股票内在价值和债券内在价值计算一样吗

股票内在价值计算：

一、用贴现现金流法计算股票的内在价值 1、零增长模型

例：某公司去年每股派现金红利0.30元。预计今后无限期内该公司都按这个金额派现。假定必要收益率为3%。求该公司的内在价值。假定目前高公司的股票市场价格是8元。试对其投资价值进行评价。

解：该公司的内在价值=0.30/3%=10（元）

对比该公司目前股票的市场价，该股的内在价值10元高于市场价8元，具有投资价值。

2、固定增长模型

例：某公司去年分红额为每股0.30元，预计今后无限期内该公司的分红每年都会按5%的速度增长。假定必要收益率为8%，试计算该公司的股票的内在价值。假定目前该公司的股票市场价格是8元，试对其投资价值进行评价。

解：该公司的内在价值=0.30*（1+5%）/（8%-5%）=（0.30*1.05）/0.03=10.50（元） 对比市场价格8元，具有投资价值。

二、用贴现现金流法计算债券的内在价值 1、一年付息一次债券

例：某只债券，面额100元，票面利息率为3.5%，一年付息一次，期限5年（2005年1月1日发行，2010年12月31日到期）。某投资者于2008年1月1日以102.50元的价格买入。假定必要收益率为3%。试分别用单利法和复利法计算

股票内在价值与泡沫的度量

2008年第5期(总第87期)福州大学学报(哲学社会科学版)

JOURNALOFFUZHOUUNIVERSITY　(PhilosophyandSocialSciences)

No.5　2008SerialNo.87

股票内在价值与泡沫的度量

冯　玲　汪　阳

1

2

(1.福州大学管理学院,福建福州　350108;2.)

摘　要:股票本质上是虚拟经济的一种形式,。股市泡沫由于对

,而股市泡沫存在性的检验方法。由于股权分置改革和人民币升值等诸多因素影,,因此建立我国股票泡沫度指标和合理市盈率模型。

关键词:;内在价值;股市泡沫;F-O模型

中图分类号:F830　　　文献标识码:A　文章编号:1002-3321(2008)05-0027-06

一、引言

股票本质上是虚拟经济的一种形式,因而股市泡沫的产生是一种不可避免的经济现象。股票市场诞生近300年的历史中,股市泡沫反复出现,对经济和社会产生了巨大的影响。因此,股市泡沫一直受到经济学家的密切关注。2001年,著名的经济学家吴敬琏发表了对中国股市状况的看法,并由此引发了国内经济学家围绕股市泡沫展开大辩论。2007年初,我国股市又有出现泡沫的迹象,经济学界再次展开了关于股市泡沫的讨论。虽然目前我国股市已

股票估值模型基础-股票内在价值的计算方.txt看一个人的的心术，要看他的眼神；看一个人的身价，要看他的对手；看一个人的底牌，要看他的朋友。明天是世上增值最快的一块土地，因它充满了希望。DCF和NPV、PE估值法、PB估值法、PEG估值法、EV/EBITDA估值...

1.DDM模型（Dividend discount model /股利折现模型)

2.DCF /Discount Cash Flow /折现现金流模型）

（1）FCFE （ Free cash flow for the equity equity/股权自由现金流模型)模型

（2）FCFF模型（ Free cash flow for the firm firm/公司自由现金流模型）

DDM模型

V代表普通股的内在价值，Dt为普通股第t期支付的股息或红利，r为贴现率

对股息增长率的不同假定，股息贴现模型可以分为

：零增长模型、不变增长模型（高顿增长模型）、二阶段股利增长模型（H模型）、三阶段股利增长模型和多元增长模型等形式。

最为基础的模型；红利折现是内在价值最严格的定义；DCF法大量借鉴了DDM的一些逻辑和计算方法（基于同样的假设/相同的限制）。

1. DDM DDM模型模型法（Dividend di

股票内在价值与泡沫的度量

2008年第5期(总第87期)福州大学学报(哲学社会科学版)

JOURNALOFFUZHOUUNIVERSITY　(PhilosophyandSocialSciences)

No.5　2008SerialNo.87

股票内在价值与泡沫的度量

冯　玲　汪　阳

1

2

(1.福州大学管理学院,福建福州　350108;2.)

