财管价值评估基础

高顿财经CPA培训中心

第四章 价值评估基础（二）

（四）其他年金

1.预付年金终值和现值的计算

高顿财经CPA培训中心

电话：400-600-8011 网址：cpa.gaodun.cn 微信公众号：gaoduncpa

高顿财经CPA培训中心

预付年金终值和现值的计算公式 方法1： 预付年=同期的普通年金终值×（1+i）=A×（F/A，i，n）×（1+i） =年金额×预付年金终值系数=A×[（F/A，i，n+1）-1] 方法1： 预付年=同期的普通年金现值×（1+i）=A×（P/A，i，n）×（1+i） =年金额×预付年金现值系数=A×[（P/A，i，n-1）+1] 高顿财经CPA培训中心

电话：400-600-8011 网址：cpa.gaodun.cn 微信公众号：gaoduncpa

金现值 方法2： 金终值 方法2： 高

高顿财经CPA培训中心

二、相对价值评估方法 （一）基本原理

这种方法是利用类似企业的市场定价来估计目标企业价值的一种方法。 【提示】估算的结果是相对价值而不是内在价值。 （二）常用的股权市价比率模型 1.基本公式

种类 市盈率模型 （市价/净收益比率模型） 市净率模型 (市价/净资产比率模型) 市销率模型 (市价/收入比率模型) 公式 目标企业股权价值=可比企业平均市盈率×目标企业盈利 目标企业股权价值=可比企业平均市净率×目标企业净资产 目标企业股权价值=可比企业平均市销率×目标企业的销售收入

2.寻找可比企业的驱动因素 （1）市盈率模型的驱动因素

驱动因素：增长潜力、股利支付率和风险（股权资本成本的高低与风险有关），其中关键因素是增长潜力。 市盈率模型的驱动因素 （1）本期市盈率=错误！未找到引用源。 （2）内在市盈率（或预期市盈率）=错误！未找到引用源。 【提示】可比企业应当是这三个比率类似的企业，同业企业不一定都具有这种类似性。 高顿财经CPA培训中心

电话：400-600-8011 网址：cpa.gao

http://club.topsage.com/

前 言

一、教材变化 二、试题特点 三、考核重点 四、学习方法

一、2013年教材主要变化

2013年的考试大纲和考试用的辅导教材与2012年相比变化较大。由原来的8章变为10章，删除了税务管理的内容，增加了财务管理基础知识的内容，另外每章的内容均有较大的调整与变动。

二、考试试题的特点 （一）考试题型题量

（二）考试试题特点 1.试题难度不大。

以教材为准出题,考试内容完全限定在考试大纲和教材范围内。 2.试题覆盖面广，有一定综合性。

每一章都有考题，节的覆盖率也达到70%，计算题和综合题一般涉及多个考点，综合性强。 3.试题题量较大。

历年试题总题量均为51个题目，客观题与主观题分值基本各占一半。 4.历年考题的重要考点在考题中会重复出现。

每年考题中有一定比例的历年考题，特别是客观题，甚至是以往考题原题。

大家论坛- 中级会计师考试论坛-免费的中级学习考试论坛

http://club.topsage.com/

三、财务管理科目的考核重点 （一）教材有变化的内容

（二）财务管理核心内容

筹资管理、投资管理、营运资金管理、成本管理、财务分析与评价等内容上。 四、学习方法

（一）按照大纲要

好好学习天天向上！ Wzk

第八章 资本预算

本章考情分析及教材变化

本章主要介绍投资项目评价的基本方法，是基础。从考试来看本章除客观题外，通常会与第九章综合考查主观题。

本章与2009年教材相比，变化很大。

第一节 资本预算概述

一、资本预算的含义

资本预算是指制定长期投资决策的过程，其主要目的是评估长期投资项目的生存能力以及盈利能力，以便判断企业是否值得投资。

二、资本预算与经营预算的区别

项目 资本预算 经营预算 涉及的范围 针对项目编制的，同一项目会涉及企业不同的部门。 分部门编制的 涉及的时间 会涉及不同的会计期 只针对一个年度的事项 三、资本预算使用的主要概念

