生活中的货币时间价值与风险报酬

一：

以下哪种货币是实物货币？ 贝币

以下哪种货币是称量货币？ 银锭

货币是什么？

在商品服务交易中或债务清偿中被普遍接受的东西

财富是什么？

能够储存价值的各种财产总和

货币的主要功能有：

全部（价值储藏 记账单位 交易媒介）

流动性最强的资产是 货币。

哪些是电子货币？

都是（支付宝 购物卡 微信钱包）

小李2016年初有个人财产50万元，2016年小李共支出6万元，2016年末小李有个人财产57万元，小李在2016年的收入是多少？ 13万元

世界上最早使用的纸币是 交子

以下哪些是通货？ 纸币和硬币

钱妈妈在超市花了100元人民币购买日常生活用品，这时的人民币执行了什么功能？ 交易媒介 二： 绝对的、真实的数学时间，就其本身及其本质而言，是（ ），它不依赖于任何外界事物。 永远均匀流动的

霍金把时间分为三类，总结了三种时间箭头。第一种是（①），记载这个时间方向上无序度或熵增加；第二种是（②），这是我们感觉时间流逝的方向，在这个方向上我们可以记忆过去而不是未来；第三种（③），在这个方向上宇宙在膨胀，而不是收缩。 ①热力学时间箭头 ②心理学时间箭头 ③宇宙学时间箭头

广义的价值是什么？

价值是指

一：

以下哪种货币是实物货币？ 贝币

以下哪种货币是称量货币？ 银锭

货币是什么？

在商品服务交易中或债务清偿中被普遍接受的东西

财富是什么？

能够储存价值的各种财产总和

货币的主要功能有：

全部（价值储藏 记账单位 交易媒介）

流动性最强的资产是 货币。

哪些是电子货币？

都是（支付宝 购物卡 微信钱包）

小李2016年初有个人财产50万元，2016年小李共支出6万元，2016年末小李有个人财产57万元，小李在2016年的收入是多少？ 13万元

世界上最早使用的纸币是 交子

以下哪些是通货？ 纸币和硬币

钱妈妈在超市花了100元人民币购买日常生活用品，这时的人民币执行了什么功能？ 交易媒介 二： 绝对的、真实的数学时间，就其本身及其本质而言，是（ ），它不依赖于任何外界事物。 永远均匀流动的

霍金把时间分为三类，总结了三种时间箭头。第一种是（①），记载这个时间方向上无序度或熵增加；第二种是（②），这是我们感觉时间流逝的方向，在这个方向上我们可以记忆过去而不是未来；第三种（③），在这个方向上宇宙在膨胀，而不是收缩。 ①热力学时间箭头 ②心理学时间箭头 ③宇宙学时间箭头

广义的价值是什么？

价值是指

6《货币时间价值、风险与报酬计量》小测

验

姓 名__________ 学 号__________ 班 级__________

一、单项选择题 (每小题1分，共20分)

1、资金的价值是随时间变化而变化的，资金在运动中（ D ）的部分就是原有资金的时间价值。

A．减少 B．贬值 C．升值 D．增值

2、从现在起每年年初存款1000元，年利率12％，复利半年计息一次，第5年年末复本利和为（ C ）元。

A．13181 B．6353 C．7183 D．14810

3、从现在起5年内，每年年末提款1000元，年利率12％，复利半年计息一次，现在应存入银行（ A ）元。

A．3570 B．3605 C．4060 D．5070

4、如果A、B两只股票的收益率变化方向和变化幅度完全相同，则由其组成的投资组合（ A ）。

A.不能降低任何风险 B.可以分散部分风险

C.可以最大限度地抵消风险 D.风险等于两只股票风险之

第二章 资金时间价值和风险分析

一、单项选择题

1.在利息不断资本化的条件下，资金时间价值的计算基础应采用（ ） (A) 单利 (B) 复利 (C) 年金 (D) 普通年金 2.永续年金是（ ）的特殊形式

(A) 普通年金 (B) 先付年金 (C) 即付年金 (D) 递延年金 3.预付年金现值系数与普通现值系数的不同之处在于（ ） (A) 期数要减1 (B) 系数要加1

