案例分析2008年次贷危机

姓名：祝青年 学号：2013021645 班级：金融六班

美国次贷危机

一．美国次贷危机的定义以及产生的背景 所谓次贷，即次级抵押贷款。在美国，放贷机构根据借款人信用的高低，将贷款分为“优级”和“次级”。次级贷款因面临更高的风险，其利率高于优级贷款利率。美国爆发次贷危机的根源在于房地产泡沫的破裂，而房地产泡沫的形成又与美国社会的“消费文化”、不当的房地产金融政策和长期维持的宽松货币政策有直接关系。 美国经济长期以来一直有高负债、低储蓄的特征，不但居民习惯于借债消费，而且国家也鼓励借贷和超前消费。此外，为阻止美国经济陷入衰退，美国联邦储备委员会一度长期实行扩张性的货币政策。2001年１月至2003年6月，美联储连续13次下调联邦基金利率，使利率从6.5％降至１％的历史低水平。宽松的货币政策降低了借贷成本，促使美国民众纷纷进入房地产领域。对未来房价持续上升的乐观预期，又促使银行扩大向信用度极低的借款者推销住房贷款，也就是发放次级抵押贷款，以赚取更高的利息收入。因此，美国的次级抵押贷款市场迅速发展，规模不断扩大，房地产市场泡沫日益膨胀。 2004年5月至2006年6月，美联储连续１７次提息，将联邦基金利率从１％提升

龙源期刊网 http://www.qikan.com.cn

次贷危机治理措施的效果分析

作者：马祥云 李伟荣

来源：《农村经济与科技》2016年第02期

[摘要]通过查阅国家统计局和中央银行数据，选取GDP增速、净出口额、城镇登记失业率、短期贷款利率、CPI、RPI、PPI等多个指标，描述次贷危机发生前、中、后期中国经济的运行状况；总结中国政府面对次贷危机时采取的治理措施，经过数据分析、理论分析、得失分析来评价中国政府治理措施的有效性；得出次贷危机治理过程给中国经济发展的启示。 [关键词]次贷危机；数据分析；治理措施评价 [中图分类号]THl22 [文献标识码]A

次贷危机发生以来，国内外学者通过不同角度对次贷危机展开研究。余永定（2008）将危机的爆发与传递分为流动性短缺、信贷紧缩和实体经济萎缩三个阶段。雷良海，魏遥（2009）分析了次贷危机中信贷市场与资本市场相互传导路径、金融市场到实体经济以及国内市场到国际市场的传导路径。巴曙松（2009）对次贷危机中国宏观金融政策选择提出了建议。丁德圣（2013）研究了次贷危机后国内外金融监管思路和模式。虽然目前对次贷危机研究较多，但对次

龙源期刊网 http://www.qikan.com.cn

次贷危机治理措施的效果分析

作者：马祥云 李伟荣

来源：《农村经济与科技》2016年第02期

[摘要]通过查阅国家统计局和中央银行数据，选取GDP增速、净出口额、城镇登记失业率、短期贷款利率、CPI、RPI、PPI等多个指标，描述次贷危机发生前、中、后期中国经济的运行状况；总结中国政府面对次贷危机时采取的治理措施，经过数据分析、理论分析、得失分析来评价中国政府治理措施的有效性；得出次贷危机治理过程给中国经济发展的启示。 [关键词]次贷危机；数据分析；治理措施评价 [中图分类号]THl22 [文献标识码]A

次贷危机发生以来，国内外学者通过不同角度对次贷危机展开研究。余永定（2008）将危机的爆发与传递分为流动性短缺、信贷紧缩和实体经济萎缩三个阶段。雷良海，魏遥（2009）分析了次贷危机中信贷市场与资本市场相互传导路径、金融市场到实体经济以及国内市场到国际市场的传导路径。巴曙松（2009）对次贷危机中国宏观金融政策选择提出了建议。丁德圣（2013）研究了次贷危机后国内外金融监管思路和模式。虽然目前对次贷危机研究较多，但对次

