货币政策利率传导机制和汇率传导机制

货币政策利率传导理论的演变与发展

——我国利率传导机制的理论探索

【摘要】：文章首先对西方货币政策传导理论进行了回顾和简介，然后分析和介绍了在利率完全市场化条件下的货币政策利率传导机制，最后分析了我国在利率未完全市场化条件下的货币政策利率传导机制。通过对影响利率政策传导的因素进行理论探讨，为中央银行制定利率政策提供一些借鉴。 【关键词】：货币政策传导；利率机制

Evolution and development on the interest rate transmission theory

of monetary policy

Abstract：This paper reviews and introduces the theory of the monetary policy

transmission mechanics in western countries at first, and then analyzes and introduces the interest rate transmission mechanism of monetary policy under the Complete market interest ra

本文从货币政策传导机制的含义入手,通过分析解放以来我国货币政策传导机制的演变,找出了货币政策传导机制在我国一直传导不畅的原因,并提出了相应的解决对策。

21 00年1月大众 务商 P pu ao rBlsuns ies

oN .20,1 10

(第总f9 )0期

(u u vla, 1O 9C m l e i N0. ) y

中t国货政币传策机导制浅析魏瑞敏 (西经大学，财山山西太原0 0 0 )063【摘要】本文货从政策币传机制的含导义入手通过，分解放以来我析国货币政传导策机的演变，制出找了货政币传导策制在我机一国传导直不畅原的因，提出并相应的解决对了策。

【键词关】政；策币货导传制机；终最 目标图中分类号： '10 1 2 .;8文献标识码：A章文号编： g8( 1)10 50一 l 19 32 20—006 0O2 012 2国有商银行业改革后滞， ..货币使策政的传导中 断期以长来国我的企和业人个其融资手段要主靠依行进行间接银融资，币局当政策意图的要主银行由来实，现货但由于国有商银行业期长来的以“非场市化”,作银行之的逐步商化和业虑考融金险风以及操加央的行适“从紧度”货的币策政惯直性接响了近影年来中央银行的扩张 性货币策政果，得整个社会效货

复旦学报（礼会科学版）２００３年第１期

ＦＵＤＡＮＪＯＵＲＮＡＬ（ＳｏｃｉａｌＳｃｉｅｎｃｘ、｜ｓ）Ｎｏ．１２００３

金融理论与赁币政策研究

中国货币政策传导机制分析

卢庆杰

（复旦大学管理学院，上海２００４３３）

［摘要］市场经济条件下，存发达的货币市场和有效的金融机制基础上，货币政策主要涵过利率

通道、虻率通道、非货币性资产通道和信贷传播通道四条途径影响宏观经济总量。本文通过实证分析，说

明中国由于信贷管理体制、利率管制、金融市场不完善、微观经济主体非『仃场化运作等方面对货币政策传

导的阻滞作用，中央银行的货币政策意｜冬｜不能有效地指导实体经济，进而对疏导货币政策的传导机制提

出对策建议。

［关键词］货币政策传导机制障碍对策

［中围分类号】１；＇８３２［文献标识码】Ａ［文章编码］０２５７０２８９（２，００３）０１００４９００８

货币政策是中央银行采用各种货币政策工具调节货币供求，以实现经济增长、物价稳定、充分就业和国际收支平衡的宏观经济调控目标。货币政策对经济发展的作用在于创造稳定的货币环境。整个经济体系可以看作是连接厂商、个人、政府机构和对外开放部门的网络，中央银行与商业银行有直接的联系，而与作为经济活动主要参与者的企业与家庭等非银行部门没有联系。有效的货币

日本非常规货币政策传导机制研究

目 录

一、日本政府非常规货币政策研究概述 ....................................................................................... 2

（一）研究背景概述 ............................................................................................................... 2 （二）非常规货币政策国内外研究综述 ............................................................................... 3 二、日本政府非常规货币政策的界定和表现 ............................................................................... 3

（一）日本政府非常规货币政策的界定 .........................................................

2009年第12期

*货币政策的房地产价格传导机制研究

戴国强 张建华

内容提要:本文利用结构VAR模型对我国房地产价格的货币政策传导机制进行探讨,通过经验分析得出,货币政策对房地产价格的传导比较顺畅,但房地产价格对投资和消费的传导却存在阻塞,即我国房地产市场的财富效用和投资效用不显著。随着房地产业在我国经济中的地位日益增强,货币政策的房地产传递渠道将越来越重要,而货币政策房地产价格传导渠道的不完整,必将导致房地产市场风险聚集。为了更好地发挥货币政策干预市场、调控经济的积极作用,我国必须加快房地产价格传导渠道建设,保证我国货币政策传递的有序和高效。

关键词:传导机制 房地产价格 货币政策

作者简介:戴国强,上海财经大学MBA学院院长、教授,200439;

张建华,上海财经大学金融学院博士生,200439。

中图分类号:F293.3 文献标识码:A 文章编号:1002-8102(2009)12-0031-07

一、引 言

房地产既是一种具有财富储存功能的投资品,又是一种重要的耐用消费品,因此房地产价格的变动将影响消费者财富变化,进而导致消费者变更其消费和投资计划。当价格上升时,房地产作为抵押资产可使消费者的信贷配给约束得到缓解,从而导致消

