股票价格影响因素的实证分析

影响股票价格的因素

----2012级数学系 夏凯文 1253726

正文：我们知道股票本身没有价值，但由于其凭证及获利性质，它又是可

以作为一种商品出卖的，并且有一定的价格。影响股票价格最重要的因素是供求关系，影响股票价格的主要因素还有如下几点： （1） 公司经营状况； （2） 宏观经济因素； （3） 政治因素； （4） 社会心理因素；

（5） 政权监管部门的限制规定； （6） 人为操纵因素； （7） 行业因素。

下文逐条详细分析各因素对股票价格的影响：

公司经营状况：公司经营管理的好，公司盈利增加，给投资者带来的回

报也就增加，从而投资者愿意认购公司股票，股票价格上涨。公司的经营状况好坏，与股价密切相关。公司经状况的好坏，主要有以下方面： 1. 公司资产净值

资产净值又称净资产是公司的现有的实际资产，是总资产减去总负债的净值。净资产值是全体股东的权益，也是决定股价的重要基准。当公司净值增加时股价上涨，反之股价下跌。 2. 盈利水平

公司的盈利与否是影响股价的基本以素质之一。但由于股价是一种对未来收益的预期，股价的涨跌并不是和盈利的变化同时发生的，通常，股价的变化先于盈利的变化，其变化幅度也大于盈利的变化幅度。 3.

同济大学 证券与市场选修论文

同济大学证券投资学选修课论文

试论影响股票价格的

因素

学 院：中德工程学院

专 业：汽车服务工程

本 科 生：

学 号：

任课老师：郑 仁 木 副教授

二○一三年六月

同济大学 证券与市场选修论文

引言

试论影响股票价格的因素，准确地说是试论影响股票价格变动的因素。此处，我们讨论的是股票的市场价格，即指股票在二级市场上交易的价格。影响股票价格的因素有许多，在本论文中我试图将这些因素分为六大类, 即公司的经营状况、.宏观经济因素、政治因素、心理因素、证券监管部门的限制规定以及人为操纵因素。但是所有的这些因素都是通过作用于供求关系而影响股票价格的，供求关系的变化或者说是买卖双方力量强弱的转换是引起股票价格的直接原因。在后文中我会有侧重点地结合实例分析影响股票价格的各个因素，以此来梳理影响供求关系的深层次原因。

一．公司经营状况因素

公司经营状况是在股票价格因素属于内在因素，也是与股民联系最紧密的一层关系，公司的各项政策变动以及盈利程度都与股票的价格息息相关。公司的业绩好，引发股票上涨，反之则下跌。公司的政策变动有利于公司的发展，股票也同样会涨，反之则跌。

1.1 公司的盈利率

公司业绩好坏主要表现在盈利水平的高低。盈利性常用的指

流动性对股票价格波动影响的实证分析

[摘要]股票市场流动性高低对股票价格波动具有重要影响。无论在横盘时期、牛市时期还是在熊市时期，以换手率作为度量的流动性与股票价格波动都显著正相关。只有在熊市时期以流通市值衡量的公司规模与股票价格波动显著负相关，即存在“小盘股效应”。以上实证结论对于分析股票市场的微观结构和推出股指期货均具有参考和借鉴价值。 [关键词]流动性；价格波动；小盘股效应 [中图分类号]F830.91 [文献标识码]A [文章编号]1005-2674(2009)12-0060-05

一、引言

我国股权分置改革完成以后，股票市场流动性发生了重大变化，市场出现了巨大的波动，而源于美国的次贷危机所引发的全球股票市场流动性危机及股价剧烈波动，也正在对我国股市产生重大影响。从宏观层面来看，不论证券市场的外部环境如何变化，对于证券市场的影响都是通过交易机制对市场流动性的影响来实现的，具体反映就是影响证券的价格和交易量，进而影响投资者的收益；同时，股票价格的波动性对投资者、监管者以及对证券市场功能的发挥也均具有

十分重要的意义。由于其与风险和利润紧密相关，它既会直接影响到投资者的收益，也会影响到监管者稳

目 录

摘要………………………………………………………………………………………………… 1 一、 宏观经济因素………………………………………………………………1 （一）国家GDP的影响………………………………………………………………1 （二）货币供给量的影响………………………………………………………………1 （三）利率的影响………………………………………………………………………1

二、 微观经济因素………………………………………………………………………2 （一） 公司所属行业因素……………………………………………………………………2 （二）公司经营状况因素………………………………………………………………3 （三）重大人事变动因素………………………………………………………………3

三 、 技术因素分析………………………………………………………………3 （一） 股票交易量…………………………………………………………………………3 （二） 卖空者数量的变化…………………………………………………………………3

四、 政治性因素…………………………………………………………………………4 （一） 政府相关政策、法律和方法…………………………………

内容摘要：股票价格的高低与国家宏观经济因素及其本身的技术因素有

很大的关系，研究影响股价的决定因素，寻找有效的途径达到资源的合理配置具有重要的现实意义。本文以概念版块里的股票-三爱富的股价作为因变量，适当选取影响股价的宏观经济因素和股票本身的技术因素，运用spss软件对数据进行回归分析，并建立模型，分析得出影响我国股票价格的决定因素是汇率、 居民消费信心指数、 涨跌幅、 月成交额、月成交量、货币发行量。

关键字：股票价格 宏观经济因素 技术因素 逐步回归

Abstract: The price of the stock ,whose height have great relationship

with the national macroeconomic factors and its own technical factors. Studying the decisive factors of influence share price, looking for effective ways to achieve the rational allocation of resources has the important prac

