私募基金的发展及其在我国证券市场的地位和作用

私募基金的发展及其在我国证券市场的地位和作用

摘 要 我国私募基金形成于20世纪90年代，其自从产生以来，发展速度较快，在国民经济和证券市场中的地位与作用日益凸显。但因为我国对其并未颁布有针对性的政策法规，所以私募基金的运行与发展也存在一定的风险和问题。因此，充分了解我国私募基金的发展现状，正确认识其在我国证券市场中的地位和作用是非常重要的。所以，本文也针对私募基金的发展提出了几点建议。

关键词 私募基金 发展 地位 作用

近年来，我国逐渐变为私募基金的热土，境外私募股权投资基金不断涌入我国，本土人民币私募股权投资基金正处于起步发展阶段。私募基金在我国的深入拓展对于全球金融资源配置、金融市场稳定以及投资者收益都带来了较大影响，进一步发展私募基金对于健全资本市场体系、优化金融结构有重大意义。

一、私募基金的发展现状

近几年来，我国股市逐渐复苏，私募基金也得到了较快发展，发行量逐年增多。首先，是私募基金发展规模越来越快。截止到2015年底，占据主导的阳光私募基金公司超过600家。另外，发行基金也从2007年的80支左右提高到2015

年的近千余支。其次，是组成形式。不管是金融市场或者证券市场，从资本市场到货币市场，

PE私募股权投资

私募基金的国际比较及其对我国的启示

姚　静

　　一、海外私募基金发展现状日本是明确禁止上述意义上的投资于证券的

海外规模较大的私募基金主要包括两类,一类“私募基金”。但是对于不是主要投资于证券的集是以投资证券及其他金融衍生产品(derivatives)为合投资基金,,主要是一些主的私募证券投资基金,其中最典型的要数美国的对冲基金,如索罗斯的“量子基金”,朱利安 的“老虎基金”,。未认可的基金一一种投资组合,,集合投资人数不超过50,适时调整人的互惠基金公司和单位信托公司,这种私下合作,投资者可按照基金净值形成的投资基金尽管不得向社会招募和宣传,但仍进行赎回。投资者规模通常不超过1000人,一般受其他法规约束,这类基金一般是封闭式的直接投要求投资下限在500万美元以上。投资人投资于资基金。

基金的资金一般托管在银行、柜台等各类托管中

心。

投资和创业投资基金为主。最流行的是采取有限

合伙制的组织形式,管理人象征性地出资基金总额

的1%,其他99%由募集而来,但管理人可以获得在台湾“,私募基金”主要是“创业投资基金”,且该基金凭证不能上市流通,从2000年7月开始,　　二、海外私募基金的组织形式11传统的组织形式。(1)公司式。公司式的“私募基金

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我国私募基金市场存在的问题及对策

作者：邹成焕 刘开华

来源：《市场周刊》2017年第04期

摘 要：私募基金的发展对于我国资本市场发展和完善有着不可替代的重要作用。但是在我国目前的私募基金市场还不成熟，存在着监管不完善，集资诈骗操纵市场，资金来源有限、规模较小，缺少专业人才，退出机制尚不健全等问题。本文将针对以上问题提出以下对策，包括完善相关法律法规、建立与其发展相适应的监管体系、拓宽资金来源渠道、完善人才培养机制、加强人才培养力度建立健全私募基金退出机制等，以正确引导私募基金的健康发展。 关键词：私募基金；问题；对策

中图分类号：F832 文献标识码：A 文章编号：1008-4428（2017）04-106 -02 一、私募基金的概述 （一）私募基金的概念

所谓私募基金就是指相对于向不特定投资人公开发行的公募基金而言，是一种非公开宣传的，私下向特定投资人募集资金进行的一种专业管理、组合投资的基金。 （二）私募基金的特点

1.私募基金的信息披露要求不严格但

论我国证券市场的现状和发展构想

[内容摘要] 证券市场是证券发行和交易的场所。从广义上讲，证券市场是指一切以证券为对象的交易关系的总和。从经济学的角度，可以将证券市场定义为：通过自由竞争的方式，根据供需关系来决定有价证券价格的一种交易机制。在发达的市场经济中，证券市场是完整的市场体系的重要组成部分，它不仅反映和调节货币资金的运动，而且对整个经济的运行具有重要影响。开放与发展金融市场，特别是证券市场，对我国城市经济体制改革和市场经济体制的发展具有重要的作用。近年来，我国证券市场有了长足的发展，但由于起步较晚，在发展中也暴露出了不少问题。本文着重从我国证券市场的现状分析入手，剖析证券市场存在的主要问题，并在此基础上提出了证券市场的发展构想。

