双重委托代理理论

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委托-委托代理理论

?? 委托代理理论。委托代理理论上世纪30年代。

?? 美国经济学家伯利和米恩斯因为洞悉企业所有者兼具经营者的做法存在着极大的弊端。于是提出“委托代理理论”。倡导所有权和经营权分离。企业所有者保留剩余索取权。而将经营权利让渡。“委托代理理论”早已成为现代公司治理的逻辑起点。

?? 中文名,委托代理理论。年代,上世纪30年代。人物,伯利和米恩斯。 ?? 理论概述。委托代理理论是建立在非对称信息博弈论的基础上的。

?? 非对称信息指的是某些参与人拥

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委托代理理论文献综述

摘要：本文从委托代理理论的起源、委托代理关系和委托代理问题以及委托代理理论的贡献与局限四个方面，结合国内外学者的研究，对委托代理理论的研究作了系统的梳理。

关键词：委托代理理论 内涵 贡献 缺陷

委托代理理论是现代企业理论的重要组成部分，该理论是建立在企业所有权与经营权相分离的基础上，它强调委托人和代理人之间利益不一致并且存在信息不对称性。因此，委托代理理论研究的核心是由于委托人和代理人的目标函数不一致、信息不对称而产生所谓的“委托代理问题”。近四十年来中外众多学者对委托代理理论进行了深入的探讨和研究，已经使其发展成了一个较成熟的公司治理问题的分析框架。 一、委托代理理论的起源

委托代理理论的研究最早可追溯到亚当·斯密（1979），他是最早发现股份制公司中存在着委托代理的关系。他在《国富论》中指出：“股份公司中的经理人员使用别人而不是自己的钱财，不可能期望他们会有像私人公司合伙人那样的觉悟性去管理企业??因此，在这些企业的经营管理中，或多或少地疏忽大意和奢侈浪费的事总是会流行”。现代经典的委托 代理理论起源于伯利和米恩斯（1932），他们指出企业所有者兼具经营者的做法存在着极大的弊端，倡导所有权和经营权分离，企业所

山东理工大学课程设计论文

一、委托代理理论概述

（一）委托代理关系的产生

1933年，美国学者伯利（Berle）和米恩斯（Means）在《现代公司与私有财产》一书中，对美国200家大公司进行了分析，发现其中占公司总数量44%、财产的58%的企业是由并未握有公司股权的经理人员控制的，由此他们得出，现代公司的发展，已经发生了“所有与控制”的分离，公司实际上已经为由职业经理组成的“控制者集团”所控制。后来人们把这种现象称为“经理革命”。委托代理关系是随着企业所有权和控制权(经营权)的逐步分离而产生的。所谓委托代理关系，就是指委托人把自己的事务交给其代理人代为处理而形成的委托人与代理人之间的责、权、利关系。

（二）委托代理理论产生的历史背景

关于资本所有者与企业经营者之间的代理关系，亚当斯密早就有对这一问题的论述，他说：“在钱财的处理上，股份公司的董事为他人尽力，而私人合伙公司的伙员，则纯为自己打算。所以，要想股份公司的董事们监视钱财用途，像私人合伙公司伙员那样用意周到，那是很难做到的。疏忽和浪费，常为股份公司业务经营上多少难免的弊窦。”

委托代理理论是过去30多年里契约理论最重要的发展之一。19世纪60年代末70年代初一些经济学家不满阿罗—德布鲁体

委托代理理论及应用研究综述

【摘 要】委托代理理论的核心是解决在利益相冲突和信息不对称情况下，委托人应该采取什么样的方式在代理人实现自己的效用最大化的同时也能实现委托人的效用最大化，即所谓激励相容的问题。本文通过对委托代理理论的基本概述，梳理了国内外主要代表人物的研究综述，对委托代理理论的模型做了重点介绍，在此基础上探讨了委托代理理论在现实中的应用。

