财务分析模型

财务分析模型

山东建筑大学商学院财务管理教研室

第四章 财务分析模型1、财务分析模型 财务分析.XLS 2、财务分析的数据源 手工帐簿 需要手工输入 单机环境 迷你版的财务软件(金蝶、天大天财等),从生成的财务报表 中获取 局域网 大公司的财务环境是独立的局域网，不允许与INTERNET联网， 财务分析数据从相应的服务器中获取 广域网 通过租用ISP服务商的服务器，实现远程连接，从远程服务器中 获取数据 3、从文本文件中获取数据 文本数据是标准的文件格式(所有的字处理软件均可打开),将公开的 一些文本数据导入EXCEL中，以获取数据的方法。 数据--〉导入外部数据--〉导入数据--〉选择文件 4、从局域网(企业数据库)中的数据库中获取数据的方法 数据--〉获取外部数据--〉导入数据(新建数据库查询)(二者的差别是 整体和部分导入)(可以从本地电脑，也可以从网络电脑中获取)

2008.08

财务分析模型

山东建筑大学商学院财务管理教研室

5、从企业会计核算数据源获取报表数据的过程分析 假设企业用Access数据库，从企业数据库中拷贝出总帐数据库ZZ.mdb,导入 之后，可以按第4步的方法导入需要的数据。再用动态数据库连接技术完成财务 报表数

上市公司财务风险预警模型分析

2007年第05期(总第270期)

GeneralNo.270NORTHERNECONOMYANDTRADE

北方经贸

No.05.2007

上市公司财务风险预警模型分析

苏　亨　万

(福建沙溪口水力发电厂,福建福州　353000)

文摘编号:1005-913X(2007)05-0062-CA

摘　要:文章在简要介绍企业财务风险及上市公司风险预警系统的含义和功能的基础上,重点介绍上市公司风险预警模型,并用奥特曼模型在我国上市公司财务风险预警中的运用进行分析,最后针对我国的具体情况提出关于奥特曼模型修正意见。

关键词:财务风险预警系统;单变量模型;奥特曼模型中图分类号:F27515　　　　文献标识码:A　　　　文章编号:1005-913X(2007)05-0062-04　　企业财务风险是指企业丧失偿债能力的可能与

股东收益的不确定性。通常用财务杠杆衡量财务风险的大小。在激烈的市场竞争中,上市公司始终处在生存与倒闭、发展与萎缩的矛盾中。上市公司必须生存下去才有可能获利,只有不断发展才能求得生存,对上市公司来说,生存是其核心目标。而影响上市公司生存的主要威胁来自上市公司面临的风险和财务危机。因此,险系统,

（一）Z值模型简介

Z值模型的思路是运用多变量模式建立多元线性函数公式，即运用多种财务指标加权汇总产生的总判别分（称为Z值）来预测企业的财务危机。Z值模型理论是Altman通过对美国1945年～1965年之间的33家破产企业（制造业）和33家正常经营的企业（制造业）进行了充分的研究之后，于1968年发表的研究结论而形成的理论（Z值模型）。该模型主要是从20多个财务指标中综合出4～5个变量来计算、预测企业的财务状况。其计算方法主要就是根据这些变量对财务危机警示作用的大小而赋予不同的权重，最后进行加权计算，得到一个企业的综合风险总判别分Z，将其与临界值对比就可以了解企业财务危机的严重程度。根据Altman的统计结果，此方法预测的准确率在破产前一年高达90%以上，而在破产前5年也高达70%之多。 Altman非制造业上市公司财务失败预警模型（Z3模型）在我国房地产业上市公司中的应用进行了实证研究。结果表明，房地产业上市公司大体上支持Z3值模型的有效性，企业管理者可利用Z3值模型进行财务分析，促进其改善经营管理；外部投资者、债权人可用其评价企业，并可作为投资决策的依据。 Altman的Z3模型判别函数如下所示： Z3=6.65X1+3.26X

