跨国公司财务风险管理

1. 对外直接投资决策分析包括哪些内容？

【答案】对外直接投资决策分析通常包括以下几项： （1）国外投资环境评析，主要是分析影响投资环境的政治、经济、社会文化教育和法律几个方面对国外投资的影响，可以采用评分分析法与冷热分析法等； （2）对外投资中的纳税因素分析，是指分析在对外投资中各国不同的税种、税率对企业对外投资收益的影响，其中最主要的是对国际双重征税的避免；（3） 国外投资项目的财务可行性研究。财务可行性分析是在市场销售和生产两项可行性分析的基础上，对投资项目的获利程度、资金来源和税收因素进行分析，具体包括预期利润分析、资金分析、税收因素分析等内容； （4）国外投资项目风险分析，主要包括政治风险、外汇风险和经营风险的评估与防范等。

2. 企业进行国际证券投资的目的有哪些？

【答案】企业进行国际证券投资，其最终目的是要通过持有证券获取经济利益，使投资资金增值，但具体来说又有以下几个目的： （1）有效利用资金； （2）积累巨额资金； （3）加强竞争能力； （4）降低投资风险； （5）保持资产流动性。

3. 试回答出口信贷的特点与形式。

【答案】出口信贷主要有以下特点： （1）出口信贷的利率低于相同条件资金贷放的市场利率，利差由国家补贴；

概念

外汇市场：是在国际间从事外汇买卖的交易场所。 汇率：是指将一个国家的货币折算成另一个国家货币时所使用的比率，通常是以一国货币表示的另一国货币的价格。

即期汇率：是指即期外汇买卖的汇率，用一种货币等于一定数额的另一种计价货币来表示。 套汇：是指人们利用国际汇价不一致的机会，谋取地区间差价利益的做法。套汇方式有直接套汇和间接套汇两种。

离岸市场：是经营境外货币存储与贷放业务的市场，是新型国际金融中心。 外国债券：是一国的借款者在另一国国内的资本市场所发行的，并以发行当地的货币作为计价货币的债券。 欧洲债券：是国际借款者同时在几个国家的资本市场上所发行的债券，其计价货币必须是非发行地当地的货币。

存托凭证：指在一国证券市场上流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证。

会计风险：又称折算风险，指子公司财务报表折算的过程中给跨国公司带来损失的可能性。 经济风险：指意料之外的汇率变动对跨国公司未来可获得现金流量的现值所产生的影响。 交易风险：指那些外币计价的已达成交易但尚未结算的交易，在交易发生到交易完成这段时间内因汇率发生变动而使其本币价值发生变动的风险。 政治风险：是指因东道国发生政治事件或者东道国与母国甚至与第三国政治关系发生变化而引起的对跨国

