现代货币的创造机制

第三讲

现代货币供应机制/ 从信用范畴对现代货币制度“再”诠释/ 国际货币体系3. 阅读章节：中央银行、货币供给 学生分析：The Multiplier Approach to the Money Supply Process (下载：/publications/review/91/07/Multiplier_Jul_Aug1991.pdf) 4. 阅读章节：信用、金融、中央银行 预习题：信用与货币有什么联系？怎样理解“现代货币都是信用货币”?金融范畴如何形成？ 5. 阅读章节：货币职能、外汇体系，金融危机 预习题：怎样从“世界货币职能”来看待国际货币体系的历史沿革及其核心内容？世界性金融 海啸发生后各国政府都在救助什么？G20 的主要目标又是什么？ 思考：案例分析与讨论(主题：“中美货币创造机制比较”)

引入中央银行的货币供给模型 中央银行发行的“现金”是怎样进入流通的？ 中央银行与商业银行存款货币创造过程有什么关 系？

MB是央行具有特殊性质的负债。其中包括存款银行的存款

准备和流通中现金。 注意： 银行的准备金包括银行在央行的存款和银行持有的现金 (即库存现金，成为vault cash)。 流通中的现金是公众持有的现金。 用公

本文从金融功能视角,将影子银行体系的范畴界定在发挥了类似于商业银行存款、贷款、结算等功能的三大类非银行金融机构。在此前提下,从金融机构和金融产品视角,重点剖析了前两类金融机构的信用创造机制。同时,提出影子银行体系的信用创造机制对商业银行具有有限替代效应,并在货币市场上产生外部溢出效应。即流动性之谜。最后,基于影子银行体系信用创造机制缺陷,提出从抵押

金融评论 21年第4 01期

影子银行体系的信用创造机制、效应和应对思路木周莉萍[摘要]文从金融功能视角，影子银行体系的范畴界定在发挥了类似于商业银本将行存款、款、贷结算等功能的三大类非银行金融机构。在此前提下，金融机构和金融产从品视角，点剖析了前两类金融机构的信用创造机制。重同时，出影子银行体系的信用创提造机制对商业银行具有有限替代效应，并在货币市场上产生外部溢出效应。即流动性之

谜。最后，于影子银行体系信用创造机制缺陷，出从抵押品管理角度入手，金融市基提在场中建立证券最后贷款人，以规避影子银行体系信用扩张的风险。 关键词：子银行信用创造流动性之谜证券最后贷款人影J L分类号： 5 G 1 K 2 E E 1 2 2

一

、

研究的前提：子银行体系范畴的界定影

自20 0 7年次级抵押贷款危机发生后，影子银行

本文从金融功能视角,将影子银行体系的范畴界定在发挥了类似于商业银行存款、贷款、结算等功能的三大类非银行金融机构。在此前提下,从金融机构和金融产品视角,重点剖析了前两类金融机构的信用创造机制。同时,提出影子银行体系的信用创造机制对商业银行具有有限替代效应,并在货币市场上产生外部溢出效应。即流动性之谜。最后,基于影子银行体系信用创造机制缺陷,提出从抵押

金融评论 21年第4 01期

影子银行体系的信用创造机制、效应和应对思路木周莉萍[摘要]文从金融功能视角，影子银行体系的范畴界定在发挥了类似于商业银本将行存款、款、贷结算等功能的三大类非银行金融机构。在此前提下，金融机构和金融产从品视角，点剖析了前两类金融机构的信用创造机制。重同时，出影子银行体系的信用创提造机制对商业银行具有有限替代效应，并在货币市场上产生外部溢出效应。即流动性之

谜。最后，于影子银行体系信用创造机制缺陷，出从抵押品管理角度入手，金融市基提在场中建立证券最后贷款人，以规避影子银行体系信用扩张的风险。 关键词：子银行信用创造流动性之谜证券最后贷款人影J L分类号： 5 G 1 K 2 E E 1 2 2