[关键词] 证券市场、现状分析、发展构想

第1章 引 言

证券市场的发展，对中国经济和社会产生了日益深刻的影响。证券市场推动了企业的发展壮大和行业的整合，改善了国有企业与国有资产管理模式，促进了民营企业的发展，上市公司日渐成为中国经济的重要组成部分。证券市场也推动了中国金融结构的转型，增强了金融体系的抗风险能力，改善了金融机构的盈利模式，提高了其运作水平。与这些成就同样重要甚至更为重要的是，中国证券

私募基金的发展态势与对策

私募基金的发展态势与对策

近年来，持续增长和日益开放的中国经济吸引了越来越多的国外私募基金投资，国内私募基金也快速成长，成为活跃在中国资本市场上新兴力量，为高技术企业创业发展提供了新的融资渠道。

全球私募基金投资趋势与特点

１．私募基金投资规模不断扩大

私募基金早在２０世纪４０年代就已出现，２０世纪９０年代以来，随着全球金融创新加快，在各国金融管制放松的刺激下，私募基金进入快速扩张阶段，其投资规模急剧扩大。１９６９年，私募股权承约额为２３亿美元，到２００６年已达３３５０亿美元。由于资金筹集采取非公开方式，因而，很难统计私募基金的具体规模。一些业内专家估计，目前全球私募基金所控制的资金总规模超过１０万亿美元。作为资本市场的重要组成部分，私募基金在欧美发达国每年的投资额已占到这些国家ＧＤＰ的４％￣５％，成为仅次于银行贷款和ＩＰＯ的重要融资手段。

２．私募基金投资不断向实体经济渗透，新兴产业成为私募基金投资的重点领域私募基金一般可以分为对冲基金、私募股权基金和创业投资基金（风险投资基金）三种，其中，对冲基金主要从事股票和证券等虚拟资产的投资，而股权投资基金和创业投资基金则倾向于在实体经济中寻找有价值的投资对象。近年来，由于全球利率水平

私募基金设立条件

私募基金设立条件成立私募基金公司流程的要求，公司制股权投资基金的注册资本为10000万人民币。 公司制股权投资基金管理股份公司的注册资本不少于500万人民币；

合伙制股权投资基金企业、合伙制股权投资基金管理企业的出资，按照《中华人民共和国合伙企业法》规定执行。 以其他形式设立的股权投资基金的出资，应当按照有关法律法规的规定执行。 股权投资基金和股权投资基金管理公司（企业）所有投资者，均应当以货币形式出资。

1、开始准备注册 XX 股权私募基金（以下简称为：基金）。 首先，准备发起基金的人（自然人或者法人）选择独立或者联合朋友共同成为 基金的发起人（人数不限，法人、自然人均可，但至少有一名自然人）。 然后，发起人在一起选定几个理想的名称作为该基金未来注册成立后的名称， 然后选定谁来担任该基金的执行事务合伙人、 该基金的投资方向以及该基金首期 募集的资金数量（发起人需要准备募集资金总额 1%的自有资金），最后确认该 基金成立后的工作地点（已能够获得地方政府支撑为宜）。 2、上述资料准备完成后，发起人开始成立私募基金的招募筹备组或筹备委员 会，落实成员及分工。 3、确定基

合同编号： 号

XXXXX证券投资基金

基金合同

基金管理人：XXXXXXX有限公司 基金托管人：广发证券股份有限公司

二零一四年六月

XXXXXXX证券投资基金基金合同 重要提示

证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄和债券等能够提供固定预期收益的金融工具，投资者购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

基金财产主要投资于具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票(包含中小板、创业板、股票定向增发及其他经中国证监会核准上市的股票)、证券投资基金（包括上市型开放式基金(LOF）、交易型开放式指数基金(ETF）、封闭式基金、开放式基金）、债券、货币市场工具、银行存款、资产支持证券、融资融券业务、期货（股指期货、商品期货、国债期货）、期权、信托计划、私募基金、证券交易所和期货交易所挂牌交易的其它证券、券商场外市场对冲交易品种以及法律法规和中国证监会允许基金投资的其他金融工具，但需符合中国证监会的相关规定。基金在投资运作过程中面临各种风险，包括但不限于市场风险、流动性风险、政策风险、管理风险、

