ppp项目内部收益率和投资回报率

PPP项目收益测算

PPP项目之内部收益率的计算 根据英国财政部网站发布的相关说明，内部收益率(internal rate of return，IRR)是英国PFI合同中最常被用作衡量私人投资方在项目中预期所获收益比率的基准，因为其除了直接影响投资收益考量外，也间接影响了私人投资方在资金交割时的项目报价以及之后项目报价变动(如因为政府对项目服务质量提出更高要求，涉及到私人投资方需要再融资)和计算违约赔偿、收益分配等问题。 事实上，内部收益率本身就是一个相对基础的投资分析中的概念，其在我国也是一个衡量项目投资价值的常用标准。考虑到内部收益率概念上的专业性，本文将仅对内部收益率的投资分析价值做以简要介绍，而更多的从项目合同角度对其做以进一步说明。

内部收益率的投资分析价值

简单来说，收益率所计算的是投资回报率，意味着投资效益，这往往是在收入和成本已知的情况下所计算得出的，而内部收益率则相反，其是在收入未知的情况下计算得出的。内部收益率代表的是投资人对于项目投资本身期望达到的收益率。

在项目投资前，投资人可以对未来每年的项目收入做出一定估算，而正是因为这些收入数据是估算的，这就意味着对项目内部收益率的计算来说，其基础数据本身就有一定误差。因此，为了尽可能

投资回报率分析加盟投资回报分析

以二类城市（地级城市）150-180平方米作为计算依据

1.投资分析

2.收入分析

1）销售额的分析

2）营运开支

3）收益情况

月度收益：毛利润-营运开支=21.6万元-5万元=13.5万元

年度收益：(年度月份-1)×月纯利润=11个月×16.6万元/月=182.6万元/年.（每年春节为淡季按保本计算）

利用Excel表格计算内部收益率

肖爱梅 范海池 王育红 郑喜春

（湖南省隆回县水土保持局 隆回县 422200）

【摘 要】投资项目中常需计算财务评价指标，从动态的角度客观地反映投资项目的实际收益水平，缺点是计算过程复杂，通过介绍隆回县兰草河坡耕地整治项目的财务评价指标计算，掌握利用Excel表格计算内部收益率的方法，同时进行敏感性分析，可大大减少工作强度，减化计算程序，提高工作效率。

【关键词】 Excel 财务评价 内部收益率 计算

在投资项目的可行性研究报告及初步设计中，都要进行财务评价，其主要动态分析指标有经济净现值、效益费用比和内部收益率。其中内部收益率可以从动态的角度反映投资项目的实际收益水平，又不受外部参数的影响，比较客观，可以更好地评价项目建设的经济收益水平。但其计算过程繁琐复杂，要用若干个折现率进行试算，容易出错。作者通过实践摸索，利用Excel表格编辑公式，可以快速准确地进行动态分析指标计算，大大的提高了工作效率。下面就以“隆回县兰草河坡耕地整治项目”中财务评价动态分析指标的计算为实例，详细介绍常规现金流量项目的内部收益率及敏感性分析计算。

1. 隆回县兰草河坡耕地整治项目基本情况及工程费用

1.1 项目基本情况

湖南省隆回县

专业外贸电子商务服务提供商 外贸营销咨询第一顾问 夏涛博客培训活动：

外贸邮件营销，投资回报率低原因分析

研究发现，80%的外贸企业对Email营销存在着一个认识上的误区：即认为Email营销是一种免费的网站推广方式，在邮件营销推广手段上不需要花费大 量的资源。因此在执行Email营销的过程中，他们就陷入了一种怪圈：沉迷于购买Email地址然后选择邮件群发系统，在这样的若干次之后就认为已经执行完了Email营销任务。由于越来越多的外贸企业采用这种方式进行Email营销，垃圾邮件泛滥成灾也就不足为奇了。

外贸企业Email营销应用中有哪些根本问题有待改进？

1、外贸企业中缺乏专业的Email营销人员进行指导和操作

Email 营销是网络营销战略中很重要的一个部分，随着网络的流行趋势，更多的外贸企业注重google搜索引擎的自然推广和付费广告推广。但是对 Email营销却没有引起足够的正视。企业对Email营销的目标客户群体的细分、Email内容设计、主题设计、发送频率设计、Email测试等各个影 响成败的重要因素完全采取放任的态度，更对一些诸如退信率、回复率、转换率、开启率等重要效果监测指标没有明确的概念。在Email营销之前如果没有一个 明确的目标作

帮你攻克邮件营销投资回报率低的难题

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据MarketingSherpa的2013年邮件营销基准报告显示，企业从邮件营销上得到的投资回报率为119%。这一数据显示邮件营销对于企业而且真正是一个投入低回报高的营销方式。昨天已经分享了以不二码垛机为例分析如何做邮件营销，对邮件营销的基本工作进行了简单分析。掌握那些步骤只是做邮件营销的最基础额工作，真正要提高邮件营销的投注回报率需要的是更高层次的东西，需要从邮件营销的深处去研究，更要加入惊人的创意灵感，创造出富有创意而高效的邮件营销活动。这个是做邮件营销工作者的难题也是需要突破的地方。

1. 增加邮件创新，为用户创造快乐

不管什么营销都需要以用户的体验为核心，将邮件营销与为用户创造快乐相结合，让用户在快乐中使用一个品牌，这就是给用户最高的体验。我做不二码垛机.hk/的邮件营销，推销产品是我们的重点，但是我们也以用户的体验度为核心。在邮件的模板建设，新增些创新的东西，让用户不知不觉中成为我们不二码垛机产品的粉丝。

