金地集团资本结构优化问题研究

力源公司资本结构优化问题研究

摘 要

当前股份有限公司已经日益成为我国经济生活当中一个重要的不可忽视的部分，很多企业正处于从成长期向成熟期的跨越阶段，黑龙江省力源建筑股份有限公司是一家资本密集型的建筑行业，资金一直是影响行业生存和发展的一个重要因素，因而选择合理的负债规模，确定安全的资本结构政策对企业来说显得尤为重要。

在资本结构的基本理论的基础上，通过分析力源公司的财务状况和资本结构的现状，找出了力源公司资本结构存在资产负债率高和流动负债比重大等问题。综合力源建筑有限公司的资本结构影响因素，提出力源建筑有限公司最优资本结构的确定方法，并提出了其他相应对策：加强企业内部管理体制、合理选择负债融资方式、提高风险控制能力以及发展资本市场健全多层次融资体系。

关键词：资本结构；资本结构优化；企业价值最大化

I

Strength source corporate capital structure

optimization question research

Abstract

The current limited liability company already day by day became middle our country economic life

力源公司资本结构优化问题研究

摘 要

当前股份有限公司已经日益成为我国经济生活当中一个重要的不可忽视的部分，很多企业正处于从成长期向成熟期的跨越阶段，黑龙江省力源建筑股份有限公司是一家资本密集型的建筑行业，资金一直是影响行业生存和发展的一个重要因素，因而选择合理的负债规模，确定安全的资本结构政策对企业来说显得尤为重要。

在资本结构的基本理论的基础上，通过分析力源公司的财务状况和资本结构的现状，找出了力源公司资本结构存在资产负债率高和流动负债比重大等问题。综合力源建筑有限公司的资本结构影响因素，提出力源建筑有限公司最优资本结构的确定方法，并提出了其他相应对策：加强企业内部管理体制、合理选择负债融资方式、提高风险控制能力以及发展资本市场健全多层次融资体系。

关键词：资本结构；资本结构优化；企业价值最大化

I

Strength source corporate capital structure

optimization question research

Abstract

The current limited liability company already day by day became middle our country economic life

毕业设计(论文)

企业资本结构优化研究

学 院 年 级 专 业 学 号 学生姓名 指导老师

二○一四 年 四 月

授人以渔 能力为本

四川科技职业学院毕业设计(论文)

第I页

毕业论文(设计)诚信承诺书

题目 学生姓名 专业 企业资本结构优化研究 学生承诺 我承诺在毕业论文(设计)活动中，遵守学校有关规定，恪守学术规范，本人毕业论文(设计)内容除特别注明和引用外，均为本人观点，不存在剽窃、抄袭他人学术成果，伪造、篡改实验数据的情况，如果有违规行为和论文抄袭率达到30%以上，我愿意承担一切责任，接受学校的处理。 学生(签名)： 年 月 日 查询毕业设计（论文）抄袭结果： % 指导教师承诺 我承诺在毕业论文(设计)活动中，遵守学校有关规定，恪守学术规范，经过本人核查，该生毕业论文(设计)内容除特别注明和引用外，均为本人观点，不存在剽窃

西安培华学院

本科毕业论文(设计)

题目企业资本结构优化问题探析

姓 名 陈玲 院 系 财会学院 专 业 会计学 学 号 2B071830 指导教师 赵栓文

西安培华学院本科毕业论文（设计） 企业资本结构优化问题探析

摘 要

企业的资本结构是企业筹资决策的核心问题，也是治理公司的关键。资本结构是否合理对企业目前和将来的发展都会产生重大影响。最优资本结构的构建能实现企业价值最大化，即达到财务管理的最优目标，最优资本结构是实现企业价值最大化的基础保障。如何寻求最优资本结构，提高企业价值，成为实践中人们十分关注的问题。本文分析了资本结构优化的重要意义及其影响因素，针对我国企业资本结构的现状分析了其资本结构存在问题的原因，并从改善企业外部环境和企业自身努力两个方面对优化我国企业资本结构提出了建议。

