跨国金融与财务

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企业跨国并购财务风险评估与控制研究

作者：侯林芳

来源：《会计之友》2016年第13期

【摘 要】 学习和研究我国跨国并购的案例，通过分析已发生的跨国并购案例，总结经验，分析企业跨国并购的财务风险评估与控制能力，以此来降低并购的成本，是企业跨国并购必要的准备工作。文章选取三一重工并购普茨迈斯特作为跨国并购财务风险评估和控制的研究案例，基于财务风险的不同类型，提出相关的风险防范措施，为我国企业跨国并购财务风险的评估和控制提供一定的启示。

【关键词】 跨国并购； 财务风险； 三一重工； 普茨迈斯特

【中图分类号】 F275；C935 【文献标识码】 A 【文章编号】 1004-5937（2016）13-0060-05

随着我国整体实力的增强，我国的企业数量不断增加，为了提升企业国际竞争力，实现进一步扩大自身规模、寻求产业升级、迈入跨国公司行列等战略目标，我国许多有实力的企业开始迈入企业跨国并购的浪潮。而2008年金融危机和之后的欧债危机使一些国外的大型企业面临危机，这给我国企业进行跨国并购带来了前所未有的机遇。近年来，我国企

跨国财务复习题20130626 1 / 23

跨国财务复习题20130626 一、判断题

1．掉期外汇交易的两笔买卖金额相等方向相反。 （ √ ） 2．在国际贸易中常采用“收软付硬”的原则防范汇率风险。 （ × ） 3．购买力平价是指两国货币的购买力之比。 （ √ ） 4．跨国公司对外投资与资本输出都是为了追求利润的最大化。 （ × ） 5．跨国公司发行债券投资可以提高其在国际市场上的知名度。 （ √ ） 6．东道国对跨国公司行使人员管辖权，母国也行使人员管辖权，会出现双重征税。（√ ） 7．直接报价法是以固定单位的本币兑换外币。 （ × ） 8．跨国公司绩效评价可以监督公司目标的实现进程。 （ √ ） 9．国际直接投资资本形式多样、投资风险相对较小。 （ × ） 10．跨

管理学

金融市场与财务会计

摘要：

金融市场与财务会计密切关联。两者正在经历许多重大变革、本文综述了其中的五个方面，即全球化，市价法，持续性披露制度，前瞻性披露，以及风险管理与报告。同时，本文还讨论了相互关联的每一种变革及其所带来的研究机遇，并总结了它们对那些在高等教育体系中负责拨款和其他重要事项的人士的启示。

一、引言

金融市场的未来发展，以及这一发展对会计业、会计教育及会计研究的含义是什么？今天，我愿意就此发表一些个人的看法。

我认为广义的财务会计是运转良好的金融市场，尤其是股权市场的核心，但是对财务会计的需求正在发生变化，本文拟探讨将会发生重大变革的五个方面，会计准则的国际化。虽然多年来会计一直存在着跨国界的影响，如德国对日本、英国对新加坡和澳大利亚、美国对加拿大，但是现在却有一股强劲的推动力，促使各国制定一套为各国管理者所接受的会计准则用于管理，许多人也感受到这些变革的力量，其中包括税收当局、证券交易所、以及公司立法者与管理者，但是对他们，我们只是一提而过。我们主要是对会计问题感兴趣，我们对这些需求的变化作何反应，也将反过来对金融市场的功效产生影响，事实上还将影响到某些地区性市场是否能充分发掘其潜力，最终，未来的会计将与今天的大多数做法不同，因此

1. 对外直接投资决策分析包括哪些内容？

【答案】对外直接投资决策分析通常包括以下几项： （1）国外投资环境评析，主要是分析影响投资环境的政治、经济、社会文化教育和法律几个方面对国外投资的影响，可以采用评分分析法与冷热分析法等； （2）对外投资中的纳税因素分析，是指分析在对外投资中各国不同的税种、税率对企业对外投资收益的影响，其中最主要的是对国际双重征税的避免；（3） 国外投资项目的财务可行性研究。财务可行性分析是在市场销售和生产两项可行性分析的基础上，对投资项目的获利程度、资金来源和税收因素进行分析，具体包括预期利润分析、资金分析、税收因素分析等内容； （4）国外投资项目风险分析，主要包括政治风险、外汇风险和经营风险的评估与防范等。

