税收效应理论认为公司并购的目的是

第四专题 税收效应

经济决定税收，税收来源于经济，对经济具有反作用，即对经济运行产生重要影响。

税收对经济产生影响，这种影响又称税收效应，是指纳税人因政府课税而在其经济选择或经济行为方面作出的反应，以及由此影响到社会经济运行本身。

税收效应可分为收入效应和替代效应。税收的收入效应，是指政府征税，不干扰相对价格，仅仅削弱纳税人的支付能力或减少其可支配收入，而不产生额外的效率损失。

税收的替代效应：当相对价格（即广义相对价格，它不仅指特定商品或服务的价格，还包括资金价格――利率、劳动的价格――工资率、外汇价格――汇率，以及边际收益、边际成本等）由于政府征税而发生变化时，生产决策与消费决策发生改变。这种效应就是税收的替代效应。税收的替代效应一般会导致经济的低效率或无效。

长期以来，税收学界一直信奉这样一种流行的观点：即税收应保持中性，不对纳税人的经济选择或经济行为产生任何影响。这种观点被称为“税收中性观点”。但是，税收中性实际上只是一种理论上描述，或者说是建立完善税制的努力方向，在现实经济生活中并不存在。税收作为一种强制和无偿的国家占有社会产品，总会对纳税人的经济选择或经济行为发生影响，对资源配置和经济稳定、经济增长产生作用。也就是说，税收实际

第四专题 税收效应

经济决定税收，税收来源于经济，对经济具有反作用，即对经济运行产生重要影响。

税收对经济产生影响，这种影响又称税收效应，是指纳税人因政府课税而在其经济选择或经济行为方面作出的反应，以及由此影响到社会经济运行本身。

税收效应可分为收入效应和替代效应。税收的收入效应，是指政府征税，不干扰相对价格，仅仅削弱纳税人的支付能力或减少其可支配收入，而不产生额外的效率损失。

税收的替代效应：当相对价格（即广义相对价格，它不仅指特定商品或服务的价格，还包括资金价格――利率、劳动的价格――工资率、外汇价格――汇率，以及边际收益、边际成本等）由于政府征税而发生变化时，生产决策与消费决策发生改变。这种效应就是税收的替代效应。税收的替代效应一般会导致经济的低效率或无效。

长期以来，税收学界一直信奉这样一种流行的观点：即税收应保持中性，不对纳税人的经济选择或经济行为产生任何影响。这种观点被称为“税收中性观点”。但是，税收中性实际上只是一种理论上描述，或者说是建立完善税制的努力方向，在现实经济生活中并不存在。税收作为一种强制和无偿的国家占有社会产品，总会对纳税人的经济选择或经济行为发生影响，对资源配置和经济稳定、经济增长产生作用。也就是说，税收实际

企业并购的财务效应 ——以万科房地产公司为例

摘要：全球先后发生过五次大的并购浪潮，并不断的发展。与此同时，我国企业的并购也逐渐进入了新的阶段。现在并购作为企业资本运营的重要形式和资本扩张的有效手段，受到越来越多的重视和关注。而对于我国房地产目前的发展来说，并购不仅是企业扩大规模，提高效益的方式，也是企业以小博大，提高竞争力的有效途径。但在此过程中，将涉及大量的资本筹集和投放，企业将面临较大的财务问题，甚至引起财务危机，最终导致破产。本文以万科集团并购为例，首先对一些相关的理论和我国房地产并购的现状进行了一定的分析；其次分析了万科房地产在并购的背景，并深入分析了其并购后存在的财务效应；接着深入研究了引起万科房地产并购过程中存在的原因；最后通过万科房地产并购中出现的财务问题，提出了一些我国房地并购中财务效应，为我国其他房地产并购中的财务效应提供有益的借鉴与参考。

关键词：万科房地产；并购；财务效应

一、相关研究现状

1)效率理论

国外学者有关企业并购的主要理论，当首推“效率理论” (Efficiency Theory)，认为并购是为了提高企业的经营成效，增大社会福利。归纳起来有两种理论依据：一是，并购可实现规模经

第九章 税收的经济效应主讲：黄秀清 Hxiuqing@

主要内容 第一节 税收经济效应的作用机制 第二节 税收的经济影响

第三节 税收与经济发展

税收的经济效应——是指纳税人由于国家征税而在 其经济选择或经济行为方面作出的反应。包括： 收入效应：– 因税收减少纳税人可 支配收入，进而影响 纳税人有关决策行为。商品1 A A’

