轻资产运营模式的典型案例

轻资产运营模式及操作策略分析

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轻资产运营模式及操作策略分析

文／庞东升

对于制造业的价值取向时，台湾宏基创始人施振荣先生提出的“微笑曲线”，很多中国企业受到其影响。如

２、无形资产

无形资产是指特定主体控制的不具有独立实体，而对生产经营能长期持续发挥作用并带来经济利益的一切经济资源。

无形资产的具体形态：专利、专有技术、商标和商誉等等，是轻资产的重要组成。

（１）无形资产的判据

判断一个企业是否存在无形资产的判据：它的运营效果中有无超额收益。超额收益是指企业收益超出平均收益的部分。

上游

下游

（２）无形资产评估值的计算

评估值的计算采用超额收益法，即把超额收益采用适当的折现率折算成现值，然后加总求和，从而得出无形资产评估值。

评定估算的思路：

将无形资产作为整体，对其超额收益期内的超额收益通过资产化求出无形资产的整体评估值。然后按照各项无形资产对获取超额收益贡献的大小，将无形资产整体评估值分割为各项无形资产的评估值。

微笑曲线所展示的内涵是：制造业企业产生的附加价值中组装加工的部分最少，而与此相对的开发设计阶段与销售服务领域是附加价值产生的源泉。也就是说，对于制造业企业，组装加工应尽可能将生产委托给人工成本低

文献读书笔记

一、我国上市公司定向增发融资效应研究

作者：郭巧莉 来源：中国知网

【作者基本信息】内蒙古农业大学，农业经济管理， 2013，博士

摘要：2006年5月8日，中国证券监督管理委员会为响应国务院提高上市公司质量的号召，出台并实施了《上市公司证券发行管理办法》，定向增发首次作为我国股权再融资形式之一，被引入资本市场。在我国特殊制度的安排下，定向增发这种在全流通背景下借鉴境外市场经验引入的证券发行制度，正在被越来越多的上市公司所追捧，其融资规模远远超过配股、公开增发新股和可转换债券等股权再融资方式。本文针对近年来定向增发热这一现象，欲在介绍定向增发相关理论的基础上，对定向增发做一系统的短期效应与长期效应的实证研究分析，并辅以首例农业上市公司定向增发案例剖析，以验证定向增发这种融资方式是否对优化资源配置、促进上市公司发展起到了一定的作用，从而在丰富定向增发融资理论的同时，为中国上市公司进行融资决策及投资者参与股权再融资提供新的启示，并且为定向增发相关政策的具体改进和规范提供一定的方向和依据。

保护中小股东利益：本文用法与金融理论解释了保护中小股东权益的重要性，本文认为落

实法律制度对投资者保护的作用，有利于金融发展和经济增长。控制大股东

文献读书笔记

一、我国上市公司定向增发融资效应研究

作者：郭巧莉 来源：中国知网

【作者基本信息】内蒙古农业大学，农业经济管理， 2013，博士

摘要：2006年5月8日，中国证券监督管理委员会为响应国务院提高上市公司质量的号召，出台并实施了《上市公司证券发行管理办法》，定向增发首次作为我国股权再融资形式之一，被引入资本市场。在我国特殊制度的安排下，定向增发这种在全流通背景下借鉴境外市场经验引入的证券发行制度，正在被越来越多的上市公司所追捧，其融资规模远远超过配股、公开增发新股和可转换债券等股权再融资方式。本文针对近年来定向增发热这一现象，欲在介绍定向增发相关理论的基础上，对定向增发做一系统的短期效应与长期效应的实证研究分析，并辅以首例农业上市公司定向增发案例剖析，以验证定向增发这种融资方式是否对优化资源配置、促进上市公司发展起到了一定的作用，从而在丰富定向增发融资理论的同时，为中国上市公司进行融资决策及投资者参与股权再融资提供新的启示，并且为定向增发相关政策的具体改进和规范提供一定的方向和依据。

