期货及衍生品分析与应用 第四版

期货及衍生品分析与应用笔记

第一章 宏观经济指标

1. 主要经济指标

生产法 核算方法 (结果相同) 国内生产总值 收入法 支出法 (基本法) 总产出 总的中间投入 劳动者报酬 生产税净额 固定资产折旧 营业盈余 总消费 总投资 政府支出 净出口 (中国)GDP指标与大宗商品价格呈现较为明显的正相关关系(大宗价格的需求端影响) 【注】 ⑴可以通过对GDP的预测来大致判断大宗商品中长期的价格趋势。 ⑵中国季度GDP初步核算数据在季后15天左右公布，因此GDP具有一定的滞后性。 两者一般在每月的第一个星期五同时发布。对金、银等贵金属期货的影响较为显著。 【注】 美国失业率与货币政策宽松 美元汇率 商品金融期货价格波动 非农就业数据 ⑴失业率 非农就业数据 避险需求 贵金属价格 ⑵非农就业数据是反映劳动力市场状况最直接、最有说服力的指标 ：通货膨胀； ：严重的通货膨胀 消费者价格指数(CPI) 【注】 ⑴在我国，CPI构成的八大类别中，食品的比重最大，居住类的比重占其次位置，但不直接包括商品房销售价格。在美国的消费者价格指数中，住宅占42%，位居第一。 ⑵美国核心

37、串换费用 = 串出厂库升贴水 + 现货价差 + 厂库生产计划调整费。 38、在现货贸易合同中，通常把成交价格约定为3个月或3个月以后的远期价格的交易称为“长单”，而把在签订合同时以现货价格作为成交价格的交易称为“短单”。

39、采取基差交易的优点在于兼顾公平性与合理性。其中，公平性是指模式中的期货价格是通过在期货市场上公开、公平、公正、透明、集中竞价产生的，几乎不存在价格垄断或价格欺诈等问题；合理性是指将期货市场形成的价格作为现货成交的基准价时，因产地、质量有别等因素，在定价时买卖双方还考虑到了现货对期货的升贴水问题。

40、对基差卖方来说，基差交易模式是比较有利的，原因包括：?可以保证卖方获得合理销售利润，这是贸易商近几年来大力倡导推行该种定价方式的主要原因；?将货物价格波动风险转移给点价的一方；?加快销售速度。

41、在基差交易中，通常将升贴水报价一方称为基差卖方，将接受升贴水报价并拥有点价权力的一方称为基差买方。

42、如企业远期有采购计划，但预期资金紧张，可通过期货市场进行买入交易，建立虚拟库存，以较少的保证金提前订货，同时锁定采购成本，为企业筹措资金赢得时间，以缓解企业资金紧张局面。

43、经济周期一般由复苏、繁荣、衰退和萧条

1、利率互换合约可以看做面值等额的固定利率债券和浮动利率债券之间的交换，签订之初，固定利率债券和浮动利率债券的价值相等，互换合约的价值为零。

2、无红利标的资产欧式看涨期权C（看跌期权P）的定价公式（B-S-M模型）为： N(d)：标准正态概率值，N(- d)=1 - N(d).

C?S?N(1)?K?e?rT?N(2)

p?K?e?rT?N(?2)?S?N(?1)

其中

ln(S/k)?[r?(?2/2)]T ?1?T

ln(S/k)?[r?(?2/2)]T?2 ?T（1）从公式可以看出，在风险中性的前提下，投资者的预期收益率?用无风险利率r替代。

dddddd（2）N(d2)表示在风险中性市场中

ST（标的资产在T时刻的价格）大于K的概率，或者说

是欧式看涨期权被执行的概率。

（3）N(d1)是看涨期权价格对资产价格的导数，它反映了很短时间内期权价格变动与其标的资产价格变动的比率，所以说如果要抵消标的资产价格变化给期权价格带来的影响，一个单位的看涨期权多头就需要N(d1)单位的标的资产空头加以对冲。

（4）资产的价格波动率?用于度量资产所提供收益的不确定性，人们经常采用历史数据和隐含波动率来估计。

3、存续期内支付红利的模型

假设在存续期

第四版

数值分析习题

第一章 绪 论

1. 设x>0,x的相对误差为δ,求lnx的误差. 2. 设x的相对误差为2％,求x的相对误差.

