上市公司再融资需要具备哪些条件

第24卷 第2期2006年4月

嘉应学院学报(哲学社会科学)

JOURNALOFJIAYINGUNIVERSITY(Philosophy&SocialSciences)

Vo.l24 No.2Apr.2006

上市公司再融资行为研究

o唐玉兰,陈 春

1

2

(1.深圳市广播电视大学经济系,广东深圳518008;2.嘉应学院财经系,广东梅州514015)[摘 要]目前中国上市公司再融资存在重融资、轻利用的问题,使再融资一度沦为投资者深恶痛绝的/圈钱0行为。为此,要分步解决股权分置问题,提高再融资的政策门槛,强化对再融资募集资金使用的监管,健全再融资中介机构的约束机制,以对中国上市公司的再融资行为加以规范。

[关键词]上市公司;再融资;证券市场;股票;债券[中图分类号]F832.5

[文献标识码]A

[文章编号]1006-642X(2006)02-0035-05

表1 历年融资情况统计表

年份1993年

及以前1993年1994年1995年1996年1997年1998年1999年2000年2001年2002年2003年2004年

IPO融资额160.90233.5664.1830.25215.89670.21405.12530.81832.55547.25518.5

本文简要介绍了上市公司再融资的几种主要方式

上市公司再融资方式简介

安信证券股份有限公司 二零零九年一月

本文简要介绍了上市公司再融资的几种主要方式

上市公司再融资合规性分析——权益性再融资 上市公司再融资合规性分析——权益性再融资 ——权益性再融资 一般规定及基 本条件

2006年5月6日中国证监会制定并发布了全流通市场下新的再融资管理办法《上市公司证券发行管理办法》 ,对上市公司公开发行证券做了一般规定，对增发、配股、发行可转债、分离交易的可转换债券分别进行 了特别规定。

增发

配股

一般规定公司章程合法有效，股东大会、董事会、监事会和独立董事制度健全，能够依法有效履行职责； 公司内部控制制度健全，能够有效保证公司运行的效率、合法合规性和财务报告的可靠性；内部控制制度的完 整性、合理性、有效性不存在重大缺陷； 现任董事、监事和高级管理人员具备任职资格，能够忠实和勤勉地履行职务，不存在违反公司法规定的行为， 且最近三十六个月内未受到过证监会的行政处罚、最近十二个月内未受到过证券交易所的公开谴责； 上市公司与控股股东或实际控制人的人员、资产、财务分开，机构、业务独立，能够自主经营管理； 最近十二个月内不存在违规对外提供担保的行为。

定向增发

可转换公司债

分离交易

维普资讯

口王春梅一

、

导言

销。与此同时，可转债却成为再融瓷的品种。

最近三年净资产收益率平均在 1%以 O上属于§源、&原材料、基础设施娄的公司可以放宽至 7。 以看出 .仕由止可就净资产收益率言，发行可转债的要求最高， 增发要求最低 2对是否有现金分红的要求不同。

在我国目前的市场规则下，上市公司 首次公开发行后，可选择的融资方式主要有配股、发新股以及可转债等。 0 0增 20年以前，我国上市公司一直对配股这种再融资形式情有独钟，9 5年到 19 19 9 8年，实施配股的公司占上市公司总数的 2% . 0

本文拟从上_节公司的角鏖分析配股、 增发以及可转换债券三壬再融瓷方式的中差异，以便于投资考分析、删上市套司预夫来再融资的趋势。 二、国上市公司再融资方式的比较我分析

配收和增发要求被露公司现金分红信息，干最近三年未分红藏息但能给出合理原固的，原上仍配股或增发 (0 1 2 0年

仅 19 9 8年就有 l 3公司实施了配股 5家白 20 00年以来，上市公司募集资金更多 的是采用增发新幔的方式 . 20 0 1年上半年有超过 10家的上市公司提出了增 4发新睦的方案，增发拟募集的资金量从几亿元到几十亿元不等一 20年《自 0

