恒大万科财务分析

电大会计财务报表分析恒大万科A偿还能力分

析

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万科A 偿债能力分析

一、万科A 偿债能力分析

企业的偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否生存和健康发展的关键。

（一）短期偿债能力分析

1.流动比率

2008年年末流动性比率= 流动负债流动资产 =,902.6064,553,7213,203.92113,456,37

=1.76

2009年年末流动性比率=流动负债流动资产=,849.2868,058,279

9,449.37130,323,27

=1.92 2010年年末流动性比率=流动负债

流动资产

分析：万科所在的房地产业08年的平均流动比率为1.84，说明与同类公司相比，万科09年的流动比率明显高于同行业比率，万科存在的流动负债财务风险较少。同时，万科09年的流动比率比08年大幅度提高，说明万科在09年的财务风险有所下降,偿债能力增强。但10年呈下降状态，说明公司的短期偿债能力下降了，企业的财务状况不稳定。

2.速动比率

2008年年末速动比率:

=流动负债存货流动资产-=,902.6064,55

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恒大万科陷入泄密“罗生门”

作者：罗亦丹

来源：《新金融观察》2016年第30期

不同于宝能和华润，作为地产界巨头之一，恒大在地产业务上几乎与万科“势均力敌”，是不折不扣的竞争关系。但估值方面中国恒大仅仅是万科A的三分之一，如果能在二级市场上“兵不血刃”地将竞争对手收入囊中，对恒大来说无疑是一笔划算的买卖。

但8月4日，恒大刚刚出手，这一信息就遭到了曝光，这给恒大之后的买入增添了许多难度。事后，无论万科方面还是恒大方面都否认泄露消息，这让泄密事件陷入了“罗生门”。

搅局者恒大

8月4日至今，万科A累计上涨30%，这次助推万科A股价上涨的最大“功臣”当数恒大。 8月4日13时13分，有消息指出，恒大买入万科股票或达2%。13时18分，万科A股开始迅速拉升，10分钟后涨幅达5.59%。这一说法在当日遭到恒大方面否认，但之后，恒大遭到“打脸”：8月8日晚间，恒大地产正式对外披露公告称，公司通过旗下7家投资子公司，合计买入了万科A的5.52亿股股份，持股比例达到5%。

事实上，就算恒大自己不承认，

目 录

第一部分：财务分析的基本理论

1 财务分析的目的 3 2 财务分析的内容 5 3 财务分析的程序 6 4 财务分析的方法 10

第二部分：万科企业股份有限公司2014年度财务分析

1 公司概况................................................................................................................ 18

1.1公司简介（历史发展及经营范围） .................................................................. 18 1.2公司战略 ........

目 录

第一部分：财务分析的基本理论

1 财务分析的目的 3 2 财务分析的内容 5 3 财务分析的程序 6 4 财务分析的方法 10

第二部分：万科企业股份有限公司2014年度财务分析

1 公司概况................................................................................................................ 18

1.1公司简介（历史发展及经营范围） .................................................................. 18 1.2公司战略 ........

万科财务分析

1. 背景分析

从2003年开始，房地产行业开始发展，主要是因为，国家在2003年出台了房改政策，释放了大量的市场需求，拉动了房地产投资迅猛发展；加之国务院于2003年8月12日颁发了《关于促进房地产市场持续健康发展的通知》（18号文），将房地产行业定性为“促进消费，扩大内需，拉动投资增长，保持国民经济持续快速健康发展”，“已经成为国民经济的支柱产业”。这在房地产开发商当中，引起了一片欢呼，称“中国房地产将迎来新的春天。 随着房地产行业蓬勃发展，带动了一系列产业的发展，被称为是推动中国国民经济发展的第一架马车.

万科企业股份有限公司成立于1984年5月，是目前中国最大的专业住宅开发企业。2008年公司完成新开工面积523.3万平方米，竣工面积529.4万平方米，实现销售金额478.7亿元，结算收入404.9亿元，净利润40.3亿元。

万科1988年进入房地产行业，1993年将大众住宅开发确定为公司核心业务。至2008年末，业务覆盖到以珠三角、长三角、环渤海三大城市经济圈为重点的31个城市。当年共销售住宅42500套，在全国商品住宅市场的占有率从2.07%提升到2.34%，其中市场占有率在深圳、上海、天津、佛山、厦门、沈阳、武汉、

目 录

第一部分：财务分析的基本理论

1 财务分析的目的 3 2 财务分析的内容 5 3 财务分析的程序 6 4 财务分析的方法 10

第二部分：万科企业股份有限公司2014年度财务分析

1 公司概况................................................................................................................ 18

1.1公司简介（历史发展及经营范围） .................................................................. 18 1.2公司战略 ........

