2020年A股上市公司

B股上市公司转轨案例

（三）B股转A股

目前B股转A股主要的形式是未上市公司发行新股，通过换股的形式吸收合并B股上市公司，同时将合并后的公司整体申请在A股上市。值得注意的是，申请A股上市与换股吸收合并B股公司是不是相分离，而是统一的，其中一项开展不了则整体计划将全部取消。

1、东电B股（900949）

? 浙能电力吸收合并东南发电并在A股上市概要：

在合并方案还未执行前，浙能电力为非上市公司，东南发电为B股上市公司。 浙能电力换股吸收合并东南发电，即浙能电力向东南发电除浙能电力以外的全体B股股东发行A股股票，全部用于换取B股股东持有的东南发电股票；之后，原B股股东持有浙能电力股票，浙能电力持有东南发电所有股票东南发电退市并注销法人主体资格，同时申请浙能电力上市。

? 股权结构变化图：

浙能集团（91.06%）其他低于5%的股东（8.94%）浙能电力（39.80%）华能集团（25.57%）其他低于5%的股东（34.63%）东南发电（B股）浙能集团（80.34%）华能集团（5.00%）原浙能电力低于5%的股东（7.90%）原东南发电其他低于5%的股东（6.77%）浙能电力 合并东南发电后在A股上市（100%）东南发电（B股）退市并注销

?

摘 要

西南财经大学天府学院

2012 届

本科毕业论文（设计）

论文题目： ST股上市公司盈利质量分析

学生姓名： 胡垚林 田禾 汪小燕

所在学院： 西南财经大学天府学院

专 业： 财务管理（会计方向）

学 号： 40905329 40905308 40905410 指导教师： 韩梅芳

2012 年 5 月

I

摘 要

西南财经大学天府学院本科学生毕业论文（设计）开题报告表

论文（设计）名称 论文（设计）来源 学生姓名 ST股上市公司盈利质量分析 论文（设计）类型 学 号 导 师 专 业 开题报告内容：（调研资料的准备，设计目的、要求、思路与预期成果；任务完成的阶段内容及时间安排；完成论文（设计）所具备的条件因素等。） 论文字数要求不低于60

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A股和H股双重上市公司的股价差异研究

作者：董骏

来源：《财经界·学术版》2014年第13期

摘要:我国证券市场成立时间较晚，加之实施严格的资本管制和市场分割，导致我国外资股出现了折价这一独有的现象。近年来，A股和H股双重上市已成为大型国企实现境内外同步融资的首选。在此背景下，对两市场股价差异进行研究，分析其价差影响因素具有重要的现实意义。

关键词:A股H股双重上市公司股价差异影响因素

改革开放以来，随着全球经济一体化的加速，越来越多的公司为了能与世界经济接轨，吸纳更多的外资和提高企业在国际上的地位，决定在多个市场上进行融资，其中发行股票时最主要的融资方式。截至2013年，选择在A股和H股同时上市的公司已多达81家。

从理论上来说，由于分红权和投票权相同，同一家上市公司的股票价格应该是相同的，但在两地资本市场间，A、H股双重上市公司的股票价格却存在同股不同价的现象。这种现象在国际股票市场上极为常见，为了保护国内市场，免其遭受外来的金融冲击，许多国家制定了一些阻碍资本在不同市场间流动的制度，使得在不同市场上，同一上市

