赢时胜估值4.5

赢时胜V2.0系统技术手册

赢时胜V2.5系统技术手册

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赢时胜V2.0系统技术手册

目录

引言 ............................................................ 4 1. 系统配置和管理 ............................................... 5

1.1. 后台配置和管理 ....................................................................................................... 5

1.1.1. 运行环境 ............................................................................................................. 5 1.1.1.1. 服务器端硬件配置 .....................................................................................

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目录

引言 ............................................................ 4 1. 系统配置和管理 ............................................... 5

1.1. 后台配置和管理 ....................................................................................................... 5

1.1.1. 运行环境 ............................................................................................................. 5 1.1.1.1. 服务器端硬件配置 .....................................................................................

债券和股票估价

债券价值及其影响因素

1.【多选题】下列关于债券价值的说法中，正确的有（ ）。 A.当市场利率高于票面利率时，债券价值高于债券面值

B.当市场利率不变时，对于连续支付利息的债券，随着债券到期时间的缩短，溢价发行债券的价值逐渐下降，最终等于债券面值

C.当市场利率发生变化时，随着债券到期时间的缩短，市场利率变化对债券价值的影响越来越小

D.当票面利率不变时，溢价出售债券的计息期越短，债券价值越大

2.【单选题】某公司发行面值为1000元的五年期债券，债券票面利率为10%，半年付息一次，发行后在二级市场上流通。假设必要报酬率为10%并保持不变，以下说法中正确的是（ ）。 A.债券溢价发行，发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐下降，至到期日债券价值等于债券面值

B.债券折价发行，发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐上升，至到期日债券价值等于面值 C.债券按面值发行，发行后债券价值一直等于票面价值

D.债券按面值发行，发行后债券价值在两个付息日之间呈周期性波动

3.【多选题】债券A和债券B是两支刚发行的平息债券，债券的面值和票面利率相同，票面利率均高于必要报酬率，以下说法中

中文摘要

步入新世纪之后，我国互联网行业迎来了全新的发展机遇，尤其是危机之后，互联网行业不仅发展速度飞快，为我国经济的向前发展提供强大的动力与支持，而且与人们的生活联系越来越紧密。与此同时，互联网行业的发展也给人们的生活带来了巨大变化，其角色从之前的即时通讯，新闻浏览，搜索引擎等纯工具化角色逐步发展成为集通讯、搜索、购物、理财、休闲娱乐、支付等角色于一体的人们生活的一份子，而且其地位正不断上升。

互联网行业的高速发展带动了一批优秀企业的成长，比如腾讯、阿里巴巴、百度、新浪、搜狐、网易等等，其中有不少企业开始登陆资本市场，吸引了国内外投资者的关注；与此同时，我国学术界关于这个领域的研究逐渐丰富起来，尽管如此，查阅这些文章，会发现其中大多数研究的是整个行业的状况或者是某几个非常知名的企业（相当部分研究的是百度、腾讯、阿里巴巴）。在这些研究公司的文章里，许多是从纯金融或财务角度来展开的，他们要么关注某个企业的财务状况及估值，要么关注公司的并购行为或股权结构，他们的分析都是建立在公司已经有一套成熟的商业模式，并且能支撑起公司未来发展战略之上的，而许多学者却忽略了深入研究一个公司的商业模式，而结合公司的财务情况来论证公司商业模式行之有效的文章就更少了。

企业估值方法比较研究

【摘要】：随着资本市场及经济全球化的不断深入发展，企业价值管理及其价值评估日益受到人们的重视，并在实践中形成了许多种价值评估方法。目前，资本市场上普遍应用的估值方法有两种（贴现现金流法和乘数估值法），这两种方法有各自的优缺点及适用场合，企业在估值时应结合自身实际情况进行选择。

【关键词】：企业估值 贴现现金流法 乘数估值法 优缺点 适用性

一、当前资本市场普遍应用的估值方法

1、贴现现金流法

贴现现金流法又称拉巴鲍特模型法，它的基础是现值原则，即在考虑资金的时间价值和风险的情况下，将预期发生在不同时点的现金流量按既定的贴现率统一折算为现值再加总求得目标企业价值的方法。用公式表示为：

式中：V—目标企业价值

CFt—预期内第t年的自由现金流

TV—终值

n—预测期

i—贴现率（也被称作资本成本，是资产持有者要求的收益率或机会成本） 按照现金流量的不同，贴现现金流模型可以分成四种：

（1）、红利贴现模型

红利贴现模型将其现金流量视为红利，其理论基础是一家企业的价值等于其分发红利的净现值，又称内含价值法。一般认为，投资者购买股票，通常期望获得两种现金流:持有股票期间的红利和出售股票时预期股票价格，因此股票的内在价值用现值可以表示为

:

模型用Po代

企业估值与上市IPO

企业估值与上市IPO-----投资的策略.分析方法与上市实务

企业估值与上市IPO

张劲松，西南财经大学EMBA教育中心专 职教师，教授，毕业于西南财经大学和美 国华盛顿州立大学(WSU)。 现主要从事财务管理、金融投资分析、 PE及企业上市、领导艺术等学科的教学 与科研工作，担任EMBA英文口译。 2007年作为青年骨干教师，被国家留学基 金委选拔并全额资助赴美访问学者，2008 年受美国WALSH COLLEGE商学院资助， 持H1签证赴美国讲学一年，并获该校董 事会颁发的“杰出贡献奖”。 联系方式： 18628026200 jinsong1970@http://www.77cn.com.cn

