城投债有风险吗

城投债定义：是根据发行主体来界定的，涵盖了大部分企业债和少部分非金融企业债务融资工具。一般是相对于产业债而言的，主要是用于城市基础设施等的投资目的发行的。城投债，又称“准市政债”，是地方投融资平台作为发行主体，公开发行企业债和中期票据，其主业多为地方基础设施建设或公益性项目。从承销商到投资者，参与债券发行环节的人，都将其视为是当地政府发债。

城投债发展背景：1992年起源于上海，是当时的中央政府为支持上海浦东新区建设而批准发行的债券，共计5亿元。自上海浦东建设债券发行，城投债一路走来已有20余年。这20多年来，城投债规模从小到大见证了中国的快速发展历程，已在中国债券市场上占据了很重要的一环。但与此同时，随着城投债的发展规模越来越大，其潜在风险也在不断积累，越来越多的学者已经开始关注城投债问题，提出了不同的见解，对其发展方向献言建策。

发展过程：

（一）起步阶段 （1999-2004年）

这一阶段，由于我国债券市场仍属于起步阶段，债券品种有限，且企业债券的发行主体仍限定于中央、省、自治区和直

辖市级企业，因而城投债券的发行规模一直很小，根据中债资信的数据统计，1999-2004年城投类企业债券仅发行8支，合计156亿元。

（二）逐步发展阶

城投债现状

2016-10-24程肯中信建投固定收益财富管理 全文导读

本文为主要讨论城投债。我们试图梳理了城投公司这一极富中国特色的法人主体的业务本质，从报表驱动的角度去查看城投公司的商业模式、讨论城投公司的概念界定；并尝试理清地方政府支持城投债和城投公司的边界和回顾城投债的发展路径以及信用利差的变化。我们认为对于始终在夹缝中茁壮生长的城投债而言，从监管环境的严格程度看，目前可能算是历史上最坏的时代；但从更大的宏观框架来看，这可能又是投资城投债最好的时代。

1城投公司的业务本质：建设、投资，还有融资

目前，城投公司（城市建设投资公司）几乎是我国所有城市的“标配”：从省政府、直辖市到地级市、县级市甚至部分乡镇城区，都有一家乃至多家当地政府[1]100%控股的“城投公司”，以负责落实辖区内的市政、基建项目投融资。纵向看，省级城投公司负责省级项目投融资，市级城投公司负责市级项目投融资，区县、园区、乡镇城投公司则负责辖区内项目投融资；横向看，在同一辖区内，多家城投公司都有具体负责的不同领域；经典案例如重庆“八大投”模式，即8家平台公司分别负责不同领域，包括重庆渝富（金控）、重庆地产（征地及公租房）、重庆城投（市政建设）、重庆高速（高速公路）、重庆交

企业债培训材料--2014

企业债券是一定期限内还本付息的有价证券。是企业通过盘活资产，用于新的企业行为的一种融资方式。

发行主体资格：发行人必须是境内注册企业，A和H上市公司除外。股份公司净资产不低于3000万元，有限责任公司和其他类型的企业净资产不低于6000万元。发行人成立时间需满3年，判断依据为是否能够提供最近3年的连审报告。无重大违法记录；前一次发行债券已募足，为擅自改变前次募集资金用途等。

一、财务数据整合 （一）资产整合

一般资产整合主要通过资产负债表中如下几个科目进行： 1、存货：包括正在开发的土地（具有一级土地开发资格的城投公司、房地产开发公司、原材料、库存商品等）

对一般企业而言，存货的可变动空间很小。主要针对城投公司，可以将归属于政府的负责保障房建设的、拆迁的等公司的股权划转给城投公司，将正在开发的保障房项目等合并到存货中。

备注：政府注资或者划拨给发行人的土地不论是出让地还是划拨地，需要根据评估价值交纳土地出让金，未缴纳的需要按照国土局出让金计提比例计提，并在计算发行额度时从净资产中扣除；（比如遂发展项目）

办理了土地证，需要详细披露土地证信息。（会计师事务所需要

出具资产清单，清单中需要详细披露，包括抵质押情况）；

城投债定义及划分标准

城投债介绍

城投债标准，严格以主营业务划分，不参考募集资金用途；并且对于从事准公益性事业的公司进行了部分经营指标的限定，这样的认定标准或可更加精准反映城投的资质和特性。

城投债是指为地方经济和社会发展筹集资金，由地方政府投融资平台公司（由地方政府及其部门和机构等通过财政拨款或注入土地、股权等资产设立，从事政府指定或委托的公益性或准公益性项目的融资、投资、建设和运营，拥有独立法人资格的经济实体）发行的债券，包括企业债、公司债、中期票据、短期融资券、非公开定向融资工具(PPN)等。

