财务报表分析综合案例苏宁

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一、苏宁云商集团股份有限公司简介

苏宁创办于1990年12月26日，总部位于南京，是中国商业企业的领先者，经营商品涵盖传统家电、消费电子、百货、日用品、图书、虚拟产品等综合品类，线下实体门店1600多家，线上苏宁易购位居国内B2C前三，线上线下的融合发展引领零售发展新趋势。正品行货、品质服务、便捷购物、舒适体验。苏宁云商集团股份有限公司（SUNING COMMERCE GROUP CO., LTD.）原为苏宁电器股份有限公司（SUNING APPLIANCE CO., LTD.），2013年2月19日，公告称由于企业经营形态的变化而拟将更名。

2004年7月，苏宁电器股份有限公司成功上市。[1] 2013年9月，包括苏宁银行在内的9家民营银行名称获得国家工商总局核准。2014年1月27日，苏宁云商收购团购网站满座网。2014年10月26日，中国民营500强发布，苏宁以2798.13亿元的营业收入和综合实力名列第一。

[2] 2015年8月10日，阿里巴巴集团投资283亿元人民币参与苏宁云商的非公开发行，占发行后总股本的19.99%，成为苏宁云商的第二大股东。12月21日全面接手原江苏国信舜天足球俱乐部。

2016年12

苏宁电器财务报表分

正文

一、 企业简介

（一）公司的成立及股权结构

苏宁电器股份有限公司(以下简称“企业”)的行业定位为大型商业零售企业，前身系于 1996 年 5 月 15 日在中华人民共和国江苏省南京市注册成立的江苏苏宁交家电有限公司，成立时的注册资本为人民币120 万元，苏宁交家电（集团）有限公司2000年12月31日净资产整体变更为苏宁电器连锁集团股份有限公司，注册资本为6,996,211,712元。从公司的业绩、面临的竞争和国际同行估值综合分析估计，目前苏宁电器为570亿的市值。于2004年7月7日公开发行2,500万股人民币普通股（A股），股票代码为002024。公司的十大股东的持股情况如下：

从整个股本结构来看，公司总股本数为699,621.19万股，公司的流通股总计543712.64万股，占总股本的63.75%，另外高管持股和员工持股均占总股本的17.97%。其中，公司以张近东为其法人代表，拥有公司流通股的8.97%，截止至2011年末，公司高管持股总数为207878.06万股，约占流通股的38.23%。

根据其公告， 2011年12月13日至2012年1月12日期间，公司副董事长孙为民先生、总裁金明

综合案例分析——柳钢股份2011

一、 背景分析

从对柳钢股份2011年年报以及公司概况的综合浏览中，我们可以了解如下内容：

1. 企业提供的年度报告的详略程度。该年度报告时刊登于证监

会指定的信息披露媒体上的（中国证券报与上海证券报）。在披露的年度报告内容中，既包括上市公司自身的个别报表，也包括以上市公司为母公司的集团合并报表；对于附注的披露，在重点披露合并报表附注的同时，还披露了母公司的报表附注。应该说该公司披露信息比较详细。这就为系统地分析其财务状况质量创造了条件。

2. 企业基本情况、生产经营特点以及所处的行业分析。从年度

报告包含的相关信息，可以了解到：公司主要从事冶炼钢铁和机械加工制造业务，兼营水泥制造、矿山开采、煤气、氧气生产、汽车货物运输等。2011年公司实现营业收入423亿元，比上年同期增长14.22%。实现归属于母公司所有者的净利润36亿元，相对于上年同期来说明显下降，由于钢铁市场萎缩、融资困难等。公司针对这一系列困境研究制定了相应的措施初步扭转了局面。客观的说公司的发展是稳健、健康的。在同行业中有较强的竞争实力。