2、待邮件营销如初恋

据邮件营销服务机构显示，邮件营销经过寻觅期、结识期、热恋期、稳定期四大时期。不管处于什么时期，我们都要待邮件营销如初恋，这样是保持彼此好感、兴趣的最

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2014年美国房产投资回报率最高城市

2014投资美国哪里的房产最赚钱？不是纽约也不是洛杉矶，而是西雅图、圣荷西、默塞德、盐湖城这些曾不被中国投资者所注意的城市。十大美国投资回报率最高城市详细内容，请看以下图表：

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据上述表格中所显示的“3年增长率”来看，美国最贵城市之一的迈阿密成为了2014年房产投资回报最高的地方。具体排列如下：

1. 迈阿密：56% 2. 拉斯维加斯：51.4% 3. 默塞德：51% 4. 底特律：35% 5. 旧金山：34.6% 6. 奥兰多：33.6% 7

固定利率债的估值计算公式

PV?C/fC/fC/fM??...??(1?y/f)w(1?y/f)w?1(1?y/f)w?n?1(1?y/f)w?n?1

其中，PV为债券全价；y为估值收益率；C为按票面利率确定的现金流；f为债券每年的利息支付频率；n为剩余的付息次数，n-1即为剩余的付息周期数； D为估值日距最近一次付息日的天数（不算头尾）；w等于D/当前付息周期的实际天数；M为债券面值。

浮动利率债的估值计算公式

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其中，PV为债券全价；y为估值收益率；C1为按当前票面利率确定的现金流； C2为按“当前基准利率＋发行利差”的方法确定的各付息周期的现金流；f为债券每年的利息支付频率；n为剩余的付息次数，n-1即为剩余的付息周期数； D为估值日距最近一次付息日的天数（不算头尾）；w等于D/当前付息周期的实际天数；M为债券面值。

注：8月底之前，各家公司和托管银行按照各自原有方法计算C2……Cn；9月开始C2……Cn的计算如下：C2＝C3＝C4＝……＝Cn＝估值日基准利率+发行利差。

中债收益率曲线及中债估值编制方法说

估算公司特有风险超额收益率：

采用资本定价模型一般被认为是估算一个投资组合（portfolio）的组合收益，对于单个公司的投资风险一般认为要高于一个投资组合的风险，因此再考虑单个公司的投资收益时应该考虑该公司的特有风险所产生超额收益。公司特有风险的研究目前国际上比较多的是考虑公司的规模对投资风险大小的影响，公司资产规模小，投资风险就会增大，反之，公司资产规模大，投资风险就会相对减小，企业资产规模与投资风险这种关系已被广泛被投资者接受。

在国际上有许多知名的研究机构发表过有关文章详细阐述公司资产规模与投资回报率之间的关系。如美国的Ibbotson Associate 在其SBBI 每年度研究报告中就有类似的论述。美国研究公司资产规模超额收益的另一个著名研究机构是Grabowski-King , 下表就是该研究机构研究成果：

组合 1 2 3 --- 20 21 22 23 24 25 净资产账面价值 （百万美元） 16884 6691 4578 -------- 205 176 149 119 84 37 规模超额收益率 算术平均值 5.70% 4.90% 7.10% ------ 10.30% 10.90% 10.70% 10

净资产收益率分析

净资产收益率又称股东权益报酬率/净值报酬率/权益报酬率/权益利润率/净资产利润率，是衡量上市公司盈利能力的重要指标。是指利润额与平均股东权益的比值，该指标越高，说明投资带来的收益越高;净资产收益率越低，说明企业所有者权益的获利能力越弱。该指标体现了自有资本获得净收益的能力。前海首华将为您准备更多的相关金融资料供您学习参考，同时也希望能对您产生帮助，感谢您的学习。

一般来说，负债增加会导致净资产收益率的上升。

企业资产包括了两部分，一部分是股东的投资，即所有者权益(它是股东投入的股本，企业公积金和留存收益等的总和)，另一部分是企业借入和暂时占用的资金。企业适当的运用财务杠杆可以提高资金的使用效率，借入的资金过多会增大企业的财务风险，但一般可以提高盈利，借入的资金过少会降低资金的使用效率。净资产收益率是衡量股东资金使用效率的重要财务指标。

净资产收益率的计算公式

净资产收益率=净利润/平均净资产×100% 其中，平均净资产=(年初净资产+年末净资产)/2

该公式的分母是“平均净资产”，也可以使用“年末净资产”。如公开发行股票公司的净资产收益率可按下面公式计算：

净资产收益率=净利润/年度末股东权益×100%

ROE(杜邦公式)=

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其中，PV为债券全价；y为估值收益率；C1为按当前票面利率确定的现金流； C2为按“当前基准利率＋发行利差”的方法确定的各付息周期的现金流；f为债券每年的利息支付频率；n为剩余的付息次数，n-1即为剩余的付息周期数； D为估值日距最近一次付息日的天数（不算头尾）；w等于D/当前付息周期的实际天数；M为债券面值。

注：8月底之前，各家公司和托管银行按照各自原有方法计算C2……Cn；9月开始C2……Cn的计算如下：C2＝C3＝C4＝……＝Cn＝估值日基准利率+发行利差。

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