事件研究法稳健性检验

利用温州动车事件检验市场有效性（利用事件研究法）

一、选取样本和事件窗

在温州动车事故中，高铁概念股受到重创。以下分析选取天马股份（002122.SZ）作为样本，事件窗为【-4,4】，剔除周六、周日股市歇市期间的数据，利用事件研究法检验市场的有效性。

二、计算事件窗内各天的股票收益率和指数收益率

日期 7.18 7.19 7.20 7.21 7.22 7.25 7.26 7.27 7,28 7.29 股票收盘价 13.03 12.98 12.79 12.48 12.36 11.12 10.84 11.24 11.54 11.45 股票收益率Rit（%） 股票指数 指数收益率Rmt（%） ----- 12490.55 ----- -0.384 -1.464 -2.424 -0.962 -10.032 -2.518 3.690 2.669 -0.780 12381.46 12393.99 12301.41 12,352.50 11966.24 12008.53 12116.86 12,085.92 11990.43 -0.873 0.101 -0.747 0.415 -3.127 0.353 0.902 -0.255 -0.790

利用温州动车事件检验市场有效性（利用事件研究法）

一、选取样本和事件窗

在温州动车事故中，高铁概念股受到重创。以下分析选取天马股份（002122.SZ）作为样本，事件窗为【-4,4】，剔除周六、周日股市歇市期间的数据，利用事件研究法检验市场的有效性。

二、计算事件窗内各天的股票收益率和指数收益率

日期 7.18 7.19 7.20 7.21 7.22 7.25 7.26 7.27 7,28 7.29 股票收盘价 13.03 12.98 12.79 12.48 12.36 11.12 10.84 11.24 11.54 11.45 股票收益率Rit（%） 股票指数 指数收益率Rmt（%） ----- 12490.55 ----- -0.384 -1.464 -2.424 -0.962 -10.032 -2.518 3.690 2.669 -0.780 12381.46 12393.99 12301.41 12,352.50 11966.24 12008.53 12116.86 12,085.92 11990.43 -0.873 0.101 -0.747 0.415 -3.127 0.353 0.902 -0.255 -0.790

利用温州动车事件检验市场有效性（利用事件研究法）

一、选取样本和事件窗

在温州动车事故中，高铁概念股受到重创。以下分析选取天马股份（002122.SZ）作为样本，事件窗为【-4,4】，剔除周六、周日股市歇市期间的数据，利用事件研究法检验市场的有效性。

二、计算事件窗内各天的股票收益率和指数收益率

日期 7.18 7.19 7.20 7.21 7.22 7.25 7.26 7.27 7,28 7.29 股票收盘价 13.03 12.98 12.79 12.48 12.36 11.12 10.84 11.24 11.54 11.45 股票收益率Rit（%） 股票指数 指数收益率Rmt（%） ----- 12490.55 ----- -0.384 -1.464 -2.424 -0.962 -10.032 -2.518 3.690 2.669 -0.780 12381.46 12393.99 12301.41 12,352.50 11966.24 12008.53 12116.86 12,085.92 11990.43 -0.873 0.101 -0.747 0.415 -3.127 0.353 0.902 -0.255 -0.790

事件研究法（event study）

自从Ball和Brown（1968）以及Beaver (1968)开创性地使用事件研究法判别会计盈余报告的信息含量以证实会计信息的有用性以来，事件研究法得到了广泛的使用。

一、事件研究法定义

事件研究法就是研究在事件发生前后很短的时间内，投资者投资行为变化所引发的股票收益变化情况，并据此判断事件对股东财富和企业价值的影响。

事件研究法的理论基础是理性的市场模式，即市场的有效性。典型的事件研究需要构造并检验的假设是，某一特定事件发生后对于公司价值的影响。由于从长期来看，通过价格来反映公司的价值应该是符合逻辑的，所以在事件研究中运用证券市场的数据就可以很容易地建立这种测量关系。即如果事件对市场产生影响，这种影响会立刻通过资产的价格反应出来，所以通过一个较短时期内资产价格的观察量就可以测度事件的经济影响。

研究短期内的股东财富效应，并依此判断事件的实质，从理论上讲，依据有二：

一是事件公告时所包含的信息含量对市场的影响，这里的信息既包含事件本身的信息含量，也包括由于披露事件而使投资者了解到过去并不知道“内部信息”，这些信息会影响投资行为；

二是投资者行为所反映的对企业价值的预期，如果投资者认为事件具有积极的意义

事件研究法（event study）

自从Ball和Brown（1968）以及Beaver (1968)开创性地使用事件研究法判别会计盈余报告的信息含量以证实会计信息的有用性以来，事件研究法得到了广泛的使用。

一、事件研究法定义

事件研究法就是研究在事件发生前后很短的时间内，投资者投资行为变化所引发的股票收益变化情况，并据此判断事件对股东财富和企业价值的影响。

事件研究法的理论基础是理性的市场模式，即市场的有效性。典型的事件研究需要构造并检验的假设是，某一特定事件发生后对于公司价值的影响。由于从长期来看，通过价格来反映公司的价值应该是符合逻辑的，所以在事件研究中运用证券市场的数据就可以很容易地建立这种测量关系。即如果事件对市场产生影响，这种影响会立刻通过资产的价格反应出来，所以通过一个较短时期内资产价格的观察量就可以测度事件的经济影响。

