苏宁电器融资结构优化研究

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公司的融资策略与融资结构的形成是与其所处的客观经营环境和公司的发 展战略、发展水平分不丌的。影响苏宁电器融资结构的因素既有来自外部宏观环 境的因素，又有来自公司自身的内部经营管理的微观坏境。下面就从外部和内部 两个方面进行分析。 3．3．1外部影响因素分析

来自于外部的影响因素主要指国家宏观产业环境和企业所处的行业竞争环 境等对企业融资结构产生的影响，下面主要从国家制度和法律、行业特征和竞争 环境三个方面来进行分析。 a．国家制度和法律

国家的政策和法律会给企业的经营带来直接和删接的影响。在我国资本市场 的相关政策和实施措施中，影响上市公司融资策略的有以下几个方面：(1)证券 市场尚不健全。我国上市公司股权结构不尽合理，上市公司往往受大股东的控制， 中小股东对公司管理层的约束不够，使得上市公司股权融资成本过低，上市公司 过分追求资本的控制权，而不注重企业投资的回报。(2)债券市场不发达。我国 债券市场规模较小，企业发行债券收到严格的限制，并且企业债券很难上市流通， 这些因素都制约了上市公司利用债券融资筹集资令。基于上述原因，我国证券市 场的上市公司往往偏好于股权融资，苏宁电器在进行再融资的时候也将股权融资 作为首选。 17b．行业特征

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公司的融资策略与融资结构的形成是与其所处的客观经营环境和公司的发 展战略、发展水平分不丌的。影响苏宁电器融资结构的因素既有来自外部宏观环 境的因素，又有来自公司自身的内部经营管理的微观坏境。下面就从外部和内部 两个方面进行分析。 3．3．1外部影响因素分析

来自于外部的影响因素主要指国家宏观产业环境和企业所处的行业竞争环 境等对企业融资结构产生的影响，下面主要从国家制度和法律、行业特征和竞争 环境三个方面来进行分析。 a．国家制度和法律

国家的政策和法律会给企业的经营带来直接和删接的影响。在我国资本市场 的相关政策和实施措施中，影响上市公司融资策略的有以下几个方面：(1)证券 市场尚不健全。我国上市公司股权结构不尽合理，上市公司往往受大股东的控制， 中小股东对公司管理层的约束不够，使得上市公司股权融资成本过低，上市公司 过分追求资本的控制权，而不注重企业投资的回报。(2)债券市场不发达。我国 债券市场规模较小，企业发行债券收到严格的限制，并且企业债券很难上市流通， 这些因素都制约了上市公司利用债券融资筹集资令。基于上述原因，我国证券市 场的上市公司往往偏好于股权融资，苏宁电器在进行再融资的时候也将股权融资 作为首选。 17b．行业特征

改进 方案

营运资本管理——苏宁电器案例分析案例 介绍 理论 知识

案例 分析

一、案例基本资料苏宁电器1990年创立于江苏南京，是中国3C(家电、电脑、 通讯)家电连锁零售企业的领先者，是国家商务部重点培育的 “全国15家大型商业企业集团”之一。蝉联中国商业连锁第一品 牌。苏宁电器坚持市场导向、顾客核心，与全球近10000家知名 家电供应商建立了紧密的合作关系，通过高层互访、B2B、联合 促销、双向人才培训等形式，打造价值共创、利益共享的高效供 应链。苏宁电器承诺“品牌、价格、服务”一步到位，通过B2C、 联名卡、会员制营销等方式，为消费者提供质优价廉的家电商品。

一、案例基本资料苏宁电器1990年创立于江苏南京，是中国3C(家电、电脑、 通讯)家电连锁零售企业的领先者，是国家商务部重点培育的 “全国15家大型商业企业集团”之一。蝉联中国商业连锁第一品 牌。苏宁电器坚持市场导向、顾客核心，与全球近10000家知名 家电供应商建立了紧密的合作关系，通过高层互访、B2B、联合 促销、双向人才培训等形式，打造价值共创、利益共享的高效供 应链。苏宁电器承诺“品牌、价格、服务”一步到位，通过B2C、 联名卡、会员制营销等方式，为消费者提供质优价廉的家电商品。