(一)相关成本和收入

相关成本(收入)是指与特定决策有关的、在分析评估时必须加以考虑的未来成本(收入)，例如差额成本、未来成本、重置成本、机会成本等都属于相关成本。与此相反，与特定决策无关的、在分析评估时不必加以考虑的成本称为非相关成本，例如沉没成本、过去成本、账面成本等。

为了识别一项成本(收入)的相关性，需要使用一些专门的成本概念：

1.可避免成本与不可避免成本:可避免成本是相关成本，不可避免成本是不相关成本。 2.未来成本和过去成本:未来成本是相关成本，过去成本是不

第一章

1.什么是财务管理：是组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作。

2.财务管理的目标概述（理解）：1.以利润最大化为目标

2.以股东财富最大化为目标，适用于上市公司 3.金融市场：分为货币市场和资本市场

利息率由三部分构成：纯利率，通货膨胀补偿，风险报酬（违约风险报酬，流动性风险报酬，期限风险报酬） 第二章

1．时间价值：一定量的货币资金在不同的时点上价值量的差异

2. 复利终值公式 ：F=p×(F/P,i,n) P30 例题 复利现值公式：p =F ×(P/F,I,n)

3.年金：指一定时期内每期相等金额的收付款项。 普通年金终值公式 ：F=A.(F/A,i,n)

普通年金现值公式 ：p=A.(P/A,i,n) P32例题

普通年金（后付）与预付年金区别：前者是发生在期末，后者发生在期初

永续年金：P=A/i P36例题

4.风险和报酬的关系：风险指损失的不确定性

报酬是描述投资项目绩效的方式。风险越大要求的报酬率越高

5.计算期望报酬率 P41表2-9

1 / 8

【例2-1】某企业有一张带息票据，面额40 000元，票面利率6%，出票日期3月1日，到期日9月1日，则到期利息为 I=40000*6%*6/12=1200

例2-2】假设例2-1带息票据到期，则该票据的终值为：F=400008（1+6%*6/12）=41200 【例2-3】假设银行存款年利率为6%，5年后要从银行取出50 000元，现在需要存入多少钱？P=50000/（1+6%*5）=38462

【例2—4】某企业向银行借款100万元，年利率10%，期限5年，问5年后应偿还的本利和是多少？F＝Ｐ·（F/P , i , n）﹦p (F /p,10%,5) ﹦100×1.6105﹦161万元

例2—5】 银行年利率为8%，某人想在3年后得到100 000元，问现在应存入银行多少钱？ 计算过程为： P ＝F× (P/F , i ,n)＝100 000 × (P/F , 8% ,3) ＝100 000 × 0.7938＝79 380 例2-4：某人每年末支付购房款10万元，连续支付5年，假定复利年利率为10%，第5年末一共支付了多少钱？ F=A(F/A,I,N)=10*(F/A,10%,5)=10*6.1051=61.051

例2-5：

河北大学工商学院09届本科生毕业论文

题目

企业财务风险预警及防范

摘 要

财务风险作为一种危机信号，影响着企业的生存、发展和获利能力，必须尽早加以防范和控制。建立和完善财务风险预警系统是防范财务风险的有力手段，有效的财务风险预警系统可以预知企业危机的征兆，及时发现导致财务状况恶化的原因，使经营者在危机到来之前采取有效的预防和控制措施，将危机消灭在萌芽状态。

关键词：财务风险；风险防范；财务风险预警

1

河北大学工商学院09届本科生毕业论文

目 录

1 引言……………………………………………………………… 2 企业财务风险………………………………………………… 2.1 财务风险的含义……………………………………………… 2.2 财务风险的类型……………………………………………… 2.2.1 筹资风险……………………………………………………… 2.2.2 投资风险……………………………………………………… 2.2.3 资金回收风险………………………………………………… 2.2.4 收益分配风险……………………………………………… 3 企业财务风险的防范…………………………………………… 3.1 企业财务风险的成因…………………………………