研究短期内的股东财富效应，并依此判断事件的实质，从理论上讲，依据有二：

一是事件公告时所包含的信息含量对市场的影响，这里的信息既包含事件本身的信息含量，也包括由于披露事件而使投资者了解到过去并不知道“内部信息”，这些信息会影响投资行为；

二是投资者行为所反映的对企业价值的预期，如果投资者认为事件具有积极的意义

个人收集整理 勿做商业用途

作者：ZHANGJIAN

仅供个人学习，勿做商业用途

稳健性原则在会计中运用地研究

编辑: 会计职称考试

会计稳健性原则又称谨慎性原则,要求人们在会计处理上应保持理智谨慎地态度,尽可能选用一种不虚增利润和夸大所有者权益地会计处理方法.本文就如何运用谨慎性原则及其在我国地运用效果和状况进行了探析. 关键词：稳健性原则；具体运用；注意事项 ?? 一、稳健性原则地含义

?? 稳健性原则又称谨慎原则.它是针对经济活动中地不确定性因素,要求人们在会计处理上保持谨慎小心地态度,要充分估计到可能发生地风险和损失,要求会计人员对某些经济业务或会计事项存在不同地会计处理方法和程序可供选择时,在符合会计政策地前提下,尽可能选用一种不虚增利润和夸大所有者权益地会计处理方法和程序进行会计处理,要求合理核算可能发生地损失和费用.从稳健性原则地运用来看,会计在一定程度上核算经营风险,提供反映风险地信息,有利于企业做

libname my 'c:\\teaching\\renda';

options nodate nocenter nonumber ps=max ls=72 fullstimer; title ' ';

/* Dataset temp1 has each event's firm id and date */ /* Dataset temp2 has firm level stock returns */ /* Dataset temp3 has market indices returns */

proc sort nodupkey data=my.temp1 ;by Stkcd Trddt;

proc sort data=my.temp2;by Stkcd Trddt;

data temp3;set my.temp3;if Markettype=1;

proc sort data=temp3;by Trddt;run;

/* ------------------------------------------------- */ /* Merge the firm return data with even

摘要：会计稳健性作为一项重要的会计信息质量要求，具有深厚的历史背景，对许多国家的会计实务产生了深刻的影响。在前人研究的基础上首先对会计稳健性的定义进行了梳理，分析了条件稳健性和非条件稳健性，接着阐述了会计稳健性的经济后果，最后提出了未来会计稳健性可能的研究方向。

关键词：条件稳健性；非条件稳健性；经济后果 中图分类号：f23 文献标识码：a

文章编号：1672-3198（2012）04-0145-02

1会计稳健性定义

会计稳健性，又称为谨慎性原则，是会计基本原则之一。它对会计的影响意义重大并且历史悠久。早在1997年，basu就认为，稳健性影响会计实务至少有500年的历史，并在其实证研究中将会计稳健性表述为“会计师确认利得等好消息时所要求的可验证程度要比确认损失等坏消息更高”。

稳健性目前没有一个统一权威的的概念表述。美国财务会计准则委员会将会计稳健性定义为“为了努力确保经营环境的不确定性以及内在风险能被充分地考虑，而采取的谨慎反应。”国际会计准则中的定义是“为了不高估资产或者收益，也不低估负债或者费用，需要在不确定性因素的情况下加入必要的谨慎行为。”而我国自从20世纪90年代以来，大体

摘要：会计稳健性作为一项重要的会计信息质量要求，具有深厚的历史背景，对许多国家的会计实务产生了深刻的影响。在前人研究的基础上首先对会计稳健性的定义进行了梳理，分析了条件稳健性和非条件稳健性，接着阐述了会计稳健性的经济后果，最后提出了未来会计稳健性可能的研究方向。

关键词：条件稳健性；非条件稳健性；经济后果 中图分类号：f23 文献标识码：a

文章编号：1672-3198（2012）04-0145-02

1会计稳健性定义

会计稳健性，又称为谨慎性原则，是会计基本原则之一。它对会计的影响意义重大并且历史悠久。早在1997年，basu就认为，稳健性影响会计实务至少有500年的历史，并在其实证研究中将会计稳健性表述为“会计师确认利得等好消息时所要求的可验证程度要比确认损失等坏消息更高”。

稳健性目前没有一个统一权威的的概念表述。美国财务会计准则委员会将会计稳健性定义为“为了努力确保经营环境的不确定性以及内在风险能被充分地考虑，而采取的谨慎反应。”国际会计准则中的定义是“为了不高估资产或者收益，也不低估负债或者费用，需要在不确定性因素的情况下加入必要的谨慎行为。”而我国自从20世纪90年代以来，大体

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/* Dataset temp1 has each event's firm id and date */ /* Dataset temp2 has firm level stock returns */ /* Dataset temp3 has market indices returns */

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proc sort data=my.temp2;by Stkcd Trddt;

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/* ------------------------------------------------- */ /* Merge the firm return data with even