ST银河未来趋势

中国银河#β趋势控制策略日报

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金融工程报告●期货

2018年2月26日

[table_main] 行业

β趋势控制策略日报

核心观点:

β策略是通过时间序列的价格来计算一个合适的仓位水平。我们针对趋势

策略采用保护因子和加速因子来实现仓位控制。β策略的优势在于通过仓位控制达到类结构性产品的特性，即在一定范围内具有确定性的有限损失。这使得策略的短期损失控制在一个较低水平，特别适用于具有强烈趋势但反转也异常激烈的品种。如果说多品种能够有效降低单品种的风险，那么β策略的类结构特性还能进一步降低风险。

合约 开平标志 买卖方向

手数 调整前持仓 调整后持仓

成交方式 分析师

陈家智CFA

?：0755-********

?：chenjiazhi@ 执业证书编号：S0130517100002

相关研究

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中国银河#β趋势控制策略日报

风险提示

报告结论基于历史价格信息和统计规律，但二级市场受各种即时性政策影响易出现统计规

律之外的走势，所以报告结论有可能无法正确预测市场发展，报告阅读者需审慎参考报告结论。

评级标准

银河证券行业评级体系

简要介绍资料的主要内容,以获得更多的关注

我国十大超市连锁未来发展趋势排行榜 NO.1 迅猛扩张，市场份额急剧扩大

十大超市连锁经营在我国首先出现在大中城市和沿海发达地区，至今已有十多年的发展历程。十大超市连锁其发展经历了两个明显的阶段：初始期：(80年代末至90年代初)国内市场疲软，销售不畅，商业企业为了求生存、求发展，十大超市连锁借鉴国外规模效益的经验，开始探索连锁商业的方式，企业自发地按照连锁方式进行经营运作。成长期：(1995年至今)1993年国家正式提出要把发展连锁经营作为带有方向性的一项流通体制改革。由于政府的强力推动与企业市场化内在发展需求相结合，我国连锁业快速步入成长期，每年以40%左右的速度扩张，十大超市连锁仅用10多年就基本完成了欧美历经百年的零售业革命。从上海、广东、北京等地连锁经营的发展情况看，连锁经营适合中国现阶段国情和生产力发展水平，显示出强大的生命力和竞争力，具有很大的发展潜力。连锁经营的领域也由最初的零售行业开始向服务业拓展，超市、便民店、各类品牌专卖店、专业连锁店等作为新的购物形式，十大超市连锁已受到消费者的普遍认同，并日益深入百姓生活。据统计，到2001年底，全国连锁企业已有1124家，店铺数2.2万个，零售

一：中国证券业协会会员投资者教育工作指引

1.投资者教育工作的目的是为了帮组社会公众了解证券行业，自觉维护市场次序，___?

1. 2. 3. 4.

A 增强财产安全意识 B 促进资本市场规范发展 C 促进投资者财产收入 D 深入理解证券投资法则

正确

2.会员单位应当指定或设立相应部门具体负责本单位的投资者教育工作，履行下列职责：

1. 2. 3. 4. 5.

A 拟订投资者教育工作的中长期规划、年度计划和相应工作方案 B 调查和研究投资者教育工作中的问题 C 策划、开发、组织实施投资者教育活动项目 D 检查、考核和评价投资者教育工作的效果 E 以上都包含

正确

3.证券投资咨询机构应结合自身特点开展投资者教育工作，向投资者介绍证券投资知识、___和风险特征等内容。

1. 2. 3. 4.

A 证券的相关法律知识 B 不同证券产品的收益 C 何如学习证券知识 D 如何获取更多的效益

正确

4.协会可以按照中国证监会的要求和证券公司的申请，依据客观、公正原则对证券公司专业管理能力、信息系统安全与稳定、客户服务水平、_____等方面进行专业评价。

1. 2.

A 投资者反馈 B 产品、业务成效

3. 4.

C 投

一：中国证券业协会会员投资者教育工作指引

1.投资者教育工作的目的是为了帮组社会公众了解证券行业，自觉维护市场次序，___?

1. 2. 3. 4.

A 增强财产安全意识 B 促进资本市场规范发展 C 促进投资者财产收入 D 深入理解证券投资法则

正确

2.会员单位应当指定或设立相应部门具体负责本单位的投资者教育工作，履行下列职责：

1. 2. 3. 4. 5.

