医药行业股票分析报告

篇一：2016年医药行业分析报告

2016年医药行业分析

报告

2015年11月

目 录

一、两条主线：成长与创新 .................................................................... 3

1、2016 年建议重点关注成长和新兴领域 .......................................................... 3

（1）成长领域：重点关注新产品招标放量和外延并购 ................................................. 3

（2）新兴领域：以政策为导向寻找新兴领域的市场龙头 ............................................. 4

2、医药工业增速承压，预计2016年行业增速与2015年持平 ........................ 5

二、行业变革期，“创新”与“并购”是医药企业未来成长两大驱动主力

......................................................................................

篇一：2017年医药行业现状及发展趋势分析报告

(此文档为word格式，可任意修改编辑！）

2017年3月

正文目录

一、近年医药行业回顾........................................................................................ 5

1.1 医药行业运行情况......................................................................................... 5

1.2 板块比较优势明显....................................................................................... 12

1.3 医药板块市场表现及估值情况................................................................... 13

二、三医联动，推进医改进程.....................................................................

1

目录

一、上半年医药板块维持较快增速 (2)

1.1上半年医药上市公司整体业绩增速符合预期 (2)

1.2同期医药制造业稳健增长 (4)

1.3医药近期延续调整行情 (5)

1.42018Q2基金重仓持股中医药配置比例进一步提升 (8)

二、细分板块业绩概况及盈利指标分析 (9)

2.1化学原料药板块受部分产品提价等因素影响业绩快速增

长 (9)

2.2化学制剂板块政策利好明确，集中度有望提升 (11)

2.3生物制品板块业绩增速进一步提升 (12)

2.4医疗服务板块整体表现亮眼，业绩持续高增长 (13)

2.5医疗器械板块业绩分化明显，龙头表现靓丽 (15)

2.6医药商业板块龙头企业享受集中度提升、处方外流等政策

红利 (16)

2.7中药板块业绩增速有所放缓 (18)

三、风险提示 (20)

一、上半年医药板块维持较快增速

1.1上半年医药上市公司整体业绩增速符合预期

目前，医药板块除ST长生以外的上市公司2018年半年报已披露完毕，剔除部分次新股、数据异常个股后，我们对256家医药上市公司进行统计，2018H1收入、归母净利润、扣非净利润同比增速分别

2

3 为22.17%、25.70%、23.62%。医药板块上市公司受医药制造业回暖、新标推进、新版医保目录逐步落地、龙头

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目录

一、上半年医药板块维持较快增速 (2)

1.1上半年医药上市公司整体业绩增速符合预期 (2)

1.2同期医药制造业稳健增长 (4)

1.3医药近期延续调整行情 (5)

1.42018Q2基金重仓持股中医药配置比例进一步提升 (8)

二、细分板块业绩概况及盈利指标分析 (9)

2.1化学原料药板块受部分产品提价等因素影响业绩快速增

长 (9)

2.2化学制剂板块政策利好明确，集中度有望提升 (11)

2.3生物制品板块业绩增速进一步提升 (12)

2.4医疗服务板块整体表现亮眼，业绩持续高增长 (13)

2.5医疗器械板块业绩分化明显，龙头表现靓丽 (15)

2.6医药商业板块龙头企业享受集中度提升、处方外流等政策

红利 (16)

2.7中药板块业绩增速有所放缓 (18)

三、风险提示 (20)

一、上半年医药板块维持较快增速

1.1上半年医药上市公司整体业绩增速符合预期

目前，医药板块除ST长生以外的上市公司2018年半年报已披露完毕，剔除部分次新股、数据异常个股后，我们对256家医药上市公司进行统计，2018H1收入、归母净利润、扣非净利润同比增速分别