姓名：祝青年 学号：2013021645 班级：金融六班

美国次贷危机

一．美国次贷危机的定义以及产生的背景 所谓次贷，即次级抵押贷款。在美国，放贷机构根据借款人信用的高低，将贷款分为“优级”和“次级”。次级贷款因面临更高的风险，其利率高于优级贷款利率。美国爆发次贷危机的根源在于房地产泡沫的破裂，而房地产泡沫的形成又与美国社会的“消费文化”、不当的房地产金融政策和长期维持的宽松货币政策有直接关系。 美国经济长期以来一直有高负债、低储蓄的特征，不但居民习惯于借债消费，而且国家也鼓励借贷和超前消费。此外，为阻止美国经济陷入衰退，美国联邦储备委员会一度长期实行扩张性的货币政策。2001年１月至2003年6月，美联储连续13次下调联邦基金利率，使利率从6.5％降至１％的历史低水平。宽松的货币政策降低了借贷成本，促使美国民众纷纷进入房地产领域。对未来房价持续上升的乐观预期，又促使银行扩大向信用度极低的借款者推销住房贷款，也就是发放次级抵押贷款，以赚取更高的利息收入。因此，美国的次级抵押贷款市场迅速发展，规模不断扩大，房地产市场泡沫日益膨胀。 2004年5月至2006年6月，美联储连续１７次提息，将联邦基金利率从１％提升

姓名：祝青年 学号：2013021645 班级：金融六班

美国次贷危机

一．美国次贷危机的定义以及产生的背景 所谓次贷，即次级抵押贷款。在美国，放贷机构根据借款人信用的高低，将贷款分为“优级”和“次级”。次级贷款因面临更高的风险，其利率高于优级贷款利率。美国爆发次贷危机的根源在于房地产泡沫的破裂，而房地产泡沫的形成又与美国社会的“消费文化”、不当的房地产金融政策和长期维持的宽松货币政策有直接关系。 美国经济长期以来一直有高负债、低储蓄的特征，不但居民习惯于借债消费，而且国家也鼓励借贷和超前消费。此外，为阻止美国经济陷入衰退，美国联邦储备委员会一度长期实行扩张性的货币政策。2001年１月至2003年6月，美联储连续13次下调联邦基金利率，使利率从6.5％降至１％的历史低水平。宽松的货币政策降低了借贷成本，促使美国民众纷纷进入房地产领域。对未来房价持续上升的乐观预期，又促使银行扩大向信用度极低的借款者推销住房贷款，也就是发放次级抵押贷款，以赚取更高的利息收入。因此，美国的次级抵押贷款市场迅速发展，规模不断扩大，房地产市场泡沫日益膨胀。 2004年5月至2006年6月，美联储连续１７次提息，将联邦基金利率从１％提升

一、次贷危机

一位男士携一位美女来到一家LV专卖店。他为她选了一个价值 6.5万元的LV Handbag 。付款的时候，男士掏出支票本，店员有些为难，因为这对男女是第一次来到这家专卖店购物。男士看出了店员的心思，微笑着说：“我感觉你在担心这是一张空头支票？对吗？今天是星期六，银行关门。我建议你把支票和Handbag都留下。等到下星期一支票兑换之后，再请你们把 Handbag 送到这位小姐的府上，你看好不好？”消除了疑虑，店员喜出望外，欣然接受了这项建议。并承诺亲自把这件事情办妥。 星期一店员拿着支票去银行入账，支票果真是张空头支票！愤怒的店员把电话打给了那位男顾客。客户对店员说：“这有什么啊？我和你都没有损失啊！上星期六的晚上我已经同那个女孩上了床！哦。多谢您的配合。”

这个故事揭示了次贷危机的本质。人们在对未来的收益充满良好预期的时候，对于可能加大的风险缺乏防范意识。美女认为两天后六万多的LV就到家了，自然也就放松了警惕。认为ONS的投资是值得的，对于投入产出的预期是建立在一个巨大的、不确定的情况之下的。而对未来预期的包装与炒作恰恰是这些投资机构最擅长的看家本领。

一、杠杆。投行为了赚取暴力用20---30倍的杠杆操作，假设A银行有资产30

次贷危机和亚洲金融危机的比较分析及启示

财经视点 2009年 第6期

次贷危机和亚洲金融危机的比较分析及启示

文/李筠

摘 要：美国次贷危机自爆发以来，众多学者专家对其爆发的原因、过程、结果及对策进行了深入的探讨和研究。次级抵押贷款出现问题却引发了一场波及全球的金融海啸，让我们不得不在应对这场危机的同时反思1997年爆发的亚洲金融危机，两

