公司理财笔记整理
“公司理财笔记整理”相关的资料有哪些?“公司理财笔记整理”相关的范文有哪些?怎么写?下面是小编为您精心整理的“公司理财笔记整理”相关范文大全或资料大全,欢迎大家分享。
公司理财笔记整理
5 Time value of money Compinding future value FV Discounting present value PV
Interest rate exchange rate between earlier and later money
? FV = PV(1 + r)t ? PV = FV / (1 + r)t
? r = period interest rate, expressed as a decimal ? t = number of periods
? Future value interest factor = (1 + r)t 复利终值系数 ? 1/(1+r) t present value factor 现值系数
? For a given interest rate – the longer the time period, the lower the present value ? For a given time period – the higher the interest rate, the smaller the present value ? r = (FV / P
《公司理财》罗斯笔记
第一篇 综述
企业经营活动中三类不同的重要问题:
1、资本预算问题(长期投资项目) 2、融资:如何筹集资金? 3、短期融资和净营运资本管理
第一章 公司理财导论
1.1什么是公司理财?
1.1.1资产负债表 流动资产?固定资产有形?无形?流动负债?长期负债+所有者权益
??流动资产-流动负债?净营运资本
短期负债:那些必须在一年之内必须偿还的代款和债务; 长期负债:不必再一年之内偿还的贷款和债务。 资本结构:公司短期债务、长期债务和股东权益的比例。 1.1.2资本结构 债权人和股东
V(公司的价值)=B(负债的价值)+S(所有者权益的价值)
如何确定资本结构将影响公司的价值。 1.1.3财务经理
财务经理的大部分工作在于通过资本预算、融资和资产流动性管理为公司创造价值。 图1.3企业组织结构图(P5) 两个问题:
1. 现金流量的确认:财务分析的大量工作就是从会计报表中获得现金流量的信息 (注意会计角度与财务角度的区别) 2. 现金流量的时点 3. 现金流量的风险
1.2公司证券对公司价值的或有索取权
负债的基本特征是借债的公司承诺在某一确定的时间支付给债权人一笔固定的金额。 债券和股票时伴随或依附于公司总价值的收益索取权。 1.3公
公司理财整理习题
2.公司今年由于投资失败,而陷入财务危机,无法偿还的债务数额为5 000万元。目前,该公司面临着A、B两个项目的选择。两个项目的收益情况如表6—3所示:
表6—3 项目投资及收益资料 项目名称 A项目 B项目 投资额(万元) 1 000 1000 收益(万元) 8 000 0 5 000 2 000 概率 0.1 0.9 0.4 0.6 2 200 净现值(万元) -200 要求:分别站在债权人和股东的角度作出投资决策,并解释原因。 2.解:
从债权人的角度出发,应选择B项目。因为债权人最关心的是借款的安全性,因此要选择净现值大且风险小的项目。
从股东的角度出发,应选择A项目。因为,现在企业已经处于财务危机之中,如果选择A项目,投资成功,将获得8 000万元的收益,偿还5 000万元债务之后,还有3 000万元收益。投资失败,则对于股东来说没有任何损失,只是债权人又损失1 000万元。如果选择B方案,两种情况下收益都小于5 000万元,而企业仍然处于财务危机当中,因而企业的股东并没有收到任何好处。 .
4.某公司2006年度的财务报告,06年末该公司账面上有8000万元的负债,同时股权的市场价值
公司理财汇总整理
第一章
1.1 1The three questions
1)What long-term investments
Fixed Assets1 Tangible 2 Intangible 2)How can the firm raise the money
Current Liabilities;Long-Term Debt;Shareholders’ Equity
3)How much short-term cash flow does a company need to pay its bills?
2Balance Sheet
1)A=S+B Total Value of Assets=Shareholders’ Equity+The Capital Budgeting Decision 2) NWC:Current Assets-Current Liabilities
3Capital structure(P4)
The answer to this involves the firm’s Capital structure,which represents the proportions of the firm’s
公司理财整理部分(1)
第七章
11.敏感性分析与盈亏平衡点 我们正评估一个项目,该项目成本为724000美元,存续期限为8年,残值为0。假设在项目生命期内以直线折旧法计提折旧,最终账面值为0。预计每年的销售量为75000单位,每单位的价格为39美元,每单位的可变成本为23美元,每年固定成本为850000美元。税率为35%,我们对该项目要求的收益率为15%。
a.计算会计盈亏平衡点
b.计算基本情况下的现金流与净现值。净现值对销售数额变动的敏感性如何?根据你的答案,说明当预测销售量减少500单位时会发生什么情况?