2. 企业进行国际证券投资的目的有哪些？

【答案】企业进行国际证券投资，其最终目的是要通过持有证券获取经济利益，使投资资金增值，但具体来说又有以下几个目的： （1）有效利用资金； （2）积累巨额资金； （3）加强竞争能力； （4）降低投资风险； （5）保持资产流动性。

3. 试回答出口信贷的特点与形式。

【答案】出口信贷主要有以下特点： （1）出口信贷的利率低于相同条件资金贷放的市场利率，利差由国家补贴；

英语会话基本词汇

FINANCE AND ACCOUNTING金融与财务 economic/economics economical/economy finance/financial economic/financial background financial obligation financial/monetary crisis accounting/accountant CPA/Certified Public Accountant Accounting Service Agency annual financial report bank reserve/fund cost analysis cost/expenditure banking/financial sector bank/banking/banker savings/trust/reserve bank correspondent bank credit union branch the People’s Bank of China Bank of China Industrial and Commercial Bank of China Agricultural B

财政与金融孙雁冰

目录学习 财政部分(1-10) 金融部分(11-18) 宏观调控部分(19)

第一章 财政总论第一节 第二节 第三节 第四节 财政的概念 财政的职能 效率与公平 西方财政学说的发展

第一节 财政的概念一、财政现象 免费搭乘 市场失效 二、财政的起源 “国家分配论” “剩余产品说” “社会共同需要说” “价值分配说”。

三、财政概念的总结财政是指国家为了维持其存在和实现 其职能的需要，凭借政治权利对社会产品 进行的分配。

第二节 财政的职能一、财政职能的概念第一，职能是政府活动所固有的； 第二，财政的职能只是表明政府对经济产 生影响。

二、财政职能的分类

(一)资源配置职能(二)收入分配职能 财政上收入分配的目标是公平分配。 衡量公平分配的标准重要指标是洛伦茨 曲线和基尼系数。

洛伦茨曲线用来描述 一国财富和收入分配 性质。洛伦茨曲线向 下弯曲越大，收入分 配越不公平。

基尼系数 =

A ——— A+B

当基尼系数接近于零时，收入分配便

接近于绝对平等；当基尼系数接近于1时，收入分配接近于绝对不平等。

(三)稳定和发展职能

经济稳定是短期目标，经济增长是长期目标。财政政策就是要协调两方面目标。

充分就业和价格水平稳定互有矛盾。传统经济理论

华师

作 业

1．第1题

<p>大型跨国公司更倾向于：</p>

A.建立国际合资企业

B.建立国际合作企业

C.建立国际独资企业

D.以非股权安排方式建立企业

答案:C

您的答案：C

题目分数：1.0

此题得分：1.0

2．第2题

<p>下列四项中哪一项不是美国哈佛大学教授迈克·波特提出的国家竞争优势四要素中的要素之一？</p>

A.生产要素

B.供应状况？

C.相关产业？

D.企业战略和组织

答案:B

您的答案：B

题目分数：1.0

此题得分：1.0

3．第3题

<p>跨国公司为了加强某地的投资，而往往必须放弃另外其他地区投资的撤资策略是？</p>

A.主动撤资

B.进攻性撤资

C.有计划地撤资

D.被动撤资

答案:B

您的答案：B

题目分数：1.0

此题得分：1.0

4．第4题

<p>由于东道国实行贸易保护主义因而企业在当地设厂，就地销售，此种投资动机属于：</p>

A.分散投资风险导向型

B.优惠政策导向型

华师

C.技术与管理导向型

D.市场导向型

答案:D

您的答案：D

题目分数：1.0

此题得分：1.0

5．第5题

<p>最早的独立的对外直接投资理论是</p>

A.内部化理论

B.垄断优势论

概念

外汇市场：是在国际间从事外汇买卖的交易场所。 汇率：是指将一个国家的货币折算成另一个国家货币时所使用的比率，通常是以一国货币表示的另一国货币的价格。

即期汇率：是指即期外汇买卖的汇率，用一种货币等于一定数额的另一种计价货币来表示。 套汇：是指人们利用国际汇价不一致的机会，谋取地区间差价利益的做法。套汇方式有直接套汇和间接套汇两种。