第一编 跨国公司财务管理的环境

第一章 绪论

1.1 跨国公司的产生与发展

1.2 世界经济一体化与跨国公司的地位 1.3跨国公司的经营特征

1.4跨国公司财务管理的特点

第二章 国际货币制度

2.1 国际货币制度概述 2.2 国际金本位制

2.2.1 金本位制

2.2.2 金块及金汇兑本位制

2.3 布雷顿森林体系

2.3.1 布雷顿森林体系的建立及内容 2.3.2 布雷顿森林货币体系的特点 2.3.3 布雷顿森林体系的作用 2.3.4 布雷顿森林体系的崩溃

2.4 国际货币体系多元化与欧洲经济货币联盟。

2.4.1 牙买加体系的主要内容与特点 2.4.2 欧洲货币体系 2.4.3 欧元

2.4.4 特别提款权

第三章 国际收支

3.1 国际收支及涵义 3.2 国际收支平衡表

3.2.1 国际收支平衡表的编制原则和记账原则 3.2.2 国际收支平衡表的基本格式 3.2.3 国际收支平衡表的基本内容

3.3 国际收支分析

3.3.1国际收支平衡表的顺差或逆差 3.3.2国际收支的局部差额分析

3.4 国际收支的调节

3.4.1国际收支失衡的原因和影响 3.4.2国际收支自动调整机制 3.4.3国际收支的调节政策

第四章

第十一章 跨国公司财务管理

第一节 外汇与汇率决定理论 第二节 外汇风险管理

第三节 跨国公司直接投资分析 第四节 跨国筹资管理

第五节 跨国公司内部资金转移管理

学习目标

? 了解外汇与外汇汇率的定义及分类方法； ? 了解汇率的决定理论；

? 熟悉外汇风险的概念及种类； ? 掌握外汇风险的防范策略；

? 熟悉跨国公司直接投资的环境分析；

? 熟悉国外投资资本预算分析；熟悉跨国公司资本来源； ? 掌握跨国筹资计价货币的选择； ? 掌握跨国筹资的风险管理；

? 熟悉跨国公司内部资金转移的策略和方式。

第一节 外汇与汇率决定理论 一、外汇与外汇汇率 二、汇率决定理论 （一）外汇的基本内容 1.外汇的含义 ? 动态含义：

把一个国家的货币兑换成另一个国家的货币，借以清偿国际间债权债务关系的一种专门性的经营活动。

? 静态含义：

以外币表示的用于国际结算的支付手段。 2. 外汇具备的条件：

? 必须是以外币表示的资产；

? 必须可以兑换成其他形式的资产或以外币表示的支付手段； ? 必

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跨国公司融资风险管理研究

跨国公司融资风险管理研究

跨国公司属于一般公司的特例，它具有一般公司的作用、性质、职能和使命，但其由于广泛的全球性、对一国经济的重要意义及在世界经济舞台的重要地位和作用而不同于一般意义上的公司。

一、概述

跨国公司的发展离不开资金的支持，其全球性的经营战略目标决定了它的融资是国际化的。可以这样说，在世界经济舞台跨国公司取得的巨大成功，与其庞大复杂而又卓有成效的融资体系有着密切的联系。由于国际融资环境中许多因素具有不确定性和易变性，必然使跨国公司的融资面临比国内融资更为复杂的风险。跨国公司进行内源性融资时，需要在处于不同国家的母公司和子公司之间分配货币资金，从而导致不同币种之间的兑换，因此就面临着国际市场汇率波动的问题。母公司通过股本注入的形式对国外子公司提供资金或者通过贷款的形式对国外子公司提供资金时，需要考虑东道国税收政策以及这两种方式对公司整体税收的影响。跨国公司进行外源性融资时，通过发行债券、股票或者向银行借款等方式进行融资。但跨国公司不论采取哪种方式，通过什么样的市场进行融资，都会遇到不同币种之间汇率的转换问题，在进行内源性和外源性融资时会遇到政治

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跨国公司融资风险管理研究

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跨国公司属于一般公司的特例，它具有一般公司的作用、性质、职能和使命，但其由于广泛的全球性、对一国经济的重要意义及在世界经济舞台的重要地位和作用而不同于一般意义上的公司。

一、概述

跨国公司的发展离不开资金的支持，其全球性的经营战略目标决定了它的融资是国际化的。可以这样说，在世界经济舞台跨国公司取得的巨大成功，与其庞大复杂而又卓有成效的融资体系有着密切的联系。由于国际融资环境中许多因素具有不确定性和易变性，必然使跨国公司的融资面临比国内融资更为复杂的风险。跨国公司进行内源性融资时，需要在处于不同国家的母公司和子公司之间分配货币资金，从而导致不同币种之间的兑换，因此就面临着国际市场汇率波动的问题。母公司通过股本注入的形式对国外子公司提供资金或者通过贷款的形式对国外子公司提供资金时，需要考虑东道国税收政策以及这两种方式对公司整体税收的影响。跨国公司进行外源性融资时，通过发行债券、股票或者向银行借款等方式进行融资。但跨国公司不论采取哪种方式，通过什么样的市场进行融资，都会遇到不同币种之间汇率的转换问题，在进行内源性和外源性融资时会遇到政治

一、 跨国经营：产品的生命周期？

1、新产品创始阶段；2、产品成熟阶段；3、产品标准化阶段。

二、 国际薪酬的主要构成？文化的层次？

（1）1、基本工资，基本工资是国际薪酬的基础；2、出国服务奖励/艰苦补贴；

3、津贴，津贴是为了维持跨国公司驻外人员的生活水平而发放的；4、福利

（2）1、国家文化，是一个国家政治边界内占主导地位的文化，通常代表拥有众多人口或最大的 政治或经济权利的人们的文化；2、经营文化，不仅体现在商业惯例方面，而且体现在与经营相关 的准则、价值和观念方面；3、职业文化，是同一职业群体人们相同的准则、价值观、信念以及 期望的行为方式；4、企业文化，是一个组织或团体的成员所共享的一些准则、价值观和观念。