在这里简单的提一下公司这一年度的行业困境。2011年钢铁业整体处于比较萎缩的状态。原材料高价位而钢产品价格低迷、由于自然

透析苏宁电器：以财务报表为分析工具

在过去短短十几年中,苏宁电器从默默无闻的民营企业发展成为全国第二大家电连锁企业集团,创造了一个又一个的奇迹。在惊叹其成长轨迹的同时,我们也不断思考和研究苏宁发展如此迅猛的原因,以及它对我国企业经营的借鉴意义。对于国美、苏宁等家电零售巨头的评论可谓毁誉参半。一种观点认为它们“踏着商业同行的利润鲜血,踩着彩电厂家的尊严”,长期占用供应商的货款,挤压其利润,严重损害了家电厂商的利益,阻碍了我国家电制造业的良性发展;而另一种观点则认为家电零售商带来供应商更激烈的竞争,这种竞争的结果是供应商为了挤进连锁店而提高自己的产品,改善服务,从而带动行业核心竞争力的提高。

而且,家电零售商能在短短的几年时间里,筹得扩张所需的巨额资金,并如此快速地成长和盈利,可谓是资本与产业整合的典范,其中有不少值得其它民营企业借鉴与学习的地方。2006年底,商务部等五部委颁布了《零售商供应商公平交易管理办法》,针对零售商货款项目不规范、账期过长等问题进行规范。且不论家电供应商与零售商之间的恩怨情仇,也不论《办法》出台在短期里可能给零售企业资金链带来的冲击,我们不禁要开始认真思考苏宁电器过去的发展模式是否健康,其高速成长的趋势及现阶段资本运营和

（二）财务效率分析

1、盈利能力分析 （1）总资产报酬率

表22 总资产报酬率分析表 金额单位：元

指标名称 2007年 2008年 2009年 1757914417.99 2156110615.51 2626617104.44 平均总资产 506731676.51 470020127.77 780685795.92 利润总额 4150409.45 4668103.23 -8340797.89 利息支出 510882085.96 474688231.00 772344998.03 息税前利润 29.06% 22.02% 29.40% 总资产报酬率 2008年，由于受金融危机影响，利润总额下降，使得息税前利润减少，总资产报酬率下降7.04%；2009年，公司利润飞速增长，增幅超过上两年的50%，总资产报酬率大幅增加。

（2）净资产收益率

表23 净资产收益率分析表 金额单位：元 指标名称 平均净资产 净利润 净资产收益率 2007年 1456095165.82 420388

（二）财务效率分析

1、盈利能力分析 （1）总资产报酬率

表22 总资产报酬率分析表 金额单位：元

指标名称 2007年 2008年 2009年 1757914417.99 2156110615.51 2626617104.44 平均总资产 506731676.51 470020127.77 780685795.92 利润总额 4150409.45 4668103.23 -8340797.89 利息支出 510882085.96 474688231.00 772344998.03 息税前利润 29.06% 22.02% 29.40% 总资产报酬率 2008年，由于受金融危机影响，利润总额下降，使得息税前利润减少，总资产报酬率下降7.04%；2009年，公司利润飞速增长，增幅超过上两年的50%，总资产报酬率大幅增加。

（2）净资产收益率

表23 净资产收益率分析表 金额单位：元 指标名称 平均净资产 净利润 净资产收益率 2007年 1456095165.82 420388

2014年财务报表分析——以苏宁为例

苏宁云商集团股份有限公司（以下简称\苏宁\），原苏宁电器股份有限公司,创办于1990年12月26日，总部位于南京，是中国商业企业的领先者，经营商品涵盖传统家电、消费电子、百货、日用品、图书、虚拟产品等综合品类，线下实体门店1600多家，线上苏宁易购位居国内B2C前三，线上线下的融合发展引领零售发展新趋势。正品行货、品质服务、便捷购物、舒适体验。

2004年7月，苏宁电器股份有限公司成功上市。

2013年9月，包括苏宁银行在内的9家民营银行名称获得国家工商总局核准。2014年1月27日，苏宁云商收购团购网站满座网。2014年10月26日，中国民营500强发布，苏宁以2798.13亿元的营业收入和综合实力名列第一。

2015年8月10日，阿里巴巴集团投资283亿元人民币参与苏宁云商的非公开发行，占发行后总股本的19.99%，成为苏宁云商的第二大股东。12月21日全面接手原江苏国信舜天足球俱乐部。 2016年8月，全国工商联发布“2016中国民营企业500强”榜单，苏宁控股以3502.88亿元的年营业收入名列第二

