中美股票市场比较分析

中国人民大学继续教育学院（网教部）//本科毕业论文//（201407）写作批次

学生姓名： 李美群 用户名： limeiqun

所属教学服务中心： 河北省廊坊电大教学服务中心 指导教师：

中国股票市场的监管分析

提纲：

一、我国股票市场监管现状分析 （一）我国股票市场监管体系 1.我国股票市场监管法律体系 2.我国股票市场监管制度体系 3.我国股票市场监管组织体系 （二）我国股票市场监管特点 1.强调立法管理 2.重视监管体制 3.自律监管为辅

（三）我国股票市场监管原则 1.依法治市管理原则 2.公平公正公开原则 3.促进经济稳定原则

（四）我国股票市场监管的发展历程 1.我国股票市场监管的形成 2.我国股票市场监管的发展

二、中国股票市场监管存在的主要问题（一）信息披露机制不够完善 （二）上市公司质量有待加强 （三）中国股市行政干预较多 （四）自律监管作用十分有限

三、我国股票市场监管问题的原因分析（一）监管法律法规制约 （二）证监会的职能制约 （三）政府职能转变滞后 （四）股票核准制度制约

四、完善中国股票市场监管的有效对策（一）完善股票市场法制体系 （二）完善股票市场监管体制 （三）完善股票市场自律管理 （四）完善上市公司审核制度

中国股票市场是否真正达 到了弱式有效

有效市场的形式 弱式有效形式：可用信息只有历史价格信 息 半强式有效形式：可用信息包括历史价格 信息和其他公共信息 强式有效形式：可用信息包括历史价格信 息、其他公共信息和内幕信息

什么是弱式有效市场？

弱式有效市场是指当前证券价格反映着过 去价格记录中所包含的一切信息的资本市 场

中国股票市场是否达到弱式有效一直备受关 注和争议。 我国股市自20世纪90年代初建立以来，经过 了十多年的历程，从我国现实来看，对市场 有效性的研究主要集中在市场是否已达到弱 式有效。

中国股票市场属于哪种类型？ 吴世农(1993)对深市5家上市公司采用自 相关检验模型，得出深市尚未达到弱式有 效性结论 俞乔(1994)运用误差项序列相关检验、 游程检验和非参数检验三种方法对沪市和 深市1990~1994年的综合指数进行实证研 究，结果标明沪市和深市丌具备弱式有效

陈小悦(1997)采用Dickey-Fuller检验方法发现 深市在1991年已达到弱型效率，而上海股市在 1993年后才可以认为实现弱型效率。 范龙振、张兵、李晓明(2003)选取沪市从市场 成立时到2003年的综合指数和388只个股为样 本，

股票市场,技术分析

课程论文

本学期选修了的《股票市场技术分析》课程，每次课都到场听了下来，原本近乎一无所知，而如今与人聊起股票，股票理论、分析技术、市场行情、金融政策

可以信手拈来。如今课程已毕，现将老师课程所授与个人心得体会整理如下文。 股票理论基础部分：

股票市场的三个基本属性与交易原则：1.随机性，即股市里股价是纯随机变量，其变化是随机的，无法用一确定的函数去拟合之。此属性对应的“大概率”的交易原则，即用经验归纳的方法去分析估计股价上涨、下跌的概率，并在上涨可能性较大时投资加仓，下跌的概率较大时减持。2.定性化，即因股票市场具有的随机性，且每只股票的真实价值无法判断，我们只能人为的引入价格去表征其价值，而价格往往偏离其真实值，所以人为引入参数对股票价格的定量分析都会偏离其真实值，反而结合市场行情与政策导向对股票基本面进行分析，定性的判断其优劣与变化趋势却是科学的分析方法。此属性对应的“定性为主，定量为辅”的交易原则，以定量分析为主、定性分析为辅。关注一只股票首先要对其基本面进行分析估计其发展趋势，参考技术分析法对股票价格变化的分析，主要关注均价、成交量等指标的变化，适当参考MACD等指标的变化趋势。3.艺术性，指的是股票价格随

《洲

年第期,

当! #

代!

