2016年上市的公司

上市公司股权激励管理办法

中国证券监督管理委员会令第126号

《上市公司股权激励管理办法》已经2016年5月4日中国证券监督管理委员会2016年第6次主席办公会议审议通过，现予公布，自2016年8月13日起施行。

中国证券监督管理委员会主席：刘士余 2016年7月13日

第一章 总 则

第一条 为进一步促进上市公司建立健全激励与约束机制，依据《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）、《中华人民共和国证券法》（以下简称《证券法》）及其他法律、行政法规的规定，制定本办法。 第二条 本办法所称股权激励是指上市公司以本公司股票为标的，对其董事、高级管理人员及其他员工进行的长期性激励。上市公司以限制性股票、股票期权实行股权激励的，适用本办法；以法律、行政法规允许的其他方式实行股权激励的，参照本办法有关规定执行。

第三条 上市公司实行股权激励，应当符合法律、行政法规、本办法和公司章程的规定，有利于上市公司的持续发展，不得损害上市公司利益。上市公司的董事、监事和高级管理人员在实行股权激励中应当诚实守信，勤勉尽责，维护公司和全体股东的利益。

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第四条 上市

国企整体上市中的下属上市公司整合

依托资本市场进行资本运作是企业竞争的高级形态，也是各国经济竞争的必然趋势。中国企业在发展和走向世界的进程中，也要学习并利用好资本市场从事资本运作。作为培育和增强国有企业竞争力重要手段的国企整体上市政策，为国企长远发展提供了契机，但同时也令国企母体在与机构的博弈中处于“尴尬”境地，既带来了高估值，也蕴含着高风险。在推行国企整体上市的进程中，如何做好下属上市公司整合工作并以此推动整体上市是关键。可以说，积极运用资本运作手段及技巧使下属上市公司进行整合并上市，有利于国有集团平衡收益和风险。具体来说，在“股价低洼”时，运用定向增发等手段获取更多控制权，而在“股价悬空”时，在定向增发之外寻找其他融资方法，并逢高减持国有股份，获取高流动性的资产，为下一次资本运作储备资金。

一、资产向下属上市公司注入预期的“股价悬空”

中国大多数国有集团属下拥有一家或多家上市公司，决定了国企整体上市主要采用资产注入模式，通过一定资本运作手段将国企母体或其他非上市资产注入下属上市公司，从而实现整体上市并改变下属上市公司的股本结构和估值水平。从根本上说，资产注入上市模式“形定而神变”，保留既有的壳资源，并改变内在价值，而上市过

上市公司并购的目标公司特征分析

公司并购，从其本质而言就是公司控制权的争夺，是现代企业实现外延式扩张的具体方式。与依靠自身积累滚动式做大的内涵式扩张相比，外延式扩张具有爆发式拓展或跨越式发展的特点。那些现代化的大型企业或企业集团无不是通过不断的兼并、收购发展壮大起来的。随着我国市场经济体制的不断完善和资本市场的发展，公司控制权竞争相关问题逐渐受到理论界的关注。

“两权分离”下的现代企业，由于外部投资人与公司实际控制人的利益目标的不一致，普遍存在委托——代理问题。公司控制权市场是解决委托——代理问题的重要的外部机制。如果公司的实际控制人不以公司价值最大化或股票市场价值最大化为目标行事，作为外部治理机制的公司控制权市场便发挥作用，那些内部治理机制失灵的公司将会成为其他公司的并购目标，从而公司的实际控制人被改组，内部治理机制将重构。目标公司特征问题，是公司控制权市场问题研究的重要组成部分。

研究公司并购中的目标公司特征问题，不仅有利于那些投标公司迅速寻找目标公司并进行正确的并购决策，在扩大自身经营规模的同时实现公司价值最大化，也有利于那些目标公司了解自身在公司控制权竞争中所处的地位，及时地调整公司发展战略或应对潜在的被并购危机。本文以2011年发生控制权

