财务预警z模型怎么计算

（一）Z值模型简介

Z值模型的思路是运用多变量模式建立多元线性函数公式，即运用多种财务指标加权汇总产生的总判别分（称为Z值）来预测企业的财务危机。Z值模型理论是Altman通过对美国1945年～1965年之间的33家破产企业（制造业）和33家正常经营的企业（制造业）进行了充分的研究之后，于1968年发表的研究结论而形成的理论（Z值模型）。该模型主要是从20多个财务指标中综合出4～5个变量来计算、预测企业的财务状况。其计算方法主要就是根据这些变量对财务危机警示作用的大小而赋予不同的权重，最后进行加权计算，得到一个企业的综合风险总判别分Z，将其与临界值对比就可以了解企业财务危机的严重程度。根据Altman的统计结果，此方法预测的准确率在破产前一年高达90%以上，而在破产前5年也高达70%之多。 Altman非制造业上市公司财务失败预警模型（Z3模型）在我国房地产业上市公司中的应用进行了实证研究。结果表明，房地产业上市公司大体上支持Z3值模型的有效性，企业管理者可利用Z3值模型进行财务分析，促进其改善经营管理；外部投资者、债权人可用其评价企业，并可作为投资决策的依据。 Altman的Z3模型判别函数如下所示： Z3=6.65X1+3.26X

上市公司财务风险预警模型分析

摘 要:文章在简要介绍企业财务风险及上市公司风险预警系统的含义和功能的基础上,重点介绍上市公司风险预警模型,并用奥特曼模型在我国上市公司财务风险预警中的运用进行分析,最后针对我国的具体情况提出关于奥特曼模型修正意见。

关键词:财务风险预警系统;单变量模型;奥特曼模型

企业财务风险是指企业丧失偿债能力的可能与股东收益的不确定性。通常用财务杠杆衡量财务风险的大小。在激烈的市场竞争中,上市公司始终处在生存与倒闭、发展与萎缩的矛盾中。上市公司必须生存下去才有可能获利,只有不断发展才能求得生存,对上市公司来说,生存是其核心目标。而影响上市公司生存的主要威胁来自上市公司面临的风险和财务危机。因此,建立一个科学合理的财务风险系统,可以为上市公司的生存提供重要的信息,对上市公司可能发生的财务危机加以防范,减少财务危机的出现。

一、企业财务风险预警系统的含义及功能

财务风险预警系统主要是以财务报表、经营计划及其他相关的财务资料为依据,利用财会、金融、企业管理、市场营销等理论,采用比例分析数学模型等方法,确定预警指标和预警指标的相应标准,以发现企业存在的风险,并向经营者示警一个有效的财务预警系统。从19

上市公司财务风险预警模型分析

摘 要:文章在简要介绍企业财务风险及上市公司风险预警系统的含义和功能的基础上,重点介绍上市公司风险预警模型,并用奥特曼模型在我国上市公司财务风险预警中的运用进行分析,最后针对我国的具体情况提出关于奥特曼模型修正意见。

关键词:财务风险预警系统;单变量模型;奥特曼模型

企业财务风险是指企业丧失偿债能力的可能与股东收益的不确定性。通常用财务杠杆衡量财务风险的大小。在激烈的市场竞争中,上市公司始终处在生存与倒闭、发展与萎缩的矛盾中。上市公司必须生存下去才有可能获利,只有不断发展才能求得生存,对上市公司来说,生存是其核心目标。而影响上市公司生存的主要威胁来自上市公司面临的风险和财务危机。因此,建立一个科学合理的财务风险系统,可以为上市公司的生存提供重要的信息,对上市公司可能发生的财务危机加以防范,减少财务危机的出现。

一、企业财务风险预警系统的含义及功能

财务风险预警系统主要是以财务报表、经营计划及其他相关的财务资料为依据,利用财会、金融、企业管理、市场营销等理论,采用比例分析数学模型等方法,确定预警指标和预警指标的相应标准,以发现企业存在的风险,并向经营者示警一个有效的财务预警系统。从19

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财务危机预警模型文献综述

作者：陈红

来源：《消费导刊》2015年第06期

摘要：财务危机预警研究在西方国家蓬勃展开，经过几十年的发展，国内外研究者的研究成果丰硕，本文总结了财务危机模型在我国的发展过程，让大家了解我国危机模型的发展状况。