第三章 第一节 第二节 第三节 第四节

基本财务估值模型

资金价值计量模型 资金时间价值计量模型 债券与股票估值模型 风险分析计量模型

安徽财经大学商学院 张传明 2007年6月

第一节

资金价值计量模型

一、资金价值概念 (一)资金价值—利息率 利息率是资金的增值额同投入资金数额 之间的比率。 (二)利息率的确定方式 1、市场利息率 2、公定利息率(法定利息率) (三)影响利息率水平的因素安徽财经大学商学院 张传明 2007年6月

二、利息率计量模型 利息率(K)通常由纯利率(K0)、通货膨胀 溢酬(IP)和风险报酬三个部分组成。风险报 酬分为违约风险溢酬(DP)、流动性风险溢 酬(LP)和期限风险溢酬(MP)三种。 其计算公式： K=K0+IP+DP+LP+MP

安徽财经大学商学院 张传明 2007年6月

(一)纯利率 纯利率是在不考虑预期通货膨胀因素时， 无风险的均衡利率。 (二)通货膨胀溢酬 通货膨胀溢酬是在通货膨胀条件下，利率 中用于补偿货币购买力损失部分。 其计算公式： 无风险证券利率=纯利率(K0)+通货膨胀溢 酬(IP)安徽财经大学商学院 张传明 2007年6月

(三)违约风险溢酬 违约风险是指借

PEST分析模型（PEST Analysis）

PEST模型简介

PEST分析是指宏观环境的 分析，宏观环境又称一般环境，是指影响一切行业和企业的各种宏观力量。对宏观环境因素作分析，不同行业和企业根据自身特点和经营需要，分析的具体内容会有 差异，但一般都应对政治（Political）、经济（Economic）、技术（Technological）和社会（Social）这四大类影响企业 的主要外部环境因素进行分析。简单而言，称之为PEST分析法。如图所示：

(一) 政治法律环境（Political Factors）

政治环境包括一个国家的社会制度，执政党的性质，政府的方针、政策、法令等。 不同的国家有着不同的社会性质，不同的社会制度对组织活动有着不同的限制和要求。

即使社会制度不变的同一国家，在不同时期，由于执政党的不同，其政府的方针特点、政策倾向对组织活动的态度和影响也是不断变化的。

重要的政治法律变量：

?

执政党性质 政治体制 经济体制 政府的管制 税法的改变 各种政治行动委员会 专利数量 专程法的修改 环境保护法 产业政策 投资政策 国防开支水平 政府补贴水平 反

上市公司财务风险预警模型分析

摘 要:文章在简要介绍企业财务风险及上市公司风险预警系统的含义和功能的基础上,重点介绍上市公司风险预警模型,并用奥特曼模型在我国上市公司财务风险预警中的运用进行分析,最后针对我国的具体情况提出关于奥特曼模型修正意见。

关键词:财务风险预警系统;单变量模型;奥特曼模型

企业财务风险是指企业丧失偿债能力的可能与股东收益的不确定性。通常用财务杠杆衡量财务风险的大小。在激烈的市场竞争中,上市公司始终处在生存与倒闭、发展与萎缩的矛盾中。上市公司必须生存下去才有可能获利,只有不断发展才能求得生存,对上市公司来说,生存是其核心目标。而影响上市公司生存的主要威胁来自上市公司面临的风险和财务危机。因此,建立一个科学合理的财务风险系统,可以为上市公司的生存提供重要的信息,对上市公司可能发生的财务危机加以防范,减少财务危机的出现。

一、企业财务风险预警系统的含义及功能

财务风险预警系统主要是以财务报表、经营计划及其他相关的财务资料为依据,利用财会、金融、企业管理、市场营销等理论,采用比例分析数学模型等方法,确定预警指标和预警指标的相应标准,以发现企业存在的风险,并向经营者示警一个有效的财务预警系统。从19

上市公司财务风险预警模型分析

摘 要:文章在简要介绍企业财务风险及上市公司风险预警系统的含义和功能的基础上,重点介绍上市公司风险预警模型,并用奥特曼模型在我国上市公司财务风险预警中的运用进行分析,最后针对我国的具体情况提出关于奥特曼模型修正意见。

