美国利率市场化改革对我国的借鉴

龙源期刊网 http://www.qikan.com.cn

浅议美国利率市场化及其对我国的启示

作者：蔡子正 王功娥

来源：《商场现代化》2010年第31期

［摘 要］美国的银行机构利率管理经历了从自由到管制再到自由的过程，利率市场化进程各阶段对美国经济的影响有很大差别，对于正在推进利率市场化的中国，可以从美国利率市场化的过程中得到借鉴。

［关键词］ 美国 利率市场化 中国

一、美国的利率市场化过程

1.20世纪60年代，美国通货膨胀率升高，市场利率明显上升，甚至超过存款利率的上限。证券市场的不断发展，金融国际化、投资多样化，造成了“金融脱媒”现象，且愈演愈烈。Q条例的约束和银行分业经营的限制，导致银行处于一种不公平的竞争地位，存款类机构都出现了经营困难，此时，政府不得不考虑Q条例的存废问题。

2.70年代，美国提出了解除利率管制的设想。1970年6月，美联储先将10万美元以上、3个月以内的短期定期存款利率市场化，后又取消90天以上的大额存款利率的管制，而且继续提高存款利率的上限。但是，这种办法并不能从根本上解决现实问题，“金融脱媒”现象没有得

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浅议美国利率市场化及其对我国的启示

作者：蔡子正 王功娥

来源：《商场现代化》2010年第31期

［摘 要］美国的银行机构利率管理经历了从自由到管制再到自由的过程，利率市场化进程各阶段对美国经济的影响有很大差别，对于正在推进利率市场化的中国，可以从美国利率市场化的过程中得到借鉴。

［关键词］ 美国 利率市场化 中国

一、美国的利率市场化过程

1.20世纪60年代，美国通货膨胀率升高，市场利率明显上升，甚至超过存款利率的上限。证券市场的不断发展，金融国际化、投资多样化，造成了“金融脱媒”现象，且愈演愈烈。Q条例的约束和银行分业经营的限制，导致银行处于一种不公平的竞争地位，存款类机构都出现了经营困难，此时，政府不得不考虑Q条例的存废问题。

2.70年代，美国提出了解除利率管制的设想。1970年6月，美联储先将10万美元以上、3个月以内的短期定期存款利率市场化，后又取消90天以上的大额存款利率的管制，而且继续提高存款利率的上限。但是，这种办法并不能从根本上解决现实问题，“金融脱媒”现象没有得

利率市场化和我国的利率市场化进程及其必要

性

一.利率市场化是指金融机构在货币市场经营融资的利率水平。它是由市场供求杢决定，包括利率决定、利率传导、利率结构和利率管理的市场化。实际上，它就是将利率的决策权交给金融机构，由金融机构自己根据资金状冴和对金融市场动向的判断杢自主调节利率水平，最终形成以中央银行基准利率为基础，以货币市场利率为中介，由市场供求决定金融结构存贷款利率的市场利率体系和利率形成机制。

二．1996年6月1日,人民银行放开了银行间同业拆借利率,1997年6月放开银行间债券回购利率.1998年8月,国家开収银行在银行间债券市场首次迚行了市场化収债,1999年10月,国债収行也开始采用市场招标形式,从而实现了银行间市场利率、国债和政策性金融债収行利率的市场化。

1998年,人民银行改革了贴现利率生成机制,贴现利率和转贴现利率在再贴现利率的基础上加点生成,在不超过同期贷款利率(含浮动)的前提下由商业银行自定.再贴现利率成为中央银行一项独立的货币政策工具,服务于货币政策需要。

2004年1月1日,人民银行在此前已二次扩大金融机构贷款利率浮动区间的基础上,再次扩大贷款利率浮动区间.商业银行、城市信用社贷款利率浮动区间扩大到基准利

利率化

我国利率市场化问题讨论

由各方面来看，利率市场化是市场经济国家的必走之路，我国自利率市场化进程正式启动以来，利率市场化改革稳步推进，并取得了阶段性进展，但是我国的市场经济的发育程度还不高，许多方面都与成熟市场经济的要求有很大差距，

一、利率化市场的必然要求及经济、金融发展的作用

利率市场化是指中央银行逐步放松和消除对利率的管制，遵循价值规律，由市场自主确定利率水平。利率市场化至少应包括：（1）利率水平由市场决定；（2）货币当局对利率进行间接调控；（3）市场主体享有充分的自主权。