(C) 期数要加1，系数要减1 (D) 期数要减1，系数要加1

4.在利息率和现值相同的情况下，若计息期为一期，则复利终值和单利终值（ ） (A) 前者大于后者 (B) 不相等 (C) 后者大于前者 (D) 相等

5.从企业本身来看，按风险形成的原因可将企业特别风险进一步分为（）和财务风险。

(A) 检查风险 (B) 固有风险 (C) 经营风险 (D) 筹资风险 6.与年金终值系数互为倒数的是（ ）

(A) 年金现值系数 (B) 投资回收系数 (C) 复制现值系数 (D) 偿债基金系数

7.在期望值相同的情况下，标准离差越小的方案，其风险（ ） (A) 越大

导入案例一：你现在借出去1万元让别人用1年，你希望获得多少收益？说出你的理由？ 首先，你可能会想，如果不借给他，在银行里放一年能拿到350元，安全无风险，买国库券可以拿到400元，也是安全无风险，至少他应该多给我400元，但是如果收益都是400，存银行或者买国库券不是比借给他更安全吗，因此他得给我比400元更多我才愿意借给他。（1、时间价值） 那么要比买国库券多多少呢，这要看他信用怎样，风险越高我要求的回报越高，如果百分之百能收回，那就多收400就行了。由于承担风险而要求的回报称为风险价值，是超过时间价值的部分。（2.风险价值） 因此，收益（利息）包含三个部分：仅因时间推移要求的补偿+国库券中考虑的通货膨胀因素+借款人的风险。风险又包含：信用风险（违约风险）、流动性风险（持有的债权转让性如何）、期限风险（定期存款利率高于活期存款）。 收益/本金 收益率（报酬率、利率），表示每1元投入获得的收益。因此， 投资报酬率 纯利率（银行存款利率）+通货膨胀率+风险报酬率（3.投资收益率） 前两者称为：无风险报酬率，可认为短期国库券利率。 纯利率即为货币的时间价值。 ?导入案例二：拿破

第二章 货币的时间价值

货币的时间价值是企业财务管理的一个重要概念，在企业筹资、投资、利润分配中都要考虑货币的时间价值。企业的筹资、投资和利润分配等一系列财务活动，都是在特定的时间进行的，因而资金时间价值是一个影响财务活动的基本因素。如果财务管理人员不了解时间价值，就无法正确衡量、计算不同时期的财务收入与支出，也无法准确地评价企业是处于赢利状态还是亏损状态。资金时间价值原理正确地揭示了不同时点上一定数量的资金之间的换算关系，它是进行投资、筹资决策的基础依据。

一、货币时间价值的概念

资金的时间价值原理：我们将资金锁在柜子里，这无论如何也不会增殖。在资

金使用权

和所有权分离的今天，资金的时间价值仍是剩余价值的转化形式。一方面：它是资金所有者让渡资金使用权而获得的一部分报酬；另一方面：它是资金使用者因获得使用权而支付给资金所有者的成本。资金的时间价值是客观存在的经济范畴，越来越多的企业在生产经营决策中将其作为一个重要的因素来考虑。在企业的长期投资决策中，由于企业所发生的收支在不同的时点上发生，且时间较长，如果不考虑资金的时间价值，就无法对决策的收支、盈亏做出正确、恰当的分析评价。

资金时间价值: 又称货币时间价值，是指在不考虑通货膨胀和风险性因

第一部分 货币时间价值、风险

一、单项选择题

1.某公司年初购买债券12万元，利率6%，单利计息，则第四年底债券到期时的本利和是（ ）。

A.2.88万元 B. 15.12万元

C.14.88 万元 D.3.12万元

2.某人现在存入银行1500元，利率10%，复利计息，5年末的本利和为（ ）。

A.2601元 B.2434元

C.2416元 D.2808 元

3.某企业在第三年年底需要偿还20万元债务，银行存款利率为8%，复利计息，该企业在第一年年初应存入（ ）。

A. 18万元 B.16.13万元

C.15.88万元 D.25.19 万元

4.某公司在五年内每年年初存入银行10000元，利率8%，五年后该公司可获取的款项是（ ）。

A.58667元 B.