关键词：财务危机 预警模型

20世纪60年代，财务危机预警研究在西方国家蓬勃展开，经过几十年的发展，国内外研究者的研究成果丰硕，其主要由单变量模型发展为多变量模型，由财务指标单独构成变成财务指标与非财务指标混合构成。 一、财务指标的财务危机预警模型

国内关于财务危机预警的研究较晚，到20世纪90年代才有相关的研究出现，邱志荣（1991）使用42家配对样本公司构建了线性判别模型和logit模型，研究发现构建的线性判别模型要高于logit模型，文章关注其他财务比率对财务危机有效性的同时，更加注重现金流量指标对财务危机的有效性。

陈静（1999）构建了种类型的模型，单变量模型和线性判别模型，构建单变量模型时最有效的指标为流动比率及负债比率，构建线性判别模型时选

上市公司财务风险预警模型分析

2007年第05期(总第270期)

GeneralNo.270NORTHERNECONOMYANDTRADE

北方经贸

No.05.2007

上市公司财务风险预警模型分析

苏　亨　万

(福建沙溪口水力发电厂,福建福州　353000)

文摘编号:1005-913X(2007)05-0062-CA

摘　要:文章在简要介绍企业财务风险及上市公司风险预警系统的含义和功能的基础上,重点介绍上市公司风险预警模型,并用奥特曼模型在我国上市公司财务风险预警中的运用进行分析,最后针对我国的具体情况提出关于奥特曼模型修正意见。

关键词:财务风险预警系统;单变量模型;奥特曼模型中图分类号:F27515　　　　文献标识码:A　　　　文章编号:1005-913X(2007)05-0062-04　　企业财务风险是指企业丧失偿债能力的可能与

股东收益的不确定性。通常用财务杠杆衡量财务风险的大小。在激烈的市场竞争中,上市公司始终处在生存与倒闭、发展与萎缩的矛盾中。上市公司必须生存下去才有可能获利,只有不断发展才能求得生存,对上市公司来说,生存是其核心目标。而影响上市公司生存的主要威胁来自上市公司面临的风险和财务危机。因此,险系统,

Z评分模型

目录 [隐藏] ? 1 Z评分模型的概念 ? 2 奥特曼确立的分辨函数 ? 3 Z评分模型的改进 [1] ? 4 Z评分模型案例分析 o 4.1 案例一:Z评分模型对上市公司信用风险状况的分析[2] ? 5 参考文献 [编辑]

Z评分模型的概念

Z评分模型是著名财务专家奥特曼设计的一种破产预测模型。他根据数理统计中的辨别分析技术，对银行过去的贷款案例进行统计分析，选择一部分最能够反映借款人的财务状况，对贷款质量影响最大、最具预测或分析价值的比率，设计出一个能最大程度地区分贷款风险度的数学模型（也称之为判断函数），对贷款申请人进行信用风险及资信评估。 [编辑]

奥特曼确立的分辨函数

Z=0.012（X1）+0.014（X2）+0.033（X3）+0.006（X4）+0.999（X5）或： Z=1.2（X1）+1.4（X2）+3.3（X3）+0.6（X4）+0.999（X5） 其中， X1：流动资本/总资产（WC/TA） X2：留存收益/总资产（RE/TA）

X3：息前、税前收益/总资产（EBIT/TA） X4：股权市值/总负债帐面值（MVE/TL）

X5：销售收入/总资产（S/TA） 这两个公式是相等

1．已知A公司今年的年销售额为1000万，企业职员为234人，正常利润为858万，公司总资产9800万，流动资产1100万，流动负债为600万，固定资产为7500万，自有资本为4200万，长期贷款为3100万。已知A公司所处行业的人均销售额平均为5.6万，总资产正常利润率平均为9.3%，流动比率平均为1.9，固定长期适合率测评分为104.1%。

