中信期货研究报告

期货研究报告初稿范本

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期货研究报告初稿

1

2020年4月19日

文档仅供参考

期货市场研究报告

广西鸿正投资有限公司

GUANGXI HONGZHENG INVESTMENT CO.,LTD

二O一一年三月

2

2020年4月19日

文档仅供参考

一、期货概述......................................................... 错误!未定义书签。

（一）什么是期货........................................... 错误!未定义书签。

（二）期货的种类........................................... 错误!未定义书签。

（三）期货的功能........................................... 错误!未定义书签。

（四）期货交易的特点 ................................... 错误!未定义书签。

（五）期货市场的基本制度 ........................... 错误!未定义书签。

（六）期货的交割方式 ................................... 错误!未定义书签。

二、国内期货

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光大期货-研究报告-101116

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每日机构研究报告-2010年11月16日

hy12

报告类别：金融类

消息面上：针对昨日有报道称“中、农、工、建四大国有商业银行10月底已停止了新增开发贷款审批。而此次不同于之前的月度性停贷调节奏。”工、农、中、建四大银行新闻处相关人士纷纷表示，并未暂停开发贷。但目前商业银行对房地产开发贷款已明显收紧。由于受工行即将停牌配股的消息影响，大量资金进场参与无风险套利的操作，工行最

早评

股指期货：（高兴）

外汇：

终大涨6.84%，收盘价为5元，当天振幅高达11%，换手率0.36%，放出巨量。不过结合建行复牌后，套利盘涌出造成股价出现大幅波动的现象，工行复牌上市首日，也可能有短线获利资金离场，届时或也难逃大跌一劫。后市展望：暴跌之后，昨日市场有所止跌，但技术指标的修复仍然需要时间，此外市场人气的恢复也需要时间，因此短期内现货指数仍将在3200点附近确认支撑，并呈现缓慢爬升的状态。此外仍要注意政策面上的变化，特别是加息等紧缩政策出台情况。

周一外汇市场，美元指数再度走高，创出6周来高点。关于欧元区债务问题的担忧再度升温，欧元兑美元出现大幅下

每日机构研究报告-2010年11月16日

报告日期：

2010年11月16日

制作人：

唐嘉宾

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股指期货品种研究报告

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股指期货品种研究报告

一、股指期货基本情况、概述

二、投资者误区分析

三、金福麟沧海乘风方案及联系方式

一、股指期货基本情况、影响因素、作用

1、股指期货的产生

股票指数期货是现代资本市场的产物，20世纪70年代，西方各国受石油危机的影

响，经济发展十分不稳定，利率波动剧烈，导致股票市场价格大幅波动，股票投资者迫

切需要一种能够有效规避风险、实现资产保值的金融工具。于是，股票指数期货应运而

生。

自1982年美国堪萨斯期货交易所（KCBT）推出值线指数期货合约后，国际股票指

数期货不断发展，目前是金融期货中历史最短、发展最快的金融产品，已成为国际资本市场中最有活力的风险管理工具之一。本世纪70-80年代，西方各国受石油危机的影响，经济活动加剧通货膨胀日益严重，投机和套利活动盛行，股票市场价格大幅波动，股市风险日益突出。股票投资者迫切需要一种能够有效规避风险实现资产保值的手段。在这一前景下，1982年2月24日，美国堪萨斯期货交易所推出第一份股票指数期货合约----价值线综合指数期货合约。同年5月，纽约期货交易所推出纽约证券交易所综合指数期货交易。

1982年--1985年作为投资组合替代方式与套利工具。在堪萨斯期货交易所推出价值

线综合指数期货之后的三年中，投资者

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中信的电力行业研究报告-精品文档

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中信的电力行业研究报告-精品文档

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成都中信蜀都新城项目股权投资信托研究报告

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成都中信蜀都新城项目股权投资信托可行性研究报告报告要点：一、信托计划摘要我部拟发起房地产股权投资信托计划，信托计划总规模 5-7.2 亿元，全部向社会投资人发行募集（首期约 5 亿元；安信信托根据项目运作需要可选择信托计划增发，增发规模不超过 2.2 亿元。原股东在信托第二期发行的同时向项目公司增资 0.6 亿元。）信托募集资金全部通过增资的形式向项目公司——成都国宏腾实业有限公司进行股权投资，并用于蜀都新城项目的开发，首期 5 亿元信托资金完成增资后，安信信托（信托计划）持有的项目股权比例为 67.57%，其余 3 位股东的股权比例为 32.43%。信托计划整体期限 3 年，可自存续期届满 1 年起在符合约定要求的前提下提前结束。信托本益的还款来源为蜀都新城项目的整体开发收益。若项目公司的净资产收益率满足或超过年化 12%，则原股东有权申请提前分配信托本益，我司则提前对项目公司进行减资，并提前结束信托计划——其中信托本益于信托计划届满 1 年时提前分配的，按年化收益率 12%进行分配；超过 1 年提前分配的，按年化收益率“12%+超额部分的 50%”进行分配；超过 2 年提前分配或正常到期分配的，按年化

