高频交易的骗局

仅仅就在中国监管层禁止了Citadel在中国的交易账户以及高频交易行为几天之后，美国财政部以及美联储官员不得不承认他们“需要重新考虑如日中天的高频交易是否对市场运作造成损害”。

据华尔街报道，美联储理事Jerome Powell和Antonio Weiss，及美国财政部资深顾问Jacob Lew在本周一表示，美国政府应该就最近发生的事件重新评估美国市场结构。并且，随着高频交易的发展，各种迹象表明金融市场震荡正在逐渐加剧，对此他们表示深深的担忧。Weiss总结道：“在不断追求节省每一毫秒的交易过程中，不仅可能会错失其他更好的投资机会，同时，日益增加的速度和信息流对系统本身也造成了更大的压力“。

比如，一旦高频交易公司的电脑发生故障，成千上万错误的买盘指令将充斥整个市场，造成价格水平的巨大波动，甚至使得某一个交易所的系统崩溃。

美联储有人同意Citadel做空A股？

此前，老虎财经就撰文提到，Citadel最近因扩大了其量化对冲规模，以及在中国金融期货交易市场中的金额，而引起了中国监管层的注意，与其相关的司度（上海）贸易有限公司的账户便被限制交易。

就在最近一批受限的账户之中，其中一个是由Citadel和中国主要

详细介绍了EA智能交易和高频交易程式的对比

EA和高频交易的对比

EA的类型

1. 趋势类 最常见也是最成熟的类型，趋势类。最为主流的EA类型，一般根据各种指标和策略来进行出入场操作。

2. 网格类 网络类的特征，就是单子很多，而且浮亏非常大，单子都是止盈出场，好处明显：资金曲线异常平滑，盈利非常平稳。但是缺点也极其明显：一个大趋势就能让你爆仓，几个月的盈利加本金能在几天之内消失殆尽。

3. 神经网络类 此类EA是近期刚刚发展起来的，所谓神经网络说白了就是模拟大脑的思考过程，并且对历史走势进行不断的学习。因此，此类EA是无法实质上的进行历史回测的，因为它已经把它学在“脑子”里了。此类EA是个新兴的品种，是否能够稳定盈利仍待观察。

4. 剥头皮类 此类应该说是风险最小，盈利效率最高的EA了，它交易时间一般只有短短的几秒钟。但是它对平台点差和延迟的要求也极其之高，而且由于它异常优异的表现会吸引大批人在短时间内使用对，引起Broker的重视，以及一些其他原因，此类EA往往只能实现短时间内的暴利，无法长期稳定盈利

5. 货币相关类 通过不同货币的相关性进行交易，此类EA的最大缺点是无法回测，你无法得知其模拟表现，只能通过观察实盘运行情况来考察其效能。

6. 综合类

高频交易的收割实例【图文解说】

严格来说，其实全文标题应该是：用实例解释为什么普通个人投资者不要在二级市场在无对冲保护的情况下用高杠杠裸奔着玩日内高频交易（HFT）？不过要是这样精确定义的话会显得标题太冗长，因此就缩略成了以上标题党，请见谅。

请先参阅以下三图，交易标的是美国CME市场的E-Mini S&P合约。图中画圈的位置描述的是市场上至少99%的玩家都看不见的Spoofer隐藏大单，需要专门定做的识别系统才能侦测到。这个是市场上专业的高频交易玩家们趁着某一

个市场事件借机砸场子的典型例子。职业Spoofer利用瞬间的大单报价有节奏地快速引导市场走势，把对手方的止损位砸穿迫使其割肉出场，然后吃对手方止损以及市场移动后的价差。 第一天

下图的前半部分是该玩家在第一天开市阶段的实战演习。看起来当天上午的演习还算顺利，于是该玩家决定将该策略继续进行下去，到了后半部分的收市阶段，该玩家在填满弹药后开始进行了大剂量的来回收割。图形如此规整看样子这个应该是‘机器人’的杰作。

第二天

第二天该玩家还是接着昨天的策略继续来，乘着基本面事件的出现导致市场不稳的契机，有节奏地利用瞬间的大单报价（每次直接瞬间2000手合约报价如 ’黑云压城城欲摧‘ 那

高频交易的收割实例【图文解说】

严格来说，其实全文标题应该是：用实例解释为什么普通个人投资者不要在二级市场在无对冲保护的情况下用高杠杠裸奔着玩日内高频交易（HFT）？不过要是这样精确定义的话会显得标题太冗长，因此就缩略成了以上标题党，请见谅。

请先参阅以下三图，交易标的是美国CME市场的E-Mini S&P合约。图中画圈的位置描述的是市场上至少99%的玩家都看不见的Spoofer隐藏大单，需要专门定做的识别系统才能侦测到。这个是市场上专业的高频交易玩家们趁着某一