摘　要:股票本质上是虚拟经济的一种形式,。股市泡沫由于对

,而股市泡沫存在性的检验方法。由于股权分置改革和人民币升值等诸多因素影,,因此建立我国股票泡沫度指标和合理市盈率模型。

关键词:;内在价值;股市泡沫;F-O模型

中图分类号:F830　　　文献标识码:A　文章编号:1002-3321(2008)05-0027-06

一、引言

股票本质上是虚拟经济的一种形式,因而股市泡沫的产生是一种不可避免的经济现象。股票市场诞生近300年的历史中,股市泡沫反复出现,对经济和社会产生了巨大的影响。因此,股市泡沫一直受到经济学家的密切关注。2001年,著名的经济学家吴敬琏发表了对中国股市状况的看法,并由此引发了国内经济学家围绕股市泡沫展开大辩论。2007年初,我国股市又有出现泡沫的迹象,经济学界再次展开了关于股市泡沫的讨论。虽然目前我国股市已

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第3 6卷第 4期 20 0 7年 8月

电子科技大学学报J un l f iest f e t ncS in ea e h oo yo ia o r a v ri o cr i ce c ndT c n lg f o Un y El o Chn

Vl _ 6 NO4 o3 l . Au . 0 7 g 2 0

管理工程

股票内在价值的一种投资评价方法张蕾，银路2(.成都东软信息学院信息管理系 1成都 6 4; 2 18 4 .电子科技大学管理学院 1成都 6 0 5) 104

【摘要】提出利用层次分析和因素分析相结合的方法，对股票的内在价值进行了分析，并利用几支股票进行计算分析和应用探讨，现这种方法能较好地计算股票的内在价值，发对基于内在价值投资的中小投资者进行投资决策有一定的指导作用。 从使用的算例来看，层次分析和因子分析相结合的方法可以较好地计算股票的内在价值分值，并且对于股票的成长性、收益性和风险性的分值计算较符合实际情况，是一种可行的分析方法。 关键词层次分析法：股票：内在价值：因子分析法中图分类号 F 3 1 8 09文献标识码 A

An l z n h n rn i l eo

实验报告

证券投资分析

学院名称 专业班级 提交日期

理学院

2013年12月5

评阅人 ____________ 评阅分数 ____________

证券实验一 证券投资交易与证券价值分析以及Matlab金融工具箱

股票内在价值计算

【实验目的】

通过实验，掌握股票内在价值的估值模型，要求通过计算分析得出股票的内

在价值，分析与研究它与市场价格存在差异的原因。

【实验条件】

1、个人计算机一台，预装Windows操作系统和浏览器； 2、计算机通过局域网形式接入互联网； 3、统计软件或者Excel软件。

【知识准备】

理论参考：课本第二章，理论课第二部分补充课件 实验参考材料：股票内在价值计算word

【实验项目内容】

1、按照投资学市盈率模型和股利贴现现金流模型，采集你所关注股票的相关净利润及股息红利数据资料，整理计算，列出上市公司的历年净盈利与股息红利表。 2、按照市盈率法，以上市公司合理市盈率11倍，计算分析你所关注公司的理论价值。

3、按股利贴现现金流模型，计算分析你所关注公司的理论价值。

4、统计近8个月来的平均股价，分析说明，目前该股票的市场交易价格是否合理，未来的走向如何。

【实验项目原理】

股票的内在价值

证券投资分析实验报告,股票内在价值计算

实验报告

证券投资分析

学院名称

专业班级

提交日期

理学院 2013年12月5

评阅人 ____________

评阅分数 ____________

证券投资分析实验报告,股票内在价值计算

证券实验一 证券投资交易与证券价值分析以及Matlab金融工具箱

股票内在价值计算

【实验目的】

通过实验，掌握股票内在价值的估值模型，要求通过计算分析得出股票的内在价值，分析与研究它与市场价格存在差异的原因。

【实验条件】

1、个人计算机一台，预装Windows操作系统和浏览器；

2、计算机通过局域网形式接入互联网；

3、统计软件或者Excel软件。

【知识准备】

理论参考：课本第二章，理论课第二部分补充课件

实验参考材料：股票内在价值计算word

【实验项目内容】

1、按照投资学市盈率模型和股利贴现现金流模型，采集你所关注股票的相关净利润及股息红利数据资料，整理计算，列出上市公司的历年净盈利与股息红利表。

2、按照市盈率法，以上市公司合理市盈率11倍，计算分析你所关注公司的理论价值。

3、按股利贴现现金流模型，计算分析你所关注公司的理论价值。

4、统计近8个月来的平均股价，分析说明，目前该股票的市场交易价格是否合理，未来的走向如何。

【实验

龚群：三层次社会主义核心价值观及其内在关系

党的十八大报告提出，要“倡导富强、民主、文明、和谐，倡导自由、平等、公正、法治，倡导爱国、敬业、诚信、友善，积极培育和践行社会主义核心价值观。”报告之所以作三层次的区分，是要阐明在我国社会主义的初级阶段，我们党和国家在国家层面的价值追求是什么，在社会与市场层面的价值追求是什么，以及在个人层面的价值追求是什么。

