财务管理第三章财务分析计算题

三、计算题

1.假设某回购协议本金为1000000元人民币，回购天数为7天。如果该回购协议的回购价格为1001556元人民币，请计算该回购协议的利率。按照你的理解，阐述影响回购协议利率的因素。

答：回购利息=1,001,556－1,000,000=1,556RMB 设回购利率为x,则：1,000,000×x×7/360=1556 解得：x=8%

回购协议利率的确定取决于多种因素，这些因素主要有：

（1）用于回购的证券的质地。证券的信用度越高，流动性越强，回购利率就越低，否则，利率相对来说就会高一些。 （2）回购期限的长短。一般来说，期限越长，由于不确定因素越多，因而利率也应高一些。但这并不是一定的，实际上利率是可以随时调整的。 （3）交割的条件。如果采用实物交割的方式，回购利率就会较低，如果采用其他交割方式，则利率就会相对高一些。

（4）货币市场其他子市场的利率水平。它一般是参照同业拆借市场利率而确定的。

2.2007年5月10日中国建设银行07央行票据25的报价为98.01元。07央行票据25是央行发行的1年期贴现票据。债券起息日为2007年3月21日，到期日为2008年3月21日。计算2007年5月10日的贴现收益率、真实年收

一、放弃折扣成本率的计算

1.某企业按(2／10，N／30)条件购人一批商品，即企业如果在10日内付款，可享受2％的现金折扣，倘若企业放弃现金折扣，货款应在30天内付清。

要求：(1)计算企业放弃现金折扣的机会成本；(2)若企业准备放弃折扣，将付款日推迟到第50天，计算放弃现金折扣的机会成本；(3)若另一家供应商提供(1／20，N／30)的信用条件，计算放弃现金折扣的机会成本；(4)若企业准备要折扣，应选择哪一家。

解：(1)(2／10，N／30)信用条件下：

放弃现金折扣的机会成本＝(2%/(1-2%))×(360/(30-10))=36.73% (2)将付款日推迟到第50天：

放弃现金折扣的机会成本＝(2%/(1-2%))×(360/(50-10))＝18.37％

(3)(1／20，N／30)信用条件下：放弃现金折扣的机会成本＝(1%/(1-1%))×(360/(30-20))＝36.36％

(4)应选择提供(2／10，N／30)信用条件的供应商。因为，放弃现金折扣的机会成本，对于要现金折扣来说，又是享受现金折扣的收益，所以应选择大于贷款利率而且利用现金折扣收益较高的信用条件。

2、某企业只生产跑步机一种产品，年销售量 16.5 万台，每

第五章计算题

【例5－6】某企业取得5年期长期借款200万元，年利率为10%，每年付息一次，到期一次还本，借款费用率0.2%，企业所得税税率20%，要求计算该借款的资本成本率。

『正确答案』

【按照一般模式计算】

【按照贴现模式计算】

现金流入现值＝200×（1－0.2%）＝199.6

现金流出现值＝200×10%×（1－20%）×（P/A，Kb，5） ＋200×（P／F，Kb，5）

＝16×（P/A，Kb，5）＋200×（P/F，Kb，5）

16×（P/A，Kb，5）＋200×（P/F，Kb，5）＝199.6 用8%进行第一次测试：

16×（P/A，8%，5）＋200×（P/F，8%，5） ＝16×3.9927＋200×0.6806 ＝200＞199.6

用9%进行第二次测试：

16×（P/A，9%，5）＋200×（P/F，9%，5） ＝16×3.8897＋200×0.6499 ＝192.22＜199.6

现金流出现值 200 199.6 192.22 采用内插法：

折现率 8% Kb 9% 解之得Kb ＝8.05%

【例5－7】某企业以1100元的价格，溢价发行面值为1000元、

第一章 财务管理 第二章 财务估价

1、某证券市场有A、B、C、D四种股票可供选择，某投资者准备购买这四种股票组成投资组合。有关资料如下：现行国库券的收益率为10%，市场平均风险股票的必要收益率为15%，已知A、B、C、D四种股票的β系数分别为2、1.5、1和0.8， 要求：根据以上资料：

(1)采用资本资产定价模型分别计算A、B、C、D四种股票的预期报酬率;

(2)若该投资者按5:2:3的比例分别购买了A、B、D三种股票,计算该投资组合的β系数和组合的预期报酬率.

