金融投资和实体投资

经典投资金融投资

近十多年来，经典投资理论日益受到经验证据的挑战(实际上自它产生的第一天起就不断受到这种挑战)。经典理论流派内部的学者也在不断反省，一些人致力于不断完善经典理论，放宽它的假设条件，以使它接近现实。

一、经典投资理论的非现实性 1.经典投资理论的理论假设

事实上，如果经典理论(指自马可维茨以来，以完全信息、完全理性、完全竞争市场为基础的主流投资理论)所依赖的假设成立的话，其逻辑是无可挑剔的，假设对于理论研究的意义不容否认。但假设分为两种，一种是在放宽假设后，理论的基本逻辑仍然成立，对现实仍然具有解释力，这种假设是合理的并且是必要的；另一种则不同，如果取消这种假设，则事物的性质发生了根本改变，理论解释不了现实，这种假设是不合理的。以这种假设为基础的理论会将人们引向对世界的错误理解。

经典投资理论所依赖的假设正是第二种。经典投资理论一直是在与现实经验相抵触的情况下发展起来的。因此，彼得斯(Peters，1990)称经典理论为“建立在沙滩上的城堡”。回到现实中，我们发现，如果去除经典理论所依据的一系列假定(如投资者具有无限理性分析与计算能力、信息完全、客观概率是可知的，从而不确定性可以简化为风险、投资者对信息的理解是即时的并

行为金融学

前言

随着改革开放以来中国经济飞速发展，中国金融市场也蓬勃向上，股票市场的起起伏伏让我们众多投资者心理更是跌宕起伏。在我国这个风险与机遇并存的股票市场中，我们如何能够消除自身的心理误差，做出正确的投资决策以获得期望的回报，正是我们下文将要着重探讨研究的投资者行为金融学问题。

行为金融学就是将心理学尤其是行为科学的理论融入到金融学之中，是一门新兴边缘学科，它和演化证券学一道，是演化金融学最引人注目的两大重点研究领域。它从微观个体行为以及产生这种行为的心理等动因来解释、研究和预测金融市场的发展。

作为传统金融学的有效补充

传统金融理论认为人们的决策是建立在理性预期、风险回避、效用最大化以及相机抉择等假设基础之上的。

大量的心理学研究表明，人们的实际投资决策并非如此。比如，人们总是过分相信自己的判断，人们往往是根据自己对决策结果的盈亏状况的主观判断进行决策的等等。尤其值得指出的是，研究表明，这种对理性决策的偏离是系统性的，并不能因为统计平均而消除。

传统金融理论同样认为，在市场竞争过程中，理性的投资者总是能抓住每一个由非理性投资者创造的套利机会。因此，能够在市场竞争中幸存下来的只有理性的投资者。

但是在现实世界中，市场并非像理论描述得那

2014——2015年第一学期金融专业投资实习计划

【课程代码】32483054 【课程类别】实践教学 【实习学时】30 【年级专业】12级金融学 【实习时间】周六、周日白天 【实习地点】经管楼602 【指导老师】金融系教师轮值 【实习人数】186

投资实习教学是金融专业实践教学计划的重要组成部分，是对学生学习状况和教学效果的一次综合检验，也是培养学生综合运用大学中所学理论知识去解决实际问题的基本能力训练，更是进一步学习本专业、顺利完成毕业环节教学的基础和前提。为取得良好实习效果，制定证券交易模拟操作实习计划。

一、实习目的

投资实习是金融专业教学计划中非常重要的实践性教学环节，为了实现培养社会主义市场经济下投资融资专业人才的目的，使学生在校期间了解证券业务实务，认识和了解投资的知识范围与性质，了解现行金融证券法规、制度对证券从业人员的要求，培养学生对投资方向的兴趣和热情，使学生感受实际工作的基本训练，掌握证券投资的的基本流程，熟悉证券投资的具体操作手续，

2014——2015年第一学期金融专业投资实习计划

【课程代码】32483054 【课程类别】实践教学 【实习学时】30 【年级专业】12级金融学 【实习时间】周六、周日白天 【实习地点】经管楼602 【指导老师】金融系教师轮值 【实习人数】186

