巴菲特致股东的信读后感1500字

《巴菲特致股东的信》阅读报告

摘要：巴菲特作为投资界的传奇人物，是美国最大和最成功的集团企业的塑造者。他的投资作为有史以来最伟大的投资家，凭借对股票和外汇市场的投资能力，不仅使自己成为了世界上屈指可数的富豪，其所倡导的投资哲学更是风靡全球。他的理论言简意赅，更适合大众去运用。以下是笔者对于他的多年年报阅读后的理解和分析。

一、对巴菲特投资哲学的理解

1．1场并不总是有效地，应利用市场的情绪化从中获利

巴菲特认为市场并不总是有效的，而是经常无效的。按照有效性市场理论，如果市场真的有效的话，社会中应该是不会有那么多的套利机会，也就不会有那么多的投资者，除非存在机遇，否则几乎没有任何人能取得超出市场的成绩，更不可能实现套利的机会。太多的事例已经表明这个结果是错误的。用巴菲特成功的事例已经说明了一切。巴菲特就是利用它的错误，对公司进行估价，在发现市场价格与内在价值存在差异时选择买入从而获利。

以下就是1988年巴菲特在致股东的信中关于有效性市场理论的反驳。 “就我个人的看法，就我个人过去在葛拉罕-纽曼公司、巴菲特合伙企业与伯克希尔公司连续63年的套利经验，说明了效率市场理论有多么的愚蠢。理论支持者从来就不会去注意理论与现实如此地不相符，确实现在他们

　　巴菲特给股东的信是一本值得读至少十遍的书，这是我的第一遍阅读，之后会不定期更新第二遍、第三遍的读后感，也会实时跟进最新的版本。希望自己随着时间的推移能有不同的见解，最好是更深的见解。

　　向这位成功的，又愿意分享自己投资哲学的老人致敬。

　　我们都知道巴菲特是最出名的价值投资者，他的投资理念用几个字概括就是长期持有、价值投资。那么本书是否详细阐述了该如何进行价值投资，如何选择投资对象，投资人自身应该具备哪些条件，投资的策略又该是怎样呢?

　　应该投资具有高内在价值的看得懂的公司

　　巴菲特在本书中对价值投资的定义是在一家好公司(高内在价值公司)的价格被市场低估的时候买入该公司的股票并长期持有。巴菲特相信一家好公司的股票可以给持有者带来持续高额回报，但它的市场价格却不是总是和其内在价值相匹配，因为市场价格是波动的，反应的是当下市场的偏好，而价值和价格只有在长期才会逐渐趋同。因此，当我们进行投资时，应该同时考虑两点，既这家公司是不是高价值公司，当前买入时的价格是不是低于它的内在价值。换言之，即便这家公司是好公司，但它的当前价格过高，我们也不应该买入，而是应该观望，等待合适的时机;如果这不是一家高价值的公司，无论它当前的价格是高

在百年不遇的金融危机面前，“股神”巴菲特像每个普通投资者一样也会犯错。在28日给伯克希尔·哈撒韦公司股东的一封公开信中，这位被投资者奉为神明的80多岁老人告诉股东，在2008年的投资中他做了一些“愚蠢”的事情。

“我至少做出一个重大的投资错误，还有几个小一些的，但也造成了伤害”，巴菲特在信中坦承。他还自我调侃地说：“当市场需要我重新审视自己的投资决策迅速采取行动的时候，我还在啃自己的拇指。”

巴菲特所说的最大的错误是他在油价接近历史最高位的时候，增持了美国第三大石油公司康菲石油公司股票。巴菲特认错道，“我没有预料到能源价格在去年下半年的急剧下降”。

巴菲特还承认他花2.44亿美元购买了两家爱尔兰银行的股票。结果，到去年年底为止两家银行的股价狂跌了89%，而且公司的股价今年以来还在下滑。巴菲特说，他购买这些股票的原因是它们“看起来很便宜”。

不过对于这些“意外的失误”，老人显得相对坦然。尽管公司的投资组合导致收益下滑，但是巴菲特表示，“我们喜欢这样的价格下降”，因为这样的话如果有资金还可以增加自己的仓位。

2008年是巴菲特自1965年接手伯克希尔·哈撒韦公司以来盈利最差的一年。公司投资的账面损失达到了9.6%，账面价值损失高达

巴菲特2009年致股东公开信全文中文版

收藏分享2010-3-2 09:15| 发布者: Buffet| 查看数: 3009| 评论数: 0

“股神”沃伦-巴菲特上周公布了致伯克希尔-哈撒韦公司股东的公开信，以下为公开信全文：

(历年净值表格省略，请参看英文版) 致伯克希尔-哈撒韦公司股东：

2009年，伯克希尔-哈撒韦的净值增长了218亿美元，从而使我们A股和B股的账面价值每股均上涨19.8%。在过去45年间，即现任管理层接管公司以来，账面价值从19美元升至84,487美元，每年的复合增长率达20.3%*。(*本报告中所有每股数据适用于伯克希尔的A股，B股数据为A 股的1/1500。)