财

经五

,

叉科

总第

期

中国股票市场的市盈率结构分析沈文浩南开大学经济研究所,

‘,

唐

散,

天津、

仪刃

武警河南省总队医院

河南郑州。

摘

要

市盈率是衡量股票定价是否合理,

判定股市泡沫的一个重要指标,

年以来针对我国股票市场市,

盈率是否过高的争论关键词中图分类号

一直是热点问题

。

本文认为

从我国股票市场的流通性。

、

总体规模等特点来看

对市盈率的

一般性总量分析有很大的局限性

进行结构性分析更有价值结构分析

市盈率

总量分析

文献标识码

文章编号

一

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、

市盈率总且分析

一般估计及其局限性

股票市场也已处于相对较低的定位水平大幅下降的空间较为有限年以重要因素,

,

大盘指数进一步

。

市盈率总量分析前,

一个非严格意义上的估计,

回顾中国股票市场历史上的市盈率表现

与市盈率水平对应的影响市场整体投资价值的另一个

市盈率水平非常低一

,

仅在一

一

倍之间,

,

由此给

就是上市公司业绩或业绩预期

。

一方面

,

在,

年度股票市场的上涨留下了巨大的空间年,

市盈率水平不可能大幅提升或其波动区间较窄的条件下大盘指数的上涨只能依靠上市公司的业绩提高来推动一方面,

一

市盈率在刃。

倍间波动

价值中枢基本,

另

在

倍左右倍左右徘徊,

年中期至

年中期

市盈率水平。

在对上市公司整体业绩增长的预期看好时。

,

市场

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但过高的市盈

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中国股票市场的市盈率结构分析沈文浩南开大学经济研究所,

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摘

要

市盈率是衡量股票定价是否合理,

判定股市泡沫的一个重要指标,

年以来针对我国股票市场市,

盈率是否过高的争论关键词中图分类号

一直是热点问题

。

本文认为

从我国股票市场的流通性。

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总体规模等特点来看

对市盈率的

一般性总量分析有很大的局限性

进行结构性分析更有价值结构分析

市盈率

总量分析

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文章编号

一

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一般估计及其局限性

股票市场也已处于相对较低的定位水平大幅下降的空间较为有限年以重要因素,

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回顾中国股票市场历史上的市盈率表现

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在对上市公司整体业绩增长的预期看好时。

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如何有效规避炒股风险

股票市场风险与防范

1、什么是股市风险

股票是高收益与高风险相伴而生的投资品种，投资者如把钱存人银行，年收益只有百分之几（目前为2.25%,实际为1.8%），但投资风险几乎等于零，而股票投资收益可能是100％，也可能是零，还可能是负数。

在整个股票投资的过程中，其风险无时不在，无处不有，股票投资者面临着多方面的风险，而每一方面的风险都可能给投资者带来严重的损失。因此，股票投资者对多方面的风险都必须有清醒的认识，密切注意风险的存在，采取有效的措施，尽可能避免和减少风险。

2、为什么说股票投资是财富再分配的过程

在日常生活中，人们更多地听说某某在股市赚了大钱，其实因炒股倾家荡产的也大有人在，所以，投资者在入市之初一定要对股市存在的巨大风险有足够的心理准备。

因为炒股票是财富的再分配过程，其本身不创造价值，不可能每个人都赚钱。因为某一只股票的价值在一定时期是一定的，即使随着公司业务的发展和通货膨胀等因素，其价值上涨幅度也是较小的。之所以有人赚钱，是因为有一部分人在低价时买进，高价时卖出，而在高价时买进的人由于在更高价卖不出去，只有以低于买人价的价格卖出，就形成了亏损。在股市中，政府不投入钱，上市公司不投入钱，股市中的钱都是股民自己的，有人赚

中国股票市场弊病浅谈

首先，上市公司的质量堪忧，上市公司是证劵市场的基石，然而就目前而言，这个几十还不够牢固，上市公司整体来说质量堪忧，已成为我国股市发展过程中潜伏的不稳定因素之一。在绝大部分上市公司中，国有股居于绝对控制地位，国有企业在决策机制、经营机制和分配机制上的固有弊病，都影响上市公司的发展，业限制了股市优化资源配置功能的发挥。

其次，监管跟不上，相应的法规，制度不够完善，信息披露的不完备性和市场监管的脆弱性。首先，信息披露及时程度不够，审批上报环节较多，延时过长，特别是年报，常常是超过一半的上市公司挤在最后15天公布。延时长一方面导致时效性降低，另一方面极易造成信息泄露，为少数人从事内幕交易所利用，特别是上市公司本身和一些相关性中介机构有损公平，一些公告发布前的异动充分说明了这一点。其次，信息披露时间过于集中，加剧了股市的波动，形成所谓“业绩浪”股市大起大落，既不利于股市稳定和效率的提高，也不利于提高审计质量。再次，在原有体制下，上市公司仍向上级主管部门及统计部门汇报生产经营情况，造成信息的泄露，为少数人所用，而不为广大投资者所知，有违信息披露的公开、公平、及时原则，容易导致内幕交易。另外，中国股票市场存在的诚信问题是一个严峻的现实