投资实习教学是金融专业实践教学计划的重要组成部分，是对学生学习状况和教学效果的一次综合检验，也是培养学生综合运用大学中所学理论知识去解决实际问题的基本能力训练，更是进一步学习本专业、顺利完成毕业环节教学的基础和前提。为取得良好实习效果，制定证券交易模拟操作实习计划。

一、实习目的

投资实习是金融专业教学计划中非常重要的实践性教学环节，为了实现培养社会主义市场经济下投资融资专业人才的目的，使学生在校期间了解证券业务实务，认识和了解投资的知识范围与性质，了解现行金融证券法规、制度对证券从业人员的要求，培养学生对投资方向的兴趣和热情，使学生感受实际工作的基本训练，掌握证券投资的的基本流程，熟悉证券投资的具体操作手续，

比较投资银 行 和投资保险

投资银行

(一)狭义含义 投资银行业的狭义含义只限于某些资本市 场活动，着重指一级市场上的承销业务、并购 和融资业务的财务顾问。 (二)广义含义 投资银行业的广义含义涵盖众多的资本市 场活动，包括公司融资、并购顾问、股票和债 券等金融产品的销售和交易、资产管理和风险 投资业务等

投资保险

投资连结保险是 一种融保险与投资功能于一身的新险种。设有保证收益帐户、 发展帐户和基金帐户等多个帐户。每个帐户的投资组合不同， 收益率就不同，投资风险也不同。由于投资帐户不承诺投资 回报，保险公司在收取资产管理费后，将所有的投资收益和 投资损失由客户承担。充分利用专家理财(行内有人称之为 请专家为自己打工)的优势，客户在获得高收益的同时也承 担投资损失的风险。因此投资连结保险适合于具有理性的投 资理念、追求资产高收益同时又具有较高风险承受能力的投 保人。

理财渠道多了，为什么非要买保险 现在理财工具很多，作为一名保险营销员， 如何说服准客户认同保险公司的产品，的 确是一个新问题。大家知道，理财在社会 上通常是由专门的机构团体来完成的，比 如银行机构、证券机构等等。很多年前， 大家只熟悉银行，所以银行储蓄成为了最 主要的理财渠道。

比较投资银 行 和投资保险

投资银行

(一)狭义含义 投资银行业的狭义含义只限于某些资本市 场活动，着重指一级市场上的承销业务、并购 和融资业务的财务顾问。 (二)广义含义 投资银行业的广义含义涵盖众多的资本市 场活动，包括公司融资、并购顾问、股票和债 券等金融产品的销售和交易、资产管理和风险 投资业务等

投资保险

投资连结保险是 一种融保险与投资功能于一身的新险种。设有保证收益帐户、 发展帐户和基金帐户等多个帐户。每个帐户的投资组合不同， 收益率就不同，投资风险也不同。由于投资帐户不承诺投资 回报，保险公司在收取资产管理费后，将所有的投资收益和 投资损失由客户承担。充分利用专家理财(行内有人称之为 请专家为自己打工)的优势，客户在获得高收益的同时也承 担投资损失的风险。因此投资连结保险适合于具有理性的投 资理念、追求资产高收益同时又具有较高风险承受能力的投 保人。

理财渠道多了，为什么非要买保险 现在理财工具很多，作为一名保险营销员， 如何说服准客户认同保险公司的产品，的 确是一个新问题。大家知道，理财在社会 上通常是由专门的机构团体来完成的，比 如银行机构、证券机构等等。很多年前， 大家只熟悉银行，所以银行储蓄成为了最 主要的理财渠道。

