第六章资本成本课后作业

筹资管理第一节 资本要素与成本计算

第二节 综合资本成本第三节 边际资本成本

学习目标熟悉资本构成要素、资本成本与投资收益之间的关系

以及资本成本的影响因素掌握债券、优先股、普通股、留存收益资本成本的计

算方法熟悉账面价值权数与市场价值权数的确定方法

了解公司资本成本与项目资本成本的关系，掌握利用加权平均资本成本和边际资本成本进行投资和筹资决策 的基本方法。2015/12/27 《财务管理基础》 2

第一节 资本要素与成本计算一

资本构成要素 资本成本计算模式

二

2015/12/27

《财务管理基础》

一、资本构成要素(一)资本成本的含义 资本成本——公司筹集和使用资本而付出的代价 (各种费用)。资金筹集费 资金占用费

☆ 长期债券 ☆ 长期借款

(二)资本成本构成要素 ☆ 优先股☆ 普通股 ☆ 留存收益2015/12/27 《财务管理基础》 4

二、资本成本计算模式资本成本是指公司接受不同来源资本净额的现值与预计的未来资本流出量现值相等时的折现率或收益 率。◆ 资本成本一般表达式：CF1 CF2 CF3 CFn P0 (1 f ) 2 3 1 r (1 r ) (1 r ) (1 r )n

r2015/12/27 《财务管

三分屏标题：

2013年注册会计师 财务成本管理 基础班 第六章 资本成本（二） 本课件目录： 第六章 资本成本

第二节 普通股成本

一、资本资产定价模型 二、股利增长模型

三、债券收益加风险溢价法 一、资本资产定价模型 （四）市场风险溢价的估计 1.市场风险溢价的含义 市场风险溢价=RM -RF

通常被定义为在一个相当长的历史时期里，权益市场平均收益率与无风险资产平均收益率之间的差异。

2.权益市场收益率的估计

【提示】

（1）几何平均数方法下的权益市场收益率=nPn?1 P0n?k（2）算术平均数方法下的权益市场收益率=

t?1tn，其中：kt?pt?pt?1 pt?1（3）几何平均法得出的预期风险溢价，一般情况下比算术平均法要低一些。

【教材例6-2】某证券市场最近两年的相关数据见表6-1。

1

算术平均收益率=[60%+（-25%）]/2=17.5% 几何平均收益率=

3000?1?9.54% 2500【例题4?单选题】下列关于“运用资本资产定价模型估计权益成本”的表述中，错误的是( )。（2010年）

A.通货膨胀率较低时，可选择上市交易的政府长期债券的到期收益率作为无风险利率 B

第六章 资本成本

一、单项选择题

1.不需要考虑发行成本影响的筹资方式是（ D ）。 A.发行债券 B.发行普通股 C.发行优先股 D.留存收益

2.从资本成本的计算与应用价值看，资本成本属于（ D ）。 A.实际成本 B.计划成本 C.沉没成本 D.机会成本

3.在个别资本成本的计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是（ C ）。 A.长期借款成本 B.债券成本 C.保留盈余成本 D.普通股成本

4.某公司资产的市场价值为10000万元，其中股东权益的市场价值为6000万元。债务的到期收益率为18%，β系数为1.4,市场的风险溢价是9%,国债的利率为5%，所得税率为25%。则加权平均资本成本为（ C ）。 A.18% B.17.6% C.15.96% D.13.5%

【解析】本题考核的是加权平均资本成本。负债的市场价值=10000-6000=4000（万元），权益资本成本=5%+1.40×9%=17.6% 负债的税后资本成本=18%×(1-25%)=13.5%(利息抵税) 加权平均资本成本=17.