i

货 币 时 间 价 值 在 企 业 中 的 应 用

货币时间价值在企业中的应用

摘要：货币时间价值对于企业管理来说十分重要，但是也容易被企业的管理者所忽视。如果企业在投资经营管理中不注重资金的时间价值，就会给企业的投资和管理带来风险，使得企业面临很大的财务风险。本文就企业如何应用货币时间价值进行了分析。

关键词：货币时间价值 筹资 投资 经营

一、货币时间价值的理论分析 （一）货币时间价值形成

货币时间价值又称时间价值，是指货币随着时间的增长而形成的增值，时间越长增值越多。货币之所以会具有时间价值是因为以下几个方面：

1. 货币时间价值是一种资源，具有稀缺性。社会和经济的发展需要消耗社会资源，社会资源的消耗带来更多的商品，因此目前的产品具有的效能要略高于未来产品的效益。货币是衡量产品效能的标准，针对不同的时期有不同的货币来衡量。由于产品在不同时期的效能不同，导致货币支配产品的数量不同，使得现有货币的价值高于未来货币的价值。为了反映时间价值的标准用市场利息率来反映货币时间价值。

2. 货币的使用机制保证货币具有时间价值。目前，流通中的货币由基础货币和商业银行派生货币所构成信用货币体系。由于信用货币受到货币贬值、通货膨胀的影响，使得目前现有

财务管理课件

第二章 财务管理的价值观念

1.货币的时间价值 2.风险报酬

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货币的时间价值货币时间价值的含义 货币时间价值的计算1.复利终值和现值 1.复利终值和现值 2.年金终值和现值 2.年金终值和现值

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田纳西镇的巨额账单案例如果你突然收到一张事先不知道的1267亿美元 的账单，你一定会大吃一惊。而这样的事件却 发生在瑞士的田纳西镇的居民身上。纽约布鲁 克林法院判决田纳西镇应向美国投资者支付这 笔钱。最初，田纳西镇的居民以为这是一件小 事，但当他们收到账单时，他们被这张巨额账 单惊呆了。他们的律师指出，若高级法院支持 这一判决，为偿还债务，所有田纳西镇的居民 在其余生中不得不靠吃麦当劳等廉价快餐度日。

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田纳西镇的问题源于1966年的一笔存款。 斯兰黑不动产公司在内部交换银行(田纳 西镇的一个银行)存入一笔6亿美元的存 款。存款协议要求银行按每周1%的复利利 率付息,1994年，纽约布鲁克林法院做出判 决：从存款日到田纳西镇对该银行进行清 算的7年中，这笔存款应按每周1%的复利 计息，而在银行清算后的21年中，每年按 8.54%的复利计息。

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1.1 对货币时间价值含义的争论“若你今天以10%的年利率借出$

第 二 章 资金时间价值和风险分析

一、单项选择题。

1.某人希望在5年末取得本利和20000元，则在年利率为2％，单利计息的方式下，此人现在应当存入银行（ ）元。 A.18114 B.18181.82 C.18004 D.18000 【正确答案】 B

【答案解析】 现在应当存入银行的数额＝20000/（1＋5×2％）＝18181.82（元）。 2.某人目前向银行存入1000元，银行存款年利率为2％，在复利计息的方式下，5年后此人可以从银行取出（ ）元。 A.1100 B.1104.1 C.1204 D.1106.1 【正确答案】 B

【答案解析】 五年后可以取出的数额即存款的本利和＝1000×（F/P,2%,5）＝1104.1（元）。 3.某人进行一项投资，预计6年后会获得收益880元，在年利率为5％的情况下，这笔收益的现值为（ ）元。 A.4466.62 B.656.66 C.670.56 D.4455.66 【正确答案】 B

【答案解析】 收益的现值＝880×（P/F,5%,6）＝656.66（元）。

4.企业有一笔5年后到期的贷款，到期值是15000元，假设存款年利率为3％，则企业为偿还借款建立的