IPO抑价现象的影响

2.3 VC与IPO抑价

2.3.1 VC对IPO抑价影响的研究综述

风险投资（Venture Capital）是对创业企业提供资金支持并通过资本经营服务对被投资企业进行培育和辅导，在企业发展成长过程中起到重要作用的特殊金融中介。在所支持创业企业发展壮大后，风险投资需要通过合适的退出方式来获取相应的回报，而IPO是其中最为重要的一种退出方式。鉴于风险投资在创业企业发展及IPO过程中具有重要作用，各国学者展开了风险投资对IPO抑价影响的相关研究，得到的结果主要有以下两种：

（1）风险投资对所支持企业具有正向影响——认证作用

Welch（1989）错误！未找到引用源。、Allen & Faulhaber（1989）错误！未找到

引用源。认为拟上市公司股东及内部人员有激励隐藏有关公司的内部信息，以便

抬高发行价格而为公司带来更多的资金，然而理性的投资者预期到这种行为后将倾向于以市场平均估值水平对新股进行估值，如此将会导致优秀公司的股票被低估而劣质公司的股票被高估，于是高质量企业将选择抑价发行并将其作为信号传递给投资者，以示与低质量公司的区别。Booth & Simth（1986）错误！未找到引

用源。认为当不知名的企业上市时，如果有非发行方以及投资方的第

2.3 VC与IPO抑价

2.3.1 VC对IPO抑价影响的研究综述

风险投资（Venture Capital）是对创业企业提供资金支持并通过资本经营服务对被投资企业进行培育和辅导，在企业发展成长过程中起到重要作用的特殊金融中介。在所支持创业企业发展壮大后，风险投资需要通过合适的退出方式来获取相应的回报，而IPO是其中最为重要的一种退出方式。鉴于风险投资在创业企业发展及IPO过程中具有重要作用，各国学者展开了风险投资对IPO抑价影响的相关研究，得到的结果主要有以下两种：

（1）风险投资对所支持企业具有正向影响——认证作用

Welch（1989）错误！未找到引用源。、Allen & Faulhaber（1989）错误！未找到

引用源。认为拟上市公司股东及内部人员有激励隐藏有关公司的内部信息，以便

抬高发行价格而为公司带来更多的资金，然而理性的投资者预期到这种行为后将倾向于以市场平均估值水平对新股进行估值，如此将会导致优秀公司的股票被低估而劣质公司的股票被高估，于是高质量企业将选择抑价发行并将其作为信号传递给投资者，以示与低质量公司的区别。Booth & Simth（1986）错误！未找到引

用源。认为当不知名的企业上市时，如果有非发行方以及投资方的第

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IPO公司审计机构选择影响因素研究

作者：李懿洋

来源：《中国经贸导刊》2011年第11期

摘要：本文基于2009年10月23日我国创业板开板至2010年12月创业板首次公开募股（IPO）的数据，通过代理理论分析影响我国创业板IPO公司审计机构选择的主要因素。分析证实，代理理论对创业板IPO公司选择审计机构具有一定的影响，但影响并不显著。 关键词：创业板 IPO 审计机构选择 一、引言

西方代理理论认为，企业IPO时代理成本越高的公司其越有可能聘请大型知名审计机构承担其审计业务。在我国，由于拟上市的IPO公司其股权机构、公司组织结构都与西方发达国家存在显著差异，因此，适用于西方发达资本市场的代理成本理论对审计机构选择的影响是否适用于我国新兴的创业板IPO市场目前尚缺乏证据。本文以代理理论为框架，以创业板开板以来所有向中国证监会递交上市招股说明书的243家IPO公司为研究对象，分析代理成本对创业板IPO公司选择审计机构的影响程度，进而考察审计机构选择代理理论在我国创业板IPO公司的适用性。