城投债标准

城投债发行人原则上应满足以下几点标准： 1、发行人为地方国有企业；

中央国有企业、中外合资企业、民营企业、集体企业等不包含在内；

2、发行人的主营业务应包含但不限于公益性或准公益性项目。 公益性项目是指为社会公共利益服务、不以盈利为目的，资金来

源主要为财政补贴，且不能或不宜通过市场化方式运作的政府投资项目。

准公益性项目是指为社会公共利益服务，虽不以盈利为目的但可产生较稳定的经营性收入的政府投资项目。

公益性项目包含但不限于以下几类： （1）、城市开发、基础设施建设项目

包括基础设施建设、市政建设、园区开发

政策规范下城投债发展的年度关键词

现代集团投资银行部 宋伟利

【摘要】

城投公司作为地方政府重要的融资平台，自始扮演着面向政府和面向市场的双面角色，其发展的每一个阶段都离不开主管部门规范性文件的指导与规制。本文以城投公司发行城投债为例，梳理了多年来主管部门对于地方政府及其平台公司的规范性文件，并以此为脉络，对政策规范下城投债发展的年度特征进行总结，在大的政策背景下对城投债发展的良好机遇进行展望。 【正文】

城投公司，作为全国各地方政府投融资平台的统称，是伴随着我国城市化的进程而逐步发展起来的。作为地方政府投融资体制改革的产物，城投公司从一开始就是带有政府性质的特殊市场经营主体。一方面，其担负着各地方政府进行城市基础设施建设等政府职能；另一方面，作为独立的企业法人，城投公司以独立的姿态面向市场，解决经营运作中的融资等问题。在这种特殊的发展环境下，城投公司也从单纯的地方政府进行银行贷款的载体逐步发展为包括城投债在内的多种融资方式的运作主体。城投公司每一阶段的发展都离不开政府主管部门的政策规范，以发行城投债为例，从2008年至今将近十几个政府规范文件对城投公司及其发债行为进行规范。从这一系列规范中，也不难看出政府主管部门对于城投公司发行城投债的

[浙江]义乌市城投集团招聘职位信息

义乌市城市投资建设集团有限公司原名义乌市国有资产经营有限责任公司，成立于2001年10月19日,是经义乌市人民政府批准，由义乌市国有资本运营中心出资组建的一家有限责任公司。公司主要负责城市基础设施投资、建设与管理；城市绿化、园林项目投资与建设；各类政府（社会）性投资项目代建（管理）；房地产开发与销售；国有资产经营管理、物业服务与咨询；建设工程咨询、工程招投标代理、工程技术咨询服务；以投资、控股、参股、转让等形式从事资本经营业务；天然气（液化气）管网设施等投资建设。 因业务需要，现面向社会公开招聘工作人员，现将有关事项公告如下： 一、招聘计划

招聘岗位 招聘计划 学历 学位 专业 土木工程、建筑环境与能源应用工程、给排水其他 金华地区户籍（以2014年5月30日户口所在地为准）或者金华地区生源，2013、2014届全日制普通高校优秀毕业生，男女不限。 本科建设工程 10 及以上 学士及以上 科学与工程、建筑电气与智能化、城市地下空间工程、道路桥梁与渡河工程、建筑学、风景园林、工程管理、工程造价 二、招聘对象和条件 （一）招聘对象

符合岗位条件的人员。

属于全日制普通高校2014年应届毕业生的，须在2014年7

董事长办公会议制度

为完善公司现代企业制度,规范公司治理结构, 促进公司各项事业持续、稳定、健康发展,根据《公司法》和《城投公司章程》的规定,特制订本制度。

一、董事长办公会议事范围

1、听取和审议总经理、副总经理的工作报告； 2、讨论、审定公司年度计划和中长期发展规划； 3、制订公司的资本运营方针和投融资方案；

4、讨论协调公司年度生产、经营、投资以及资金使用计划； 5、讨论决定公司内部机构设臵方案、人事安排方案； 6、聘任或解聘公司下属企业的领导成员； 7、制订、修改公司有关规章制度；

8、研究确定公司员工工资方案、福利及年度考核鉴定； 9、其他需要董事长办公会议决定的事项。 二、会议议事规则

1、公司综合管理部负责董事长办公会议议题的整理收集、会议安排，会议记录、纪要整理和会议资料的保管等工作，并定期存档；

2、会议议题由董事长确定；董事长办公会议成员可在工作分工范围内，提前向董事长申请提出会议讨论的议题，重要议题应提交可供会议决策的方案等书面材料，提交会议讨论的议题应有充分的材料和明确的决策建议；