2、某人购买了100万元的房屋 ，首付20%剩余款项从当年年末开始分10年付清，若银行贷的年利率为6%，问此人每年末应付多少。 3、甲公司2010年年初对乙设备投资100万元，该项目于2013年年初完工投产，2013、2014、2015年每年末的现金流入量均为50万元；年复利率为6%。要求：计算各年收益额在2010年年初的现值并评价方案的可行性。

4、如果一优先股，每年分得股息10元，而年利率为6%，该优先股出售价格为多少元，投资人才愿意购买？

5、年利率10%，每年付息4次，计算有效年利率。 第三章 债券和股票估价

1、某投资者准备进行证券投资，现在市场上有以下几

第一章

第一节财务管理的内容 财务的定义

“财”者钱财，“务”者事务，是有关钱财方面的事物。

财务管理的定义

财务管理是围绕企业资金运动展开的一系列管理活动。 1、公司筹资活动的决策与管理 股权筹资 债权筹资

原则：根据资金需要的时间和数 量及时筹措到相应的资金

决策准则：通过资本结构控制一定财务风险的前提下使筹资的成本最低 2、公司投资活动的决策与管理 对内投资 对外投资

原则：根据公司可能筹集资金的规模决定投资规模 决策准则：选择报酬率高而投资风险低的投资项目 3、公司营运活动的决策与管理 长短期生产安排 长短期资金安排 存货决策 信用分析

原则：在满足生产、销售各环节的资金前提下，加快资金的周转速度，提高各类资金的使用效率

4、公司经营成果的分配与管理 劳动者工资与经营者激励决策 借入资金的还本付息 股利政策

留存收益的使用 原则：公平原则

决策准则：充分调动有关利益方面的积极性，协调好他们之间的经济关系，促进公司财务管 理目标的实现

受资 弥补亏损

债权投资者 企业净利润分配程序

提取法定盈余公积金

人

第三章

财务分析

[教学目的] 教学目的] 通过教学，要求学生掌握财务分析的基础指标以及基 本方法。 [重点和难点] 重点和难点] 偿债能力分析 资金周转能力分析 获利能力分析 财务状况趋势分析 财务状况综合分析

第一节

财务分析概述

一、财务分析的目的

二、财务分析的基础 资产负债表 损益表 现金流量表

财务分析的程序

第二节 企业偿债能力分析一、短期偿债能力分析 流动比率 = 流动资产 / 流动负债 速动比率 =(流动资产 - 存货)/ 流动负债 存货)/ 现金流量比率 到期债务本息偿付比率

二、长期偿债能力分析 包括资产负债表、股东权益比率与权益乘 数、负债股权比率与有形净值债务率、偿 债保障比率，利息保障倍数与现金利息保 障倍数。

第三节 企业运营能力分析一、存货周转存率 存货周转率 = 销售成本 / 平均存货

应收帐款周转率

应收帐款周转率 = 赊帐收入净额 / 应收帐 款平均余额

三、流动资产周转率 四、固定资产周转率 五、总资产周转率

第四节 企业获利能力分析一、资产报酬率 二、股东权益报酬率 三、销售毛利率与销售净利率 四、成本费用净利率 五、每股利润与每股现金流量 六、每股股利与股利发放率 七、每股净资产 八、市盈率

五、企业财务状况趋势分析一、财务比率

第三章 长期计划与财务预测 课后作业

一、单项选择题

1.下列关于长期计划的内容表述不正确的是（ ）。 A.长期计划包括经营计划和财务计划

B.在进行长期计划时，管理者一般需要编制预计财务报表

C.通常企业制定为期10年的长期计划

D.财务计划是企业以货币形式预计计划期内资金的取得与运用和各项经营收支及财务成果的书面文件

2.广义的财务预测是指（ ）。 A.编制资产负债表

B.估计企业未来的融资需求 C.编制现金流量表

D.编制全部的预计财务报表

3.以管理用财务报表为基础，采用销售百分比法的假设前提为（ ）。 A.各项经营资产和经营负债与销售收入保持稳定的百分比关系 B.各项经营资产与销售收入保持稳定的百分比关系