保护中小股东利益：本文用法与金融理论解释了保护中小股东权益的重要性，本文认为落

实法律制度对投资者保护的作用，有利于金融发展和经济增长。控制大股东

文献读书笔记

一、我国上市公司定向增发融资效应研究

作者：郭巧莉 来源：中国知网

【作者基本信息】内蒙古农业大学，农业经济管理， 2013，博士

摘要：2006年5月8日，中国证券监督管理委员会为响应国务院提高上市公司质量的号召，出台并实施了《上市公司证券发行管理办法》，定向增发首次作为我国股权再融资形式之一，被引入资本市场。在我国特殊制度的安排下，定向增发这种在全流通背景下借鉴境外市场经验引入的证券发行制度，正在被越来越多的上市公司所追捧，其融资规模远远超过配股、公开增发新股和可转换债券等股权再融资方式。本文针对近年来定向增发热这一现象，欲在介绍定向增发相关理论的基础上，对定向增发做一系统的短期效应与长期效应的实证研究分析，并辅以首例农业上市公司定向增发案例剖析，以验证定向增发这种融资方式是否对优化资源配置、促进上市公司发展起到了一定的作用，从而在丰富定向增发融资理论的同时，为中国上市公司进行融资决策及投资者参与股权再融资提供新的启示，并且为定向增发相关政策的具体改进和规范提供一定的方向和依据。

保护中小股东利益：本文用法与金融理论解释了保护中小股东权益的重要性，本文认为落

实法律制度对投资者保护的作用，有利于金融发展和经济增长。控制大股东

文献读书笔记

一、我国上市公司定向增发融资效应研究

作者：郭巧莉 来源：中国知网

【作者基本信息】内蒙古农业大学，农业经济管理， 2013，博士

摘要：2006年5月8日，中国证券监督管理委员会为响应国务院提高上市公司质量的号召，出台并实施了《上市公司证券发行管理办法》，定向增发首次作为我国股权再融资形式之一，被引入资本市场。在我国特殊制度的安排下，定向增发这种在全流通背景下借鉴境外市场经验引入的证券发行制度，正在被越来越多的上市公司所追捧，其融资规模远远超过配股、公开增发新股和可转换债券等股权再融资方式。本文针对近年来定向增发热这一现象，欲在介绍定向增发相关理论的基础上，对定向增发做一系统的短期效应与长期效应的实证研究分析，并辅以首例农业上市公司定向增发案例剖析，以验证定向增发这种融资方式是否对优化资源配置、促进上市公司发展起到了一定的作用，从而在丰富定向增发融资理论的同时，为中国上市公司进行融资决策及投资者参与股权再融资提供新的启示，并且为定向增发相关政策的具体改进和规范提供一定的方向和依据。

保护中小股东利益：本文用法与金融理论解释了保护中小股东权益的重要性，本文认为落

实法律制度对投资者保护的作用，有利于金融发展和经济增长。控制大股东

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轻资产运营模式在商业地产领域的应用研究

作者：张静雅 曹艺馨

来源：《经营管理者·下旬刊》2017年第04期

摘 要：商业地产企业的投资规模大、回报期长，相较于住宅地产企业其资金依赖性更高。然而当前我国大多数商业地产开发企业融资模式较为单一，在限购限贷政策频繁出台的环境背景下，资金链压力不断加大，进行轻资产模式的转型已经成为我国大多数商业地产企业的最佳选择。以万达集团的轻资产模式为例，分析轻资产模式在我国商业地产领域的应用情况。 关键词：轻资产运营模式 商业地产 租金分成 一、引言

房地产行业是典型的资金密集型行业，长久以来一直秉承着“囤地-开发-出售”的全产业链重资产模式。这种模式在土地增值空间大的房地产“黄金时代”给房地产企业带来了巨额的利润。然而近年来随着国家对房价的抑制和限购限贷政策的频繁出台，房地产企业在土地购置、销售和融资等方面都遇到了瓶颈，这对于资金依赖性更高的商业地产企业来说无疑是一个巨大的危机，企业的资产负债率、现金流和利润率都呈现不同程度的下行迹象。由此可见房地产企业以土地和资金为核心的重资产模式在经

内江师范学院本科毕业论文（设计）

内 江 师 范 学 院

经济与管理学院 学生毕业论文（设计）

姓 名 胡 田

学 号 20050742011

指导教师 胡 艳

二○○九年四月

题 目 立白集团轻资产运营研究

专 业 工 商 管 理

班 级 2005级4班

1

内江师范学院本科毕业论文（设计）

目 录

中英文摘要?????????????????????????3 序言????????????????????????????4 1轻资产运营概述??????????????????????4 2立白轻资产运营思想的萌芽?????????????????5 2.1免费创建生产基地????????????????????5 2.2加强质量