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新疆兵团上市公司与地方上市公司的财务风险差异研究

作者：翟少红 彭静 崔方林 来源：《商业会计》2013年第16期

摘要：作为兵团经济改革和发展的先导，兵团上市公司推动了兵团经济的迅速发展，然而兵团上市公司存在的财务风险还比较大，对财务风险控制的能力也比较弱。本文从偿债能力、营运能力、盈利能力、发展能力四个方面对新疆兵团上市公司与地方上市公司的财务风险差异进行分析，进而运用Z模型对上市公司未来财务风险进行预警分析，并提出对策建议。 关键词：兵团上市公司 地方上市公司 财务风险 财务风险差异

团上市公司推动了兵团经济的迅速发展。然而目前兵团上市公司发展规模还不够大，实力也不够强，对财务风险控制的能力还比较弱，被ST的公司所占比例也较高。兵团上市公司隶属兵团，在某些情况下需服从兵团屯垦戍边的宗旨，在财务风险管理上存在一定制约，而地方上市公司却没有这些约束，发展方式更为灵活多变，且兵团上市公司和地方上市公司地处同一环境，在财务风险管理上具有一定的可比性，所以本文通过对新疆兵团上市公司和地方上市公司的财务风险差异分析，发现兵团上市公司在财务风险

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上市公司的会计问题研究

作者：赵翠

来源：《商业经济》2017年第12期

[摘要] 随着我国金融市场的不断发展，企业获得了更多上市融资的机会。然而，随着上

市公司数量的增多，上市公司在会计信息披露和会计监管两方面存在着诸多问题。因此，上市公司应该一方面完善会计信息披露制度，提高会计信息披露效率以及确保披露信息的真实可靠；另一方面，完善相关法律法规，创新会计监管办法以及明确会计监督的目标。进而有效推动上市公司的经济增长和可持续发展。

[关键词] 上市公司；会计信息披露；会计监管

[中图分类号] F230 [文献标识码] A [文章编号] 1009-6043（2017）12-0125-03

一、我国上市公司会计工作的现状

（一）上市公司会计信息披露类型复杂、流程严格

目前，我国上市公司的信息披露，一般分为三种，一是强制披露；二是自愿披露；三是中介机构披露。强制披露是上市公司按照法律法规要求强制进行的信息披露。自愿披露是指上市公司自己想要进行的披露，比如在网上宣传炒作、通报上市公司重要项目与事件、召开新闻发布会等。中介机构披露是指会计师事务所、行业专家、新闻媒体等信息中介进行的信息披露。我国上市公司目前的信息披

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上市公司的会计问题研究

作者：赵翠

来源：《商业经济》2017年第12期

[摘要] 随着我国金融市场的不断发展，企业获得了更多上市融资的机会。然而，随着上

市公司数量的增多，上市公司在会计信息披露和会计监管两方面存在着诸多问题。因此，上市公司应该一方面完善会计信息披露制度，提高会计信息披露效率以及确保披露信息的真实可靠；另一方面，完善相关法律法规，创新会计监管办法以及明确会计监督的目标。进而有效推动上市公司的经济增长和可持续发展。

[关键词] 上市公司；会计信息披露；会计监管

[中图分类号] F230 [文献标识码] A [文章编号] 1009-6043（2017）12-0125-03

一、我国上市公司会计工作的现状

（一）上市公司会计信息披露类型复杂、流程严格

目前，我国上市公司的信息披露，一般分为三种，一是强制披露；二是自愿披露；三是中介机构披露。强制披露是上市公司按照法律法规要求强制进行的信息披露。自愿披露是指上市公司自己想要进行的披露，比如在网上宣传炒作、通报上市公司重要项目与事件、召开新闻发布会等。中介机构披露是指会计师事务所、行业专家、新闻媒体等信息中介进行的信息披露。我国上市公司目前的信息披

[提要]从表1、表2可以看出，报刊业的营业收入普遍不高，利润率较低，而且以传统报纸为主的上市公司成长性较低。移动媒体类媒体营业收入一般，利润率高，成长性好；采取的是真正的整体上市，即采编和经营整体上市；在上市地点来看，在美国上市。 随着我国经济的高速发展和社会的全面进步，我国文化产业尤其是传媒业迎来了快速发展期，未来的资金需求量巨大，急需上市打通直接融资渠道，实现跨越式发展。但是我们也必须清醒认识到的是，由于传统媒体业务受到的体制机制等制约较为严重，很难解决成长性问题，导致上市意义不大，而新媒体普遍采取现代企业制度，开拓的是全国乃至全世界的大市场，能较好地解决成长性问题，上市能帮助其获得高速发展所需的资金，效果良好。 本文拟把上市的传媒企业分为报刊业、出版业、广电业、广告业、网络媒体业、网游业等几大类，对其经营业绩等方面进行分析，以达到对传媒业上市公司基本了解的目的，并重点分析传统媒体上市存在的问题、深层次的原因和对策。 一、传媒业上市公司扫描