公司最近收购了伯灵顿北方圣太菲铁路公司(BNSF)，这使我们已有的约50万名股东至少增加了6.5万名。对于我和我的长期合作伙伴——查理 -芒格(Charlie Munger)而言，所有的股东都了解公司的业务、目标、局限性和文化具有重要意义。因此，我们在每次的年报中都会重申指导我们的经济原则。今年这些原则刊登在第89至94页，我强烈要求你们所有人，尤其是新股东阅读这些原则。伯克希尔数十年来都在坚持这些原则，在我不在之后的长时间内会继续坚持。我们还会在这封信中回

《致加西亚的信》读后感

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我们需要完美的执行力

“谁能把信送给加西亚？” 这个声音很响亮，因为发出这个声音的人大太多了。这个声音充满渴望，满怀急切。现实中“送信人”已经变成一种代称，指代那些具有完美执行力、忠诚、能委以重任的人。当总统说，“年轻人！我选派你去完成一项神圣的使命——把信送给加西亚将军。他可能在古巴东部的一个地方等你。你必须把信件如期安全地送达，这事关美利坚合众国的利益。”罗文并没有向总统打听其他的，而是坚决的去执行，历经艰难完成任务！

而我们所需要的不只是学习书本上的知识，也不只是聆听他人种种的指导，而是更需要一种敬业精神，对上级的托付，立即采取行动，全心全意去完成任务——“把信送给加西亚”。

当接收到“送信”的任务时很多送信人思考的是：写信人能给我什么？我送了这封信，送信人能给我增加薪水吗？我送了这封信，送信人会晋升我的职位吗？我送了这封信，送信人会让我休假吗？而我们伟大的送信人却不这么想，因为我可以委以重任，他给了我这份工作，让我们能够依靠这份工作维持生计，养家糊口。他给了我发展的舞台，给了我成长的机会，让我有一个地方可以施展才华。他给了我关心，给了我

54、母公司是不会单纯因为价格因素就将自己旗下最优秀的子公司给卖掉，公司总裁一定会问，为什么要把我皇冠上的珠宝给变卖掉？不过当场景转换到其个人的投资组合时，他却又会毫不犹豫地，甚至是情急地从这家公司换到另一家公司，靠的不过是股票经纪人肤浅的几句话语，其中最烂的一句当属“你不会因为获利而破产”。你能想象得出一家公司的总裁会用类似的话语建议董事会将最有潜力的子公司给卖掉吗？就我个人的观点，适用于企业经营的原则也同样适用于股票投资，投资人在持有一家公司的股票所展现的韧性，应当与一家公司的老板持有公司全部的股权一样。（1993）

55、我们相信集中持股的做法同样可以大幅降低风险，只要投资人在买进股份之前，能够加强本身对于企业的认知以及对于其竞争能力熟悉的程度。（1993）

56、对于企业的所有权人来说，这是我们认为公司股东应该有的想法，学术界对于风险的定义实在是有点离谱，甚至于有点荒谬，举例来说，根据Beta理论，若是有一种股票的价格相对于大盘下跌的幅度更高，就像是我们在1973年买进华盛顿邮报股份时一样，那么其风险远比

原来高股价时还要更高，那么要是哪天有人愿意以极低的价格把整家公司卖给你时，你是否也会认为这样的风险太高，而予以拒绝呢

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《庄子》读后感1500字

《庄子》读后感1500字

作者离歌Evans

今天去还图书馆还书的时候我已经逾期三天，又记错日子了。[允悲]

这本书一共有三部分，内篇，外篇，杂篇，重要性依次递减，其实也就是说后者以前者为基础，只是想大概了解庄子的主要思想以及一些常见词语典故的具体来源出处，还有时间的原因，所以只看了大概前两部分。这本书是我在图书馆的社科类图书室找到的，这个作家虽然不是研究庄子的名家，但我觉得这本书还是蛮不错的，前面四分之一的部分是作者对庄子思想的理解及其作品的归纳概括，而且是白文，对于《庄子》的整体理解很有帮助，接下来的部分就是：《庄子》的具体篇目，注释也很详细，仔细阅读下来，对古文的理解能力也会有一定的提高，可以培养一点点古文语----------------精选公文范文---------------- 1