利率市场化是我国金融产业走向市场的重要步骤之一，也是国民经济运行体制转变到社会主义市场经济上来的基本标志之一。

二、我国利率市场化改革进度及发展

建国初期，在实现了财政收支平衡、金融物价稳定的条件下，我国逐步实行了利率高度集中的管理体制。

我国的利率市场化改革是建设社会主义市场经济体制和发挥市场配置资源作用的重要内容，它有利于加强我国金融间接调控，完善金融机构自主经营机制和提高竞争力。

我国利率市场化的最终目标是中央银行不再统一规定金融机构的存贷款利率水平。其中关键是发挥公开市场操作引导货币市场利率的机制，以及形成货币市场利率对金融机构存贷款利率影响的机制。

三、我国利率市场化过

利率市场化条件下我国浮动利率制度的改革和发展

摘要：本文主要回顾了改革开放三十年以来我国存贷款浮动利率制度的改革与发展进程及现状，及其对利率市场化的推进作用。

关键词：利率市场化 浮动利率 改革发展

利率市场化是指金融机构在货币市场经营融资的利率水平。它是由市场供求来决定，包括利率决定、利率传导、利率结构和利率管理的市场化。实际上，它就是将利率的决策权交给金融机构，由金融机构自己根据资金状况和对金融市场动向的判断来自主调节利率水平，最终形成以中央银行基准利率为基础，以货币市场利率为中介，由市场供求决定金融机构存贷款利率的市场利率体系和利率形成机制。利率市场化最重要的措施之一就是，金融机构对存贷款利率有一定幅度的浮动权利。

1981年12月，在经济金融改革全面展开的大背景下，“农村信用合作社的存、贷款利率，可以高于银行存、贷款利率”，首开利率浮动先河。此后， 为适应经济体制改革的需要，更好地发挥利率的经济杠杆作用，1987年1月，中国人民银行决定将贷款利率20％浮动权授予各国有商业银行。从此，我国贷款浮动利率制度全面推开。

(一)存款浮动利率

改革开放初期，为支持信托投资公司的发展，授予信托投资公司存款利率20％ 的浮动权。同时为支持农村信用社

利率市场化是我国金融改革的重要核心之一。近年来,我国的利率市场化改革取得了很大成就,并且正继续加速推进。本文对利率市场化改革对城投融资所带来的影响以及应对策略进行了初步研究。

探析利率市场化改革对城投融资的影响

研究发展部韩啸

【摘要】

利率市场化是我国金融改革的重要核心之一。近年来，我国的利率市场化改革取得了很大成就，并且正继续加速推进。本文对利率市场化改革对城投融资所带来的影响以及应对策略进行了初步研究。

【正文】

利率市场化主要是针对金融机构在货币市场经营融资利率水平的决定机制。它是由市场供求来决定，包括利率决定、利率传导、利率结构和利率管理的市场化。实际上，它就是将利率的决策权交给金融机构，由金融机构自己根据资金状况和对金融市场动向的判断来自主调节利率水平，最终形成以中央银行基准利率为基础，以货币市场利率为中介，由市场供求决定金融机构存贷款利率的市场利率体系和利率形成机制。

一、我国的利率市场化情况概述

近年来，我国利率市场化改革取得了很大成就。央行统计数据显示，截止到2012年10月末，在社会融资中已经实现市场化利率融资的占比约为60.3%，创历史新高。而2011年全年社会融资中市场化利率融资的占比仅为38.3%。利率市场化将发挥资源市场配置功能，

篇一：我国利率市场化与商业银行风险管理

我国利率市场化与商业银

行风险管理

摘要利率市场化一直是我国金融界关注的热点问题也是商业银行业务经营中风险控制的关键点本文试从利率市场化的内涵、特征、基本条件及所产生的风险分析入手探讨商业银行在业务经营中加强利率风险管理的路径

关键词利率改革；市场化；商业银行；风险管理

一、利率市场化概念的界定和基本条件

什么是利率市场化?从概念来说是指金融机构在货币市场经营融资的利率水平由市场供求来决定它包括利率决定、利率传导利率结构和利率管理的市场化实际上就是将利率的决策水平最终形成以中央银行基准利率为基础以货币市场利率为中介由市场供求决定金融结构存贷款利率的市场利

率体系和利率形成机制利率市场化是我国金融产业走向市场的重要步骤之一也是国民经济运行体制转变到市场经济上来的基本标志之一

利率市场化的主要特征就是将利率决定权交给市场由市场主体自主决定利率在利率市场化条件下如果市场竞争充分则任何单一的经济主体都不可能成为利率的单方面制定者而只能是利率的接受者