课程题目

计量经济学课程论文

影响股票价格的宏观经济因素

摘要

中国股票市场在迅速发展,它推动了社会投资观念的不断更新,同时慢慢成为推动经济发展重要动力\然而,股票市场的活跃与波动也构成了引起经济起伏动荡的潜在因素\。因此,研究股票市场的波动、探究股票价格变动的成因在今天具有重要的理论和实践意义\

鉴于股票市场的错综复杂和影响股票价格的因素的多种多样,本文打算采回归分析和相关分析的数学方法对影响股票价格的因素作逐步回归分析,剔除无显著影响的变量,找出有显著影响的变量,建立关于股票价格影响因素的模型，通过eviews软件对模型进行修正和完善，得出模型结果。借此分析模型的各个影响因素和现实意义，并提出对股票和股票市场的相关建议。

关键词：股票价格 上证综合指数 消费价格指数 货币供给量 eviews

结论:居民消费物价指数和货币供应量对上证综合指数有显著影响,且该影响是正向的; 商品价格指数对上证综指影响是负向的；汇率、工业增加值增长率、银行间同业拆借利率对上证综合指数无显著影响;

一 问题的提出

中国股票市场在迅速发展,它推动了社会投资观念的不断更新,同时慢慢成为推动经济发展重要动力\然而,股票市场的活跃与波动也构成了引起经济起伏动荡的潜在因

股票价格波动的研究

I、问题重述

股票市场已经成为中国市场经济体系重要组成部分，股票市场能否健康发展是中国经济稳定发展的重要基础。股票市场在资源配置、信息传导等方面一直发挥着其独特的作用，具有重要的研究意义。

人们对股票市场进行了深入的研究，认为，股票的价格是随机波动的，这种随机波动是有规律的，而规律是变化的。纵观股票市场的走势，价格总是呈现剧烈的波动，交替出现波峰波谷、往来反复的特性。比如上海证券交易所的上证指数从2005年6月6日的998点一直上升到2007年10月16日的6124点形成波峰，之后一路下跌到2008年10月28日的1664点之后才转入上升，形成波谷。股票价格呈现上升-下跌-上升-下跌的周期循环走势。 一、试建立数学模型讨论股票价格的涨跌的周期性问题，可以选择中国证券市场任何一种股票价格指数（如上证指数、深证成指、创业板指，中证50等）进行讨论。

二、研究表明，股票价格的涨跌受到许多因素的影响，比如国家的政策（经济、财经等）、国家宏观经济状况、上市公司经营情况、交易者的交易行为、心理等。试建立数学模型分析上述因素对股票价格波动的影响。

三、传统经济学认为：商品的价格围绕价值波动。试抽取5只上海证券交易所或深圳证券交易所的股票

货币政策对股票价格的影响研究

【摘要】：价格理论是经济学的核心理论。经济学或经济理论的发展轨迹是沿着商品价格——资本价格——资产价格这样的轴心前进的。股票市场一般而言是一国资本市场的最重要组成部分,加之股票还是许多金融衍生产品和工具的构成基础,因而股票市场上价格的表现如何,对该国资本市场的稳定和发展具有决定性的作用。所以,股票定价、股票价格的决定和影响因素研究,就成了当前货币经济学和金融经济学中的重要研究内容和重点课题。金融发展提高了资本市场在国民经济中的重要性。金融资产价格波动影响了货币政策的运行环境,进而货币政策对实体经济、宏观经济的各种影响机制、途径也发生了变化。货币政策如何应对这一变化,如何调整以适应新的经济运转态势的需要,就成了摆在理论界和政策界面前的一项重要任务。完成这一任务的一个首要前提就是弄清货币政策影响资产价格的机制和原理。弄清货币政策如何影响资产价格变动的机理,对于我们在新经济形势下如何实施和制定货币政策有很大的指导作用,有助于我们处理货币政策与资产价格的关系。本论文就是在货币政策如何对作为资本市场最重要组成部分,即股票市场上股票价格的影响和作用机理方面,进行研究。资产价格的变动改变了货币政策的运行环境,货币政策必须做出相应

交通银行股票价格

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说涨的一定是在骗人，说跌的也一定是在骗人，说平盘的是在骗鬼，说停牌的是在骗自己。 大盘已经比较高了，谁也不能卖到最高点。获利

中国银行（Bank Of China）

全称中国银行股份有限公司，是中国目前四大国有商业银行之一。

中国银行是1912年1月24日由孙中山总统下令，批准成立。1912年2月5日正式开业的。中国银行的前身是1905年清政府成立的户部银行。在1908年改称为大清银行，负责整理币制，造币，发行纸币，整理国库，行使中央银行权利，并添股招商。这是清政府“与国际接轨”的尝试。

中国银行成立后，继续担负中央银行职责，到了1928年，国民政府另立央行，特许中国银行为国际汇兑银行。中国银行一开始就走国际化道路，先后分别在香港、澳门、伦敦、大阪、新加坡、纽约等地设立海外分支机构。

旧中国的中国银行是官商合办的股份制银行，早期的中国银行在限制北洋军政府开支，抵制袁世凯停兑令，支持民族经济发展，组织爱国华侨支援国内抗战等

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中国银行是1912年1月24日由孙中山总统下令，批准成立。1912年2月5日正式开业的。中国银行的前身是1905年清政府成立的户部银行。在1908年改称为大清银行，负责整理币制，造币，发行纸币，整理国库，行使中央银行权利，并添股招商。这是清政府“与国际接轨”的尝试。

中国银行成立后，继续担负中央银行职责，到了1928年，国民政府另立央行，特许中国银行为国际汇兑银行。中国银行一开始就走国际化道路，先后分别在香港、澳门、伦敦、大阪、新加坡、纽约等地设立海外分支机构。

旧中国的中国银行是官商合办的股份制银行，早期的中国银行在限制北洋军政府开支，抵制袁世凯停兑令，支持民族经济发展，组织爱国华侨支援国内抗战等