关键词:财务风险预警系统;单变量模型;奥特曼模型

企业财务风险是指企业丧失偿债能力的可能与股东收益的不确定性。通常用财务杠杆衡量财务风险的大小。在激烈的市场竞争中,上市公司始终处在生存与倒闭、发展与萎缩的矛盾中。上市公司必须生存下去才有可能获利,只有不断发展才能求得生存,对上市公司来说,生存是其核心目标。而影响上市公司生存的主要威胁来自上市公司面临的风险和财务危机。因此,建立一个科学合理的财务风险系统,可以为上市公司的生存提供重要的信息,对上市公司可能发生的财务危机加以防范,减少财务危机的出现。

一、企业财务风险预警系统的含义及功能

财务风险预警系统主要是以财务报表、经营计划及其他相关的财务资料为依据,利用财会、金融、企业管理、市场营销等理论,采用比例分析数学模型等方法,确定预警指标和预警指标的相应标准,以发现企业存在的风险,并向经营者示警一个有效的财务预警系统。从19

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财务危机预警模型文献综述

作者：陈红

来源：《消费导刊》2015年第06期

摘要：财务危机预警研究在西方国家蓬勃展开，经过几十年的发展，国内外研究者的研究成果丰硕，本文总结了财务危机模型在我国的发展过程，让大家了解我国危机模型的发展状况。

关键词：财务危机 预警模型

20世纪60年代，财务危机预警研究在西方国家蓬勃展开，经过几十年的发展，国内外研究者的研究成果丰硕，其主要由单变量模型发展为多变量模型，由财务指标单独构成变成财务指标与非财务指标混合构成。 一、财务指标的财务危机预警模型

国内关于财务危机预警的研究较晚，到20世纪90年代才有相关的研究出现，邱志荣（1991）使用42家配对样本公司构建了线性判别模型和logit模型，研究发现构建的线性判别模型要高于logit模型，文章关注其他财务比率对财务危机有效性的同时，更加注重现金流量指标对财务危机的有效性。

陈静（1999）构建了种类型的模型，单变量模型和线性判别模型，构建单变量模型时最有效的指标为流动比率及负债比率，构建线性判别模型时选

BIPV电站

EPC及业主模式（含BT模式）下 商业模式及财务盈利模型分析

目 录

1 业主模式、EPC模式及BT模式简介 .................................................................................. 3 1.1 项目业主模式 ............................................................................................................... 3 1.2 EPC模式 ........................................................................................................................ 3 1.3 BT模式 ..................................................................................................................

客户信用分析模型（Z计分模型、巴萨利模型等）

客户信用分析模型

客户信用分模型分为两类：预测模型和管理模型。预测模型用于预测客户前景，衡量客户破产的可能性，Z计分模型和巴萨利模型属于此类，两者都以预测客户破产的可能性为目标。

客户信用分析之预测模型－Z计分模型

信用评分法的基本思想是，财务指标反映了企业的信用状况，通过对企业主要财务指标的分析和模拟，可以预测企业破产的可能性，从而预测企业的信用风险。最初的Z计分模型由Altman在1968年构造。

其中：Z1主要适用于上市公司，Z2适用于非上市公司，Z3适用于非制造企业。 Z1＝1.2*X1 + 1.4*X2 + 3.3*X3 + 0.6*X4 + 0.999*X5

其中

X1 ＝（流动资产-流动负债）/资产总额

X2 ＝ 留存收益/资产总额

X3 ＝（利润总额+利息支出）/资产总额

X4 ＝ 权益市场值/负债总额

X5 ＝ 销售收入/总资产

一般地，Z值越低企业越有可能破产。如果企业的Z值大于2.675，则表明企业的财务状况良好，发生破产的可能性较低。反之，若Z值小于1.81，则企业存在很大的破产风险。如果Z值处于两者之间，则企业的财务状况非常不稳定。

Z2＝0.717*Xl + 0.847*X2 + 3.107*X