次危机到底有什么异同，对二者的分析又能给中国经济带来什么启示，这是本文致力于研究的。

关键字：次贷危机；亚洲金融危机；比较分析

中图分类号：F014 文献标识码：A 文章编号：1006-4117（2009）06-0068-02一、两次金融危机概述

美国次贷危机是一场发生在美国，因利息上升，导致还款压力增大，次级抵押贷款机构破产，投资基金被迫关闭，引起股市剧烈震荡，致使全球主要金融市场出现流动性不足的危机。亚洲金融危机是一场始于泰国、席卷东南亚、波及俄罗斯、巴西的金融危机。标志性事件是1997年7月2日，泰国财政部和中央银行宣布，泰币实行浮动汇率

分析次贷危机之后中国的扩张性财政政策

次贷危机之后中国的扩张性财政政策

摘要：发生在美国的次贷危机从2007年8月开始席卷美国、欧盟、日本等世界主要金融市场。这场经济危机也给中国的经济带来了一定的影响，使得国内金隔市场动荡加剧，特别是出口增长严重放缓。为了减小这些影响，中国政府采取了扩张性财政政策，从金融、产业、税收各方面采取了一系列具体措施来缓解我国的经济压力。

关键词：次贷危机，出口放缓，扩张性财政政策

1 引言

美国次贷危机（subprime crisis）又称次级房贷危机，它是指一场发生在美国，因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的金融风暴。它致使全球主要金融市场出现流动性不足危机。美国“次贷危机”是从2006年春季开始逐步显现的。2007年8月开始席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场。次贷危机严重影响了中国的出中口增长，间接地给中国的经济带来了很大的影响。在这种情况下，中国采取了扩张性的财政政策。

扩张性财政政策是指国家通过财政分配活动刺激和增加社会总需求的一种政策行为，主要通过减税、公共工程支出，政府购买，增加政府的转移支付来实现。虽然扩张性财政政策会给中国经济带来很大的长期后果，但它是最快缓解次贷危机下中国的经济

经济结构大萧条与次贷危机

兰日旭 2010-10-15

摘 要： 大萧条与次贷危机虽然在表象上都源起于美国的股市，并波及到世界其他国家和地区以及社会各行

各业，但两者的传导路径、爆发原因与应对措施却有着本质的区别，其根本原因在于发达国家经济结构的转变。大萧条是西方发达国家普遍完成工业化、出现产业结构同化的条件下，由以农业为核心的生存型向工业为核心的生产型经济结构转化之后，出现的一次产能过剩与全球市场容量萎缩之间的危机；而次贷危机则是西方发达国家经过一般制造业的国外转移，由生产型向以服务业为核心的财富型经济结构转化以来，出现的一次财富性收入与实体性收入之间不对称条件下引发的长期透支消费崩溃的危机。

关键词：

大萧条，次贷危机，财富型，经济结构

经济危机，尤其金融危机是经济文献中最为传统的主题之一。自1788年爆发首次现代经济危机以来，危机规模不断扩大，至今影响较大的危机已经发生了近30次，而发生在1929～1933年的“大萧条”与2007年以来的“次贷危机”则是历次危机中最为严重的两次。把两次危机联系起来分析，已经引起国内外业界与学术界的关注，对它们的表象、成因、对策、影响等方面内容的异同做了探索，但从经济结构演进的视角进行分析，则鲜有人涉

分析次贷危机之后中国的扩张性财政政策

次贷危机之后中国的扩张性财政政策

摘要：发生在美国的次贷危机从2007年8月开始席卷美国、欧盟、日本等世界主要金融市场。这场经济危机也给中国的经济带来了一定的影响，使得国内金隔市场动荡加剧，特别是出口增长严重放缓。为了减小这些影响，中国政府采取了扩张性财政政策，从金融、产业、税收各方面采取了一系列具体措施来缓解我国的经济压力。

关键词：次贷危机，出口放缓，扩张性财政政策

1 引言

美国次贷危机（subprime crisis）又称次级房贷危机，它是指一场发生在美国，因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的金融风暴。它致使全球主要金融市场出现流动性不足危机。美国“次贷危机”是从2006年春季开始逐步显现的。2007年8月开始席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场。次贷危机严重影响了中国的出中口增长，间接地给中国的经济带来了很大的影响。在这种情况下，中国采取了扩张性的财政政策。

扩张性财政政策是指国家通过财政分配活动刺激和增加社会总需求的一种政策行为，主要通过减税、公共工程支出，政府购买，增加政府的转移支付来实现。虽然扩张性财政政策会给中国经济带来很大的长期后果，但它是最快缓解次贷危机下中国的经济