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研究的前提：子银行体系范畴的界定影

自20 0 7年次级抵押贷款危机发生后，影子银行

现代货币金融学说（单项选择）

1、在直接影响物价水平的诸多因素当中，费雪认为最主要的一个因素是（ A ）。 A 货币的数量 B 货币的流通速度

C 存款通货的数量 D 存款通货的流通速度

2、文特劳布认为投机性动机货币需求形成了货币的（ C ）流通。 A 商业性 B 资本性 C 金融性 E 无序性

3、凯恩斯认为要使物价随货币数量作同比例变动的前提条件是（ B ）。 A 相对于货币数量的物价弹性大于1 B 相对于货币数量的物价弹性等于1 C 相对于货币数量的物价弹性小于1 D 相对于货币数量的物价弹性小于0

4、托宾认为在资产组合的均衡点，风险负效用（ B ）收益正效用。 A 大于 B 等于 C 小于 D 不确定

5、哈耶克认为根治通货膨胀的措施是（ D ）。

A 放任不管直到经济瓦解 B 对工资和物价加以管制 C 促进出口 D 停止货币数量增长

6、北欧学派关于开放型小国通货膨胀的研究着重考察的是（ D ）因素。 A．需求方面 B．供给方面 C．货币方面

货币政策利率传导理论的演变与发展

——我国利率传导机制的理论探索

【摘要】：文章首先对西方货币政策传导理论进行了回顾和简介，然后分析和介绍了在利率完全市场化条件下的货币政策利率传导机制，最后分析了我国在利率未完全市场化条件下的货币政策利率传导机制。通过对影响利率政策传导的因素进行理论探讨，为中央银行制定利率政策提供一些借鉴。 【关键词】：货币政策传导；利率机制

Evolution and development on the interest rate transmission theory

of monetary policy

Abstract：This paper reviews and introduces the theory of the monetary policy

transmission mechanics in western countries at first, and then analyzes and introduces the interest rate transmission mechanism of monetary policy under the Complete market interest ra

2009年第12期

*货币政策的房地产价格传导机制研究

戴国强 张建华

内容提要:本文利用结构VAR模型对我国房地产价格的货币政策传导机制进行探讨,通过经验分析得出,货币政策对房地产价格的传导比较顺畅,但房地产价格对投资和消费的传导却存在阻塞,即我国房地产市场的财富效用和投资效用不显著。随着房地产业在我国经济中的地位日益增强,货币政策的房地产传递渠道将越来越重要,而货币政策房地产价格传导渠道的不完整,必将导致房地产市场风险聚集。为了更好地发挥货币政策干预市场、调控经济的积极作用,我国必须加快房地产价格传导渠道建设,保证我国货币政策传递的有序和高效。

关键词:传导机制 房地产价格 货币政策

作者简介:戴国强,上海财经大学MBA学院院长、教授,200439;

张建华,上海财经大学金融学院博士生,200439。

中图分类号:F293.3 文献标识码:A 文章编号:1002-8102(2009)12-0031-07

一、引 言

房地产既是一种具有财富储存功能的投资品,又是一种重要的耐用消费品,因此房地产价格的变动将影响消费者财富变化,进而导致消费者变更其消费和投资计划。当价格上升时,房地产作为抵押资产可使消费者的信贷配给约束得到缓解,从而导致消

2009年第12期

*货币政策的房地产价格传导机制研究

戴国强 张建华

内容提要:本文利用结构VAR模型对我国房地产价格的货币政策传导机制进行探讨,通过经验分析得出,货币政策对房地产价格的传导比较顺畅,但房地产价格对投资和消费的传导却存在阻塞,即我国房地产市场的财富效用和投资效用不显著。随着房地产业在我国经济中的地位日益增强,货币政策的房地产传递渠道将越来越重要,而货币政策房地产价格传导渠道的不完整,必将导致房地产市场风险聚集。为了更好地发挥货币政策干预市场、调控经济的积极作用,我国必须加快房地产价格传导渠道建设,保证我国货币政策传递的有序和高效。

关键词:传导机制 房地产价格 货币政策

作者简介:戴国强,上海财经大学MBA学院院长、教授,200439;

张建华,上海财经大学金融学院博士生,200439。

中图分类号:F293.3 文献标识码:A 文章编号:1002-8102(2009)12-0031-07

一、引 言

房地产既是一种具有财富储存功能的投资品,又是一种重要的耐用消费品,因此房地产价格的变动将影响消费者财富变化,进而导致消费者变更其消费和投资计划。当价格上升时,房地产作为抵押资产可使消费者的信贷配给约束得到缓解,从而导致消