苏宁的企业文化

企业文化是一个企业的经营管理风格、员工行为习惯和对事情的自然反应。在苏宁，其文化体系从理念、精神再到它的经营文化、管理文化和服务文化，牵扯的面非常广。

“以市场为导向，持续增强企业赢利能力，多元化、连锁化、信息化，追求更高的企业价值；以顾客为导向，持续增强企业控制能力，重目标、重执行、重结果，追求更高的顾客满意。矢志不移，持之以恒，打造中国最优秀的连锁网络服务品牌。”

围绕市场需求，按照专业化、标准化的原则，苏宁电器将电器连锁店面划分为旗舰店、社区店、专业店、专门店4大类、18种形态，旗舰店已发展到第七代。苏宁电器采取“租、建、购、并”四位一体、同步开发的模式，保持稳健、快速的发展态势，每年新开200家连锁店，同时不断加大自建旗舰店的开发，以店面标准化为基础，通过自建开发、订单委托开发等方式，在全国数十个一、二级市场推进自建旗舰店开发。预计到2020年，网络规模将突破3000家，销售规模突破3500亿元。

整合社会资源、合作共赢。满足顾客需要、至真至诚。苏宁电器坚持市场导向、顾客核心，与全球近10000家知名家电供应商建立了紧密的合作关系，通过高层互访、B2B、联合促销、双向人才培训等形式，打造价值共创、利益共享的高效

苏宁电器财务报表分

正文

一、 企业简介

（一）公司的成立及股权结构

苏宁电器股份有限公司(以下简称“企业”)的行业定位为大型商业零售企业，前身系于 1996 年 5 月 15 日在中华人民共和国江苏省南京市注册成立的江苏苏宁交家电有限公司，成立时的注册资本为人民币120 万元，苏宁交家电（集团）有限公司2000年12月31日净资产整体变更为苏宁电器连锁集团股份有限公司，注册资本为6,996,211,712元。从公司的业绩、面临的竞争和国际同行估值综合分析估计，目前苏宁电器为570亿的市值。于2004年7月7日公开发行2,500万股人民币普通股（A股），股票代码为002024。公司的十大股东的持股情况如下：

从整个股本结构来看，公司总股本数为699,621.19万股，公司的流通股总计543712.64万股，占总股本的63.75%，另外高管持股和员工持股均占总股本的17.97%。其中，公司以张近东为其法人代表，拥有公司流通股的8.97%，截止至2011年末，公司高管持股总数为207878.06万股，约占流通股的38.23%。

根据其公告， 2011年12月13日至2012年1月12日期间，公司副董事长孙为民先生、总裁金明

第三届“首山杯”

案例分析大赛

题目：苏宁电器业绩下滑的原因分析

—希望团队

目录

1.品牌介绍 ................................................. 2 1.1品牌及公司简介 ...................................... 2 1.2 企业文化 ............................................ 2 1.3 企业发展历程 ........................................ 3 2. 问题展示——财务业绩下滑 ................................ 3 2.1 背景 ................................................ 3 2.1.1中国家电行业的形势 ............................. 3 2.1.2家电行业竞争的形势 ............................. 4 2.2苏宁电器企业自身的问题—业绩下滑 .................... 4

苏宁电器供应链分析

苏宁电器供应链调研分析

班级：物流0921

姓名：赵鹏飞

学号：0904020102

苏宁电器供应链分析

苏宁电器供应链调研分析

一 苏宁电器宏观背景

苏宁电器连锁集团股份有限公司的前身是江苏苏宁交家电有限公司，2001年经江苏省人民政府批准整体变更为股份有限公司。2004年7月7日公司成功实现首次公开发行A股，7月21日公司股票在深圳证券交易所上市交易。公司主要从事综合电器的销售和服务，致力于在全国发展专业连锁。经营范围涉及空调、冰箱、洗衣机、彩电、音响、碟机、小家电等传统家电，以及手机、电脑、办公设备、数码等信息家电，涵盖300多个品牌，10万种规格型号的3C电器产品，为广大消费者提供充足的选择和专业的服务。