一、 单项选择题

1、可行性研究的第一阶段是（B）

A、初步可行性研究 B、投资机会研究 C、详细可行性研究 D、项目评估 2、影子汇率可以认为是（C）

A、官方汇率 B、套算汇率 C、外汇的机会成本 D、远期汇率 3、在进行项目总评估过程中，最为重要的环节是（D）

A、整理有关资料 B、确定分项内容 C、分析和认证 D、提出结论和建议 4、对项目建设必要性进行评估，主要是考察项目建设（A）

A、是否符合国家的建设方针和投资方向 B、能否带来经济效益

C、能否带来社会效益 D、是否有助于发挥资源优势

5、在应用成本分解法调整非外贸货物的影子价格时，如果项目投入物是通过增加投资、扩大生产规模取得的，则分解成本的对象是(A）

A、总成本 B、变动成本 C、固定成本 D、混合成本 6、估算流动资产投资常用的方法主要有扩大指标估算法和（B） A、总成本资金率法分项详细估算法

《金融模拟实习》 课程教学大纲

（2013——2014学年第二学期）

课程代码：612.016.201

课程名称（中文）：金融投资模拟实验

课程名称（英文）：Investment Simulation Game 课程性质：□必修 ■选修 □辅修 预修课程：西方经济学、证券投资分析、财务管理

修读对象：全校选修

任课教师：傅连康 实验指导教师：邓鸣茂 办公地点：学院楼D427 信息楼405

答疑时间：周二10:00—15:30，周三8:30—11:30 周四8：30—15：30 联系电话：67703841 （注周二、周四在办公室） 邓鸣茂 E-mail地址：jinrongmonidmm@163.com

教 材：金融市场投资 傅连康 编著 上海财经大学出版社，2008年 主要内容：

金融模拟实验是金融学院各专业学生的专业必修课和其他专业学生选修课，培养学生在金融投资与投资组合管理的基本理论、基本知识与基本技能的基础上进行实际操作能力，课程利用金融模拟实验室为操作平台，教学内容包括投资组合构建报告；宏观经济、投资市场、行业分析、公司分析和股票选择、投资定价方

类别 交易性金融资产 目的是为了短期获利的近期出售的股票债劵（非货币性资产），以公允价值计量且其变动定 义 损益计入当期损益、投资收益，包含衍生金融资产和非衍生金融资产。 持有至到期投资 到期日固定，回收金额固定或可确定持有到期投资的债劵。（货币资金）非衍生金融资产 可供出售金融资产 目的是为了短期获利的近期出售的股票债劵，准备长期持有且对被投资单位没有重大影响，但可随时变售 （非货币性资产），以公允价值计量且其变动损益计入资本公积，非衍生金融资产。 入账 成本 借：交易性金融资产—成本(按公允价值计量） 应收股利（已宣告未发放的股利） 应收利息（已到付息期未付息） 投资收益（交易费用） 取得入账处贷：银行存款、其他货币资金-存出投资款 借：持有至到期投资—成本（面值） —利息调整（初始入账成本-购入时含未到期利息-债劵面值） （溢价计借 折价计贷） 应收利息（已到付息期未未领取的利息） 贷：银行存款、其他货币资金等 1、 股票投资（比照长期股权投资） 借：可供出售金融资产—成本（公允价值+相关交易费用股票） 应收股利（已宣告未发放的股利） 贷：银行存款等 买价（公允价值）-已经宣告但未发放的股利（或—已经到

【问卷模板】个人金融投资因素分析问卷

您好！我们是财大本科生科研团队，感谢您抽出宝贵时间，帮助我们完成以下问卷！您的个人信息会完全保密，请您放心，谢谢！

1. 您的性别.

男

女

2. 您的年龄.

25岁以下

25-44岁

45-55岁

55岁以上

3. 您的学历是.

小学及以下

中学/中专

大专/本科

本科以上

4. 您的婚姻状况.

未婚

已婚

5. 您目前从事的行业.

农林牧副渔

工业、制造业

服务业

无固定行业

6. 您的年收入水平大致位于以下哪个区间？

0~10000元

10000~25000元

25000~50000元

50000~100000元

100000元以上

7. 您年投资收入占年收入的百分比为？

0~10%

20~30%

30~40%

40~50%

50%以上

8. 您目前进行理财投资的原因是.

改善现在的生活

为了长远规划，如. 买车、买房、旅游、给孩子准备学费、准备养老金

在投资的过程中积累理财经验

理财投资是不错的消遣

其他

9. 您能承受的最高投资损失是？

50%以上

25%-50%

10%-25%

10%以内

难以承受任何风险

10. 您在投资理财产品（如基金）时，更偏好产品名称中有如下的哪些词汇？

“精选”

“成长”或“增长”

“稳健”

“大盘”或“小盘”

“价值”

“优势”

11. 如果股票价格跌破买入价格，您将.