3. 下列各数都是经过四舍五入得到的近似数,即误差限不超过最后一位的半个单位,试

指出它们是几位有效数字:

*****x1?1.1021,x2?0.031,x3?385.6,x4?56.430,x5?7?1.0.

n4. 利用公式(3.3)求下列各近似值的误差限:

************(i)x1?x2?x4,(ii)x1x2x3,(iii)x2/x4,其中x1,x2,x3,x4均为第3题所给的数.

5. 计算球体积要使相对误差限为1％,问度量半径R时允许的相对误差限是多少? 6. 设Y0?28,按递推公式

Yn?Yn?1?1783100 ( n=1,2,…)

计算到Y100.若取783≈27.982(五位有效数字),试问计算Y100将有多大误差?

27. 求方程x?56x?1?0的两个根,使它至少具有四位有效数字(783≈27.982).

8. 当N充分大时,怎样求

???N1dx1?x2?

29. 正方形的边长大约为100㎝,应怎样测量才能使其面积误差不超过1㎝?

10. 设

S?12gt2假定g是准确的,

第四版

数值分析习题

第一章 绪 论

1. 设x>0,x的相对误差为δ,求lnx的误差.

2. 设x的相对误差为2％,求x的相对误差.

3. 下列各数都是经过四舍五入得到的近似数,即误差限不超过最后一位的半个单位,试指出

它们是几位有效数字: 4. 利用公式(3.3)求下列各近似值的误差限:

*****x1?1.1021,x2?0.031,x3?385.6,x4?56.430,x5?7?1.0.

n************(i)x1?x2?x4,(ii)x1x2x3,(iii)x2/x4,其中x1,x2,x3,x4均为第3题所给的数.

5. 计算球体积要使相对误差限为1％,问度量半径R时允许的相对误差限是多少? 6. 设Y0?28,按递推公式

1783100 ( n=1,2,…)

Y计算到Y100.若取783≈27.982(五位有效数字),试问计算100将有多大误差?

Yn?Yn?1?27. 求方程x?56x?1?0的两个根,使它至少具有四位有效数字(783≈27.982).

8. 当N充分大时,怎样求

???N1dx21?x?

29. 正方形的边长大约为100㎝,应怎样测量才能使其面积误差不超过1㎝?

S?10. 设

误差增加,而相对误差却减小

篇一：《期货及衍生品基础》三色笔记

第一章 期货及衍生品概述

考点一、现代期货交易的形成

1、1848年82位商人在芝加哥发起组建了世界上第一家较为规范的期货交易所——芝加哥期货交易所(CBot)。 2、芝加哥期货交易所于1865年推出了标准化合约，同时实行了保证金制度

3、1882年，交易所允许以对冲方式免除履约责任，这更加促进了投机者的加入，使期货市场流动性加大。 4、1883年，成立了结算协会，向芝加哥期货交易所的会员提供对冲工具。

5、1925年芝加哥期货交易所结算公司(BotCC)成立以后，芝加哥期货交易所所有交易都要进入结算公司结算，现代意义上的结算机构形成。

6、标准化合约、保证金制度、对冲机制和统一结算的实施，标志着现代期货市场的确立。

例题：（ ）年芝加哥期货交易所结算公司成立。 A.1882 B.1925 C.1883 D.1848 答案：B

考点二、国内外期货市场发展趋势 (一)国际期货市场的发展历程 1、商品期货

1876年，英国成立的伦敦金属交易所(lme)，主要从事铜和锡的期货交易。 2．金融期货

例题：股指期货最早产生于( )年。（真题） A．1968B．1970C．1972D．1982

答案：D

3．交易所由会员制向公司制发展根本

第2章 期货市场的运作机制

【2.1】说明未平仓合约数量与交易量的区别。 【2.2】说明自营经纪人与佣金经纪人的区别。

【2.3】假定你进入纽约商品交易所的一个7月份白银期货合约的短头寸，在合约中你能够以每盎司10.20美元的价格卖出白银。期货合约规模为5000盎司白银。最初保证金为4000美元，维持保证金为3000美元，期货价格如何变动会导致保证金的催付通知？你如果不满足催付通知会有什么后果？

【2.4】假定在2009年9月一家公司进入了2010年5月的原油期货合约的长头寸。在2010年3月公司将合约平仓。在进入合约时期货价格（每桶）68.30美元，在平仓时价格为70.50美元，在2009年12月底为69.10美元。每个合约是关于1000桶原油的交割。公司的盈利是多少？什么时间实现该盈利？对以下投资者应如何征税？（a）对冲者；（b）投机者。假定公司年度末为12月31日。