3、董事长办公会议需要表决的议程，应有出席会议的三分之二人员同意方可；

4、会议讨论决定的事项，在未公开之前，与会人员不得向外泄密。 三、

库车城市建设投资（集团）有限公司制度汇编

目 录

一、岗位职责

（一） 公司各部门工作职责¨¨¨¨¨¨¨¨¨¨¨¨¨¨6 1、综合办公室职责¨¨¨¨¨¨¨¨¨¨¨¨¨¨¨¨7 2、计划财务部职责¨¨¨¨¨¨¨¨¨¨¨¨¨¨¨¨8 3、项目部职责¨¨¨¨¨¨¨¨¨¨¨¨¨¨¨¨9 4、工程部职责¨¨¨¨¨¨¨¨¨¨¨¨¨¨¨¨10 5、企业管理部职责¨¨¨¨¨¨¨¨¨¨¨¨¨¨¨¨11 （二）公司各岗位职责¨¨¨¨¨¨¨¨¨¨¨¨¨¨¨ 12 1、总经理职责¨¨¨¨¨¨¨¨¨¨¨¨¨¨¨¨¨¨¨13 2.副总经理职责（财务）¨¨¨¨¨¨¨¨14 3、副总经理职责（工程）¨¨¨¨¨¨¨¨15 4、副总经理职责（行政）¨¨¨¨¨¨¨¨16 5、办公室主任职责¨¨¨¨¨¨¨¨17 6、人事档案干事职责¨¨¨¨¨¨¨¨19 7、文秘干事职责¨¨¨¨¨¨¨¨20 8、办公室总务人员职责¨¨¨¨¨¨¨¨21 9、工会妇女干事职责¨¨¨¨¨¨¨¨22 10、驾驶员职责¨¨¨¨¨¨¨¨23 11、警卫职责¨¨¨¨¨¨¨¨¨¨25

12、会计职责¨¨¨¨¨¨¨¨¨¨¨26 13、出纳员职责¨¨¨¨¨¨¨¨¨¨¨27

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库车城

全面认识43号文及其影响—政府性债务和城投债专题研究

继全国人大审议通过预算法修正案之后，《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》（以下简称43号文）公布，表明新一届政府在地方政府债务管理上已经形成较为明确的政策框架和纲领，在新的政策框架下，如何解读相关政策？如何看待存量城投债的信用能力以及未来城投投资策略问题？下面我将围绕市场关心的问题展开讨论。

一、分析之前，首先有几个概念要厘清一下： 1、原地方政府性债务范围的界定

因为43号文明确在存量债务处置中：以2013年政府性债务审计结果为基础，结合审计后债务增减变化情况，经债权人与债务人共同协商确认，对地方政府性债务存量进行甄别。 所以原地方政府性债务的范围界定依据应该是2013年的审计结果。

按照《国务院办公厅关于做好全国政府性债务审计工作的通知（国办发明电【2013】20号）》，2013年地方政府性债务审计范围包括：

（1）地方政府负有偿还责任的债务增长情况。是指地方政府（含政府部门和机构，下同）、经费补助事业单位、公用事业单位、政府融资平台公司和其他相关单位举借，确定由财政资金偿还的债务。一是地方政府债券、国债转贷、外债转贷、农业综合开发借款、其他财政转贷债务中确定由财政资金偿还的债

城投公司研究报告

城投公司，亦称地方政府投融资平台，是指各级地方政府成立的以融 资为主要经营目的的公司，包括不同类型的城市建设投资、城建开发、城 建资产公司等等。城投公司一般的成立形式是政府给予财政拨款、划拨土 地、股权等资产，包装出一个从资产和现金流上可以达到融资标准的公司， 以实现融资目的，最终把资金运用于市政建设、公共事业等项目。

第一章 绪论

（一）全国城投公司基本情况简介 城投公司起源于 1991 年，它的产生归因于国务院当时进行的新一轮政府投 融资体制改革， 地方政府不再直接负责基础设施建设，而是将此类建设活动公司 化， 城投公司顺应着改革的潮流而产生了。城市基础设施是城市存在和发展的物 质载体， 城投公司作为城市基础设施投融资体制改革的产物，近二十年来对促进 城市基础设施融资建设、改善城市基础设施资产效益起到了重要作用。 城投公司与当地政府是 “委托代理经营” 的关系， 城投公司的出现， 使城市基础设施建设、运营可以以市场化的方式进行，有助于各种经济成分、不同经营类型的企业参与城市资产的投资建设和经营活动， 最终形成以企业为主体开展城市资产经营的新模式。 城投公司的真正