个市场事件借机砸场子的典型例子。职业Spoofer利用瞬间的大单报价有节奏地快速引导市场走势，把对手方的止损位砸穿迫使其割肉出场，然后吃对手方止损以及市场移动后的价差。 第一天

下图的前半部分是该玩家在第一天开市阶段的实战演习。看起来当天上午的演习还算顺利，于是该玩家决定将该策略继续进行下去，到了后半部分的收市阶段，该玩家在填满弹药后开始进行了大剂量的来回收割。图形如此规整看样子这个应该是‘机器人’的杰作。

第二天

第二天该玩家还是接着昨天的策略继续来，乘着基本面事件的出现导致市场不稳的契机，有节奏地利用瞬间的大单报价（每次直接瞬间2000手合约报价如 ’黑云压城城欲摧‘ 那

要想在交易中赚钱，只要做到遵守纪律，能在适当时战胜自己的个性弱点和人性的共性弱点就可以了。

交易时，像一个运动员，买卖皆是出于本能的反应而不是思考，技巧上身时，心就忘了它。

对于真正的超短线交易者来说，交易不是一个零和游戏，这里遍地是金子，到处皆有发财的机会，对于手续费用低廉的交易者来说，他们从事着世界上最好的职业，他们在风险更低的情况下，赚着其它行业的人做梦也不敢想的利润。

在市场允许的情况下，交易量越大越好，交易时间越短越好，只有这样，才能在更少的时间，更低风险的情况下，赚更多的金钱。 努力做一个获取微利的交易者，按赚取微利的原则行事。

本质上而言，查理的交易策略就是：用最短的时间，来把握任何一个可以获取微利的机会。

有一类操盘手一直在赚钱，他们是赚钱薄利差价的超短线操盘手。他们一次赚一点，一点一点地赚，积少成多，最后将财富汇聚成了金钱的海洋。

只要你在压力下仍能做出正确的行为就行。

尽可能保住你的位置，只要你还在市场中，你就总有赚钱的机会。 面对损失，要像一个真正的男人一样面对它，而不是逃避，这是另一层面上的勇气。

对于一个超短线交易者，赚钱了，他要走，不赚，他也要走，赔了，他更要走。

永不持有任何亏损的仓位，永远在赚钱的仓位上加码，这

要想在交易中赚钱，只要做到遵守纪律，能在适当时战胜自己的个性弱点和人性的共性弱点就可以了。

交易时，像一个运动员，买卖皆是出于本能的反应而不是思考，技巧上身时，心就忘了它。

对于真正的超短线交易者来说，交易不是一个零和游戏，这里遍地是金子，到处皆有发财的机会，对于手续费用低廉的交易者来说，他们从事着世界上最好的职业，他们在风险更低的情况下，赚着其它行业的人做梦也不敢想的利润。

在市场允许的情况下，交易量越大越好，交易时间越短越好，只有这样，才能在更少的时间，更低风险的情况下，赚更多的金钱。 努力做一个获取微利的交易者，按赚取微利的原则行事。

本质上而言，查理的交易策略就是：用最短的时间，来把握任何一个可以获取微利的机会。

有一类操盘手一直在赚钱，他们是赚钱薄利差价的超短线操盘手。他们一次赚一点，一点一点地赚，积少成多，最后将财富汇聚成了金钱的海洋。

只要你在压力下仍能做出正确的行为就行。

尽可能保住你的位置，只要你还在市场中，你就总有赚钱的机会。 面对损失，要像一个真正的男人一样面对它，而不是逃避，这是另一层面上的勇气。

对于一个超短线交易者，赚钱了，他要走，不赚，他也要走，赔了，他更要走。

永不持有任何亏损的仓位，永远在赚钱的仓位上加码，这

庞氏骗局

在现代的中国，庞氏骗局比较多，尤其出现很多新花样，名字起得很神奇，很有诱惑性，但是实质上还是属于庞氏骗局。

过去在中国，有个典故叫拆东补西，和庞氏骗局实质差不多，说的就是这道理。

据说有很多大学生参与传销组织，传销组织里面有很多洗脑的过程，据说有名的歌曲《感恩的心》就是来源于此。歌曲本身并不能让人吸取什么，只是让人进入到组织的状态，人听了会产生一种迷迷糊糊的状态，听从了组织里的话，感觉自己听了话后能出人头地。

我们来探讨一下传销、P2P、项目融资、社保基金等，他们其实都有庞氏骗局的影子。我们将从理论上解释这个庞氏骗局。

庞氏骗局起源于一个故事，有个意大利人名叫庞氏，1882年在帕尔马出生，在罗马大学读过书。21岁到了波士顿，因为支票冒名签名被捕。出来以后又在亚特兰大做贩卖人口的生意，又被捕入狱7年。35岁时又出狱，回到波士顿。恰逢一战结束，英国战败，美国取代英国成为世界老大。那时，流行一种叫代金券的东西，当时存在两个市场，一个是正常的货币市场，而另一个就是这个代金券市场。在正常的货币市场上1英镑等于4美元，而在代金券市场1英镑也等于4美元。当时因为英国战败，英国汇率受到下挫，在正常市场中1英镑等于2美元，但是在代金券市场上就不一样了