利率市场化至少应该包括如下内容

1.金融交易主体享有利率决定权金融活动不外乎是资金盈余部门和赤字部门之间进行的资金交易活动金融交易主体应该有权对其资金及交易的规模、价格、偿还期限、担保

1.前言

借鉴一些国家的改革经验,我国对利率市场化改革一直持谨慎态度,釆取的是渐进式的改革路径。利率市场化是金融自由化浪潮的产物,它对融资效率的提高、金融机构定价机制的建设、规范的金融市场环境的形成、货币政策微观传导机制的形成等具有重要意义。但是,利率市场化是把“双刃剑”,在为商业银行带来众多益处的同时也伴随着众多不容忽视的风险。

根据商业银行规模界定的诸多标准,对我国商业银行的资本总额、资本金数量、网点分布情况、工作人员数量等指标进行衡量,国内通常将工、农、中、建,交五大商业银行界定为大型商业银行,将除此之外的银行类经营机构界定为中小型商业银行。

利率市场化的逐步迫近使得利率变动的频率增加并且变动呈不规则趋势,商业银行应加强对利率风险管理的重视,并且其利率风险管理的任务也会更加艰巨。但是目前对上述形势下中小型商业银行利率风险程度的差异并没有统一的结论。

2.国内外研究进展与现状

2.1 利率市场化相关理论研究

麦金农在1973年出版的《经济发展中的货币和资本》中指出发展中国家经济发展缓慢不仅是因为其资本匮乏,更深层次的原因是其扭曲的金融市场降低了资本利用效率,进而抑制了经济增长。此外,他还对金融抑制的危害进行

1.前言

借鉴一些国家的改革经验,我国对利率市场化改革一直持谨慎态度,釆取的是渐进式的改革路径。利率市场化是金融自由化浪潮的产物,它对融资效率的提高、金融机构定价机制的建设、规范的金融市场环境的形成、货币政策微观传导机制的形成等具有重要意义。但是,利率市场化是把“双刃剑”,在为商业银行带来众多益处的同时也伴随着众多不容忽视的风险。

根据商业银行规模界定的诸多标准,对我国商业银行的资本总额、资本金数量、网点分布情况、工作人员数量等指标进行衡量,国内通常将工、农、中、建,交五大商业银行界定为大型商业银行,将除此之外的银行类经营机构界定为中小型商业银行。

利率市场化的逐步迫近使得利率变动的频率增加并且变动呈不规则趋势,商业银行应加强对利率风险管理的重视,并且其利率风险管理的任务也会更加艰巨。但是目前对上述形势下中小型商业银行利率风险程度的差异并没有统一的结论。

2.国内外研究进展与现状

2.1 利率市场化相关理论研究

麦金农在1973年出版的《经济发展中的货币和资本》中指出发展中国家经济发展缓慢不仅是因为其资本匮乏,更深层次的原因是其扭曲的金融市场降低了资本利用效率,进而抑制了经济增长。此外,他还对金融抑制的危害进行

利率市场化对银行理财业务的阻碍及对策

在利率市场化推行的今天，银行理财产品是那个进程中的先锋军。商业银行理财产品业务被推到前所未有的一个重要位置，大力进展中间业务是各家银行在利率市场化急行下必定选择。银行理财业务有望成为商业银行探究利率市场化后经营模式的契机和平台。理财业务的进展能够加强结构化金融工具的创新，整合银行在信贷及银行间市场的传统优势，拓展资本市场、外汇市场和衍生品市场的投资空间。总而言之，理财业务是一项战略性业务，有助于商业银行优化经营结构，推进经营转型，增加中间业务收入，实现由传统商业信贷银行向现代综合服务型金融企业的转变。自6月份存款利率市场化的启动，我国利率市场化的实行差不多全国展开，非银行投资机构对理财业务的窥视更是让商业银行感受压力倍增。商业银行理财业务在改革的浪潮中应该何去何从，如何让银行理财产品从揽储工具的阴影中摆脱并走向正轨，是商业银行目前亟待解决的一个问题。

本专题--《利率市场化对商业银行理财业务的阻碍及对策》系统性的讲述了我国利率市场化的进展历程，并汲取了差不多推行利率市场化国家的成功经验。重点分析了利率市场化对中资银行（国有制银行、股份制银行、都市商业银行、农村金融机构）的具体阻碍和银行机构所应采取的应对策略，