替代效应：– 纳税人针对不同的税 收待遇而采取的行为 选择。商品1 A

I2B’

I1商品2

I1 I2商品2 B’ B3

B

主要内容 第一节 税收经济效应的作用机制 第二节 税收的经济影响 第三节 税收与经济发展

第二节 税收的经济影响——微观效应 主要是指征税结果对具体纳税人所产生的 影响。 税收的微观效应–税收对劳动供给的影响 –对储蓄(消费)的影响

–税收对企业生产、私人投资决策的影响–对收入分配的影响5

1、税收与劳动供给 假定个人可选择劳动投入量 劳动者从劳动和闲暇都可获得满足收入 A P1 C P2 净工资率W 净工资率W(1-t) o 闲暇

总效应：劳动供 给增加

L2 L1

B6

税收对劳动供给的效应分解收入 AP1 P3 C P2 净工资率W

替代效应：减少劳动供给 收入效应：增加劳动供给 总效

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浅谈企业并购重组中的税收筹划

作者：蔡慧

来源：《法制与社会》2017年第19期

摘 要 我国在经济全球化背景中，经济发展速度得以提高，同时，企业并购重组现象也相应增多，利用此方式实现结构优化、竞争力增强，在此期间，税收筹划的合理性还能起到成本降低的作用，以此提高企业利润空间。本文先是对并购重组的内涵和分类进行介绍，然后介绍税收筹划的内涵和特征，之后分析了并购重组中税收筹划的注意事项，最后重点探究了并购重组中税收筹划的有效方法，以此提高企业并购效益，强化企业发展实力。 关键词 企业 并购重组 税收筹划

作者简介：蔡慧，北京大成（温州）律师事务所，研究方向：金融资本。 中图分类号：D922.29 文献标识码：A DOI：10.19387/j.cnki.1009-0592.2017.07.043 现如今，企业市场竞争较激烈，在激烈的市场竞争中，企业要想提高竞争优势，占据主动的市场地位，并购重组行为是极为必要的。通过并购重组实现产业结构升级、提高对风险的抵御能力，其中，税收作为该行为的重要影响因素，合理的税收筹

基于协同效应的企业并购财务分析

--------以联想并购IBM为例

一、绪论 二、相关概念理解

1、并购的概念理解 2、协同效应概念 3、并购协同效应 三、案例背景

1、联想集团介绍 2、IBM基本情况介绍 3、并购过程简介 四、联想并购IBM财务分析

1、管理的协同效应的财务分析 2、经营的协同效应的财务分析 3、财务的协同效应的财务分析 五、结论及展望

基于协同效应的企业并购财务分析

--------以联想并购IBM为例

（商学院 09产业经济学 李金良 092200731）

【摘要】：当今市场经济发达的国家中，企业越来越依靠并购这一手段来拓展

经营、增强实力、实现生产和资本的集中，达到企业外部增长目标。随着市场经济的发展以及经济的全球化，我国企业的并购活动也越来越活跃。目前，国内大量的并购案例表明，并购的协同效应是企业并购成败的关键。因此如何认识协同效应、追求协同效应和实现协同效应对我国企业的并购活动具有十分重要的理论意义和实践意义。本文主要从财务分析的角度出发，把一系类的财务分析指标引入到企业并购协同效应的

脂肪在中医理论里认为是痰湿、水饮、湿浊之类。阳气不化，则水饮留滞，滞塞日久，则生痰饮。其病之初，莫不由于过食油腻肥甘、酒酪浆饮，脂膏湿浊未及代谢，留积体内。一方面，若七情内伤，则肝气郁滞，疏泄功能下降。另一方面，机体正气渐虚，阴阳平衡失调，尤其是脾肾亏虚，脾虚则水湿运化失司，肾虚则气化不利，最终水湿蓄积为病。并且，亦有外伤或久病瘀血内停，肝经气机不畅，肥脂湿邪内蕴，与瘀血相搏，有形之物，滞于肝脏。

