公司理财期末题库

Chapter 09 - Stock Valuation

Chapter 09

How to Value Stocks

Multiple Choice Questions

1. The stock valuation model that determines the current stock price by dividing the next annual dividend amount by the excess of the discount rate less the dividend growth rate is called the _____ model. A. zero growth B. dividend growth C. capital pricing

D. earnings capitalization E. differential growth

2. Next year's annual dividend divided by the current stock price is called the: A. yield to maturity. B. total yield. C. dividend

Chapter 24

Warrants and Convertibles Multiple Choice Questions

1. A warrant gives the owner

A) the obligation to sell securities directly to the firm at a fixed price for a specified time.

B) the right to purchase securities directly from the firm at a fixed price for a specified time.

C) the obligation to purchase securities directly from the firm at a fixed price for a specified time.

D) the right to sell securities directly to the firm at a fixed price for a specified time.

E) None of the above.

Answer: B Difficulty: Easy Pa

CHAPTER 6 Stock Valuation

I. DEFINITIONS

GROWING PERPETUITY

a 1. An asset characterized by cash flows that increase at a constant rate forever is called a: a. growing perpetuity. b. growing annuity. c. common annuity. d. perpetuity due. e. preferred stock. Difficulty level: Easy

DIVIDEND GROWTH MODEL

b 2. The stock valuation model that determines the current stock price by dividing the next annual

dividend amount by the excess of the discount rate less the dividend growth rate is called the _____ model.

a. zero g

CHAPTER 13

Return, Risk, and the Security Market Line

I. DEFINITIONS

PORTFOLIOS

a 1. A portfolio is: a. a group of assets, such as stocks and bonds, held as a collective unit by an investor. b. the expected return on a risky asset. c. the expected return on a collection of risky assets. d. the variance of returns for a risky asset. e. the standard deviation of returns for a collection of risky assets.

PORTFOLIO WEIGHTS

b 2. The percentage of a portfolio’s total value invested in a particular asset is called that

asse

公司理财期末考试复习

金融10-1 乐云 201005001608

第1章公司理财导论

1、 公司治理（笔记） 1） 并购交易

2） 职业经理人市场 3） 投资者法律保护

4） 政治与金融；政治的质量 5） 文化与金融 6） 金融分析师 7） 发达的中介机构 8） 新闻媒体

第4章 折现现金流量估价

rmT1、复利：FV=C0（1+）

m2、永续年金：PV=

CC 永续增长年金：PV= rr?g 年金：PV=

CC1T[1-] FV= [(1+r)-1] Trr(1?r)1?gTC[1-()]

1?rr?g 增长年金：PV=

第5章 净现值和投资评价的其他方法

1）净现值法则：接受净现值大于0的项目，拒绝净现值为负的项目 2）回收期法（适用于小型企业） 优点：决策过程简单

缺点：回收期决策标准确定的主观臆断、无视回收期后的现金流量、忽略了货币时间价值。 3）内部收益法（适用条件：未来现金流是正值） 例：NPV=-100+

110 （NPV取0时，R=?） 1?R若内部收益率大于折现率，项目可以接受；若内部收益率小于折现率，项目不可以接受。 缺点：内部

1. 如果某种债券的贝塔系数等于1，则该债券的（C）

C 投资风险等于金融市场上所有证券的平均风险

2. 若无风险利率是5%，市场风险溢价是8.4%，贝塔系数为1.3，则权益资本成本等于（A）

A 15.92%

3. 通常将财务困境成本分为（1）

1.直接成本和间接成本

某公司适用所得税率25%，无负债情况下权益价值2000万元。如果公司发行债券1000万元，同时用发行债券获取的资金回购50%的权益。不考虑发行费用，根据MM理论（有税），公司的价值（3.）

选3.无负债2000万元，有负债2250万元

4. 某公司适用所得税率25%，但公司为免征所得税企业。无负债情况下权益价值2000万

元。如果公司发行债券1000万元，同时用发行债券获取的资金回购50%的权益。不考虑发行费用，根据MM理论（有税），公司的价值（1） 选1.无负债和有负债均为2000万元