三、 国际市场进入的方式种类？

1、出口进入模式，是企业进入国际市场的重要模式；2、投资进入模式，随着经济全球化和

2、各国经济的开放，越来越多的国家采用此方式；3、契约进入模式，包括采用许可协定、

3、特许经营形式，签订制造合同、管理合同，实施交钥匙工程和进行双向贸易。

四、 跨国公司的主要经营特征？

1、 跨国化，是其经营的主要特征，也是判断一家企业是否属于跨国公司的重要参考指标；

2、 规模化，其经营规模庞大，对外直接投资存量是衡量跨国公司在

第九章 跨国公司的资本预算上海财经大学会计学院 王蔚松

学习目标理解跨国投资项目的现金流分析 掌握国际平价条件和跨国资本预算 能够运用基于国内母公司和国外子公司角度的资本预算 熟悉跨国资本预算中的实物期权方法

NPV=

第一节 跨国投资项目的现金流分析净现值方法

NPV =

C0 + ∑t =1

N

E ( NCFt )

(1 + k )

t

+

(1 + k )N

TV N

N

NPV = ∑t =0

N

E (OCFt )(1 τ )

(1 + k )

t

+∑t =0

(1 + k )

τDt

t

400 370 240 220 IRR=10% 200 700 400 220 440 770 1000 1000(1+10%)=1100

考虑筹资效果的资本预算方法比较调 整 现 值 法 ( Adjusted Present Value Approach:APV) 股 权 法 ( Flows to Equity Approach : FTE) 加权平均资本成本(Weighted Average Cost of Capital Method:WACC) APV, FTE和 WACC 法之间的比较

调整现值法(APV)APV = NPV + NPVF项目对公司的价值可以认为是项目对不负

国贸31班《跨国公司概论》总复习

一、 不定项选择（10题）+判断（5题） 1、 公司经营活动由一国走向多国，直至定位于全球化目标，一般需要经历一下三个阶段：“民族中心”、“多元中心”、“全球中心”。

2、 跨国公司通常采用股份有限公司的形式。公司的法律形式，可分为设立在母国的母公司和设立在海外的分公司、子公司以及避税地公司等。

3、 跨国公司的内部组织结构采用6种类型：

（1）国际业务部组织结构：随着公司产品出口、对外技术转让和对外投资业务的扩大，跨国公司设立专门的国际业务部，优点是能够加强对国际业务的管理，容易实现公司业务与世界市场接轨，有利于培养国际型经营管理人才。 （2）全球性产品组织结构：公司经营产品的多样化，要求采用不同的技术进行生产和销售，跨国公司在全球范围内设立各种产品部，各产品部对其产品的全球性计划、管理和控制负有主要责任。优点是强调产品制造和市场销售的全球性规划；有利于有利于加强产品的技术、生产、销售和信息的统一管理；最大限度缩小国内外业务的差别。

（3）全球性地区组织结构：在那些产品线有限，也去分布较广的公司里，以地区为单位组织业务活动，有利于发挥规模经济效益。优点是因强化了各子公司作为“盈利”中心和独立实体的地位，故有

跨国公司的外汇交易风险及其管理

摘要

本文主要针对跨国公司的外汇交易风险及其管理进行了研究。文章首先明确了跨国公司和外汇交易的相关概念，在此基础上提出了跨国公司外汇风险管理体系构建的目标和原则，并探讨了企业在应对外汇风险中可以采取的保守型、冒险型以及中间型策略，进一步分析了企业外汇交易风险、折算风险和经济风险的评估及测算防范，然后重点以华为公司为例探讨了我国跨国公司的外汇交易风险管理现状，最后从机构设置、人才引进、金融工具应用等方面提出了一些建议和对策，以帮助企业更好地应对各类外汇交易风险。

关键词：跨国公司；外汇交易；风险管理

目录

摘要 (1)

一、概述 (3)

（一）跨国公司概念 (3)

（二）外汇交易概念 (3)

（三）汇率波动对跨国公司的影响 (3)

二、跨国公司外汇风险管理体系 (4)

（一）管理目标与原则 (4)

1．外汇风险管理目标 (4)

2．外汇风险管理原则 (4)

（二）管理策略 (6)

（三）管理体系 (7)

1．风险识别、计量、防范体系 (7)

2．外汇风险识别体系 (7)

（四）跨国公司外汇风险的测算 (8)

1．外汇经济风险测算 (8)

2．外汇折算风险预算 (8)

3．外汇交易风险预算 (9)

三、现阶段跨国公司外汇风险管理的现状 (9)

（一）跨国公司外