第六章 营运资金

一、单项选择题

1. 存货模式下的最佳现金持有量是使以下各项成本之和最小的现金持有量（ ）。 A.机会成本和转换成本 B.机会成本和短缺成本

C.持有成本和转换成本 D.持有成本、短缺成本和转换成本

2.某企业每月现金需要量为250000元，现金与有价证券的每次转换金额和转换成本分别为50000元和40元，其每月现金的转换成本为（ ）。 A.200元 B.1250元 C.40元 D.5000元

3.企业在进行现金管理时，可利用的现金浮游量是指（ ）。 A.企业账户所记存款余额 B.银行账户所记企业存款余额

C.企业账户与银行账户所记存款余额之差 D.企业实际现金余额超过最佳现金持有量之差

4.某企业预测的年度赊销额为3000000元，应收账款平均收账天数为60天，变动成本率为60%，资金成本率为10%，则应收账款机会成本为（ ）元。 A.30000. B.40000 C.50000 D.60000

5.某企业若采用银行集中法，增设收款中

第六章 资本结构决策

一、选择题

1、一般而言，企业资金成本最高的筹资方式是（D、 ） A、发行债券 B、长期借款 C、发行优先股 D、发行普通股

2、在其它因素不变的条件下，债券溢价发行与折价发行的资金成本（C、） A、相等 B、前者大于后者 C、后者大于前者 D、说不定 3、计算资金成本时占用费可以在税前扣除的（A、C、） A、借款利息 B、股票利息 C、债券利息 D、留存收益

4、财务杠杆影响企业的（ ）

A、税前利润 B、税后利润 C、息税前利润 D、财务费用

5、在销售额处于盈亏平衡点后阶段，D、OL系数随销售额的增加而（ ） A、增加 B、无穷大 C、递减

第六章作业（文件管理）

第一次作业：

1、 Linux系统有几种类型文件？它们分别是什么？有哪些相同点和不同点？如果文件的类

型和权限用“drwxrw-r--\表示，那么这个文件属于什么类型的文件，各类用户对这个文件拥有什么权限？

简答：3类。分别是普通文件，目录文件和设备文件。相同是它们都是文件，都有一个

文件名和i节点号。不同点是，普通文件的内容为数据，目录文件的内容为目录项或文件名与i节点对应表，设备文件不占用磁盘空间，通过其i节点信息可建立与内核驱动程序的联系。

2、 假设某文件系统的硬盘空间为3GB，盘块大小为1KB，采用显示链接分配，请回答以下

问题：

（1）其FAT表（文件分配表）需占用多少存储空间？

（2）如果文件file1占用硬盘的盘块号依次为10、6、8、15、12共五个盘块，请画图示意文件file1的FCB与FAT表的关系以及FAT表中各盘块间的链接情况。

（3）假设采用一级索引分配算法，索引块上的索引项应该占几个字节？为什么？

3、 某文件系统采用单级索引文件结构，假定文件索引表的每个表项占3个字节，存放一个

磁盘块的块号，磁盘块的大小为1KB。试问：

（1）该文件系统能支持的最大文件大小是多少字节？能管理的最大磁盘空间是多大

第五章 成本理论

在前一章谈到成本时主要是研究厂商的生产成本与生产要素的投入量之间的关系。本章则进一步研究厂商的生产成本与产量之间的关系。本章仍假定生产要素的价格是给定的

第一节 成本一般分析

一 经济学的成本概念

企业的生产成本通常被看成是企业对所购买的生产要素的支出，然而西方经济学家认为，仅从这样的角度来理解成本的概念是不够的。为此，他们提出了机会成本以及显成本和隐成本以及沉没成本的概念。 （一） 机会成本：机会成本是做出一项决策时所放弃的其它可供选择的最好用途。这就是说，这个社会或这个企业所获得的一定数量的产品收入，是以放弃同样的经济资源来生产其他产品时所能获得的收入为代价的。

机会成本的存在需要三个前提条件： 第一资源是稀缺的

第二资源具有多种生产用途 第三资源的投向不受限制

从机会成本的角度来考察生产过程时，厂商需要将生产要素投向授予最大的项目，而避免带来生产的浪费，达到资源配置的最优

例如 某人有10万元资金，开饭店获利2万元，炒股获利3万元，投资债券获利1.5万元。如果他选择开饭店，在所放弃的用途中，最好的用途是炒股。那么选择开饭店获利2万的机会成本就是放弃炒股可获得的3万。