财务管理

融资研究FINANCINGSTUDY

上市公司股权再融资偏好解析

山东经济学院

股权再融资是指上市公司在首次公开发行股票（IPO）以后，通增发或可转换债券发行方式，向投资者募集资过证券市场以配股、金的行为。目前，美国等发达国家的上市公司已经很少在证券市场上市公司在公布股权上采用股权再融资方式筹集资金。他们认为，再融资（如配股和增发）方案时市场往往表现出负面效应，即上市公司在证券市场上进行股权再融资对公司价值呈现负面影响。大量理论分析和实证研究也表明，上市公司应该避免采用股权再融资方式筹集资金，以减少对公司价值产生的负面影响，而应该积极采用内部再融资或债权再融资方式进行融资，以增加公司价值。中国作为新兴的资本市场，从1990年到2003年底，共在证券市场融资8026.93亿元（不包括在海外的融资），其中再融资额为3256.05亿

而股权再融资(配股和增发)却占再融资的元，占总融资的40.56%，

91.84%。仅2007年一年A股再筹资总额3132.37亿元，几乎与之前13年的融资规模相当，2008年在暴跌的行情和监管部门对再融资控制的大环境中，仍有1742亿元的再融资规模（A股增发再筹资1534.83亿元，A股配股再筹资151.57亿元，可转债

我国上市公司再融资的方式主要包括配股、公开增发、非公开发行（在市场中又常被称为“定向增发”或者“定增”）、可转换公司债券（一般简称为“转债”）、优先股、公司债券、企业资产证券化（一般简称“ABS”）等。

这些再融资方式，以融资的性质来分类可以分为股权融资、债权融资、混合融资和结构融资四类。

这些再融资方式，以发行方式的不同分以分为公募和私募两类。

上市公司再融资相关法规汇总

（截至2014年1月13日）

一、窗口指导与最新规定

二、公开增发、定向增发、配股、可转债

《上市公司证券发行管理办法》-中国证券监督管理委员会令第30号（2006年5月6日）（2008年10月9日被中国证券监督管理委员会令第57号修改）

《》（中国证券监督管理委员会令第57号?2008年10月9日）

《上市公司证券发行管理办法》第三十九条“违规对外提供担保且尚未解除”的理解和适用——证券期货法律适用意见第5号（中国证监会2009年7月13日?中国证券监督管理委员会公告〔2009〕16号）

《上市公司非公开发行股票实施细则（2011年修订）》（中国证监会2011年8月1日）?（附件1：上市公司非公开发行股票申请文件目录；附件2：《认购邀请书》和《申购报价单》范本）

《关于国有金融企业发行可转换

我国上市公司再融资的方式主要包括配股、公开增发、非公开发行（在市场中又常被称为“定向增发”或者“定增”）、可转换公司债券（一般简称为“转债”）、优先股、公司债券、企业资产证券化（一般简称“ABS”）等。

这些再融资方式，以融资的性质来分类可以分为股权融资、债权融资、混合融资和结构融资四类。

这些再融资方式，以发行方式的不同分以分为公募和私募两类。

上市公司再融资相关法规汇总

（截至2014年1月13日）

一、窗口指导与最新规定

二、公开增发、定向增发、配股、可转债

《上市公司证券发行管理办法》-中国证券监督管理委员会令第30号（2006年5月6日）（2008年10月9日被中国证券监督管理委员会令第57号修改）

《》（中国证券监督管理委员会令第57号?2008年10月9日）

《上市公司证券发行管理办法》第三十九条“违规对外提供担保且尚未解除”的理解和适用——证券期货法律适用意见第5号（中国证监会2009年7月13日?中国证券监督管理委员会公告〔2009〕16号）

《上市公司非公开发行股票实施细则（2011年修订）》（中国证监会2011年8月1日）?（附件1：上市公司非公开发行股票申请文件目录；附件2：《认购邀请书》和《申购报价单》范本）

《关于国有金融企业发行可转换

我国上市公司再融资问题研究 ——以托普软件为例

摘要：再融资是上市公司壮大发展，优化资源的重要方式，一向聚集了各方关注的焦点。随着我国经济体制不断深化改革，证券市场再融资成为了上市公司融资的主要渠道。然而长期以来，许多上市企业表现出强烈的圈钱动机以及展现出不理智的投资扩张冲动，甚至产生了募集资金滥用的情形。目前很多学者及有关部门，渐渐将研究方向从定性转为定量，可是仍然有一些方面没有被侧重，国内学者比较注重方式选择，或者是再融资与利润操纵之间的关系等，很少考虑上市公司再融资失败的动因和过程。因此，本文从公司内部角度对再融资问题进行系统分析，分析上市公司再融资失败的诱因及潜在影响因素，构建相关的理论框架，并用实务中的真实案例资料加以佐证。这对上市企业研究再融资方案，规范证券市场，进而有针对性地提出对策建议，具有重要的理论意义和现实意义。