c.营运现金流(OCF)对可变成本数值变动的敏感性如何?根据你的答案,说明当估计的可变成本降低1美元时会发生什么情况? 答案:a.每年的折旧为:724000/8=90,500
会计利润的盈亏平衡点:(固定成本+折旧)/(销售单价-单位变动成本)= (850,000 + 90,500)/(39 – 23)=58781 b.1)基本情况下的现金流为:
[(销售单价-可变成本)*销售量-固定成本](1-税率)+税率*折旧 =[(39 – 23)(75,000) – 850,000](0.65) + 0.35(90,500)= 259,175
净现值=-成本+现
公司理财(全英版笔记)
Chapter 3
①The balance sheet ②The income statement
③The statement of cash flows ④tax
①The balance sheet
Equation: total assets=total liabilities + shareholders? equity
Net working capital(NWC)=current asset – current liabilities是指企业的流动资产总额减去各类流动负债后的余额。即通过长期负债融资而购买的流动资产的数额。 Balance sheet
Current Assets Current Liabilities
? Cash & Securities payables
? Receivables short-term debt ? Inventories +
+ l
公司理财考试复习整理(葵花宝典)
第一章
I一。选择题
*1.影响公司价值的两个基本因素是(A)
A风险和收益 B时间和利润 C风险和折现率 D时间价值和风险价值 2公司财务关系中最为重要的关系是(D)
A股东与经营者之间的关系 B股东与债权人的关系 C股东、经营者、债权人之间的关系D公司、政府部门、社会公共之间的关系
3公司与政府的财务关系体现为(D)
A强制和无偿的分配关系 B债权债务关系C资金结算关系D风险收益对等关系 4股东通常用来协调自己和经营者利益的方法主要是(D) A解聘和接收 BJ解聘和激励 C激励和接收 D监督和激励 *5与公司财务管理直接相关的金融市场主要是指(A)
A外汇市场 B资本市场 C黄金市场 D货币市场
6根据资产负债表模式,可将公司财务分为长期投资管理、长期筹资管理和营运资本管理三部分,股利政策应属于(C)
A营运资本管理 B长期投资管理 C长期筹资管理 D以上都不是
*7“所有包含在过去证券价格变动的资料和信息已完全反映在证券的现行市价中,证券价格的过去变化和未来变化是补相关的”下列各项符合这一特征的是(C)
A弱式效率性的市场 B半强式效率性的市场 C强式效率性市场 D
公司理财
1. 如果某种债券的贝塔系数等于1,则该债券的(C)
C 投资风险等于金融市场上所有证券的平均风险
2. 若无风险利率是5%,市场风险溢价是8.4%,贝塔系数为1.3,则权益资本成本等于(A)
A 15.92%
3. 通常将财务困境成本分为(1)
1.直接成本和间接成本
某公司适用所得税率25%,无负债情况下权益价值2000万元。如果公司发行债券1000万元,同时用发行债券获取的资金回购50%的权益。不考虑发行费用,根据MM理论(有税),公司的价值(3.)
选3.无负债2000万元,有负债2250万元
4. 某公司适用所得税率25%,但公司为免征所得税企业。无负债情况下权益价值2000万
元。如果公司发行债券1000万元,同时用发行债券获取的资金回购50%的权益。不考虑发行费用,根据MM理论(有税),公司的价值(1) 选1.无负债和有负债均为2000万元
某公司的资产负债率为62.5%,债务平均税前资本成本为12%,股权资本成本为20%,则WACC是(B) B13.13%
N公司的权益资本成本是16%,债务资本成本是8%,所得税税率25%,则该公司的WACC是(B) B11%
MM理论(有税)是在MM理论(无税)的前提中放宽了一个假设,
公司理财
一、绪论 1、公司理财的目标是:利润最大化,收入最大化,管理目标,社会福利,股东财富最大化。
2、公司理财的原则:
风险与收益相权衡的原则,对额外的风险需要有额外的收益进行补偿 ;货币的时间价值原则,价值的衡量要考虑的是现金而不是利润;增量现金流量原则,在确定现金流量时,只有增量现金流是与项目的决策相关的,它是作为一项结果发生的现金流量与没有该项决策时原现金流的差。在竞争市场上没有利润特别高的项目;资本市场效率原则 ;代理问题;纳税影响业务决策。风险分为不同的类别,分散化是好的事件与不好的事件相互抵消,从而在不影响预期收益的情况下降低整体的不确定性。道德行为就是要做正确的事情,而在金融业中处处存在着道德困惑。
3、 公司金融的理论工具:现值,财务报表分析,资本成本,风险和收益
4、公司金融的主要研究内容:长期投资管理——资本预算;长期筹资管理——资本结构;营运资本管理——NWC管理 第三章 价值衡量
二、关于货币的时间价值 1、假定ABC银行提供一种存单,条件是现在存入$7938.32,三年后支付$10000,投资于这种存单的预期收益率是多少? V3?V0(FVIFi,3)?10000?7938.32(FVIFi,3) ?(FV
公司理财
第三次作业(证券估价)
1. Mullineaux公司1年前发行了11年期,票面利率为8.25%的债券。债券每半年付息一次。假如这些债券的要求收益率是7.10%,面值1000元,那么债券的当前价格是多少?
2. 某人刚买入新发行的面值为1000元,10年到期的债券若干。债券息票利率为12%,每半年支付一次利息。假定他一年后出售债券(即他得到了两次息票支付),预计出售时投资者要求收益率为14%,问债券售出的价格为多少?
3. 福斯特公司两年前发行了12年期,面值1000元,票面利率为8%的债券,而且规定每半年付息一次。假如这些债券的当前价格是927.53元,到期收益率是多少?
4. BDJ公司希望为一些迫切需要扩展的项目发行15年期的债券。公司债券当前的票面利率为9%,价格为921.69元,每半年付息一次,15年到期。公司新发行债券的票面利率应定在多高,才能够以票面价格1000元将其全部卖出?
5. 绿山公司新近为其股票支付了每股3.50元的股利,预期股利将永远以每年6%的固定速率增长。假如投资者对公司股票要求13%的收益率,那么当前的价格应该是多少?3年以后呢?15年以后呢?
6. Taza公司预期在今后4年支付如下的股利:12、10、6和