A股中的垄断性上市公司有哪些？

国外垄断也很厉害，比如谷歌，垄断了搜索；微软，垄断了操作系统；亚马逊，垄断了电商。回到国内，投资者同样喜欢有垄断性质的公司，因为业绩稳定啊，因此回报也稳定。比如中国的石油业，银行业，尤其是银行，虽然没有垄断性公司，但是由于行业垄断，所以四大行利润很好，每年分红也很丰厚。这种是属于制度性垄断，还有的是资源性垄断，比如煤炭里的神华，分红也是非常的好。还有港口，机场，水电，也算是资源类垄断，比如上港集团，上海机场，长江电力，去看看股价，即便这波大跌，这些股票也没怎么跌。上海机场今天还新高了。茅台这种，属于资源加品牌垄断，国酒嘛，高端人士 都爱喝，商务场合，应酬什么的不喝不行，形成了消费垄断。近几年也走入寻常百姓家，业绩更是不断上涨。还有一类是技术垄断，比如万华化学，虽然不是世界垄断，毕竟还有巴斯夫这样的大佬，但是在国内绝对算是龙头了。技术垄断的公司不多，因为很难。未来医药行业应该会有不少，独家研发或独家生产的，比如片仔癀，马应龙这类的，还有恒瑞这种超强研发能力的，慢慢应该也会形成垄断效应。好了，以上就是今天抛砖引玉的内容，仅供各位参考。我前些天恰好考虑过这个问题。因为我想到股神巴菲特说过的话：投资就要买那些傻

一、提示：如对外国投资者、外商投资企业等相关概念存在疑问的，请点击链接先阅读最后一个章节“附件：一些基本概念和一些主要法规”。 感谢汉坤律师事务所为本文的案例分析提供的帮助.

二、概述

外资是否可以参与A股上市公司增发股份认购，这个问题的有两个关键点：第一、外国投资者、外商投资企业是否具备认购A股的主体资格；第二、认购A股增发股份的对价（外汇结汇资金、自有资金、资产等）有什么限制。本文结合A股案例

（一）以外国投资者身份认购

外国投资者不能直接持有中国境内上市公司股票，如认购A股上市公司的增发股份，一种方式是申请成为合格境外机构投资者（QFII）、人民币境外机构投资者（RQFII）。（鉴于如何申请获得上述资格不是本次讨论的重点，如关注可参考附注中提及的法律法规）；另外一种方式是根据《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》，获得商务部批复，参与上市公司非公开发行。

（二）以外商投资企业身份认购

外商投资企业可分为普通的外商投资企业和投资性的外商投资企业。 1、普通外商投资企业 （1）再投资审批

根据《外商投资产业指导目录》分两种：其一投资限制类/禁止类的，需要商务部门审批，然后工商登记；其二投资许可类/鼓励类的，无须审批直接去工商登记。

（2）

一、提示：如对外国投资者、外商投资企业等相关概念存在疑问的，请点击链接先阅读最后一个章节“附件：一些基本概念和一些主要法规”。感谢汉坤律师事务所为本文的案例分析提供的帮助。

二、概述

外资是否可以参与A股上市公司增发股份认购，这个问题的有两个关键点：第一、外国投资者、外商投资企业是否具备认购A股的主体资格；第二、认购A股增发股份的对价（外汇结汇资金、自有资金、资产等）有什么限制。本文结合A股案例

（一）以外国投资者身份认购

外国投资者不能直接持有中国境内上市公司股票，如认购A股上市公司的增发股份，一种方式是申请成为合格境外机构投资者（QFII）、人民币境外机构投资者（RQFII）。（鉴于如何申请获得上述资格不是本次讨论的重点，如关注可参考附注中提及的法律法规）；另外一种方式是根据《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》，获得商务部批复，参与上市公司非公开发行。

（二）以外商投资企业身份认购

外商投资企业可分为普通的外商投资企业和投资性的外商投资企业。 1、普通外商投资企业 （1）再投资审批

根据《外商投资产业指导目录》分两种：其一投资限制类/禁止类的，需要商务部门审批，然后工商登记；其二投资许可类/鼓励类的，无须审批直接去工商登记。

（2）投

介绍多家中国上市公司的收购案例

中国上市公司收购50大案例（下）

（续前期）

二、1998年至2005年有监管的上市公司收购

26. 宇通客车MBO

2004年1月13日，宇通客车（600066）发布公告称，中国证券登记结算公司已在2004年1月5日将郑州宇通集团持有的宇通客车2350万股股权性质由国家股变更为社会法人股。喧嚣多时的“宇通MBO”案终于尘埃落定， 尽管质疑之声仍就在耳。