关键词：再融资股权结构资金占用托普软件

The Research on Refinance problem of listed companies in China：Illustrated by the case of Top Software

Abstract: Refinancing as a way of

符合下列条件的中国公民可以报名：

1、遵守中华人民共和国宪法和法律。

2、国家承认学历的各类高、中等学校在校生以外的在职、从业人员和社会其他人员。

3、身体健康，生活能自理，不影响所报专业学习。

4、报考高中起点升本科或高中起点升专科的考生未满18周岁的应具有高中及高中同等学历程度，已满18周岁的可以直接报考。报考专科起点升本科的考生必须是已取得经教育部审定核准的国民教育系列高等学校、高等教育自学考试机构颁发的专科毕业证书、本科肄业证书或以上证书的人员。

5、报考成人高校医学门类专业的考生应具备以下条件：

⑴报考临床医学、口腔医学、预防医学、中医学等临床类专业的人员，应当取得省级卫生行政部门颁发的相应类别的执业助理医师及以上资格证书或取得国家认可的普通中专相应专业学历；或者县级及以上卫生行政部门颁发的乡村医生执业证书并具有中专学历或中专水平证书。

⑵报考护理学专业的人员应当取得省级卫生行政部门颁发的执业护士证书。

⑶报考医学门类其他专业的人员应当是从事卫生、医药行业工作的在职专业技术人员。

⑷考生报考的专业原则上应与所从事的专业对口。在中国定居并符合上述报名条件的外国侨民，持所在省（区、市）公安机关填发的护照和《外国人永久居留证》（或《外侨居留证》），可在设区

南开大学滨海学院 本科生毕业论文

中文题目：中国上市公司融资行为分析

外文题目：An Analysis of Financing Behavior of Chinese

Listed Companies

学 号： 姓 名： 年 级： 专 业： 系 别： 指导教师： 完成日期：

13990928 张卓 2013级 财务管理 经济管理系 梁雪萍 2017年4月

南开大学滨海学院经管系·财务管理专业本科生毕业论文

南开大学滨海学院毕业论文（设计）诚信声明

本人郑重声明：所呈交的毕业论文（设计），题目《中国上市公司融资行为分析》是本人在指导教师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式注明。除此之外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。本人完全意识到本声明的法律结果。

毕业论文（设计）作者签名：张卓 2017年4月 19日

南开大学滨海学院经管系·财务管理专业本科生毕业论文

中国上司公司融资行为分析

摘 要

随着我国经济的稳步发展，上市公司越来越在经济的向前推进中扮演着至关重

美国名校申请需要具备的条件有哪些？

准备出国的你心中是否有个灼灼发热的名校梦？如果有，请继续往下看： 第一，TOP名校出身；

不要以为老外不了解中国学校情况，现在国外名校，先不论中国留学生多如牛毛，中国教授也不罕见。所以，国内顶尖（特别是有出国传统）学校（清北上交等）的学生，在申请国外名校时是有优势的。相似的甚至低一些的分数条件下，这些学校的学生会被优先考虑。中国每年有那么多申请国外名校的学生，名校招生官们早已练就一副火眼金睛，对国内211、985学校早有耳闻，真正能做到“英雄不问出身”的也是个例。 第二，亮瞎人眼的三维；

三维包括GPA、GRE、IBT/IELTS，不要说成绩不重要，对于小本来说，成绩非常重要！你的三维甚至能决定你所申请的学校档次。而对于一些对基础知识特别看重的专业来说，甚至是衡量你能否被录取的关键因素；当然，对于大多数学校来说，还是会综合考量你的综合素质的，如果仅以分数定胜负，也就用不着申请了，跟国内的高考又有何不同呢？但不可否认的是，如果你有非常漂亮的三维分数（GPA4.0左右，GRE325+，IBT110+），足以成为你申请中的一个亮点，这是可以为申请加分的！ 第三，丰富的科研项目经历/实习工作经验；

如果你的申请项目