

四企业盈利能力分析 (23)

（一）盈利能力分析 (23)

（二）股份制企业普通股特征比率 (28)

五企业发展能力分析 (30)

（一）发展能力指标 (30)

六企业经济效益综合评价 (34)

七结论与建议 (34)

附录 (38)

2

中国东方航空股份有限公司财务分析报告——VS中国南方航空股份有限公司班级：会计10-2班姓名：刘青学号：09104323 一、企业概况

（一）企业简介

中国东方航空股份有限公司简介

上海证券交易所 1997年上市代码：600115

中国东方航空股份有限公司（以下简称东航）总部位于上海。作为中国三大航空公司之一，从上海1957年成立的第一支飞行中队，到1997年在纽约、香港、上海三地作为首家中国航企挂牌上市，东航走出一条攻坚克难、变革进取的创新发展之路。目前，东航在全球拥有10家分公司、50家海外营业部及办事处，同

[案 例 四]

——东方航空估值分析

（一） 公司简介

中国东方航空集团公司(CEA，以下简称东航集团)是中国三大国有大型骨干航空企业集团之一，于2002年在原东方航空集团的基础上，兼并中国西北航空公司，联合云南航空公司重组而成。

东航集团总部位于上海，以上海的虹桥机场和浦东机场为主要航空基地。集团注册资本为人民币25．58亿元，总资产约为516．99亿元，员工达35 000人。截至2004年中期，东方航空股份公司运营飞机100架，其中包括92架100座以上客机、6架全货机、2架CRJ200支线客机。预计2005年收购西北航空和云南航空的资产后，公司100座以上客机将增加38架，增幅达41％，公司机队规模将进一步扩大。此外，集团还广泛涉及进出口、金融、航空食品、房产、广告传媒、机械制造等行业，拥有20多家分公司。

近年来，东航集团客机和货机的增加情况如图1—1所示。

图1－1 东方航空1998－2005年运力的变动情况

（注：资料来源：申银万国证券研究所）

中国东方航空股份有限公司(以下简称东航)是东航集团的核心企业，是中国第一家在香港、纽约和上海上市的航空公司，注册资本为人民币48．669 5亿元

[案 例 四]

——东方航空估值分析

（一） 公司简介

中国东方航空集团公司(CEA，以下简称东航集团)是中国三大国有大型骨干航空企业集团之一，于2002年在原东方航空集团的基础上，兼并中国西北航空公司，联合云南航空公司重组而成。

东航集团总部位于上海，以上海的虹桥机场和浦东机场为主要航空基地。集团注册资本为人民币25．58亿元，总资产约为516．99亿元，员工达35 000人。截至2004年中期，东方航空股份公司运营飞机100架，其中包括92架100座以上客机、6架全货机、2架CRJ200支线客机。预计2005年收购西北航空和云南航空的资产后，公司100座以上客机将增加38架，增幅达41％，公司机队规模将进一步扩大。此外，集团还广泛涉及进出口、金融、航空食品、房产、广告传媒、机械制造等行业，拥有20多家分公司。

近年来，东航集团客机和货机的增加情况如图1—1所示。

图1－1 东方航空1998－2005年运力的变动情况

（注：资料来源：申银万国证券研究所）

中国东方航空股份有限公司(以下简称东航)是东航集团的核心企业，是中国第一家在香港、纽约和上海上市的航空公司，注册资本为人民币48．669 5亿元

马航事件幕后的阴谋：东方时事评论|

马方承认曾在马六甲海峡探测到不明物体 否认隐瞒信息

【综合消息】据媒体报道，此前有报道称，马来西亚军方雷达曾经追踪到失联的马航MH370客机在与地面失去联系之后向西折返，继续飞行，最终在军用雷达上的消失地点是在马六甲海峡。目前，对于该客机的搜救已经扩大至马六甲海峡相关海域和陆地。马来西亚官方表示，目前还不能确定军方雷达探测到的就是MH370，而马方也没有刻意隐瞒任何信息。

随着对马航失联客机搜救范围的不断扩大，对于这架飞机最后失联位置也出现了新的怀疑。此前有报道援引马来军方高级官员的话称，根据军方雷达的探测显示，失联客机最后消失地点是在马六甲海峡。在12日下午的新闻发布会上，马来西亚空军司令罗扎利·达乌德证实，军方雷达的确在客机失联当天也就是8日，在马六甲海峡探测到未能识别的飞行“指示图像”：“军用一次雷达最后一次探测到飞行‘指示图像’是在当地时间（8日）2点15分，飞行高度层295，位置是在槟城西北200英里处，也就是说在马六甲海峡。”

如达乌德所介绍，马来军方雷达最后探测到不明飞行物的时间比马航方面宣布的MH370失联时间、8日凌晨1点30分延后了将近一个小时，这引起了舆论对于这架飞机是否向马六甲

东方航空2012年资产负债表

报告期 流动资产 货币资金 交易性金融资产 应收票据 应收账款 预付账款 应收股利 应收利息 其他应收款 存货 消耗性生物资产 待摊费用 一年内到期的非流动资产 其他流动资产 影响流动资产其他科目 流动资产合计 非流动资产 可供出售金融资产 持有至到期投资 投资性房地产 长期股权投资 长期应收款 固定资产 1,955,000 2,344,000 2,344,000 920,135,000 423,325,000 385,009,000 492,645,000 -- -- -- -- 4,237,947,000 18,074,000 6,000,000 2,956,181,000 823,681,000 59,186,000 6,309,000 1,559,338,000 2,087,978,000 -- -- 8,456,343,000 5,408,000 -- 2,304,064,000 899,170,000 128,000 12,152,000 2,207,427,000 1,916,043,000 -- -- 8,310,375,000 5,408,000 -- 2,854,617,000 879,141

东方航空2012年资产负债表

报告期 流动资产 货币资金 交易性金融资产 应收票据 应收账款 预付账款 应收股利 应收利息 其他应收款 存货 消耗性生物资产 待摊费用 一年内到期的非流动资产 其他流动资产 影响流动资产其他科目 流动资产合计 非流动资产 可供出售金融资产 持有至到期投资 投资性房地产 长期股权投资 长期应收款 固定资产 1,955,000 2,344,000 2,344,000 920,135,000 423,325,000 385,009,000 492,645,000 -- -- -- -- 4,237,947,000 18,074,000 6,000,000 2,956,181,000 823,681,000 59,186,000 6,309,000 1,559,338,000 2,087,978,000 -- -- 8,456,343,000 5,408,000 -- 2,304,064,000 899,170,000 128,000 12,152,000 2,207,427,000 1,916,043,000 -- -- 8,310,375,000 5,408,000 -- 2,854,617,000 879,141