【关键词】 委托代理关系 委托人——代理人理论多次性的动态模型 现实应用

1委托代理理论概述

1.1委托代理关系的产生

1933年，美国学者伯利（Berle）和米恩斯（Means）在《现代公司与私有财产》一书中，对美国200家大公司进行了分析，发现其中占公司总数量44%、财产的58%的企业是由并未握有公司股权的经理人员控制的，由此他们得出，现代公司的发展，已经发生了“所有与控制”的分离，公司实际上已经为由职业经理组成的“控制者集团”所控制。后来人们把这种现象称为“经理革命”。委托代理关系是随着企业所有权和控制权(经营权)的逐步分离而产生的。所谓委托代理关系，就是指委托人把自己的事务交给其代理人代为处理而形成的委托人与代理人之间的责、权、利关系。

1.2委托代理理论产生的历史背景

关于资本所有

山东理工大学本科毕业论文

基于委托代理理论的股权激励研究综述

股权制度安排被用来作为公司经理人员的长期激励机制，是理论界一直关

注的问题，股权激励在国内越来越受到重视本文基于委托代理理论对股权激励的优势进行了分析，然后对国内外关于股权激励的主要文献进行了回顾，最后提出我国管理层股权激励的政策选择。

一、委托代理理论----股权激励

在现代企业制度中，公司的所有权与控制权是相分离的，法马（fama,1980）

认为，对大公司来说，这种分离是经济组织中的一种有效形式，但这种分离必然会产生委托代理关系 詹森和麦克林（jensen,meeking,1976）指出，当经理人员只拥有公司部分剩余索取权时，他就会制定使自己效益最大化的经营决策，因为他获得全部收益而只承担部分成本，所以一个理性的经理人员往往尽可能给公司赚钱的同时又尽可能地从公司里支出费用以最大化自己的利益，代理成本就随之产生 他们认为经理人员拥有的股权越小，其代理成本越大，当没有股权的时候，其代理成本达到最大 同时，詹森（jensen,1986）认为，委托人和代理人之间的目标和所追求的利益是不一致的，代理人凭着自己拥有大量信息的优势，在决策时可能会背离委托人的要求而投资到

山东理工大学本科毕业论文

基于委托代理理论的股权激励研究综述

股权制度安排被用来作为公司经理人员的长期激励机制，是理论界一直关

注的问题，股权激励在国内越来越受到重视本文基于委托代理理论对股权激励的优势进行了分析，然后对国内外关于股权激励的主要文献进行了回顾，最后提出我国管理层股权激励的政策选择。

一、委托代理理论----股权激励

在现代企业制度中，公司的所有权与控制权是相分离的，法马（fama,1980）

认为，对大公司来说，这种分离是经济组织中的一种有效形式，但这种分离必然会产生委托代理关系 詹森和麦克林（jensen,meeking,1976）指出，当经理人员只拥有公司部分剩余索取权时，他就会制定使自己效益最大化的经营决策，因为他获得全部收益而只承担部分成本，所以一个理性的经理人员往往尽可能给公司赚钱的同时又尽可能地从公司里支出费用以最大化自己的利益，代理成本就随之产生 他们认为经理人员拥有的股权越小，其代理成本越大，当没有股权的时候，其代理成本达到最大 同时，詹森（jensen,1986）认为，委托人和代理人之间的目标和所追求的利益是不一致的，代理人凭着自己拥有大量信息的优势，在决策时可能会背离委托人的要求而投资到

关于铁路广告经营和委托一代理理论

[论文关键词]委托代理铁路广告[论文摘要]铁路广告经营体系各级广告经营机构隶属于不同级剐的铁路经营组织，规模小，经营分散，自主性差且相互沟通少。导致广告经营体系运营整体效率低下。借鉴经济学中委托一代理理论，可使备铁路广告经营机构着眼全路。并使铁路整体范围内广告经营资源运用能达到效益最大化。一、铁路广告经营机构的现状与存在的问题铁路广告机构在现阶段隶属于各铁路企业的经营性经济组织，主要负责在铁路站、车媒体上发布广告信息，同时兼营在其他媒体上的广告发布业务。从20世纪8O年代初期成立的服务于铁路多种经营的各种广告机构，经历十几年发展，到目前为止已成为拥有130多家经营机构，2500多位从业人员，年营业收入1．5亿元的行业组织，并于1994年4月成立了中国广告协会铁路委员会。随着体制改革的深入，铁路广告业将发挥更大的作用。铁路广告机构承担着铁路广告媒体开发与管理的职责。但长期以来，由于历史的原因各级广告经营机构都隶属于不同级别的铁路经营组织，并且依附于铁路站、车媒体，各级广告经营机构之间沟通较少，生产经营的积极性不高，导致了铁路广告机构的运营效率低、规模小、经营分散、自主性差等问题。本文利用信息经济学的委托．代理理论