C.各项金融资产和经营负债与销售收入保持稳定的百分比关系 D.各项金融资产和金融负债与销售收入保持稳定的百分比关系 4.下列选项中属于最复杂的计算机预测法是（ ）。 A.回归分析

B.使用电子表软件

C.使用交互式财务规划模型 D.使用综合数据库财务计划系统

5.某公司采用销售百分比法对资金需求量进行预测。预计2014年的销售收入为8000万元，预计销售成本、销售费用、管理费

第二章 财务报表分析 课后作业

一、单项选择题

1.编制管理用财务报表时，所得税费用适用的税率是（ ）。 A.税法规定适用税率

B.企业实际负担的平均所得税税率

C.企业以前3个年度的加权平均所得税税率 D.企业估计的平均所得税税率

2.下列不属于反映企业短期偿债能力的财务指标是（ ）。 A.流动比率 B.速动比率 C.产权比率 D.现金流量比率

3.在下列关于资产负债率、权益乘数和产权比率之间关系表达式中，正确的是（ ）。 A.资产负债率+权益乘数=产权比率 B.资产负债率-权益乘数=产权比率 C.资产负债率×权益乘数=产权比率 D.资产负债率÷权益乘数=产权比率

4.下列关于存货周转率的说法正确的是（ ）。

A.在短期偿债能力分析中，应采用“销售成本”来计算存货周转率 B.为了评估存货管理的业绩，应采用“销售收入”来计算存货周转率 C.存货周转天数越少越好

D.在分解总资产周转率时，存货周转率使用销售收入来计算

5.丙公司2013年的销售净利率比上年降低5%，权益乘数上涨10%，总资产周转率上涨2%，那么丙公司2013年的权益净利率较上年将提高（ ）。 A.4.52% B.3.25% C.6%

第三章长期计划与财务预测课后作业

一、单项选择题

1. 下列关于长期计划的内容表述不正确的是（）。

A. 长期计划包括经营计划和财务计划

B. 在进行长期计划时，管理者一般需要编制预计财务报表

C. 通常企业制定为期10年的长期计划

D. 财务计划是企业以货币形式预计计划期内资金的取得与运用和各项经营收支及财务成果

的书面文件

2. 广义的财务预测是指（）。

A. 编制资产负债表

B. 估计企业未来的融资需求

C. 编制现金流量表

D. 编制全部的预计财务报表

3. 以管理用财务报表为基础，采用销售百分比法的假设前提为（）。

A. 各项经营资产和经营负债与销售收入保持稳定的百分比关系

B. 各项经营资产与销售收入保持稳定的百分比关系

C. 各项金融资产和经营负债与销售收入保持稳定的百分比关系

D. 各项金融资产和金融负债与销售收入保持稳定的百分比关系

4. 下列选项中属于最复杂的计算机预测法是（）。

A. 回归分析

B. 使用电子表软件

C. 使用交互式财务规划模型

D. 使用综合数据库财务计划系统

5. 某公司采用销售百分比法对资金需求量进行预测。预计2014年的销售收入为8000 万元，

预计销售成本、销售费用、管理费用、财务费用占销售收入的百分比分别为75%、0.8%、12%、

1.5

第三章计算题

第一组

1.在利息为10%和20%的情况下，对你来说明天的1元钱，在哪种利率下更值钱？ 2.你刚刚中了2000万的彩票，在以后20年内该彩票每年支付100万，你真的赢得了2000万吗？

3.假定利率为10%，有一种债券明年向你支付1100元，后年1210元，第三年向你支付1331元，试问该债券的现值?

4.假定利率为10%，有一种债券明年向你支付1100元，后年1210元，第三年向你支付1331元，如上述债券以4000元价格出售，到期收益率是大于还是小于10%？为什么？

5.一张20年期的息票债券，息票利率10%，面值1000元，售价2000元。请写出到期收益率计算公式。

6.一张1年期贴现发行债券，面值1000元，售价800元。到期收益率为多少？ 7.一笔100万元的简式贷款，要求在5年后偿还200万元，其到期收益率为多少？ 8.为支付大学学费，你刚借得1000元的政府贷款，它要求你在25年内每年支付126元。但是你只是在两年后毕业时才开始支付。通常1000元定期定额清偿贷款（25年，每年支付126元）的到期收益率是12%，为什么上述政府贷款的到期收益率必定低于12%？

第二组

1.某种债券面值100元，期限1