某公司的资产负债率为62.5%，债务平均税前资本成本为12%，股权资本成本为20%，则WACC是（B） B13.13%

N公司的权益资本成本是16%，债务资本成本是8%，所得税税率25%，则该公司的WACC是（B） B11%

MM理论(有税)是在MM理论（无税）的前提中放宽了一个假设，

一、绪论 1、公司理财的目标是：利润最大化,收入最大化,管理目标,社会福利,股东财富最大化。

2、公司理财的原则：

风险与收益相权衡的原则，对额外的风险需要有额外的收益进行补偿 ；货币的时间价值原则，价值的衡量要考虑的是现金而不是利润；增量现金流量原则，在确定现金流量时，只有增量现金流是与项目的决策相关的，它是作为一项结果发生的现金流量与没有该项决策时原现金流的差。在竞争市场上没有利润特别高的项目；资本市场效率原则 ；代理问题；纳税影响业务决策。风险分为不同的类别，分散化是好的事件与不好的事件相互抵消，从而在不影响预期收益的情况下降低整体的不确定性。道德行为就是要做正确的事情，而在金融业中处处存在着道德困惑。

3、 公司金融的理论工具：现值，财务报表分析，资本成本，风险和收益

4、公司金融的主要研究内容：长期投资管理——资本预算；长期筹资管理——资本结构；营运资本管理——NWC管理 第三章 价值衡量

二、关于货币的时间价值 1、假定ABC银行提供一种存单，条件是现在存入$7938.32，三年后支付$10000，投资于这种存单的预期收益率是多少？ V3?V0(FVIFi,3)?10000?7938.32(FVIFi,3) ?(FV

第三次作业（证券估价）

1. Mullineaux公司1年前发行了11年期，票面利率为8.25％的债券。债券每半年付息一次。假如这些债券的要求收益率是7.10％，面值1000元，那么债券的当前价格是多少？

2. 某人刚买入新发行的面值为1000元，10年到期的债券若干。债券息票利率为12%，每半年支付一次利息。假定他一年后出售债券（即他得到了两次息票支付），预计出售时投资者要求收益率为14%，问债券售出的价格为多少？

3. 福斯特公司两年前发行了12年期，面值1000元，票面利率为8％的债券，而且规定每半年付息一次。假如这些债券的当前价格是927.53元，到期收益率是多少？

4. BDJ公司希望为一些迫切需要扩展的项目发行15年期的债券。公司债券当前的票面利率为9％，价格为921.69元，每半年付息一次，15年到期。公司新发行债券的票面利率应定在多高，才能够以票面价格1000元将其全部卖出？

5. 绿山公司新近为其股票支付了每股3.50元的股利，预期股利将永远以每年6％的固定速率增长。假如投资者对公司股票要求13％的收益率，那么当前的价格应该是多少？3年以后呢？15年以后呢？

6. Taza公司预期在今后4年支付如下的股利：12、10、6和

Chapter 09 - Making Capital Investment Decisions

Chapter 09

Making Capital Investment Decisions

Multiple Choice Questions

1. Any changes to a firm's projected future cash flows that are caused by adding a new project are referred to as which one of the following? A. Eroded cash flows B. Deviated projections C. Incremental cash flows D. Directly impacted flows E. Assumed flows

2. Which one of the following principles refers to the assumption that a project will be evaluated based on its incremental cash flows? A. Forecas

10.市值与账面价值Klingon 巡洋舰公司3 年前以950 万美元收购了新型隐形机械厂。该机械厂如今可以以630 万美元的价格卖给Romulans。Klingon 公司当前的资产负债表显示公司净固定资产为500 万美元，流动负债为210 万美元，净营运资本为80 万美元。如果所有的流动资产在今天都可以变现，公司将获得280 万美元的现金。Klingon 公司今天资产的账面价值是多少？市值是多少？

11.计算营运现金流Ranney 公司销售额为14900 美元，成本为5800 美元，折旧为1300 美元，利息支出为780 美元。如果税率为40％，请问公司的营运现金流（OCF）为多少？

12．计算净资本性支出Gordon 驾驶学校2009 年的资产负债表显示其净固定资产为165 万美元，2010 年的资产负债表显示其净固定资产为173 万美元，公司2010 年利润表显示折旧费用为28.4 万美元。请问Gordon 公司2010 年的净资本性支出是多少？

13．编制资产负债表下表列示了Information Control 公司一年前的长期负债以及股东权益的信息：

（单位：美元）

去年，Information Control 公司发行