2016年12月21日，其苏宁银行获批，黄金老担任苏宁银行行长。 2017年1

2014年电大作业财务报表分析——以苏宁为例

苏宁云商集团股份有限公司（以下简称\苏宁\），原苏宁电器股份有限公司，创立于1990年，2004年7月21日，苏宁电器（002024）在深圳证券交易所上市。经过23年的创业发展，成为国家商务部重点培育的“全国15家大型商业企业集团”之一。

苏宁电器是中国3C（家电、电脑、通讯）家电连锁零售企业的领先者，2007年实现销售近900亿元。截至2009年5月，苏宁电器在中国29个省和直辖市、200多个城市拥有850多家连锁店，员工12万名。2008年销售规模突破1000亿元，品牌价值423.37亿元，名列中国企业500强第53位，入选《福布斯》亚洲企业50强。

2005年12月，苏宁电器以严谨规范、科学高效的内部管理，顺利通过ISO9000质量管理体系认证。2007年8月，苏宁荣登《福布斯》中文版2007“中国顶尖企业榜”榜首。同年12月30日，苏宁电器荣膺2007年“中国100最受尊敬上市公司”，在上榜的连锁企业中排名第一。由于经营定位准确、品牌管理独具特色，2008年6月2日，世界品牌实验室评定苏宁品牌价值423.37亿元，蝉联中国商业连锁第一品牌。

苏宁本着稳健快速、标准化复制的开发方针，采

湘潭市教育局办公室

《财务报表分析》

作业4：财务报表综合分析

所谓财务综合分析，就是将企业偿债能力、营运能力和获利能力、发展能力等各专项或专题方面的分析纳入到一个有机的分析系统之中，系统、综合、全面的对企业财务状况，经营状况进行解剖、分析和评价，从而对企业整体财务状况和经济效益做出较为准确、客观的评价与判断。财务报表综合分析方法有很多，主要有杜邦分析法、综合系数分析法、雷达图分析法等，我们采用杜邦分析法对格力电器进行财务报表综合分析。

一、杜邦分析法的核心比率

杜邦分析法,又称杜邦财务分析体系,简称杜邦体系,是利用各主要财务比率指标间的内在联系,对企业财务状况及经济利益进行综合系统分析评价的方法。该体系以净资产收益率为龙头,以资产净利率和权益乘数为核心,重点揭示企业获利能力,资产投资收益能力及权益乘数对净资产收益率的影响,以及各相关指标间的相互影响作用关系。

杜邦分析法中涉及的几种主要财务指标关系为：

净资产收益率＝总资产收益率*平均权益乘数

因为：总资产收益率＝销售净利率*总资产周转率

所以：净资产收益率＝销售净利率*总资产周转率*平均权益乘数＝（净利润/营业收入）*（营业收入/平均总资产）*（平均总资产/平均净资产）

从公式可以看出，销售净利率是利润表的概

财务报表分析

一、资产负债表分析

（一） 资产规模和资产结构分析

单位：万元

项目 流动资产： 货币资 金 应收账 款 预付账 款 其他应收款 存货 其他流动资 产 流动资产合 计 长期股权投资 固定资产 减：累计折旧 固定资产净值 在建工程 无形资产 减：累计摊销 无形资产净值 长期待摊费用 非流动资产合计 资产总计 流动负债合计 非流动负债合计 负债合计 年初数 金额 24821 290 726 29411 3399 151 58798 800 9187 3359 5828 42 377 107 270 732 7672 66470 38784 28739 67523 比重 37.34% 0.44% 1.09% 44.25% 5.11% 0.23% 88.46% 1.20% 13.82% 5.05% 8.77% 0.06% 0.57% 0.16% 0.41% 1.10% 11.54% 100.00% 57.44% 42.56% 100.00% 年末数 金额 21586 154 32 39239 2137 86 63234 24 2458 1684 774 46 180 42 138 543 1525 64759 29962 36334