篇一：2015年中考满分作文集锦：写人篇

2015年中考满分作文（写人篇）集锦

1.2015年新疆统考中考范文

【题目】请在下面两个题目中，任选一题，按要求作文。

总要求：文中不能出现真实的地名、校名、人名。

题一：请以“阅读，让我长大”为题目，写一篇文章。

要求：（1）要有自己的亲身经历或体验，不得抄袭；(2)除诗歌外，文体不限；(3)不少于600字；(4)字迹工整，不写错别字。

题二：请以“触动心灵的”为题，写一篇文章。

要求：（1）先将题目补写完整，如“故事”“歌声”“友情”等，再写作文；

（2）用你最擅长的文体表达积极真挚的情感；

（3）不少于600字；

（4）字迹工整，不写错别字。

【范文】

触动心灵的背影

背影，《背影》，不同的背影，同样饱含深情。

——题记

初次翻开语文书，一幅图片吸引了我的目光，那是一个笨拙的身影，正在艰难地攀爬着高高的铁道月台。于是我开始品读文章，那是朱自清的《背影》。

正当我想要温习功课时，“吱呀”一声门开了，爸爸轻轻地走过来，手中捧着杯子，热腾腾地冒着气。“爸，怎么不敲门就进来了，真是的！”我不满地向他埋怨道。“我，我给你倒杯水，怕你渴了。”说完，他放下杯子转身离开，那背影在灯光的包围下，有些似曾相识。《背影》读过一遍，却不太理解“背影”

影响我国铜价波动因素的相关性分析

摘要：虽然我国是全球最大的精铜生产与消费国，但是在矿产资源的自给率上还

处于较低水平，尤其是在铜矿的需求上对国外的依赖性比较大。现阶段，对我国铜价波动造成影响的因素有许多，且较为复杂，本文从供需因素、宏观经济形势、伦敦金属交易所铜价格、美元对铜价格的影响、下游产业的拉动作用等方面对影响我国铜价波动因素的相关性进行了分析。

关键词：铜价 波动因素 相关性

在人类所有接触过的有色金属中，铜是最为普遍，也是使用得最多的一种金属，我们经常会在轻工业、电气业、建筑业以及机械制造业等多个领域看到它的身影。铜不仅是国际大宗商品，而且也是现代工艺生产中一种非常重要的原材料，其价格的波动会直接影响到全球经济的生产，因而对铜价格波动因素的研究具有十分重要的意义。[1]

一、当前铜矿资源分布现状

根据美国地质调查局统计，截至2014年底，全球已经探明的铜储量大约在7亿吨左右，而基础储量则为10亿吨左右。总的来说，全球铜资源储量总体上是比较丰富，但分布上却处于相对集中的形态。南美洲的秘鲁与智利境内的安第斯山脉西麓、美国西部的洛杉矶、哈萨克斯坦共和国、非洲的刚果和赞比亚是全球铜储量最丰富的地区。从国家

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多角度分析“李娜现象”对中国网球运动的影响

作者：周群 张秀华

来源：《科技视界》2013年第18期

【摘 要】本文以李娜为研究对象，通过网球文化、商业以及体制改革这几个方面多角度分析，对李娜“亚洲一姐”这个国际网坛传奇人物的分析作为切入点进行阐述，探讨“李娜现象”对中国网球运动产生的影响。通过学习李娜的成功经验，对我国的网球和其它项目的职业化发展提供借鉴。

【关键词】李娜现象；网球商业化；网球文化；单飞 1 中国的网球竞技水平现状分析

自雅典奥运会以来，我国女子网球的竞技水平和运动成绩实现了巨大的跨越，中国的网球崛起速度，这让国际网坛惊叹不已。在此同时，也激发了全民对网球的热爱，网球在中国开始了蓬勃发展。推行中国特色网球职业化进程中，我国的女子竞技水平的代表——李娜等已经在世界水平上占有一席之地；男子选手在在国际网坛上的影响力在逐渐提升，ATP的排名也逐年上升，实现新的突破，闯进了世界前150位，离世界前100位的目标更近了。现今男子最高ATP国际单打排名：张择148位、吴迪163位、公茂鑫294位、李喆307位。但我

焦化股份有限公司 煤场防风抑尘网工程

施 工 方 案

河南**建设集团有限公司

2016年3月

1

一、工程概况

1、焦化股份有限公司煤场防风抑尘网钢结构工程，设计高度为地面上8米，桁架间距3m，彩钢挡风网板围护。

2、本施工组织设计是根据现场实际勘查情况和当地环境地理现状设计，考虑当地风力，挡风抑尘墙安装后可有效降低货场的扬尘污染，达到相关环保要求。

二、设计与施工应遵守的技术规范 1、钢结构设计规范（GB50017-2003） 2、建筑结构荷载规范（GB50009-2001） 3、建筑抗震设计规范（GB50011-2001）

4、钢结构工程施工质量验收规范（GB50205-2001） 5、冷弯薄壁型钢结构技术规范（GB50018-2002） 6、建筑钢结构焊接规程（JGJ81-2002） 三、设计方案的指导思想