2009年第12期

*货币政策的房地产价格传导机制研究

戴国强 张建华

内容提要:本文利用结构VAR模型对我国房地产价格的货币政策传导机制进行探讨,通过经验分析得出,货币政策对房地产价格的传导比较顺畅,但房地产价格对投资和消费的传导却存在阻塞,即我国房地产市场的财富效用和投资效用不显著。随着房地产业在我国经济中的地位日益增强,货币政策的房地产传递渠道将越来越重要,而货币政策房地产价格传导渠道的不完整,必将导致房地产市场风险聚集。为了更好地发挥货币政策干预市场、调控经济的积极作用,我国必须加快房地产价格传导渠道建设,保证我国货币政策传递的有序和高效。

关键词:传导机制 房地产价格 货币政策

作者简介:戴国强,上海财经大学MBA学院院长、教授,200439;

张建华,上海财经大学金融学院博士生,200439。

中图分类号:F293.3 文献标识码:A 文章编号:1002-8102(2009)12-0031-07

一、引 言

房地产既是一种具有财富储存功能的投资品,又是一种重要的耐用消费品,因此房地产价格的变动将影响消费者财富变化,进而导致消费者变更其消费和投资计划。当价格上升时,房地产作为抵押资产可使消费者的信贷配给约束得到缓解,从而导致消

近年来。我国股票市场不断发展,逐渐成为货币政策传导机制的重要渠道之一,影响我国货币政策的制定、传导和实施。本文从货币政策股票市场渠道传导机制的理论出发,分析我国货币政策股票市场渠道传导机制的效应.进而分析我国股票市场传导效应较低的原因,最后提出提高我国股票市场渠道传导效应的对策。

21 0 2年 6月

湖北经济学院学报 (文社会科学版 )人..

J n2 2 u .0lVo . . 1 No6 9

第 9卷第 6期

U iest f o o c( ma ie nd oca ce c s nv ri o n misHu nt sa S i lS in e y Ec i——

我国货币政策股票市场渠道传导机制的效应分析何诗萌(武汉大学经济与管理学院，北武汉 4 0 7 )湖 30 2摘要：近年来，国股票市场不断发展，渐成为货币政策传导机制的重要渠道之一，响我国货币政策的制我逐影

定、导和实施。本文从货币政策股票市场渠道传导机制的理论出发，析我国货币政策股票市场渠道传导机制的传分效应，而分析我国股票市场传导效应较低的原因，后提出提高我国股票市场渠道传导效应的对策。进最 关键词：币政策传导机制；票市场；应；策货股效对

一

、

货币政策股票市场渠道传导机制理论

款作为居民金

简要介绍资料的主要内容,以获得更多的关注

商情 教育经济研究经营与管理

我国现阶段利率政策对

房地产价格传导机制的规范分析

吴显涛

本文通过概述我国房地产价格过快上涨与中央银行连续加息,指出二者之间的联系,从理论方面分析利率对房地产价格的传导

过程,最后总结了我国利率政策在房地产价格调控方面的方向。

房地产价格

利率

传导机制

利率规则

房地产的需求由自住消费性购房需求和投资性购房需求组成,利率变动对房地产需求的影响集中表现在对购房者的影响上。对购房者而言,由于受收入的限制,购房者在购房时,需要通过金融机构进行融资(住房抵押贷款)来突破自己的预算约束。

对自住消费性购房者而言,他们购房的主要目的是为改善居住条件的需求,利率上升后,这类购房者的还贷数额肯定会有所增加,但增加的贷款数额非常有限,就当前的利率水平而言,对购房者几乎不构成实质性影响,也不足以影响购房自用的主流购买力。那些迫切需要改善住房条件提高生活质量的人还会到市场上寻求经济适用房,利率上升对其的抑制作用较小。

对投资性买房者而言,利率上升后,其融资成本提高,使买房投资者对房地产价格的预期发生改变,房价的涨幅必须极高才能确保其收回投资本金。更甚者,由于持续加息的预期对房地产泡沫有抑制作用,投资者极易改变其

我国股票市场对货币政策传导效应的实证分析

摘 要:随着我国股市融资规模的不断扩大,股票市场已成为货币政策传导的一个现实可行且日益重要的渠道。我国应当从完善股票市场、宏观环境和货币政策等三个方面来提高我国股票市场对货币政策的传导效率。

关键词:货币供应量;股票价格;利率调整;财富效应;托宾q效应

一、引言

随着我国经济体制改革的深化和市场经济的发展,股票市场对货币政策的传导所产生的影响

越来越深刻。但我国资本市场与货币市场长期分割,使得股票市场作为货币政策传导机制的有效性未得到很好的发挥。因此,认真研究货币政策在股票市场的传导,对提高我国货币政策的有效性具有重要的理论意义与现实意义。

西方研究股票市场传导货币政策的基本理论大致有以下几种:1.托宾q理论。托宾将q定义为企业的市场价值与企业重置成本之比。q值大于1时,企业的市场价值高于重置成本,企业发行较少的股票就可以买到较多的投资品,投资支出就会增加,最终导致总支出的增加。2.流动性效应渠道。当消费者出现财务收支困难时需要迅速变现,存款、股票、基金、债券等金融资产流动性高,可以迅速变现,而耐用品则不具备流动性。当扩张性货币政策使得股票价格上升时,消费者对自身财务困难的可能预期降低,将增

中南财经政法大学自学考试本科毕业论文

自学考试本科毕业生

毕业论文

汇率制度与货币政策

考 生 姓 名 黄烈朝 专 业 投资理财

准 考 证 号 010614201138

指 导 教 师 戴念念

通 讯 地 址 邮 政 编 码

电 子 邮 箱 hubeidnn@163.com

联 系 方 式 1397159078 论文自我检测相似比 54.95%

二 ○ 一 五 年 八 月

1

中南财经政法大学自学考试本科毕业论文

毕业论文原创性声明

本人郑重声明：所呈交毕业论文，是本人在指导教师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声