关键词：资本结构；最优资本；结构现状

Abstract

Enterpr

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我国上市公司资本结构优化研究

作者：张芳 朱选功

来源：《商情》2016年第42期

【摘要】在市场经济飞速发展的今天，资本结构在企业的战略发展中扮演着非常重要的角色。资本结构是否合理制约着企业经营目标和财务目标的实现，更影响着企业战略目标的达成。越来越多的企业重视资本结构在企业发展中的战略地位，但是在实践发展中还存在一些问题。本文通过对上市公司资本结构存在的问题进行分析研究，提出优化企业资本结构一些的建议。

【关键词】上市公司 资本结构 优化 1.企业资本结构的概念

资本结构是指长期债务资本与权益资本的比例关系。资本也就是企业资源的来源。资本结构是企业融资活动的体现。企业获取成长发展所需的资源主要包括两个途径：内部融资和外部融资。内部融资指的是利用内部留存收益筹集资金；外部融资主要表现为发行股票、债券、银行借款等。资本结构优化是指企业以最低的资本成本来实现企业价值最大化，从而实现资本结构优化的目的。

2.企业最优资本结构的选择

最优资本结构即企业在一定经营环境下的最低的资本成本。企业通过利

第一章：项目背景 一、 开发商简介

答：金地集团初创于1988年。成立25周年，1996年公司完成集团股

份制改造。2001年4月，公司股票在上海证券交易所挂牌上市，股票代码：600383.成为1994年以来首批上市的房地产企业之一。金地集团秉承“用心做事，诚信为人”、“以人为本，创新为魂”的核心价值观，逐步形成了以房地产开发业务为核心竞争优势，物业服务同步发展的综合产业结构模式。

金地集团现已发展成为一个以房地产开发为主营业务的上市公司，同时也是中国建设系统企业信誉AAA单位、房地产开发企业国家一级资质单位。2010年数据统计，集团已拥有多家控股子公司，总资产555亿元、净资产150亿。 2009年4月25日，国家工商行政管理总局正式公布了最新驰名商标的认定结果，金地商标被认定为中国驰名商标。在由睿富全球排行榜咨询集团、中房报、新浪网联合主办，北京名牌资产评估有限公司进行的品牌价值量化认证评估中，金地集团品牌入选“2009 中国房地产企业品牌价值20 强”，品牌价值58.64亿。

金地集团现在已布局全国21个城市，建立了以北京、上海、深圳为中心的华北、华东、华南的区域扩张战略格局，并成功进入武汉、西安、沈阳、杭州市场形成华中、西北、东北、东南

公司资本结构优化分析

【摘要】本文从公司资本结构的理论出发，分析了资本结构和最优资本结构的概念，公司资本结构是企业债务资本与权益资本构成比例关系，最优的资本结构是一种均衡的比例关系，即资金成本最低、企业价值最大化的理想状态。本文分析了公司资本结构优化的目标和意义，优化资本结构有利于实现企业价值最大化，最优、合理、均衡的资本结构有利于节约资金成本，提高资金使用率，降低财务风险，有利于企业长远的发展。提出了在公司治理方面如何优化资本结构，实现综合资本成本最小化；拓宽资本市场，加强资本运营；转换资本；调整资本结构，提高盈利能力；建立动态调整机制，以期达到优化资本结构，实现最优资本结构目标，降低资本成本，实现企业利润最大化、利益最大化、价值最大化，使企业长期稳定的发展。

我国上市公司资本结构问题的实证研究得到了普遍的关注，国内不少学者分别从不同的角度利用不同时期的截面数据成功的建立了资本结构模型，但目前国内的资本结构实证研究所选数据多是截面数据没有将时间序列数据结合起来考虑。自从MM定理发表以后许多学者开始对资本结构进行广泛的研究并揭示企业的资本结构不仅影响企业的资本成本和企业总价值，而且影响企业的资本结构和经理行为，进而影响整个国家的经济增长和稳