2

3 为22.17%、25.70%、23.62%。医药板块上市公司受医药制造业回暖、新标推进、新版医保目录逐步落地、龙头

医药行业宏观经济分析

一、宏观经济面分析

21世纪的中国经济焕发出勃勃生机,保持着强劲的增长势头,成为世界经济增长最快的国家,并且我们有理由相信这种增长势头仍将长期保持。作为一、二、三产业为一体的高新技术产业,国民经济的平稳较快发展是保证医药行业发展的经济基础与前提,但作为典型的消费类行业,刚性的需求原则以及明显的弱周期性特点决定了医药行业对宏观调控具有一定的防御性,因此行业受国内经济波动的影响相对较小。

随着我国人口的自然增长、老龄化比例的加大、国民经济的持续增长、医疗体制改革及药品分类管理的实施，我国医药行业将持续高速增长。“十五\期间，我国医药行业的发展重点是：着重于内涵发展，着眼于技术创新和提高水平、提高质量；投资的重点在于促进结构升级，总体上不追求数量的扩增；随着我国宏观经济的持续向好及国家基本药物和基本医疗保险药物目录的推行，医药行业将会得到更好的发展。

二、宏观环境分析

1、国民经济运行中的以下特点对医药行业发展存在不同程度的影响:

(1)国内市场销售增速加快,城乡消费较快增长带动医药市场消费规模

在医药需求刚性化、社会人口高龄化以及农村人口城镇化等因素的影响下,我国医药市场的消费能力和消费意愿都获

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中医药行业PEST分析

P：到2020年，中国政府将建立国际认可的中医药标准规范体系。努力推动中医药进入西方国家的医院、药房和医疗保险系统。《中医药创新发展规划纲要（2006-2020）》发布，政府希望以此争取中医药的合法地位，努力完善中医疾病防治、诊疗技术体系；促动中国传统医药的传承、创新和可持续发展。《纲要》由科技部、卫生部、国家中医药管理局等16个部委联合发布，确立了我国中医药创新发展的总体目标：通过科技创新支撑中医药现代化发展，不断提高中医药对我国经济和社会发展的贡献率，巩固和加强我国在传统医药领域的优势地位；重点突破中医药传承和医学及生命科学创新发展的关键问题，争取成为中国科技走向世界的突破口之一；促进东西方医学优势互补、相互融合，为建立具有中国特色的新医药学奠定基础；应用全球科技资源推进中医药国际化进程，弘扬中华民族优秀文化，为人类卫生保健事业做出新贡献。中医药是华夏人民几千年的智慧结晶，国家肯定会以各种政策支持中医发展与传承。

E：最近几年国家经济发展迅速，人们在不用担忧吃穿的同时，更加注重身体的健康与保健。西药的副作用大已经是众所周知，而中医靠养治病的方法将会更受消费者欢迎

2016年医药行业并购 分析报告

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2016年5月

1

目 录

一、多重因素促全市场资本运作风起云涌，行业特性决定医药领域并购领先 4

1、经济转型之下政策鼓励产业整合，审批松绑有利并购操作 4 2、PE退出期临近而IPO进程缓慢，兼并重组提供良好退出平台 8

3、创业板解禁，超募资金与套现需求共推并购高峰 10 4、金融创新层出不穷，资本运作模式更加灵活 13 5、国企改革大势所趋，资本运作风起云涌 15

6、虽非一枝独秀，但行业特性决定医药领域并购领先 17 （1）标的需求方：内生性增长放缓，外延式扩张形成良性循环 22

（2）标的需求方：超募资金+良好现金流，持续并购形成良性循环 25

（3）标的供给方：整体集中度较低，行业环境促进产业整合 27 7、总结：并购整合仍是大势所趋，行业特性决定医药领域并购领先 30

2

二、资本运作步入新时代，新技术、新领域、新模式渐成趋势 32 1、品种渠道整合+业绩增厚，见证行业一个时代的蓬勃发展 32 （1）品种资源整合：聚焦优势领域，追求协同效应 32 （2）渠道资源整合：取长补短，各取所需