要求：根据野田企业危险度测定法来判别A公司的财务情况 答案：增长性：人均销售额=年销售额/企业职员数=1000/234=4.273

综合收益性：总资产正常利润率=正常利润/总资产=858/9800=8.76% 短期流动性：流动比率=流动资产/流动负债=1100/600=1.83

长期安全性：固定长期适合率=固定资产/（自有资本+长期贷款）=7500/（4200+3100）=102.74%

增长性的测评分=5×（4.273/5.6）=3.82

综合收益性的测评分=5×（8.76%/9.3%）=4.7 短期流动性的测评分=5×（1.83/1.9）=4.82

长期安全性的测评分=5×（102.74%/104.1%）=4.93

综上，A公司除了增长性指标处在警戒区间内，其他三项指标均在安全范围内。

2．19

财务预警分析与财务风险管理

近年来随着对外开放和经济体制改革的深入进行，我国企业面临着激烈的竞争和多变化的市场状况，存在着各种难以预测和不可控制的因素，企业发生财务风险或困难甚至破产清算的现象不断增加，财务风险给企业，社会带来严重的影响。因此，企业财务风险的防范和控制显得尤为重要，而财务风险预警机制对风险防范起到了一定的预测防范作用。

一、 研究企业财务风险预警机制的意义

在市场经济条件下，企业生产经营容易发生财务危机,即因无力支付到期债务或费用,导致企业经营出现困难甚至破产的各种情况。企业财务危机尽管形成的原因有多种,结果的严重程度也不相同,但基本上都有一个逐步恶化的过程。因此,企业应该及早发现财务危机信号,预测并化解可能的财务危机。财务预警就是利用财务指标度量企业财务状况偏离预警线的强弱程度发出财务警戒信号的过程。财务预警机制是企业选择重点检测财务指标,确定财务危机警戒标准,监测和发现财务危机,及时警示有关负责人员，并分析企业发生财务危机的原因，企业财务运行潜在的问题,提出防范措施的一种制度安排。它兼有监测、诊断和治疗功能。 二、企业财务风险预警机制的框架

我国企业财务风险预警机制一般由以下四个部分构成： 1.预警分析的组织机制。为使

TCL集团（000100）财务预警分析

一、公司简介

TCL集团即TCL（TCL集团股份有限公司）。

TCL：全球化浪潮中新兴的中国力量。TCL即The Creative Life 三个英文单词首字母的缩写，意为创意感动生活，是TCL集团股份有限公司的简称。TCL集团股份有限公司创立于1981年，是全球性规模经营的消费类电子企业集团之一，旗下拥有四家上市公司：TCL集团（SZ.000100）、TCL多媒体科技（HK.1070）、TCL通讯科技（HK.2618）、TCL通力电子（01249. HK）。TCL已形成多媒体、通讯、华星光电和TCL家电四大产业集团，以及系统科技事业本部、泰科立集团、新兴业务群、投资业务群、翰林汇公司、房地产六大业务板块。 TCL总部位于惠州市仲恺高新区TCL科技大厦。本公司其前身系成立于1981年的全民所有制企业惠阳地区电子工业公司，1994年7月变更为TCL集团公司，注册资本为5731万元，公司股东为惠州市人民政府。1997年4月11日，惠州市人民政府批准TCL集团公司进行经营性国有资产授权经营试点，实施授权经营的期限为5年，至2001年12月31日止。2002年4月19日，经广东省人民政府及广东省经济贸易委员会批

阿特曼Z-score模型

目录? 什么是阿特曼Z-score模型? ? Z—Score财务预警模型概述 ? Z-score模型的构成 ? Z得分结果分析

Z－score模型的计算公式Z－score模型的内容Z得分结果分析Z-Score模型的限

制与缺点阿特曼Z-score模型案例分析[显示全部]

什么是阿特曼Z-score模型? 回目录

Edward Altman的Z得分公式（Z-Score Formula）是一个多变量财务公式，用以衡量一个公司的财务健康状况，并对公司在2年内破产的可能性进行诊断与预测。 研究表明该公式的预测准确率高达72% - 80%。

纽约大学斯特恩商学院教授、金融经济学家爱德华·阿特曼（Edward Altman）在1968年就对美国破产和非破产生产企业进行观察，采用了22个财务比率经过数理统计筛选建立了著名的5变量Z-score模型

Z－score模型是以多变量的统计方法为基础，以破产企业为样本，通过大量的实验，对企业的运行状况、破产与否进行分析、判别的系统。

Z-score模型在美国、澳大利亚、巴西、加拿大、英国、法国、德国、爱尔兰、日本和荷兰得到了广泛的应用。

Z—Score财务预警模型概述