恒大恒大恒大万科防止图纸错漏碰缺的施工图

成果标准建筑部分 Document serial number【LGGKGB-LGG98YT-LGGT8CB-LGUT-

万科防止图纸错、漏、碰、缺的施工图成果标准（建

万科施工图的深度与细度始终处于行业领先位置，同行在图纸上常见的错、漏、碰、缺，在万科几乎闻所未闻，所有这一切，都得益于万科为保障施工图出图质量，使设计处于受控状态而制定的施工图图纸表达的成果标准，一.万科建筑施工图封面标准

封面：

1．注明工程名称及楼栋号

2．主要设计人员签章

其中工程主持人需加盖一级注册建筑师章，结构专业负责人需加盖一级注册结构师章，同时注册章应在注册有效期内。

3．设计单位名称、资质编号（应与设计合同中相符）

4．总建筑面积（地上、地下）及子项建筑面积（准确计算），出图日期。

5．出图章与节能章等（应在有效期内）。

目录：

1．图纸内容有序排列，注明图纸规格与编号，区分好重复与不重复使用的图纸。

2．应注明所选用的工程做法图集。

二.万科图纸说明及工程做法表

设计说明：

1．说明项目组成，设计范围。

2．简要的工程概述，包括建筑名称、地点、总建筑面积、单体建筑面积、首层占地面积、结构形式、层数、

万科200年财务报表分析

万科A2009年中期财务报表分析 年中期财务报表分析 万科目录 总体分析 资产负债表分析 现金流量表分析 利润表分析 财务指标分析

万科200年财务报表分析

总体分析万科A总股本为109.95亿，其中流通 股为93.92亿。最新分配预案为公开增 发A股。最新财务指标为：每股收益 0.07元，每股净资产2.97元，净资产收 益率2.35%,主营收入增长率27.56%, 净利润增长率7.05%,每股未分配利润 0.63元。最新股东人数为865,153人， 人均持股为12,708.98股，人均持股变 动17.82%。最新市场估值指标分别是， 市盈率为89.36、市净率为56.93、市现 率为92.44、市售率为58.69、PEG为 85.20;而同期行业均值分别为49.37、 45.67、51.77、25.41、83.80。

万科200年财务报表分析

资产负债分析长期资本解构于变 动分析 1流动资产结构 流动资产结构 与变动分析

5流动负债结构 与变动分析

资产负债分析

2固定资产结 构与变动分析

4长期投资结构 析与变动分

3应收账款结构 及变化

万科200年财务报表分析

资产结构及变动分析

2009年06月，万科A资产总额为 12,451,99

万科偿债能力分析

一、概述

企业的偿债能力是指企业清偿到期债务的现金保障程度。债务分为长期债务和短期债务两种，偿债能力同样对应分为长期和短期两种。短期偿债能力是指企业用流动资产偿还流动负债的现金保障程度，应注重两个方面：一是看企业流动资产的多少和质量如何，这样做的目的是关注企业短期流动资产变现能力是否良好，二是看企业流动负债的多少和质量如何。长期偿债能力是企业偿还长期债务的现金保障程度，分析一个企业长期偿债能力，主要是为了确定该企业偿还债务本金和支付债务利息的能力。对于政府以及相关金融、管理部门通过对偿债能力的分析，可以了解企业经营的安全性，从而制定相应的财政金融政策；对于业务关联企业，通过分析可以了解企业是否具有长期支付能力，借以判断企业信用状况和未来经营能力，并作出是否建立长期稳定的业务合作关系的决策；对于企业本身来讲，长短期的偿债能力可以反映企业自身资金链运作的状况，及时控制风险，降低资金运作成本，提高自身企业商业信用。

二、万科基本情况介绍

万科企业股份有限公司，成立于1984年5月，是目前中国最大的专业住宅开发企业，也是股市里的代表性地产蓝筹股。总部设在深圳。万科1988年进入房地产行业，1993年将大众住宅开发确定为公司核心业务。

万科集团授信分析报告

一、公司简介

万科公司（000002）全称是万科企业股份有限公司，总部设在深圳，成立于1984年，是目前中国最大的房地产公司。万科在1991年成为在深圳证券交易所上市的第二家企业，经过十几年的发展，已经成为了A股市场房地产板块的蓝筹股。近几年，万科通过专注于住宅开发行业，建立起内部完善的制度体系，组建专业化团队，树立专业品牌，以所谓“万科化”的企业文化享誉业内。

二、企业负债能力分析

（一）趋势分析：

2008-2010年万科集团偿债能力财务指标

财务指标

2008 1.7575 0.4269 30.948 -0.0004 67.4441 189.9294 1061.9252

2009 1.9149 0.5912 33.7974 0.1004 67.0017 188.4252 1602.1304

2010 1.5852 0.5568 29.021 0.0139 74.6861 282.931 2468.1269

短期负债

流动比率(--) 速动比率(--) 现金比率(%) 现金流量债务比率(--)

长期负债

资产负债率(%) 产权比率(%) 利息保障倍数(--)

图1-1

通过对万科公司连续三年财务指标的比较