作为一种新的更加灵活的投资方式,私募基金在我国出现的时间虽然比较晚,但发展迅猛,已经具有相当庞大的规模。就是这样一种对中国资本市场影响举足轻重的私募基金,我国法律却没有明确其地位,其市场准入、运作模式及法律监管更是无法可依。很多私募基金都处于违规操作状态,存在着极大的风险。因此,应当完善配套立法,确立私募基金的合法地位;建立以证监会、私募基金行业协会、商业银

第 4卷第 6期 121 00年 1月 1

南昌大学学报 (文社会科学版 )人J RN ANC OU AL OF N HANG UN VE I Y I RS T

Vo. No 6 1 41 . NO . 01 V2 0

我国私募基金风险控制的法律对策陈奇伟，胥杨洋(昌大学立法研究中心，西南昌 30 4法学院，西南昌 3 03 )南江 3 07;江 30 1

摘

要：作为一种新的更加灵活的投资方式，募基金在我国出现的时间虽然比较晚，私但发展迅猛，已经具有

相当庞大的规模。就是这样一种对中国资本市场影响举足轻重的私募基金，国法律却没有明确其地位，市场我其准入、运作模式及法律监管更是无法可依。很多私募基金都处于违规操作状态，在着极大的风险。因此，当完存应善配套立法，确立私募基金的合法地位；建立以证

XXXX证券投资咨询公司

私募基金内部控制制度

第一章 总 则

第一条 为保证XXXX公司规范、稳健的运作，尽可能防止和减少风险的发生，充分保护投资者的合法利益，依据《中华人民共和国证券法》、《证券投资基金管理暂行办法》等法律法规以及公司章程，结合本公司实际情况特制定本纲要。

第二条 风险控制与业务发展具有同等重要的地位，健全的风险控制机制和完善的风险控制制度是规范公司行为、有效防范风险的主要措施，也是衡量公司经营管理水平的重要标志。公司应建立高效运行、控制严密的风险控制机制，制定科学合理、切实有效的风险控制制度。

第二章 内部风险控制目标和原则

第三条 公司内部风险控制的目标

1. 保证公司的经营运作符合国家有关法律法规及公司各项规章制度，形成守法经营、规范运作的经营思想和经营风格。

2. 保证投资人的合法权益不受侵犯。

3. 完善公司治理结构，形成科学合理的决策机制、执行机制和监督机制，保证公司的经营目标和经营战略得以实现。

4. 建立行之有效的风险控制系统，将各种风险严格控制在规定的范围内，保证业务稳健进行。

5. 维护公司的信誉，保持公司的良好形象。

第四条 内部风险控制工作的原则：

1. 全面性原则：内部风险控制必须覆盖公司的所有部门和岗位，渗透

晨星中国私募证券投资基金业绩评价体系

Morningstar晨星(中国)研究中心

2011年12月28日

晨星中国私募证券投资基金业绩评价体系介绍

目的和建议

本评价体系主要目的是为了让投资者对于近几年发展较快的私募证券投资基金有更为全面和理性的认识，并能为投资者提供一个相对合理的评判标准；同时能够持续推动中国的私募证券投资基金业的“阳光化”发展。

从我们的统计结果来看，私募基金的业绩波动相对较大。所以我们建议投资者在考察私募基金业绩上要结合基金的风险控制能力，以考察基金的中长期表现为主。同时投资者必须了解私募基金的短期业绩并不能真实的反应投资顾问公司的投资管理能力。

统计对象

在现阶段，本评价体系的统计对象包括在中国境内成立的（不含港澳台），投资于中国境内（不含港澳台）证券市场（包括股票、债券、货币市场以及、期权期货等金融衍生品市场）的非结构化私募证券投资基金，即“阳光私募”。目前，国内市场上的阳光私募任主要以在信托平台发行的证券投资信托产品为主1，不过以公司制等其它形式成立的产品正不断出现。

样本分类

2011年4月30日，晨星将全球的对冲基金按照新的分类标准进行了重新分类，主要依据基金的投资策略分为股票、债券、事件驱动、衍生品以及相对价值五大分类，同时在这