---------------------------------精选公文范文-------------------------- 感吧。

下面说一下我读《庄子》的具体感受

1.主要内容：几乎整本书都在围绕

企业的边界是什么，他的生长过程会遵从什么样的规律，是什么动力和阻力在决定了他的规模

这是我一直以来的疑问

对很多项目的估值，我都希望用这种眼光去看，因为希冀企业以百分之多少的速率增长，是不现实的，企业有它的成长曲线，和人差不多

你要投就投他在青少年时期，或者刚毕业时举目无亲，彷徨无助，这是估值极低的时候，而不是投他到了中年危机的阶段，这时候看似洋洋得意，估值很高，其实危机四伏

我原以为这本书可以解决我的一些困惑，然而并没有

可能问题还在于作者对于企业并不是那么的了解，他是物理学出身，但对企业的经营认识的显然还不够

但他提到了生物体的增长规律，虽然这规律也不是他发现的。。。

比如，生物的代谢率和体重成3/4的幂次律关系，也就是对数的斜率为3/4

也就是说，体重越大，代谢率没有呈线性的增长，而是体现出了一定的规模效应，同等体重的代谢反而减少

这个规律是通过数据得到验证的，这也是这本书最让我觉得为数不多的可以信服的

生物体为什么有增长的极限

好，我们想象下，是不是可以同比例放大一个生物体

在这个问题上，我耗费了一些时间，我一开始确实很难想象同比例放大会有什么问题

到后来我才明白过来

这个问题出在，

首先，根本没有同比例放大这回事，比如你假设我们以2倍放大，那么体积将扩张到8倍，

平凡的世界读后感1500字

对很多人来说，这个世界很平凡，我们都在这个平凡的世界里渺小的活着。不知道大家有没有看过由路遥著作的长篇小说《平凡的世界》呢？书中详细地向我们展示了当代城社会生活的场景。网友们对这本书有怎样的感受呢？一起来看看吧！

我初三时第一次读《平凡的世界》，那时只觉得故事平淡无奇，内容枯燥乏味，囫囵吞枣的读了一遍，没留下多大印象，到最后只记得孙少平毁容了，甚至都不记得有孙少安这号人物。由于对故乡那片黄土地的眷恋，今年我又一次翻开了这本书。

大概是作者笔下的双水村跟我小时候生长的环境太过相似，第二次读这本感触颇深，同时它也教会了我许多为人处世的道理。

一、黄河水总有清的一天，人不可能穷一辈子。 孙少安因为和润叶的婚事遭到田福堂的反对，田福堂对他说：“你孙少安就是再有出息，这一辈子也还是个泥腿把子，我女儿是人民教师，吃的是公家饭，怎么可能跟着你受罪。”孙少安回了他一句：“黄河水总有清的一天，人不可能穷一辈子。”

老孙家确实穷的叮当响，孙玉厚说老孙家的祖坟埋进穷

鬼了。全家人挤在一口破窑洞里，孙少安因为穷读不起书，十三岁辍学回家挣工分，帮父亲承担起那个风雨飘摇的家。孙少平因为穷在学校只能吃“黑非洲”（最下等的菜

范文九：

不做只有才华的穷人 ——《致加西亚的信》读后感

区委组织部干部科 钟 蕾

温家宝总理在今年4月23日“世界读书日”，大力倡导读书好、好读书、读好书。的确，通过读书可以温暖人心、提振信心、寄托希望，通过读书可以掌握知识、增强本领、勇于创新。《致加西亚的信》就是一本给人以智慧、给人以信念、给人以力量的好书。

《致加西亚的信》叙述了一个真实、素朴而动人心魄的故事，100多年前，当时正值美西战争爆发，美国与西班牙战争期间，一个名叫罗文的年轻中尉，需要独自承担一件送信任务——一封“致加西亚的信”，明确的人，不明确的目的地，但事关战争胜败，任重无比。罗文领受任务后，孤身徒步穿越一个战火硝烟的国家，他时刻都与危机、死亡相伴，虽然无一援助和监督，也绝不背信，把信送给了加西亚将军——一个掌握着决定性力量的人。

《致加西亚的信》的故事情节简单得像一张白纸，却在近百年时间内，以不同的方式在全世界广泛流传，成为有史以来最畅销的书籍之一，掀起了无数次学习讨论的热潮。美国总统布什也曾经说过：“这本书太可怕了，它把一切都说了！”罗文故事流传世界、经久不朽的秘密所在，就是它所推崇的敬业、诚信、勤奋的思想观念，影响了一代又一代人，一个