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资产证券化典型案例

工行分行资产证券化

建清、勇

《商业银行资产证券化：从货币市场走向资本》2004年4月8日，中国工商银行在分别与瑞士信贷第一波士顿、证券股份、中诚信托投资有限责任公司签署工行市分行不良资产证券化项目相关协议。此举标志着国有商业银行资产证券化取得了实质性突破。在各方面积极推动资产证券化的背景下，不良资产证券化项目自始至终受到监管部门和市场的高度关注。7月底，销售工作全面完成，项目取得圆满成功。

1．不良资产证券化项目交易结构

（1）交易主体

①委托人：中国工商银行市分行，即贷款资产提供人。中国工商银行市分行将其从贷款资产中收取款项等权利信托转让给受托人，设立财产信托。

②受托人：中诚信托投资。受托人按信托合同的约定收取受托人管理费，负责管理财产信托和相关；选择并委托资产处置代理人代为处置信托财产中的债权资产，并对其处置行为进行监督并承担责任；与财产信托的其他参与方配合，计算并根据支付顺序在每一个受益权分配日向受益权持有人支付信托利益。

③受益人：在信托中享有信托受益权的人。在信托设立时，委托人为惟一受益人。信托设立后，为委托人，以及通过受让或其他合法S. . . . . ..

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方式取得信托受益权的其

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资产证券化典型案例

工行分行资产证券化

建清、勇

《商业银行资产证券化：从货币市场走向资本》2004年4月8日，中国工商银行在分别与瑞士信贷第一波士顿、证券股份、中诚信托投资有限责任公司签署工行市分行不良资产证券化项目相关协议。此举标志着国有商业银行资产证券化取得了实质性突破。在各方面积极推动资产证券化的背景下，不良资产证券化项目自始至终受到监管部门和市场的高度关注。7月底，销售工作全面完成，项目取得圆满成功。

1．不良资产证券化项目交易结构

（1）交易主体

①委托人：中国工商银行市分行，即贷款资产提供人。中国工商银行市分行将其从贷款资产中收取款项等权利信托转让给受托人，设立财产信托。

②受托人：中诚信托投资。受托人按信托合同的约定收取受托人管理费，负责管理财产信托和相关；选择并委托资产处置代理人代为处置信托财产中的债权资产，并对其处置行为进行监督并承担责任；与财产信托的其他参与方配合，计算并根据支付顺序在每一个受益权分配日向受益权持有人支付信托利益。

③受益人：在信托中享有信托受益权的人。在信托设立时，委托人为惟一受益人。信托设立后，为委托人，以及通过受让或其他合法S. . . . . ..

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方式取得信托受益权的其

“福娃模式”——“三化”同步发展的典型案例

联合调研组

湖北福娃集团地处监利县新沟镇，是首批国家级农业产业

化重点龙头企业。近几年来，福娃集团快速崛起，推动所在乡镇及监利县探索出了工业化、城镇化与农业现代化?三化?同步发展的?福娃模式?。在今年3月22日召开的省仙洪试验区领导小组第十七次全体会议上，省委书记李鸿忠要求?把‘福娃模式’打造成全省‘三化’同步发展的一面旗帜?，省长王国生、省委副书记张昌尔称赞?‘福娃模式’是我省‘三化’同步发展的典型案例?。今年以来，我们按照省委、省政府领导的重要指示精神，进一步总结、推广福娃经验，加快推进全市?三化?协调发展，促进荆州的全面振兴。

监利县是我国产粮大县，年产水稻26亿斤。福娃集团充分利用这一资源优势，大力发展食品加工业，迅速跻身于全省食品企业前列，在所在地区探索出了一种可资借鉴的模式。?福娃模式?的主要特点：一是工农共生。近20年来，福娃由最初的小作坊壮大成现代化农产品加工龙头企业，年加工转化粮食16亿斤，约占监利县年产粮食总量的三分之二;收购价比周

边市场高出10%以上，监利县及周边地区水稻种植户仅此一项年增收超过2亿元;种粮效益的提高，调动了农民的种田积极性，促进了粮食的稳定增长，监