离岸市场：是经营境外货币存储与贷放业务的市场，是新型国际金融中心。 外国债券：是一国的借款者在另一国国内的资本市场所发行的，并以发行当地的货币作为计价货币的债券。 欧洲债券：是国际借款者同时在几个国家的资本市场上所发行的债券，其计价货币必须是非发行地当地的货币。

存托凭证：指在一国证券市场上流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证。

会计风险：又称折算风险，指子公司财务报表折算的过程中给跨国公司带来损失的可能性。 经济风险：指意料之外的汇率变动对跨国公司未来可获得现金流量的现值所产生的影响。 交易风险：指那些外币计价的已达成交易但尚未结算的交易，在交易发生到交易完成这段时间内因汇率发生变动而使其本币价值发生变动的风险。 政治风险：是指因东道国发生政治事件或者东道国与母国甚至与第三国政治关系发生变化而引起的对跨国

华师

作 业

1．第1题

<p>大型跨国公司更倾向于：</p>

A.建立国际合资企业

B.建立国际合作企业

C.建立国际独资企业

D.以非股权安排方式建立企业

答案:C

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此题得分：1.0

2．第2题

<p>下列四项中哪一项不是美国哈佛大学教授迈克·波特提出的国家竞争优势四要素中的要素之一？</p>

A.生产要素

B.供应状况？

C.相关产业？

D.企业战略和组织

答案:B

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此题得分：1.0

3．第3题

<p>跨国公司为了加强某地的投资，而往往必须放弃另外其他地区投资的撤资策略是？</p>

A.主动撤资

B.进攻性撤资

C.有计划地撤资

D.被动撤资

答案:B

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此题得分：1.0

4．第4题

<p>由于东道国实行贸易保护主义因而企业在当地设厂，就地销售，此种投资动机属于：</p>

A.分散投资风险导向型

B.优惠政策导向型

华师

C.技术与管理导向型

D.市场导向型

答案:D

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此题得分：1.0

5．第5题

<p>最早的独立的对外直接投资理论是</p>

A.内部化理论

B.垄断优势论

第一编 跨国公司财务管理的环境

第一章 绪论

1.1 跨国公司的产生与发展

1.2 世界经济一体化与跨国公司的地位 1.3跨国公司的经营特征

1.4跨国公司财务管理的特点

第二章 国际货币制度

2.1 国际货币制度概述 2.2 国际金本位制

2.2.1 金本位制

2.2.2 金块及金汇兑本位制

2.3 布雷顿森林体系

2.3.1 布雷顿森林体系的建立及内容 2.3.2 布雷顿森林货币体系的特点 2.3.3 布雷顿森林体系的作用 2.3.4 布雷顿森林体系的崩溃

2.4 国际货币体系多元化与欧洲经济货币联盟。

2.4.1 牙买加体系的主要内容与特点 2.4.2 欧洲货币体系 2.4.3 欧元

2.4.4 特别提款权

第三章 国际收支

3.1 国际收支及涵义 3.2 国际收支平衡表

3.2.1 国际收支平衡表的编制原则和记账原则 3.2.2 国际收支平衡表的基本格式 3.2.3 国际收支平衡表的基本内容

3.3 国际收支分析

3.3.1国际收支平衡表的顺差或逆差 3.3.2国际收支的局部差额分析

3.4 国际收支的调节

3.4.1国际收支失衡的原因和影响 3.4.2国际收支自动调整机制 3.4.3国际收支的调节政策

第四章