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国债期货研究

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一、基于一阶矩国债期货和现货价格引导关系研究

1 数据说明和数据处理

本文选取了中国金融期货交易所提供的2013年9月国债期货恢复交易以来的国债TF指数(TF.CFE)作为中国5年期国债期货价格指数，及中证指数有限公司编写和发布的上证5年期国债现货指数(000140)作为中国5年期国债期货对应现货标的指数。其中上证5年期国债指数的样本由剩余期限4到7年且在上交所挂牌的国债组成，可有效与国债期货市场产生联动。上述数据均取自于Wind数据库。

下面列出了国债期货和现货指数在2013年9月6日至2016年2月26日期间的价格走势图：

图1 上证5年期国债现货指数和中国5年期国债期货价格指数走势图

从图中可知：（1）中国国债期货价格Ft序列（实线）与国债现货指数St序列（虚线）走势是一致的，也即国债现货与期货价格之差即基差保持在一定范围内浮动，这说明所选取的国债现货指数净价可以作为中国5年期国债期货对应现货标的，国债现货指数的选取较为合理。（2）从长期看，国债期货和现货价格的一致走势说明存在一个公共隐性有效价格牵引着期货和现货价格共同向前运动和迁移，期货和现货价格存在着长期协整关系，期货和现货市场是基本有效的；从短期看，期货和现货价格的波动趋势在短

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股指期货研究

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股指期货研究

摘要：2010年4月股指期货上市我国期货市场，至今股指期货前景甚好。此文我主要介绍股指期货的基本概念、特点、功能、交易流程等，及股指期货对股市、股指期货对商品期货的影响和作用、宏观经济对股指期货的影响。剖析了股指期货的发展前景。

关键词：股指期货、股票市场、商品期货、宏观调控、机构投资

2010年注定是中国资本市场发展不平凡的一年，这其中对于我国资本市场发展起到关键一步的就是4月16日股指期货的正式上市，标志着我国正式进入金融期货时代。而任何一种金融市场新事物的出现都需要时间去印证其运作情况及对资本市场的影响效果。不出意料的，自股指期货上市之日起，市场对其保持着较高的关注度。回顾自股指期货上市的九个月时间里，股指期货经受着国内外等宏观经济事件的重重考验，不仅有来自国内宏观调控政策的转型期引起的政策收紧，如房地产调控，通胀高企导致的加息，同时经受着外围经济不确定因素带来的负面冲击，如欧洲债务危机以及美国二次量化宽松货币政策等。但总的来说，尽管伴随着一路的褒贬声，股指期货仍旧很好的发挥了其所具备的功能。

为了更深入的研究股指期货,先带大家了解什么是股指期货,及其特点和交易细则。

什么是股指期货？

所谓股指期货，就是以某种股票指数为

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股指期货研究

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股指期货研究

摘要：2010年4月股指期货上市我国期货市场，至今股指期货前景甚好。此文我主要介绍股指期货的基本概念、特点、功能、交易流程等，及股指期货对股市、股指期货对商品期货的影响和作用、宏观经济对股指期货的影响。剖析了股指期货的发展前景。

关键词：股指期货、股票市场、商品期货、宏观调控、机构投资

2010年注定是中国资本市场发展不平凡的一年，这其中对于我国资本市场发展起到关键一步的就是4月16日股指期货的正式上市，标志着我国正式进入金融期货时代。而任何一种金融市场新事物的出现都需要时间去印证其运作情况及对资本市场的影响效果。不出意料的，自股指期货上市之日起，市场对其保持着较高的关注度。回顾自股指期货上市的九个月时间里，股指期货经受着国内外等宏观经济事件的重重考验，不仅有来自国内宏观调控政策的转型期引起的政策收紧，如房地产调控，通胀高企导致的加息，同时经受着外围经济不确定因素带来的负面冲击，如欧洲债务危机以及美国二次量化宽松货币政策等。但总的来说，尽管伴随着一路的褒贬声，股指期货仍旧很好的发挥了其所具备的功能。

为了更深入的研究股指期货,先带大家了解什么是股指期货,及其特点和交易细则。

什么是股指期货？

所谓股指期货，就是以某种股票指数为

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《期货研究》091124

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上海开立财经

【特别关注】

商品价格上涨或催生新资产泡沫

【开利财经消息】因准确预言本轮金融危机而被冠以“末日博士”之称的纽约大学商学院教授鲁比尼近日指出，由于投资者追逐商品推动资产价格走高，金融市场开始形成新的泡沫。这已不是他第一次警告资产泡沫的上升风险。上个月他就曾公开表示，投资者借入美元购买高收益资产的做法很危险，新兴市场的股市已经出现了泡沫。

鲁比尼称，原油价格上涨主要归因于“资金追逐商品”，但由于投机需求并不被经济基本面所支持，“油价上涨至每桶80、90乃至100美元面临风险。”此前鲁比尼曾指出，油价跳升至每桶80美元是不合理的，若继续升至100美元，则可能造成经济承受去年油价接近150美元纪录高位时的压力。“全球经济复苏也许可以解释这波升势，但当石油需求降至2005年的水准，油价却从30美元升至80美元时，这就很难说得通。”

太平洋投资管理公司首席投资官、“债券天王”比尔·格罗斯对此也持类似观点。他指出，在美联储将基准利率维持于历史低点的形势下，新资产泡沫的“系统性风险”正在上升。“美联储正试图重燃美国经济，这一过程将包括降低短期利率至一个痛苦的水平。在这种低利率水平下，投资者正被迫或被吸引，将资金从短期存款转移至风险更高的债券或

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