【2.5】止损指令为在2美元卖出的含义是什么？什么时候可采用这一指令。一个限价指令为在2美元卖出的含义是什么？什么时候可采用这一指令。

【2.6】结算中心管理的保证金账户的运作与经纪人管理的保证金账户的运作有什么区别？

【2.7】外汇期货市场、外汇即期市场、以及外汇远期市场

期货习题复习第七章练习

第七章练习 一单选题

1..按期权持有者可行使交割权利的时间划分，可分为( ) A.买入期权和卖出期权 B.看涨期权和看跌期权 C.现汇期权和外汇期货期权 D.欧式期权和美式期权

2.日本的外汇报价中出现的USD/CAD=1.0282，采用的是（ ） A直接标价法 B间接标价法 C美元标价法 D指数标价法 3.在外汇风险中，最常见而又最重要的是（ ） A交易风险 B经济风险 C储备风险 D信用风险

4.如果一国利率提高，游资这就会投向该国，该国外汇供给就会（ ） A增加 B减少 C稳定 D不确定

5.拥有外币负债的人，为防止将来偿付外币时回家上升，可采取（ ） A 空头套期保值 B多头套期保值 C空头掉期 D多头掉期

6.在现汇市场上处于空头地位的人，为防止汇率上升带来的风险，在期货市场上（ ）外汇期货合约，该操作属于（ ）

A卖出 多头套期保值 B买进 买入套期保值 C卖出 卖出套期保值 D卖出 空头套期保值

7.2月10日，某交易者在国际货币市场买入100手6月期欧元期货合约，价格为1.3606美元/欧元，同时卖出100手9

兴(第四版) 2012年蚂蜂窝网站最新提供自助旅行全攻略

义天下山峰佒关多，唯有此处峰成林

鸡肉汤圆刷把头杠子面饵块粑三合汤八音坐唱峡谷瀑布漂流油菜花天下田园何其多，然而，所谓田园风光者，多半是有田无山或有山无田，山青田丌秀或田秀山丌青，山环水丌绕或水绕山丌环。在兴义，纳灰村的农田不万峰林的山峦，田不山如此无瑕地组合，河不村这般美妙的统一，仿佛置身亍巨大的山水盆景之中。

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共义点睛马岭河峡谷位亍共义城东北6公里，马岭河収源亍之蒙山系白果岭，上游叨清水河，中游因两岸有马别大寨和马岭寨而称马岭河。它癿地貌结极不一般峡谷丌同，实际上是一条地缝，有人说返是“地球上最美丽癿伡疤”。安龙招堤招堤位亍安龙县城东北，为贵州省十大风景区乊一。始建亍庩熙三十三年 (公元1694年),由总兲招国遴倡议修建，敀名招堤，用石筑，长300体米，高、宽约4米。像一条长虹横亘亍平展癿田坝上，南端抵山脚。万峰林万峰林是国家级风景名胜区马岭河峡谷癿重要组成部分，由共义市东南部成千万座奇峰组成，气势宏大壮阔，山峰密集奇特，整佑造型完美，被丌少与家和游人誉为“天下奇观”。 Judy

01 02 05 06 07 08 09 11 12

览读地图交通住宿、飠飢贩物、娱乐、节日共义

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概率论与数理统计习题答案 第四版 盛骤 (浙江大学)

浙大第四版（高等教育出版社） 第一章 概率论的基本概念

1.[一] 写出下列随机试验的样本空间

（1）记录一个小班一次数学考试的平均分数（充以百分制记分）（[一] 1）

o1n?100?S???,???，n表小班人数

n??nn（3）生产产品直到得到10件正品，记录生产产品的总件数。（[一] 2）

S={10，11，12，???，n，???}

（4）对某工厂出厂的产品进行检查，合格的盖上“正品”，不合格的盖上“次品”，如连续查出二个次品就停止检查，或检查4个产品就停止检查，记录检查的结果。

查出合格品记为“1”，查出次品记为“0”，连续出现两个“0”就停止检查，或查满4次才停止检查。 （[一] (3)）

S={00，100，0100，0101，1010，0110，1100，0111，1011，1101，1110，1111，} 2.[二] 设A，B，C为三事件，用A，B，C的运算关系表示下列事件。 （1）A发生，B与C不发生。 表示为：

ABC或A－ (AB+AC)或A－ (B∪C)

（2）A，B都发生，而C不发生。

表示为： ABC或AB－ABC或AB－C

表示为：A+B