在理解机会成本时要注意以下三个问题 第一

第六章 项目成本管理教 材 内 容第一节 项目成本及其管理 第二节 项目成本估算 第三节 项目成本预算 第四节 项目成本控制 第五节 挣值分析方法

第七章 项目成本管理课 堂 讲 授 内 容

1、 项目成本管理的内涵 2、 项目成本管理的内容 3、 项目成本管理的重要方法：挣值分析方法

1项目成本管理的内涵一、项目成本 狭义：实现项目目标的活动所消耗资源而产生的费用。 广义：项目造价——包含国家税金及承包商利润

项目成本的内涵仅仅是花费？从价值工程角度看 V(价值)=F(功能)/C(成本) 项目成本是为了实现项目价值而投入的花费

如果追求降低成本而忽视价值创造

1项目成本管理的内涵二、项目成本管理 有关项目成本和项目价值两个方面的管理，是为保障以最 小的成本实现最大的项目价值而开展的项目专项管理工作。 涉及项目价值、项目功能和项目成本三个方面的管理工作。资源质/量 资源计划 资源投入时间

单项活动成本一般成本计划

项目成本估算

全部成本

项目成本预算(确定成本控制基线)

不可预见费

成本事中控制

成本控制/预测 项目成本管理工作内容示意图

成本事前预测

1项目成本管理的内涵三、项目成本管理方法 全过程项目成本管理：立项、设计、实施、营销等过程。 全生命周

第六章 项目成本管理教 材 内 容第一节 项目成本及其管理 第二节 项目成本估算 第三节 项目成本预算 第四节 项目成本控制 第五节 挣值分析方法

第七章 项目成本管理课 堂 讲 授 内 容

1、 项目成本管理的内涵 2、 项目成本管理的内容 3、 项目成本管理的重要方法：挣值分析方法

1项目成本管理的内涵一、项目成本 狭义：实现项目目标的活动所消耗资源而产生的费用。 广义：项目造价——包含国家税金及承包商利润

项目成本的内涵仅仅是花费？从价值工程角度看 V(价值)=F(功能)/C(成本) 项目成本是为了实现项目价值而投入的花费

如果追求降低成本而忽视价值创造

1项目成本管理的内涵二、项目成本管理 有关项目成本和项目价值两个方面的管理，是为保障以最 小的成本实现最大的项目价值而开展的项目专项管理工作。 涉及项目价值、项目功能和项目成本三个方面的管理工作。资源质/量 资源计划 资源投入时间

单项活动成本一般成本计划

项目成本估算

全部成本

项目成本预算(确定成本控制基线)

不可预见费

成本事中控制

成本控制/预测 项目成本管理工作内容示意图

成本事前预测

1项目成本管理的内涵三、项目成本管理方法 全过程项目成本管理：立项、设计、实施、营销等过程。 全生命周

第六章 课后习题

一、单项选择题：

( C )1、 既想逛街又怕耽误复习反映了___________冲突。

A．双避 B.双趋 C.趋避 D.多重趋避

( C )2、通常，心理学中指的四种基本情绪包括___________。

A．快乐、期待、恐惧、同情 B．厌恶、接受、愤怒、惊讶 C．愤怒、快乐、恐惧、悲哀 D．悲哀、自豪、惊讶、同情

( A )3、“鱼与熊掌不能兼得”，反映的是___________。

A、双趋冲突 B、双避冲突 C、趋避冲突 D、多重趋避冲突

（ C ）4、“感时花溅泪，恨别鸟惊心”是一种__________。

A.情调 B. 激情 C. 心境 D.应激

（ D ）5、下列不属于人的基本情绪的是___________。

A．悲哀 B．恐惧 C．愤怒 D．自豪

( B )6、“人逢喜事精神爽”是一种___________。

A.紧张 B.