关于铁路广告经营和委托一代理理论

[论文关键词]委托代理铁路广告[论文摘要]铁路广告经营体系各级广告经营机构隶属于不同级剐的铁路经营组织，规模小，经营分散，自主性差且相互沟通少。导致广告经营体系运营整体效率低下。借鉴经济学中委托一代理理论，可使备铁路广告经营机构着眼全路。并使铁路整体范围内广告经营资源运用能达到效益最大化。一、铁路广告经营机构的现状与存在的问题铁路广告机构在现阶段隶属于各铁路企业的经营性经济组织，主要负责在铁路站、车媒体上发布广告信息，同时兼营在其他媒体上的广告发布业务。从20世纪8O年代初期成立的服务于铁路多种经营的各种广告机构，经历十几年发展，到目前为止已成为拥有130多家经营机构，2500多位从业人员，年营业收入1．5亿元的行业组织，并于1994年4月成立了中国广告协会铁路委员会。随着体制改革的深入，铁路广告业将发挥更大的作用。铁路广告机构承担着铁路广告媒体开发与管理的职责。但长期以来，由于历史的原因各级广告经营机构都隶属于不同级别的铁路经营组织，并且依附于铁路站、车媒体，各级广告经营机构之间沟通较少，生产经营的积极性不高，导致了铁路广告机构的运营效率低、规模小、经营分散、自主性差等问题。本文利用信息经济学的委托．代理理论

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2016注会《财务成本管理》复习资料：代理理论

知识点：代理理论 （一）债务代理成本 1.过度投资问题

在企业遭遇财务困境时，即使投资项目的净现值为负，股东仍可能从企业的高风险投资中获利，即存在“过度投资问题”； 2.投资不足问题

股东也可能不会选择净现值为正的新项目筹资，即存在着“投资不足问题” 过度投资与投资不足问题的存在，将会对债权人和企业的总价值造成损失。 （二）债务的代理收益

（1）债务的存在使得企业承担了未来支付利息的责任和义务，从而减少了企业剩余的现金流量，进而减少了管理者的浪费性投资；

（2）企业的债务水平较高时，债权人自己也会密切监督管理者的行为，从而为抑制管理者的疏忽失职提供了额外的防护。

债务的存在——提高企业价值——PV（债务的代理收益） （三）权衡理论的扩展

考虑债务的代理成本和代理收益后，资本结构的权衡模型可以扩展为如下形式：

VL=VU+PV（利息税盾）- PV（财务困境成本）- PV（债务的代理成本）+ PV（债务的代理收益）

中华会计网校 会计人的网上家园 www.chinaacc.com

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酒店管理

酒店委托管理(Management Contracts)是国际酒店管理公司的主要经营方式，国际上对酒店委托管理的研究从上世纪80年代开始，但国内有关这方面的创新性研究还很少。本文运用项目管理理论对酒店委托管理的项目特征、项目生命期及利益相关方进行界定，对项目管理的理论与方法在酒店委托管理中的运用做一初步探讨，以期为酒店委托管理的研究提供一些新的思路。

随着社会的发展，有组织的活动逐步分化为两种类型：一类是连续不断、周而复始的活动，人们称之为“运作”(operation)，如企业日常生产产品的活动；另一类是临时性、一次性的活动，人们称之为“项目”(project)，如企业的技术改造活动，一项环保工程的实施、一个水电站的建设等。项目活动的历史甚为久远，中国古代的万里长城、京杭大运河、都江堰等工程及埃及的金字塔等已被人们普遍誉为早期成功项目的典范。

酒店委托管理(英文称Hotel Management Contracts或 Hotel Management Agreements)是非股权式的一种酒店经营方式，属于委托代理关系的企业制度安排。通过酒店业主与酒店管理公司签署酒店管理合同来约定双方的权利、义务和责任。酒店业主雇用酒店管理公司作为自己的