以降低风速、衰减湍流，遏制扬尘、治理粉尘污染为目的。本着节约能源，既能降低投资又能解决煤场大气污染问题。在保证抑尘效果的基础上，以安全第一为原则，杜绝和消除施工过程中的各种安全隐患。挡风防尘网的使用确保满足国家和地方对环保的要求。 四、煤场防风抑尘网设计方案

根据甲方要求，防风抑尘网高度为8m，桁架间距3m，并以DN

维普资讯

黑龙江农业科学 2 0 ( ) 2￣ 2 0 8 1:5 6Heln ja g Ag iut rlS in e i gin rc lua ce cs o

银杏提取物抑菌效果的研究曲晓华。玉峰辛

(曲阜师范大学生命科学学院，曲阜 2 3 6 ) 7 1 5摘要：定了不同浓度的银杏叶提取物对五种常见茵的抑茵活性，究了不同的 p条件和热处理对抑茵活性测研 H

的影响。结果表明：着银杏叶提取物浓度的增加，抗茵活性也显著增强；菌的最低抑茵浓度为 4,菌随其细 霉的最低抑茵浓度为 6;杏叶提取物的活性物质具有热稳定性，温短时间加热不影响其抗茵活性； p为 银高在 H7的条件下，茵活性最强。抗 关键词：杏叶提取物；茵活性；稳定性银抑热中图分类号： 7 2 9 . 1 s 9 . 5 0文献标识码： A文章编号：0 22 6 ( 0 8 0—0 50 1 0— 7 7 2 0 ) 10 2— 2

Su yo t d n Ant_ i r b a tv t f t im c o i lAc i iy o he Ext a to nk o b l b ‘ r c fGi g io aQU a - u, N Yufn Xioh a XI

【大智慧】价托价压（月价托、季价托、长短价托）-指标公式源码

MA1:MA(CLOSE,5); MA2:MA(CLOSE,10); MA3:MA(CLOSE,20); MA4:MA(CLOSE,30); MA5:MA(CLOSE,60); MA40:=MA(CLOSE,40);

A:=BARSLAST(CROSS(MA1,MA2)); B:=BARSLAST(CROSS(MA1,MA3)); CC:=BARSLAST(CROSS(MA2,MA3)); D:=A>B AND b>CC AND CC=0; DRAWTEXT(D,MA3,'月价托'); E:=BARSLAST(CROSS(MA3,MA40)); F:=BARSLAST(CROSS(MA3,MA5)); G:=BARSLAST(CROSS(MA40,MA5)); Y:=E>F AND F>G AND G=0; DRAWTEXT(Y,MA5,'季价托'); J:=BARSLAST(CROSS(MA1,MA2)); K:=BARSLAST(CROSS(MA1,MA5)); M:=BARSLAST(CROSS(MA2,MA5)); N:=J>K AND K>M AND M=0; DRA

城铆供水

洲丈第七肠中国城妇水务发瓜国际研讨者七集

浸没式超滤膜运行中断丝现象及其影响张春雷,( L北京市

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自来集团有限责任公司水

:北京 1 0 0 3 1 2北京化工大学环境工程系 0

摘

要

:

文中研究和分析丁浸没式超滤膜断丝现象及其对工艺运行的影响、

,

发现便用一年的超滤膜。

丝出现丁材料疲劳老化

膜孔变形等现象、

,

甚荃出现丁断丝

,

并对出水水质产生丁影晌,

断丝显著

地降低了浸没式超滤膜对浊度

微颗粒及水中微生物等指标的控制效果

而出水浊度

、

跨膜压差的

变化相对迟钝

。

同时膜孔变形

、

断丝等原因也导致漫没式超滤膜同样存在初滤水现象,,,

。

诸多检测项

目中带颐和黔量的响户号为敏感与未断丝前相比日 0 0乃0,

5,中试规模试验条件下断丝率 2尹0 0月巧0 0 0 10 3

1

5/ 6

0 0时初滤出水中> 2

O

四的颗粒数分别增加2 4倍3 n

9 8倍 2 3,

6时倍 4,

9

叉9 0

倍和 7艾9 2

倍

:

粒径闷四的颗较数量分别增加 1 2,

4 6倍

,

6龙

2 4 9 1 3倍和 1 6 0倍

总出水中> O四 2

的颖粒数的颖粒数分别平均增加压9 5降低到刃%左右。

; 7 1吕 3 6和 1 9 7倍对旅类去除效果从为断丝