得分: 南京林业大学本科

课程论文

课程: 科研方法概论(会计学) 姓名: 学号: 教师:

年 月 日

1

资本结构优化决策分析

xx

(学校 学院 ,江苏 南京 210000)

摘要:资本结构是企业筹资决策的核心问题。在筹资决策中，应综合考虑有

关影响因素，坚持科学发展观，运用恰当的方法确定最优资本结构，并在追加筹资中继续保持最优结构。对企业原来不合理的资本结构，通过筹资活动，尽量使其结构趋于合理，以达到最优化，从而实现企业总价值最大化和企业可持续发展。 关键词:资本结构；优化；方法

一、引言

资本结构是指负债和所有者权益两部分资金之间的比例关系。各种筹资方

式不同的组合类型决定着企业资本结构及其变化。筹资决策就是对资本结构的管理，科学合理地进行筹资组合，确定最优资本结构。所谓最优资金结构是指在一定条件下使企业加权平均资金成本最低、企业价值最大化的资本结构。资本结构问题总的来说是负债资本的比例问题，即负债在企业全部资金中所占的比重。

二、资本结构优化决策的方法

（一）、每股利润无差别点法

每股利润无差别点法[1]，又称息税

我国上市企业资本结构优化问题

[提要] 资本结构是一个企业财务状况的一项重要指标，反映了企业债务与股权的比例关系，关乎企业的未来发展。本文就我国上市企业资本结构优化问题提出相关建议。

基金项目：2012年山东省高等学校教学改革立项项目（编号：2012480）

收录日期：2013年12月30日

资本结构也称为企业筹资结构，是企业财务管理的重要内容之一。它是指企业各种资本价值构成及比例关系，是企业在一定时期利用不同筹资方式组合筹资的结果。它反映的是企业债务与股权的比例关系，在很大程度上决定着企业的偿债和再筹资能力，决定着企业未来的盈利能力，是企业财务状况的一项重要指标。

一、上市企业资本结构的影响因素

（一）公司规模。公司规模的大小与企业的资本结构紧密相关。与小企业相比，规模大的企业内部体制比较完善，可调度的资金也比较多，更容易实施多元化的经营战略，因此其抵抗风险的能力也就越强。此外，规模大的公司需要的流动资金较多，当公司内部资金不足时，公司必会举借外债，因此我国的上市公司普遍存在企业规模与债务水平呈正相关的关系。例如我国沿海城市一些规模较大的上市公司的资本结构与相对规模比较小的上

市公司相比，其资产负债率也要相

论资本结构优化

姓 名 学 号 论文题目 如果篇幅不够，可另加页） 一、选题目的及意义 二、文献综述 三、研究现状及创新思路 四、论文提纲 五、参考文献 指导教师意见： 指导教师签名： 年 月 日 院（系） 工商管理系 联系方式 专业 班级 开题申请：（包括选题的意义与目的、文献综述、研究现状、创新思路、论文提纲、参考文献等。

摘要

资本结构是企业财务管理的重要内容，它影响并决定着企业治理的结构，它也影响企业融资行为及企业价值，它是否合理直接关系到企业的生存与发展。自20世纪90年代初，上海证券交易市场和深圳证券交易市场（以下简称“沪深两市”）建立以来，我国越来越多的企业走向资本市场并得到了迅猛地发展。但是，从上市企业的发

展的过程中来看，这些企业面临着许多的困难和缺陷，尤其是资本结构存在许多不完善的地方，已经严重制约了企业自身的发展，使得企业业绩徘徊不前甚至业绩下滑，同时阻碍了我国资本市场的进一步发展，也制约了宏观经济的健康快速的运行。因此，研究我国企业资本结构优化的问题具有深远的现实意义。本文从资本结构及资本结构优化理论入手，分析我国企业资本