A 拟订投资者教育工作的中长期规划、年度计划和相应工作方案 B 调查和研究投资者教育工作中的问题 C 策划、开发、组织实施投资者教育活动项目 D 检查、考核和评价投资者教育工作的效果 E 以上都包含

正确

3.证券投资咨询机构应结合自身特点开展投资者教育工作，向投资者介绍证券投资知识、___和风险特征等内容。

1. 2. 3. 4.

A 证券的相关法律知识 B 不同证券产品的收益 C 何如学习证券知识 D 如何获取更多的效益

正确

4.协会可以按照中国证监会的要求和证券公司的申请，依据客观、公正原则对证券公司专业管理能力、信息系统安全与稳定、客户服务水平、_____等方面进行专业评价。

1. 2.

A 投资者反馈 B 产品、业务成效

3. 4.

C 投

简要介绍资料的主要内容,以获得更多的关注

我国十大超市连锁未来发展趋势排行榜 NO.1 迅猛扩张，市场份额急剧扩大

十大超市连锁经营在我国首先出现在大中城市和沿海发达地区，至今已有十多年的发展历程。十大超市连锁其发展经历了两个明显的阶段：初始期：(80年代末至90年代初)国内市场疲软，销售不畅，商业企业为了求生存、求发展，十大超市连锁借鉴国外规模效益的经验，开始探索连锁商业的方式，企业自发地按照连锁方式进行经营运作。成长期：(1995年至今)1993年国家正式提出要把发展连锁经营作为带有方向性的一项流通体制改革。由于政府的强力推动与企业市场化内在发展需求相结合，我国连锁业快速步入成长期，每年以40%左右的速度扩张，十大超市连锁仅用10多年就基本完成了欧美历经百年的零售业革命。从上海、广东、北京等地连锁经营的发展情况看，连锁经营适合中国现阶段国情和生产力发展水平，显示出强大的生命力和竞争力，具有很大的发展潜力。连锁经营的领域也由最初的零售行业开始向服务业拓展，超市、便民店、各类品牌专卖店、专业连锁店等作为新的购物形式，十大超市连锁已受到消费者的普遍认同，并日益深入百姓生活。据统计，到2001年底，全国连锁企业已有1124家，店铺数2.2万个，零售

把握趋势，才能赢得未来

以前，我们错过了很多机会，远的不说，说才发生的和就要发生的： 12年前，如果我们看懂了淘宝创业，只要坚持做了几年的人，几乎没有一个不成功的；

四年前，如果我们看懂了利用互联网运作直销，坚持到现在的人，没有一个不月收入几万、十几万、甚至几十万的。

我们三D团队很多很多上面那些老师就是见证，而这个见证不是才几个的，是一大批。几乎所有的二星经理都月入过万，还能享受公司的出国旅游，五星、钻石就更不用说了，公司奖车奖房；

这就是趋势，只有把握趋势，才能成就未来。

可是，淘宝已经是过去式了，为什么说淘宝已经是过去式了呢，我们可以看看，第一批开淘宝店的、坚持几年的人，都已经实现财富自由！而今天才开始开淘宝店的人，基本都是亏钱！赚的也是几个小钱，因为现在淘宝店已经千千万万，想在这千千万万的淘宝店中脱颖而出，是不是有点异想天开呢？现在我们随时都可以在网上看到，连很多的淘宝皇冠店都在转让；

那么如果时光倒退10年，只要不是笨蛋，都会想方设法开一个淘宝店，会不会开没关系，只要开了，跟着做就能赚大钱！

而利用互联网运作直销，随着我们三D团队的不断发展、壮大，影响力也越来越大，因此也有很多正规和不正规的公司，都在模仿我们三

中国历代战争简史与经典战例赏析选修课作业

姓名：学号：

未 来 战 争 的 发 展 趋 势

谭天汉 0902064134

心理战——未来战争的主角

当今是个和平的时代，但是关于战争的话题仍常常出现在军事专家的讨论及普通人们茶余饭后的闲侃中。一提起战争，人们首先会想到“宝剑”、“战马”，进而又会思忖“激光”、“航母”。武器与兵力，厮杀与热血，是人们关于战争的第一印象。

其实战争的最高艺术，或者是最高目的，在于“不战而屈人之兵”。战争无非是为了征服，舞刀弄枪的战争费时费力杀敌一万自损八千，如能在心理上先将敌人击垮，那一切都能手到擒来。

举个简单的例子，我们都知道擒贼先擒王，抓到敌军的老大了，那这战斗基本就无悬念了。王，是队伍整体的象征及命令的发出者，是全体队员的精神依托，所以擒王，无非就是要消灭敌人的精神依托，而它的本质，就在于“攻心”。孙子是中国历史上第一个旗帜鲜明地肯定战争欺骗的人。他指出：“兵者，诡道也”，并强调“上兵伐谋，其次伐交，其次伐兵，其下攻城。”把伐谋作为赢得战争的首选方式，源于中国崇谋尚智的思维传统。