南昌航空大学学士学位论文

1 引言

自1984年11月8日中国首次公开发行飞乐音响股票以来，历经20多年，现在股票市场上市公司已达1600多家。在这期间中国股票市场得到了长足的发展，但也存在一些问题值得深入思考和深入研究。与世界上其他股票市场相比，中国股票市场非常年轻，但中国股票市场的发展成就却令世界瞩目。中国股票市场在上市公司数目与总市值规模方面，在亚太地区仅居日本之后，排第2位，为全球新生市场之冠，超过韩国、印度、巴西、墨西哥、俄国、波兰、南非等大型新生市场国家。中国股票市场用了不到20年时间发展到如此规模，十分难得可贵。虽然中国股市成绩斐然，但仍是一个刚从新兴市场向成熟市场过渡的市场，一方面带有新兴市场具有的共性问题，如法律、法规不健全，信息不够健全，信息批露、会计准则以及会计服务水准还不够高，上市公司质量和成熟市场相比存在一定的差距，公司治理结构也存在一些特有的问题，市场监管水平有待提高等；另一方面中国又是一个转轨经济国家，从计划经济向市场经济转换的历史不长，在这种背景下又出现了另一些特征：行政干预过多；国有经济成分比重较大；和典型市场经济的理论假设有很大差距；在法律、会计和投资者成熟程度等方面尤为薄弱等。正因中国股票市场既是新兴市场

货币政策股票市场发展

自20世纪90年代以来，全球经济金融结构演变的一个突出趋势是以股票市场为核心的资本市场得以持续发展，随着世界范围内股票市场规模的持续扩大，股票市场对国际经济、国内经济的影响也迅速加大。作为现代市场金融经济的主要宏观调控手段，货币政策对于熨平经济波动、促进一国经济金融的良性持续平稳发展已举足重轻。当然，货币政策与经济金融的具体演进态势是相互作用、互为影响的，货币政策的运用会对经济金融的发展造成巨大影响，反过来经济金融格局的演变也必定会作用于货币政策，引起货币供求、货币政策传导机制乃至政策效果的变动，所以无论如何货币政策的制定都必须以现实的经济金融结构为前提和条件，否则货币政策可能将受到极大的制约甚至出现错误决策，从而对经济金融的发展造成巨大动荡。中国加入ＷＴＯ之后，如何维持本国金融系统的稳定，以及如何提升国内金融系统配置货币资源的经济效率等问题的理论阐述和政策含义已经是国内经济理论界和政府相关部门关注的重点。 一、基本理论解析

（一）货币政策相关理论解析

货币政策是货币当局或中央银行为实现宏观经济调控目标而采用各种方式调节货币供应量和货币运行环境，并以此影响宏观经济变量的方针和政策总称。货币政策实际上是中央银行通过

篇一：2011年中国股票市场运行状况与分析

2011年中国股票市场运行状况与分析

在写这篇文章的时候，今日的上证综指收于2228.53点，盘中最低探至2224.72点。而就在昨天人们还在惊叹，中国股市从2001年6月24日的2245点到昨天午后最低探至2545.87点，中国股市10年后又重新回到原点。今天的缩量下跌，以及重庆啤酒第五个一字跌停板，则将中国股民从这种无意义的玩味中拉回到了他们不得不面对的残酷现实面前。十年前的被爆炒的互联网实实在在改变了地球人生活，十年后的GDP总量全球第二却只换回了A股的2011年全球股市第一熊。

一、2011年上证综指和深证成指运行概况

如上图所示，上证综指在2011年4月8日摸高到3067.46点并成为年内最高点，到12.14日为止最低则是14日收盘点位2224.72点，下跌842.74点。

分析上证综指日K线。一月至四月中旬形成了一波小三浪的上涨，到4月中旬来到前期压力位3000至3100点之间，并在4月18日见顶年内最高3067.46点。此后走势急转直下，指数迅速跌穿各条短期均线，在2800点处得到年线的支撑。指数在2800点附近稍作调整后，终于在5月23日以一根放量大阴柱击穿200天线，宣告一波熊冠全球，持续至