2012年第6期总第216期

【企业管理】

现代酒店管理中激励机制的探讨

王羽桐

（东北林业大学文法学院，黑龙江哈尔滨150040）

要］随着人们物质生活水平的逐渐提高，旅游业也因此出现了持续增长的趋势，这对于酒店业来

说是机遇也是挑战。只有不断提高酒店的管理水平和服务水平，才能提高酒店自身的竞争力。员工是企业的灵魂，为了提高员工工作的积极性，企业应建立有效的激励机制，让员工在企业不同的环境中发挥他们最大的才能，以实现组织的期望目标。

［关键词］酒店管理；激励机制

［［中图分类号］F722.2文献标识码］B一、酒店管理中激励机制的重要性

酒店要取得良好的经济效益就必须具有高水平的服务，而正确应用激励机制会使员工具有良好的心理状态

和积极性，才能使酒店具有高水平的服务。而良好的心理状态和积极性又来源于员工良好的动机，对酒店员工正确的激励能够激发他们对工作良好的动机和积极性。“假日饭店联号”如美国的激励员工所运用的方式就是

他们认为，有愉快、幸提高他们的工资待遇和福利待遇，

福的服务员，才会有愉快、幸福的客人。这就是“假日饭

店联号”从事全球酒店业的成功经验之一。提高员工积极性的一个非常重要的方式就是对员工进行激励，良好

可以在满足酒店员工的需要、增强他们的自的运用激励，

现代货币金融学说作业1

1， 萨伊定律：萨伊认为货币本身没有价值，其价值只在于能用以购买商品，所以卖出商品得到货币不应该长期保存而是用以购买他物，因此，供给会自动创造需求。

2， 信用创造论：信用创造论认为，银行的功能，在于为社会创造信用，银行能超过其所接受的存款进行放款，且能用放款的办法创造存款。所以，银行的资产业务优先于负债业务并前者决定后者。银行通过信用的创造，能为社会创造出新的资本就推动国民经济的发展。

3， 有效需求：商品的总供给价格和总需求价格达到均衡时的总需求，而总供给价格就是全体资本家雇佣一定数量的工人时所需要的最低限度的预期总收入，它等于正常利润与生产成本之和；总需求价格是指全体资本家提供一定就业量时，预期社会上购买他们产品所愿意支付的总价格。

4， 流动偏好：是指人们愿意用货币形式保持自己的收入或财富这样一种心理因素。

5， 流动性陷阱：当利率降至一定的低水平时，因利息收入太低，致使几乎每个人都宁愿持有现金，而不愿持有债务票据。此时金融当局对利率无法控制。一旦发生这种情况，货币需求就脱离了利率的递减函数这一轨迹，流动偏好的绝对性使货币需求变得无限大，失去了利率弹性，此时就陷入了流动性陷阱。

6， 社会政策：由新

本文从货币政策传导机制的含义入手,通过分析解放以来我国货币政策传导机制的演变,找出了货币政策传导机制在我国一直传导不畅的原因,并提出了相应的解决对策。

21 00年1月大众 务商 P pu ao rBlsuns ies

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(第总f9 )0期

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中t国货政币传策机导制浅析魏瑞敏 (西经大学，财山山西太原0 0 0 )063【摘要】本文货从政策币传机制的含导义入手通过，分解放以来我析国货币政传导策机的演变，制出找了货政币传导策制在我机一国传导直不畅原的因，提出并相应的解决对了策。

【键词关】政；策币货导传制机；终最 目标图中分类号： '10 1 2 .;8文献标识码：A章文号编： g8( 1)10 50一 l 19 32 20—006 0O2 012 2国有商银行业改革后滞， ..货币使策政的传导中 断期以长来国我的企和业人个其融资手段要主靠依行进行间接银融资，币局当政策意图的要主银行由来实，现货但由于国有商银行业期长来的以“非场市化”,作银行之的逐步商化和业虑考融金险风以及操加央的行适“从紧度”货的币策政惯直性接响了近影年来中央银行的扩张 性货币策政果，得整个社会效货