第二章现金流量与资金时间价值

例题5 某大学欲设立每年10万元的奖学金，在银行存款利率为3%的情况下，问现在需向银行存入多少钱？ 解 一年后本利和 年利息 年实际利率 环境与生物工程学院 当计息次数m 1时，i r，实际利率＝名义利率；即：在单利计息条件下，名义利率＝实际利率 当计息次数m 1时，i r，实际利率＞名义利率，且n越大，即一年内计算复利的有限次数越多，则实际利率相对于名义利率就越高。 例 本金1000元，年利率12% 每年计息一次，一年后本利和为 每月计息一次，一年后本利和为 计算年实际利率 利息、利率及其计算 环境与生物工程学院 本题可转化为：月实际利率为1％，计息周期为12次，求解年末本利和的问题。则： 依此类推： 环境与生物工程学院 1. 我国银行目前整存整取定期存款年利率为：1年期2.25％；5年期2.88％ .如果你有10000元钱估计5年内不会使用，按1年期存入，每年取出再将本利存入，与直接存5年期相比，利息损失有多少？ 2. 以按揭贷款方式购房，贷款10万元，假定年利率6％，15年内按月等额分期付款，每月应付多少？ 环境与生物工程学院

第二章 现金流量与 资金时间价值

第一节 现金流量一、基本概念1.现金流出：相对某个系统， 1.现金流出：相对某个系统，指在某一时点上流 现金流出 某个系统 出系统的资金或货币量，如投资、成本费用等。 出系统的资金或货币量，如投资、成本费用等。 2.现金流入：相对一个系统， 2.现金流入：相对一个系统，指在某一时点上流 现金流入 一个系统 入系统的资金或货币量，如销售收入等。 入系统的资金或货币量，如销售收入等。 3.净现金流量 3.净现金流量 = 现金流入 - 现金流出 现金流量： 4.现金流量 4.现金流量：指各个时点上实际发生的资金流出 或资金流入(现金流入、 或资金流入(现金流入、现金流出及净现金流量 的统称) 的统称) 现金流量的三要素：时点、大小、 现金流量的三要素：时点、大小、方向

第一节 现金流量 (续) 续二、现金流量的表示方法1.现金流量表：用表格的形式描述不同时点上发 1.现金流量表：用表格的形式描述不同时点上发 现金流量表 时点 生的各种现金流量的大小 方向。 大小和 生的各种现金流量的大小和方向。年末 现金流入 现金流出6000 0 0 0 1 2 3 1300 500 800 4 1900 700 1200 5 250

第一章习题答案

1、利用复利公式和复利系数表确定下列系数值：

（F/A，11.5%，10）（A/P，10%，8.6）（1） （2） （P/A，8.8%，7.8）（A/F，9.5%，4.5）（3） （4）

解：

（F/A，11.5%，10）（1） 利用复利公式： (1?i)n?1(1?11.5%)10?1(F/A,11.5%,10)???17.13 i11.5%利用复利系数表：

当i1?10%,(F/A,10%,10)?15.9374

当i2?12%,(F/A,12%,10)?17.5487

11.5%?10%x?15.9374? 12%?10.5487?15.9374 11.5%?10%x?15.9374?(17.5487?15.9374)?17.1459 12%?10%

（P/A，8.8%，7.8）（3） 利用复利公式： (1?i)n?1(1?8.8%)7.8?1(P/A,8.8%,7.8)???5.4777 i(1?i)n8.8%(1?8.8%)7.8

利用复利系数表：

2、某建筑公司进行技术改造，2000年初向银行贷款100万元，2001年初又向同一家银行贷款20

第一章习题答案

1、利用复利公式和复利系数表确定下列系数值：

（F/A，11.5%，10）（A/P，10%，8.6）（1） （2） （P/A，8.8%，7.8）（A/F，9.5%，4.5）（3） （4）

解：

（F/A，11.5%，10）（1） 利用复利公式： (1?i)n?1(1?11.5%)10?1(F/A,11.5%,10)???17.13 i11.5%利用复利系数表：

当i1?10%,(F/A,10%,10)?15.9374

当i2?12%,(F/A,12%,10)?17.5487

11.5%?10%x?15.9374? 12%?10.5487?15.9374 11.5%?10%x?15.9374?(17.5487?15.9374)?17.1459 12%?10%

（P/A，8.8%，7.8）（3） 利用复利公式： (1?i)n?1(1?8.8%)7.8?1(P/A,8.8%,7.8)???5.4777 i(1?i)n8.8%(1?8.8%)7.8

利用复利系数表：

2、某建筑公司进行技术改造，2000年初向银行贷款100万元，2001年初又向同一家银行贷款20

第二章 现金流量折现法

一、单项选择题

1、无息长期负债不包括（ ）。

A、长期借款 B、长期应付款 C、专项应付款 D、其它长期负债 2、经济利润和会计利润的主要区别是（ ）。

A、经济利润只扣除债务利息 B、会计利润扣除了股权资本成本 C、经济利润仅扣除股权资本费用 D、会计利润仅扣除债务利息 3、非营业现金流量不包括（ ）。

A、非持续的现金流量 B、非常项目的税后现金流量

C、关联投资的税后现金流量 D、非营业活动产生的税后现金流量 4、在实体现金流量折现模型中，所采用的折现率是（ ）。 A、权益资本成本 B、边际资本成本 C、加权资本成本 D、债务资本成本 5、如果从企业法人的角度来看，企业的价值称为（ ）。 A、股权价值 B、实体价值 C、债务价值 D、法人价值 6、下列对经营现金流量论述正确的有（ ）。