所以说，此病之因，本在脾肾阳虚，标在气郁、食滞、痰饮、瘀血、湿浊、寒热。临床多呈本虚标实，虚实兼夹，寒热错杂之症。其病位在肝，故俗称为脂肪肝。

由此可以简单地把脂肪肝粗略分为痰湿、瘀血、气滞三个类型，辨证用方，亦有良效，但仍属治标之法。治标可以使病证缓解或消失，甚至肝的疏泄功能大有增强。切不可因此而继续大喝大吃，把药方当成加大酒量的手段，如果这样就违背我的本意了。我建议需认真调理生活习惯，重视中医养生，以缓缓改善阳虚体质，如此方是治本之道。

一则，痰湿内滞型，此型多见于酒客，平时应酬比较多，需要经常饮酒。检查多见苔黄厚腻，体胖或肤白。需祛湿化浊，疏泄肝郁。半夏与瓜蒌合用，降浊化痰最有殊功。

我一般喜用此方：黄连10克，法半夏30克，

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浅谈企业并购重组中的税收筹划

作者：蔡慧

来源：《法制与社会》2017年第19期

摘 要 我国在经济全球化背景中，经济发展速度得以提高，同时，企业并购重组现象也相应增多，利用此方式实现结构优化、竞争力增强，在此期间，税收筹划的合理性还能起到成本降低的作用，以此提高企业利润空间。本文先是对并购重组的内涵和分类进行介绍，然后介绍税收筹划的内涵和特征，之后分析了并购重组中税收筹划的注意事项，最后重点探究了并购重组中税收筹划的有效方法，以此提高企业并购效益，强化企业发展实力。 关键词 企业 并购重组 税收筹划

作者简介：蔡慧，北京大成（温州）律师事务所，研究方向：金融资本。 中图分类号：D922.29 文献标识码：A DOI：10.19387/j.cnki.1009-0592.2017.07.043 现如今，企业市场竞争较激烈，在激烈的市场竞争中，企业要想提高竞争优势，占据主动的市场地位，并购重组行为是极为必要的。通过并购重组实现产业结构升级、提高对风险的抵御能力，其中，税收作为该行为的重要影响因素，合理的税收筹

企业并购与税收问题分析

一、企业并购的现状及存在问题

企业要发展壮大、不断升级的要求越来越强烈，促使国际化企业都在考虑收购的问题。并购代表了当今经济格局的演变趋势，也反映了全球经济一体化程度的加深、国际竞争的加剧以及技术进步加快的总体趋势。全球的兼并从1994年开始就已经发展得比较迅速了，据有关资料显示，到1999年底，全球涉及的并购案例达32000起，其中美国涉及的案例高达11000多起。从1995到1999年全球并购额年均增长为37%。2000年、2001年全球并购的数量及并购额成同步增长。面对严峻的国际经济竞争，中国企业在努力增强自己的竞争能力、扩大自身实力的同时，自然而然地把眼光投向了企业之间的收购兼并。中国的合并与收购交易迅猛发展的一个主要动力是十五大决定推进国有企业改革，以减轻国家财政的补贴负担，避免企业破产，防止造成大量失业。通过合并与收购，可以实现国有企业的强强或强弱联合，形成具有强竞争力的企业集团。因此，合并与收购的过程被认为是形成能与跨国公司(许多合资和独资的外商投资企业正在占有重要的中国国内市场)竞争和对抗进口产品对国内市场

基于协同效应的企业并购财务分析

--------以联想并购IBM为例

一、绪论 二、相关概念理解

1、并购的概念理解 2、协同效应概念 3、并购协同效应 三、案例背景

1、联想集团介绍 2、IBM基本情况介绍 3、并购过程简介 四、联想并购IBM财务分析

1、管理的协同效应的财务分析 2、经营的协同效应的财务分析 3、财务的协同效应的财务分析 五、结论及展望

基于协同效应的企业并购财务分析

--------以联想并购IBM为例

（商学院 09产业经济学 李金良 092200731）

【摘要】：当今市场经济发达的国家中，企业越来越依靠并购这一手段来拓展

经营、增强实力、实现生产和资本的集中，达到企业外部增长目标。随着市场经济的发展以及经济的全球化，我国企业的并购活动也越来越活跃。目前，国内大量的并购案例表明，并购的协同效应是企业并购成败的关键。因此如何认识协同效应、追求协同效应和实现协同效应对我国企业的并购活动具有十分重要的理论意义和实践意义。本文主要从财务分析的角度出发，把一系类的财务分析指标引入到企业并购协同效应的