在这三维一体的核心价值观中，个人的核心价值观是社会道德生活的基础，而国家层面的核心价值观是理想目标，社会层面的核心价值观则是使得我们能够实现国家层面的核心价值观不可逾越的中间环节。这样创造性地将核心价值观的内涵进行区分性表述，在理论建设上有着重大的意义，同时对于培育社会主义核心价值观有着深远的意义。

富强、民主、文明、和谐，是社会主义核心价值体系中的中国特色社会主义的共同理想，把它作为简明的社会主义核心价值观的第一层次，是对社会主义核心价值体系内在包含的核心价值观的提炼。

价值承载着理想，理想内蕴着价值，理想追求本身就是价值追求，美好的理想也就是值得人们追求和拥有的价值。富强、民主、文明、和谐作为核心价值观，凝结了一百多年来先进的中国人的理想与价值愿望，同时也是基于现实的理想，是13亿多中国各

龚群：三层次社会主义核心价值观及其内在关系

党的十八大报告提出，要“倡导富强、民主、文明、和谐，倡导自由、平等、公正、法治，倡导爱国、敬业、诚信、友善，积极培育和践行社会主义核心价值观。”报告之所以作三层次的区分，是要阐明在我国社会主义的初级阶段，我们党和国家在国家层面的价值追求是什么，在社会与市场层面的价值追求是什么，以及在个人层面的价值追求是什么。

在这三维一体的核心价值观中，个人的核心价值观是社会道德生活的基础，而国家层面的核心价值观是理想目标，社会层面的核心价值观则是使得我们能够实现国家层面的核心价值观不可逾越的中间环节。这样创造性地将核心价值观的内涵进行区分性表述，在理论建设上有着重大的意义，同时对于培育社会主义核心价值观有着深远的意义。

富强、民主、文明、和谐，是社会主义核心价值体系中的中国特色社会主义的共同理想，把它作为简明的社会主义核心价值观的第一层次，是对社会主义核心价值体系内在包含的核心价值观的提炼。

价值承载着理想，理想内蕴着价值，理想追求本身就是价值追求，美好的理想也就是值得人们追求和拥有的价值。富强、民主、文明、和谐作为核心价值观，凝结了一百多年来先进的中国人的理想与价值愿望，同时也是基于现实的理想，是13亿多中国各

A：虽然海水和盐水都是咸的,但两者的差别却甚大。海水中除了含有氯化钠之外,还含有氯化镁、氯化钙和氯化钾等杂质。而我们日常使用的食盐中杂质的含量很少。海水发苦的原因之一就是由于这些杂质的存在。纯净的盐水是不会发苦的。

科学问与答

A的血液里含有较丰富的胆固醇或维生素 B那么，,雌蚊子就比较喜欢你了。一

热量；血液流到体表能释放更多热量。而体内热量的集聚，就会使人感到难受。 虽然说人的体温是 3℃, 7但皮肤温度只有 2℃, 5所

般来说，子会对以下几种人“有独钟”蚊情：

以 2%也是人体最舒适的环境温度。 5

1汗腺发达、温较高的人。喜欢流汗的人，液 .体血的酸性较强，排出的汗液使得体表酸值较高，因此会对

Q:喝海水和喝盐水一样吗？——

蚊子产生吸引力。此外，蚊子的触角里有一个受热体，它对温度十分敏感，要有一点温度变化，能立即觉 只便

辽宁鞍山十三中学史程磊

A虽然海水和盐水都是咸的，两者的差别却甚：但大。海水中除了含有氯化钠之外，还含有氯化镁、氯化钙和氯化钾等杂质。而我们日常使用的食盐中杂质的含量很少。海水发苦的原因之一就是由于这些杂质的

察到，流汗的人机体散热快，也会对蚊子产生吸引力。 2劳累或呼吸频率较快的人。人在从事运动或体 .力劳动后，吸会加快。有些人肺