A、经营现金流量=息税前收益（1-税率）—营运资本增加+折旧与

第一章习题答案

1、利用复利公式和复利系数表确定下列系数值：

（F/A，11.5%，10）（A/P，10%，8.6）（1） （2） （P/A，8.8%，7.8）（A/F，9.5%，4.5）（3） （4）

解：

（F/A，11.5%，10）（1） 利用复利公式： (1?i)n?1(1?11.5%)10?1(F/A,11.5%,10)???17.13 i11.5%利用复利系数表：

当i1?10%,(F/A,10%,10)?15.9374

当i2?12%,(F/A,12%,10)?17.5487

11.5%?10%x?15.9374? 12%?10.5487?15.9374 11.5%?10%x?15.9374?(17.5487?15.9374)?17.1459 12%?10%

（P/A，8.8%，7.8）（3） 利用复利公式： (1?i)n?1(1?8.8%)7.8?1(P/A,8.8%,7.8)???5.4777 i(1?i)n8.8%(1?8.8%)7.8

利用复利系数表：

2、某建筑公司进行技术改造，2000年初向银行贷款100万元，2001年初又向同一家银行贷款20

第四章 现金流量与资金时间价值

模拟试题

一、单项选择题。

1 某开发商欲开发一宗房地产项目，拟贷款5000万元，年利率为12%，借期5年，期末应一次归还本息为（ ）万元。 A 8000 B 8800 C 8811.71 D 8812

2 为在5年后能获得100万元资金，设年复利率为12%，则现时应储存（ ）万元。

A 62.5 B 60 C 56.74 D 57

3 某人购买一套二手房，对方允许其分期付款，可在5年内付清，首期应先付4万元，其余款项可在第1年末至第5年末各支付2万元，即为全部付清。年利率为12%，按复利计息，相当于现在一次性付款（ ）万元。 A 14 B 12.22 C 11.47 D 11.21

4 某人拟购置一产权式酒店，标准间总价50万元，首期支付50%，其余以月利率4.8%作10年按揭贷款，每月还款额应为（ ）元。 A 2083.33 B 2745.48 C 2083 D 2745

5 某人拟购置一栋现值10万元的住宅，首期需支付3万元，余款以月利率1.5‰按复利每月付款，10年内付清，每月末应支付的等额资金是（ ）元。 A 637.85 B

第四章 现金流量与资金时间价值

模拟试题

一、单项选择题。

1 某开发商欲开发一宗房地产项目，拟贷款5000万元，年利率为12%，借期5年，期末应一次归还本息为（ ）万元。 A 8000 B 8800 C 8811.71 D 8812

2 为在5年后能获得100万元资金，设年复利率为12%，则现时应储存（ ）万元。

A 62.5 B 60 C 56.74 D 57

3 某人购买一套二手房，对方允许其分期付款，可在5年内付清，首期应先付4万元，其余款项可在第1年末至第5年末各支付2万元，即为全部付清。年利率为12%，按复利计息，相当于现在一次性付款（ ）万元。 A 14 B 12.22 C 11.47 D 11.21

4 某人拟购置一产权式酒店，标准间总价50万元，首期支付50%，其余以月利率4.8%作10年按揭贷款，每月还款额应为（ ）元。 A 2083.33 B 2745.48 C 2083 D 2745

5 某人拟购置一栋现值10万元的住宅，首期需支付3万元，余款以月利率1.5‰按复利每月付款，10年内付清，每月末应支付的等额资金是（ ）元。 A 637.85 B

第四章 现金流量与资金时间价值

模拟试题

一、单项选择题。

1 某开发商欲开发一宗房地产项目，拟贷款5000万元，年利率为12%，借期5年，期末应一次归还本息为（ ）万元。 A 8000 B 8800 C 8811.71 D 8812

2 为在5年后能获得100万元资金，设年复利率为12%，则现时应储存（ ）万元。

A 62.5 B 60 C 56.74 D 57

3 某人购买一套二手房，对方允许其分期付款，可在5年内付清，首期应先付4万元，其余款项可在第1年末至第5年末各支付2万元，即为全部付清。年利率为12%，按复利计息，相当于现在一次性付款（ ）万元。 A 14 B 12.22 C 11.47 D 11.21

4 某人拟购置一产权式酒店，标准间总价50万元，首期支付50%，其余以月利率4.8%作10年按揭贷款，每月还款额应为（ ）元。 A 2083.33 B 2745.48 C 2083 D 2745

5 某人拟购置一栋现值10万元的住宅，首期需支付3万元，余款以月利率1.5‰按复利每月付款，10年内付清，每月末应支付的等额资金是（ ）元。 A 637.85 B

第四章 现金流量与资金时间价值

模拟试题

一、单项选择题。

1 某开发商欲开发一宗房地产项目，拟贷款5000万元，年利率为12%，借期5年，期末应一次归还本息为（ ）万元。 A 8000 B 8800 C 8811.71 D 8812

2 为在5年后能获得100万元资金，设年复利率为12%，则现时应储存（ ）万元。

A 62.5 B 60 C 56.74 D 57

3 某人购买一套二手房，对方允许其分期付款，可在5年内付清，首期应先付4万元，其余款项可在第1年末至第5年末各支付2万元，即为全部付清。年利率为12%，按复利计息，相当于现在一次性付款（ ）万元。 A 14 B 12.22 C 11.47 D 11.21

4 某人拟购置一产权式酒店，标准间总价50万元，首期支付50%，其余以月利率4.8%作10年按揭贷款，每月还款额应为（ ）元。 A 2083.33 B 2745.48 C 2083 D 2745

5 某人拟购置一栋现值10万元的住宅，首期需支付3万元，余款以月利率1.5‰按复利每月付款，10年内付清，每月末应支付的等额资金是（ ）元。 A 637.85 B