财务成本管理模考班（闫华红）

一、单项选择题(本题型共25小题，每小题l分，共25分。每小题只有一个正确答案，请从每小题的备选答案中选出一个你认为正确的答案，用鼠标点击相应的选项。) 1.下列行为中属于自利行为原则应用的是（ ）。 A.为防止经营者因自身利益而背离股东目标，股东往往对经营者同时采取监督与激励两种办法

B.对一项房地产进行估价时，如果系统的估价方法成本过高，可以观察近期类似房地产买卖双方的交易价格，将其作为估价的基础

C.在分析企业的盈利状况时,不仅要分析其利润表的有关项目,还要求根据公司的行为判断它未来的收益状况

D.企业和租赁公司之间充分利用税收优惠，以使租赁合同体现为双赢 2.在计算利息保障倍数时，分母的利息是（ ）。 A.财务费用的利息费用和计入资产负债表的资本化利息 B.财务费用的利息费用和资本化利息中的本期费用化部分 C.资本化利息 D.财务费用的利息

3.某企业2012年末的所有者权益为500万元，可持续增长率为8%。该企业2013年的销售增长率等于2012年的可持续增长率，其经营效率和财务政策（包括不增发新的股权）与上年相同，若2013年的净利润为250万元，则其股利支付率

财务成本管理模考班（闫华红）

一、单项选择题(本题型共25小题，每小题l分，共25分。每小题只有一个正确答案，请从每小题的备选答案中选出一个你认为正确的答案，用鼠标点击相应的选项。) 1.下列行为中属于自利行为原则应用的是（ ）。 A.为防止经营者因自身利益而背离股东目标，股东往往对经营者同时采取监督与激励两种办法

B.对一项房地产进行估价时，如果系统的估价方法成本过高，可以观察近期类似房地产买卖双方的交易价格，将其作为估价的基础

C.在分析企业的盈利状况时,不仅要分析其利润表的有关项目,还要求根据公司的行为判断它未来的收益状况

D.企业和租赁公司之间充分利用税收优惠，以使租赁合同体现为双赢 2.在计算利息保障倍数时，分母的利息是（ ）。 A.财务费用的利息费用和计入资产负债表的资本化利息 B.财务费用的利息费用和资本化利息中的本期费用化部分 C.资本化利息 D.财务费用的利息

3.某企业2012年末的所有者权益为500万元，可持续增长率为8%。该企业2013年的销售增长率等于2012年的可持续增长率，其经营效率和财务政策（包括不增发新的股权）与上年相同，若2013年的净利润为250万元，则其股利支付率

财务管理习题集

1

第一部分 资金时间价值和风险报酬

1．某公司拟购置一处房产,房主提出两种付款方案：

(1)从现在起,每年年初支付20万元,连续支付10次,共200万元； (2)从第5年开始,每年年初支付25万元,连续支付10次,共250万元。 假设该公司的资金成本率(即最低报酬率)为10%,你认为该公司应选择哪个方案?

2．甲某向银行存款20000元，期限4年，年利率5%，到期一次性支取本息，分别计算在单利和复利状况下到期可支取的本利和总额。(每年末复利1次)

3．1993年初，飞达公司从银行取得一笔借款100000元，规定于2000年年底一次还清本息。该公司准备从1997至2000年每年末存入银行一笔等额存款，以便于2000年末用存款本息清偿借款本息，借款年利率为12%，存款年利率为9%。要求计算每年的存款额。

4．某公司目前向银行存入140000元，以便在若干年后获得300000元，现假设银行存款率为8%，每年复利1次。

计算：需要多少年存款的本利和才能达到300000元？

5．假设现在是1995年1月1日，而你将在1996年1月1日存1000元于利率为8%的账户中。

①假设银行每年利复利一次，那么在1999年1月1日你的账户里