深度分析：程序化、算法与高频交易区别

和讯网 一、三大交易概念

关于程序化交易、算法交易以及高频交易，国际上学术界与产业界并没有统一的权威定义，并且这些概念及理解也是随着市场与交易技术的发展与时俱进的，目前国际市场上对这三者的通常理解如下：

1.程序化交易

根据纽约证券交易所（NYSE）的定义，程序化交易是指包含15只股票以上、成交额在100万美元以上的一篮子交易。在后来的市场实践中，程序化交易的对象通常包括在纽约证券交易所上市的股票、在芝加哥期权交易所（CBOE）和美国证券交易所（AMEX）交易的与这些股票或股票价格指数相对应的期权，以及在芝加哥商业交易所（CME）交易的标准普尔500股指期货合约等，这种交易方式完全是基于这些投资品种（标的资产以及相应的期货期权等衍生品）之间的相互定价关系。在交易执行方面，程序化交易是指从交易者的电脑下单指令直接进入市场的电脑系统并自动执行，主要被机构投资者用于大宗交易。

2.算法交易

算法交易是指使用计算机来确定订单最佳的执行路径、执行时间、执行价格及执行数量的交易方法。算法交易已在金融市场上得到广泛运用，养老基金、共同基金、对冲基金等机构投资者通常使用算法交易对大单指令进行分拆，寻找最佳路由和最有利的执行价格，以降

个人对庞氏骗局的看法

由于诚信这个行业在大陆发展确实比较滞后，所以在讲社会金融学之前，我想有必要先谈谈什么是庞氏骗局？

庞氏骗局是一种最古老和最常见的投资诈骗。庞氏骗局在中国又称“拆东墙补西墙”、“空手套白狼”。简言之就是利用新投资人的钱来向老投资者支付利息和短期回报，以制造赚钱的假象进而骗取更多的投资。

庞氏骗局另一个特点是象金字塔式推销方式的一种一层一层垒起来的，参与者要先付一笔钱作为入会费或是加盟费，先加入的人钱，由后加入的人钱分配，由此所赚的钱是来自其他新加入人的加入费，并不是公司业务所赚的钱，投资者通过吸引新的投资者加入付钱，支付上线投资者，如果加入的人越多的话，在短时间内上加入的人就能获得回报。如果最后加入的投资者没有发展下线，那么最下线的投资者便会蒙受金钱损失。可以这么说所有的游戏理财都是庞氏骗局的一种！

目前境内最多的形式是用根本不可能支付的高利息作诱饵的集资性金融诈骗。 这种方式是用后一批投资者存入资金中的小部分，支付给前一批投资者作为投资回报利润，以此

吸入更多资金，循环往复，使得债务底座按照几何级数倍增。直到当投资人数达到临界点，新增资金难以支付利息时，整个金字塔诈局就土崩瓦解了

典型的是网络上盛行的一些资

篇一：麦道夫诈骗案

麦道夫诈骗案

麦道夫和他的公司当伯纳德·麦道夫(Bernard L. Madoff)因涉嫌史上最大庞氏骗局被美国司法机关指控的消息铺天盖地地传来时，华尔街上的很多人都感到错愕不已。纳斯达克交易所前主席、备受尊敬的华尔街明星经纪商、被人称道的慈善家

目录

伯纳德.麦道夫(Bernard Madoff)简介

麦道夫诈骗案始末

麦道夫个人发展经过

欺骗手法

麦道夫其人

真相大白之后

伯纳德.麦道夫(Bernard Madoff)

简介

出生年月：1938年2月24日伯纳德.麦道夫籍贯：犹太人家庭

伯纳德·L·麦道夫证券投资公司

职位：麦道夫证券投资公司CEO

经历

* 创立伯纳德·L·麦道夫证券投资公司(1960年)* 麦道夫成为了NASDAQ的主席(1990年)* 公司拥有3亿美元左右的资产(2000年)* 麦道夫的对冲基金到SEC注册(2006年9月)2008年，美国华尔街传奇人物、纳斯达克股票市场公司前董事会主席伯纳德·麦道夫（Bernard Madoff）12月11日因涉嫌证券欺诈遭警方逮捕。检察人员指控他通过操纵一只对冲基金给投资者损失大约至少500亿美元。自从9月中旬金融危机爆发以来，目睹一个个金融巨头倒下，华尔街投资者们的心理承受能力照说是经历了