2013 如何理解医药行业－研发与营销背景下的医药行业 雪球

年底了，看到不少券商都出来2013年的医药行业投资报告。我也来一个山寨版的，把我最近几年关于医药股的一些思考总结一下，主要是一些观察医药股的方法和角度，具体的个股朋友自己发挥吧，也欢迎朋友们批评指正。

十多年前看过一本叫《投资者的未来》的书，上面两个数据引起了我的注意：

在1957年到2003年这46年期间，美国标准普尔500指数成份股中：1）上涨超过1000倍的公司有7家，其中4家是医药股；2）回报率最高的20只股票中，有6家来自医药行业。

医药股为什么这么牛？从国际上看，医药行业的一些与众不同的特征到底是什么？中国市场的一些特别是什么？对投资的启发是什么？

第一部分：医药行业的一些与众不同的特征是什么？

一、医药行业从本质上说是一个治病救人的行业

1）医药行业服务的对象是人的健康和生命。

2）当人们拥有健康和生命的时候，没几个人会在意它的存在，但是一定面临失去的威胁时，它们立刻就会成为唯一重要的存在。

3）所以当人能够给病人健康和生命的时候，你说从病人的角度看，他愿意支付多少比例的财富呢？

4）也许正是因为这个原因，所以全球范围，可能除了某国外，没有一个国

生物医药行业研究报告

历经风雨不改成长本色——生物医药行业研究报告中信证券股份有限公司

姚杰潘知洋曹弋博（实习）2006年8月8日

历经风雨不改成长本色——生物医药行业研究报告中信证券股份有限公司

姚杰潘知洋曹弋博（实习）2006年8月8日

生物医药行业研究报告

目

录

.全球生物技术产业发展

.生物制

药

.疫苗

.诊断试剂

.血液制

品

.盈利预测与估值

生物医药行业研究报告

.全球生物技术产业发展

生物医药行业研究报告

生物技术产业30年回眸：快速发展的产

.

生物技术(Biotechnology)：是指“用活的生物体(或生物体的物质)来改进产品、改良植物和动物，或为特殊用途而培养微生物的技术

.

当前世界上60%以上的生物技术成果主要集中应用于医药工业，用以开发特色新药或对传统医药进行改良，由此引起了医药工业的重大变

.

虽然二十世纪五十年代发现DNA双螺旋结构，但是现代生物产业是以美国生物企业Genentech1976年4月7日成立为标

志

.

在近三十年的时间里，投放市场的生物技术药物和疫苗已超过300

.

生物药品销售额占整个医药行业销售额的比例不断提高，从1995年的不足4%提高到2004年的12.5%

生物医药行业研究报告

生物技术产业特征：“五高

”

.高技术：主要体现在知识密集、技术含量

中国医药行业发展监测分析与发展趋势预测报告

（2016-2022年）

报告编号：1636165

行业市场研究属于企业战略研究范畴，作为当前应用最为广泛的咨询服务，其研究成果以报告形式呈现，通常包含以下内容：

一份专业的行业研究报告，注重指导企业或投资者了解该行业整体发展态势及经济运行状况，旨在为企业或投资者提供方向性的思路和参考。

一份有价值的行业研究报告，可以完成对行业系统、完整的调研分析工作，使决策者在阅读完行业研究报告后，能够清楚地了解该行业市场现状和发展前景趋势，确保了决策方向的正确性和科学性。

中国产业调研网8e997f89152ded630b1c59eef8c75fbfc77d9490基于多年来对客户需求的深入了解，全面系统地研究了该行业市场现状及发展前景，注重信息的时效性，从而更好地把握市场变化和行业发展趋势。

一、基本信息

报告名称：中国医药行业发展监测分析与发展趋势预测报告（2016-2022年）

报告编号：1636165 ←咨询时，请说明此编号。

优惠价：￥7920 元可开具增值税专用发票

网上阅读：

温馨提示：如需英文、日文等其他语言版本，请与我们联系。

二、内容介绍

医药行业是我国国民经济的重要组成部分，是传统产业和现代产业相结合，一、二、三产业