二 苏宁供应链设计

一 针对一类供应商的管理流程：

一类供应商

具有自己的订单管理平台，如摩托罗拉、海尔、TCL等；

大概步骤：

苏宁电器供应链分析

苏宁电器采购员通过苏宁电器的订单管理平台产生需求订单；

苏宁电器订单管理平台和供应商订单管理平台进行连接，将需求订单传送给供应商；

供应商管理员访问供应商订单管理平台对需求订单进行确认；

供应商订单管理平台和苏宁电器订单管理平台进行连接，将确认后的订单传送给苏宁；

供应商根据确认的订单进行配货和后续的结

苏宁电器竞争环境之五力模型分析

苏宁电器简介：

苏宁电器1990年创立于江苏南京(成立之初因苏宁位于当时的“苏州路”和“宁海路”的 交叉口，因此，得名苏宁），是中国3C（家电、电脑、通讯）家电连锁零售企业的领先者，是国家商务部重点培育的“全国15家大型商业企业集团”之一。经过20年的发展，现已成为中国最大的商业企业集团，品牌价值508.31亿元。截至2007年10月1日，苏宁电器在中国28个省、直辖市和自治区，190多个城市拥有超过600家连锁店， 员工人数达90000多名，2006年销售规模近610亿元，在商务部统计的全国前100家连锁企业中，位居前三甲。截至2010年，苏宁电器连锁网络覆盖中国大陆300多个城市，并进入中国香港和日本地区，拥有近1500家连锁店，员工15万人，2010年销售收入近1500亿元，名列中国上市规模民营企业前三强，中国企业500强第50位，入选《福布斯》亚洲企业50强、《福布斯》全球2000大企业中国零售企业第一。 2004年7月21日，苏宁电器（002024）在深圳证券交易所上市。凭借优良的业绩，苏宁电器得到了投资市场的高度认可，是全球家电连锁零售业市场价值最高的企业之一。 2011年3月，苏宁打破家电行业潜

对苏宁电器股份有限公司的营运能力分析

公司基本情况分析 1.公司名称简介

苏宁云商集团股份有限公司原名为苏宁电器连锁集团股份有限公司，2013年3月20日,公司名称由“苏宁电器股份有限公司”变更为“苏宁云商集团股份有限公司”,英文名称由“Suning Appliance Co.,Ltd.”变更为“Suning Commerce Group Co., Ltd.”。 2.公司发展历程

苏宁电器1990年创立于中国南京，是中国3C（家电、IT、消费类电子）家电连锁零售企业的领先者，国家商务部重点培育的“全国15家大型商业企业集团”之一，中国最大的商业零售企业，名列中国民营企业前三强、中国企业500强第51位，品牌价值728.16亿元。

2004年7月，苏宁电器（002024）在深交所上市，成为国内首家IPO上市的家电连锁企业，市场价值位居全球家电连锁企业前列，年销售规模1800亿元，员工18万人。

本着稳健快速、标准化复制的开发方针，苏宁电器采取“租、建、购、并”立体开发模式，在中国大陆300多个城市开设了1700多家连锁店；2009年，通过海外并购进入中国香港和日本市场，拓展国际化发展道路。

与此同时，苏宁电器坚持线上

苏宁电器有限公司2012年资产负债表分析

苏宁电器1990年创立于中国南京，是中国3C（家电、IT、消费类电子）家电连锁零售企业的领先者，国家商务部重点培育的“全国15家大型商业企业集团”之一。2004年7月，苏宁电器在深圳证券交易所上市。凭借优良的业绩，苏宁电器得到了投资市场的高度认可，是全球家电连锁零售业市场价值最高的企业之一。截止到2012年年末，苏宁电器的资产规模达到了761亿元。2013年胡润民营品牌榜，苏宁以130亿元品牌价值，排名第九位。

一、 资产负债表水平分析

截止到2012年年末，苏宁电器的总资产达到了76,161,501千元，与2011年相比增加了16,375,028千元，增幅高达27.39%。负债总额为47,049,966千元，与2011年相比增加了10,294,031千元，增幅达28.01%。所有者权益总额为29,111,535千元，与2011年相比增加了6,080,997千元，增幅为26.40%。具体情况如表1所示：

表1 苏宁电器资产负债水平分析表 单位：千元

项目 流动资产 货币资金 应收票据 应收账款 预付款项 应收