自从两年前宇通客车试图开MBO先河以来， 一直处于媒体的视线之内。2001年6月15日， 上海宇通与郑州市国资局（其职能后划到市财政局）签署了《关于郑州宇通集团有限责任公司股权转让协议》和《股权委托管理协议》，约定由上海宇通受让市财政局持有的宇通集团89.8%股权并呈报财政部审批；在报批期间宇通集团该部分股权（含宇通客车国家股2350万股）由上海宇通代为管理。

2001年8月6日和8日， 郑州市财政局收取了上海宇通支付的合同约定股权转让价款共计9687万元。

但是宇通的尝试却被管理层叫停。由于财政部一直对郑州财政局的报告未予批复，因此郑州财政局既没有向上海宇通合法转让约定股权，也没有返还已收取的股权转让款。 因此，2003年12月3日，上海宇通以申请支付令方式向郑州

2014年上市公司员工持股计划情况分析

目录

一、上市公司推出员工持股计划的基本情况 ............................................................................... 2 二、员工持股计划的具体安排 ....................................................................................................... 3

1、参与对象 ............................................................................................................................. 3 2、资金来源 ............................................................................................................................. 3 3、股票来源 .......

上市公司盈利质量研究

摘要：随着我国社会主义市场经济的发展，证券与股票市场也逐步的建立起来，公司的上市发行股票成为了一种重要的筹资模式，但是与此同时上市公司的盈利质量问题也得到了越来越多的关注，直接关系到投资者，债权人和相关关系人的切身利益，基于盈利质量的重要性，对于盈利质量的研究也同样成为了重要环节，如何通过各种方式研究和评价上市公司的盈利水平成为了本文的关键，但在实际的盈利质量的研究过程中不论在理论和实际的应用和分析中暴露出了越来越多的不足与欠缺导致我们在日常的经济活动中出现重大的错误以至于引起了一系列的本该在实际的经济操作与监督中避免的问题，所以对于盈利质量的研究也不能只是停留在表象的分析更应该从相关的经济过程中找出相关联的部分加以利用充实盈利研究的方法与水平，本文就是从相关的盈利研究的方法和手段上进行具体的分析和探讨，提出切实的方法以便在今后的经济活动中降低人为因素对盈利的影响，确保盈利报告的真实可靠性，让信息的使用者能够准确的判断经济形势，做出决策，降低损失，也可以为政府的实际经济工作提供良好的信息环境，准确把握市场的规律做出重大的宏观调控，保持经济平稳以及快速的增长，重塑市场环境，加强投资者的信心。

关键词：盈利质量 盈

第一单境外上市公司通过分拆业务回归A股案例

一、本次交易各方

被借壳方 借壳方 重组方式 公司 *ST太光 神州信息 西南证券 财务顾问 *ST太光吸收合并神州信息并募集配套资金暨关联交易 二、本次交易亮点

神州信息成立于2008年，是母公司神州数码（00861.HK）分拆出的优质资产，分拆后业务、资产、财务、机构和人员均保持了独立性。各项财务指标已经远远超过境内IPO的标准。从公司战略发展的角度，神州信息有寻求直接融资平台，并在国内市场上市的强烈意愿。而2013年IPO暂停，国内一级市场处于严冬期，神州信息拟定了借壳上市的目标。

（一）境外上市公司可以通过分拆业务回归A股，境内上市公司分拆上市亦有相关规定

神州信息的控股股东神州数码业务分为分销、系统、供应链服务、服务四大分部。从神州数码分拆去的神州信息主要从事系统集成、应用软件开发、技术服务、ATM相关业务。神州数码的服务业务板块仅通过神州信息运作，且神州信息并不运营该板块以外的业务。因此，本次重组完成后，神州数码及其控制的其他企业与*ST太光不存在同业竞争关系。

神州数码分拆一事获得了香港联交所出具的确认函：确认神州数码可继续进行分拆神州信息上市事宜；豁免神州数码遵守香港联交所证券上市