西南财经大学

企业估值与上市IPO

序 论 课程设置初衷 (一)认识价值是一切经济和管理决策的前提 1、企业经营管理的目标是什么？ 2、资本运作中的价值困惑？ 3、金融市场正在发生什么？ 4、泡沫经济的实质是什么？ 5、价值评估与管理的广泛应用 (二)如何创造价值？ 在竞争激烈的环境中，对价值量的大小及价值 形成过程有着清楚的认识、学会使用价值评估手 段引导企业进行经营决策，是取得成功的前提.

企业估值与上市IPO

有关IPO

第二章 企业估值与价值管理

第一节 企业价值的属性与形式

一、企业价值的属性对资源的利用与获利能力是企业存在的基础，

也是企业价值首要的、客观的基础

企业也可以作为商品和交易对象通过兼并收购

进行买卖，因而企业也具有交换价值

企业价值应该是兼顾眼前利益尤其是长远利益 的结果

企业价值是股东价值、债权价值、顾客价值、员工价值等利益相关者价值的集合

决定企业价值大小的因素，包括生产能力、行 业特征、企业赢利模式、新技术开发、管理组

织能力、企业文化、客户关系、并购重组、资本市场的成熟程度与波动状况等，每一因素的

变动都会对企业价值大小造成影响，所以企业价值具有很大的波动性和不确定性。

附注：赢利模式

赢利模式是企业在市场竞争中逐步形成的企业特有的赖 以盈利的商务结构及其对应的业务结构。

企业的商务结构主要指企业外部所选择的交易对象、交易内容、 交易规模、交易方式、交易渠道、交易环境、交易对手等商务 内容及其时空结构。 企业的业务结构主要指满足商务结构需要的企业内部从事的包 括科研、采购、生产、储运、营销等业务内容及其时空结构。 业务结构反映的是企业内部资源配置情况，商务结构反映的是 企业内部资源整合的对象及其目的。 业务结构直接反映的是企业资源配置的效率，商务结

中国银行估值报告

SHA：601398

指导老师：李博

第一小组：蔡桂珍 曹海霞 易梦露

余霞 周莉 宁志营

2012年6月2日

目录

一、公司分析 ................................................................................................................................... 2

（一）中国银行概述 ............................................................................................................... 2 （二）中国银行的发展战略 ................................................................................................... 3 （三）经营状况分析 ................................................

《投资银行学结课论文》

姓名：董 之 祥 学号：089114200 专业:经济081班

浅析如何给贵州茅台估值

——以市盈率估值法为例

摘要：本为首先了解了何为企业价值、企业价值评估及企业价值评估的方法，进而从企业价值评估的众多方法中选取一种估值方法——相对估值中的市盈率（PE）估值法对贵州茅台进行估值，重点了解一下何为市盈率估值法、适用范围、优缺点。最后给出市盈率估值法对贵州茅台进行估值的具体做法，得出贵州茅台的企业评估价值及对得出估值结果的一些补充说明。

关键字：企业价值评估 市盈率（PE）估值法 贵州茅台的估值

要给贵州茅台估值，我认为首先要弄懂何为企业价值、企业价值评估及企业价值评估有哪些方法。

企业价值是什么？金融经济学家给企业价值下的定义是：企业的价值是该企业预期自由现金流量以其加权平均资本成本为贴现率折现的现值，它与企业的财务决策密切相关，体现了企业资金的时间价值、风险以及持续发展能力。扩大到管理学领域，企业价值可定义为企业遵循价值规律，通过以价值为核心的管理，使所有与企业利益相关者（包括股东、债权人、管理者、普通员

北京大学光华管理学院案例大赛初赛案例报告

伊利集团投资案例分析

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北京大学光华管理学院案例大赛初赛案例报告

案例介绍

乳制品行业近年来的发展，可谓是波澜与辉煌并存。三聚氰胺、汞超标，食品安全问

题一度将乳制品行业推向了风口浪尖，行业内部不断洗牌，群雄逐鹿，风起云涌。国外行业巨头的进入、香港限购奶粉的条令，种种形势都令乳制品行业未来的发展扑朔迷离，成为社会关注的热点。基于此，我们选取乳制品行业的巨头——伊利集团，对其进行估值及投资分析，以期对我国乳制品的行业有进一步的分析了解。

首先对行业背景及宏观经济进行了客观的研究分析，运用波特的五力模型对乳品行业的竞争现状进行全面的分析，对伊利集团的核心竞争力做出概括。同时利用SWOT分析对伊利集团的企业战略进行分析。

然后结合公司自身财务分析、战略分析情况，采用了现金流量估值法、剩余价值估值以及市盈率估值法三种估值方法，对伊利集团的股票价值进行了建模计算。通过计算，发现现金流量估值法与市盈率估值法对公司的估值较为接近，分别为44.74和45.43元，剩余价值估值法估值较高，为56.56元。

为了确定三种模型估值的准确程度，我