古时战争理论尚未成型，但应用心理战的例子比比皆是。项羽亥下被围，虽说处于劣势，但战力仍不可小

把握趋势，才能赢得未来

以前，我们错过了很多机会，远的不说，说才发生的和就要发生的： 12年前，如果我们看懂了淘宝创业，只要坚持做了几年的人，几乎没有一个不成功的；

四年前，如果我们看懂了利用互联网运作直销，坚持到现在的人，没有一个不月收入几万、十几万、甚至几十万的。

我们三D团队很多很多上面那些老师就是见证，而这个见证不是才几个的，是一大批。几乎所有的二星经理都月入过万，还能享受公司的出国旅游，五星、钻石就更不用说了，公司奖车奖房；

这就是趋势，只有把握趋势，才能成就未来。

可是，淘宝已经是过去式了，为什么说淘宝已经是过去式了呢，我们可以看看，第一批开淘宝店的、坚持几年的人，都已经实现财富自由！而今天才开始开淘宝店的人，基本都是亏钱！赚的也是几个小钱，因为现在淘宝店已经千千万万，想在这千千万万的淘宝店中脱颖而出，是不是有点异想天开呢？现在我们随时都可以在网上看到，连很多的淘宝皇冠店都在转让；

那么如果时光倒退10年，只要不是笨蛋，都会想方设法开一个淘宝店，会不会开没关系，只要开了，跟着做就能赚大钱！

而利用互联网运作直销，随着我们三D团队的不断发展、壮大，影响力也越来越大，因此也有很多正规和不正规的公司，都在模仿我们三

中国历代战争简史与经典战例赏析选修课作业

姓名：学号：

未 来 战 争 的 发 展 趋 势

谭天汉 0902064134

心理战——未来战争的主角

当今是个和平的时代，但是关于战争的话题仍常常出现在军事专家的讨论及普通人们茶余饭后的闲侃中。一提起战争，人们首先会想到“宝剑”、“战马”，进而又会思忖“激光”、“航母”。武器与兵力，厮杀与热血，是人们关于战争的第一印象。

其实战争的最高艺术，或者是最高目的，在于“不战而屈人之兵”。战争无非是为了征服，舞刀弄枪的战争费时费力杀敌一万自损八千，如能在心理上先将敌人击垮，那一切都能手到擒来。

举个简单的例子，我们都知道擒贼先擒王，抓到敌军的老大了，那这战斗基本就无悬念了。王，是队伍整体的象征及命令的发出者，是全体队员的精神依托，所以擒王，无非就是要消灭敌人的精神依托，而它的本质，就在于“攻心”。孙子是中国历史上第一个旗帜鲜明地肯定战争欺骗的人。他指出：“兵者，诡道也”，并强调“上兵伐谋，其次伐交，其次伐兵，其下攻城。”把伐谋作为赢得战争的首选方式，源于中国崇谋尚智的思维传统。

古时战争理论尚未成型，但应用心理战的例子比比皆是。项羽亥下被围，虽说处于劣势，但战力仍不可小

数据库技术最新发展

数据库（Databases，简称DB）是指长期保存在计算机的存储设备上、并按照某种模型组织起来的、可以被各种用户或应用共享的数据的集合。数据库管理系统（Database Management Systems，简称DBMS）是指提供各种数据管理服务的计算机软件系统，这种服务包括数据对象定义、数据存储与备份、数据访问与更新、数据统计与分析、数据安全保护、数据库运行管理以及数据库建立和维护等。

由于企业信息化的目的就是要以现代信息技术为手段，对伴随着企业生产和经营过程而产生的数据进行收集、加工、管理和利用，以改善企业生产经营的整体效率，增强企业的竞争力。所以，数据库是企业信息化不可缺少的工具，是绝大部分企业信息系统的核心。

纵观数据库发展，三大数据库巨头公司纷纷推出其最新产品，数据库市场竞争日益加剧。从最新的IDC报告显示，在关系数据库管理系统(RDBMS)软件市场上，Oracle继续领先对手IBM和微软，但是微软在2006年取得了更快的销售增长率??

根据对数据库发展的技术趋势不难看出，整个数据库发展呈现出了三个主要特征：

(1)、支持XML数据格式

IBM公司在它新推出的DB2 9版本中，直接把对XML的支持作