（一）报刊业上市公司

报刊业上市公司主要有博瑞传播、粤传媒、新华传媒、北青传媒、现代传播、华闻传媒和赛迪传媒等，具体经营情况见表1、表2。

从表1、表2可以看出，报刊业的营业收入普遍不高，利润率较低

a股的建筑装饰行业的公司目前共有五家：金螳螂、亚厦股份3、洪涛股份4、瑞和股份2、广田股份3。这五家公司都在行业前十之内，企业效益都不错，哪一个是最佳投资标的，很难选择。

装饰行业是个古老的行业，与房地产密切相关，但又有很大不同，不像房地产行业周期性那么明显。装饰行业从规模上分：个人市场和公司市场，这是个人分法，额度较小的个人市场，包括个人家装和小商铺的装修。额度较大的公司市场，包括公共建筑等较大的建筑物和新房的精装修。有规模的企业大部分在公司市场。装饰行业没有明显的技术壁垒，在设计上有一点壁垒，品牌上有点壁垒，其他方面的壁垒也很少。装饰市场的主要趋势就是工厂化生产各种部件，装配化施工。从固定资产比例和现金流来说，这个行业是很好的行业，固定资产占比底，可以产生正的现金流。

进入21 世纪，我国建筑装饰行业以每年18%以上速度发展，2009 年行业产值约1.85 万亿，占我国当年GDP 的5.52%。公司市场大约占60%左右的份额，预计未来数年装饰市场仍能保持10%以上的增速，尤其是公共建筑市场存在着增量+存量的市场，增量是指每年会有新的楼堂管所建成，存量市场是由于这些公共建筑市场每6-8年会更新装修，即使按照10年更新，每年存量市场也接近1万

在上市公司中引入独立董事,建立独立董事制度正是完善上市公司法人治理结构的有效举措.但如何发挥独立董事的职能,保证独立董事真正制衡公司管理层是值得研究和思考的问题.

第5卷第 1期 2006年 3月

无锡职业技术学院学报Jour al of Wuxi I ns titute of Technology n

Vol . 5 No. 1M ar . 2 0 0 6

上市公司独立董事制度的思考

周(连云港广播电视大学

霞江苏连云港 222006

摘要:在上市公司中引人独立董事，建立独立董事制度正是完善上市公司法人治理结构的有效举

措。但如何发挥独立董事的职能，保证独立董事真正制衡公司管理层是值得研究和思考的问题。关键词:公司治理;独立董事;制度中图分类号: C935文献标识码: A文章编号: 1671-7880(2006) - 6-53- 3 0 0

Thinking of I ndependent Dir ector ' s System in Listed Fir msZ H O U X ia

Abstract:Building independent director' s systemin listed firms is an ef fective measur

在上市公司中引入独立董事,建立独立董事制度正是完善上市公司法人治理结构的有效举措.但如何发挥独立董事的职能,保证独立董事真正制衡公司管理层是值得研究和思考的问题.

第5卷第 1期 2006年 3月

无锡职业技术学院学报Jour al of Wuxi I ns titute of Technology n

Vol . 5 No. 1M ar . 2 0 0 6

上市公司独立董事制度的思考

周(连云港广播电视大学

霞江苏连云港 222006

摘要:在上市公司中引人独立董事，建立独立董事制度正是完善上市公司法人治理结构的有效举

措。但如何发挥独立董事的职能，保证独立董事真正制衡公司管理层是值得研究和思考的问题。关键词:公司治理;独立董事;制度中图分类号: C935文献标识码: A文章编号: 1671-7880(2006) - 6-53- 3 0 0

Thinking of I ndependent Dir ector ' s System in Listed Fir msZ H O U X ia

Abstract:Building independent director' s systemin listed firms is an ef fective measur