电大财务分析作业

《财务案例分析》作业2参考答案

一、单项案例分析题（每小题10分）

1.从教材案例8出发，分析蒙牛为什么选择了外资PE的方式？

答：PE是指私募股权投资，投资于非上市股权，或上市公司非公开交易股权的一种投资方式。私募股权投资资金来源，既可以向社会不特定公众募集，也可以采取非公开发行方式，向有风险辨别和承受能力的机构或个人募集资金。

蒙牛选择外资PE方式的原因可从蒙牛自身和外部条件考虑：

蒙牛自身：(1)成立初期体制；(2)自身扩张业务对资金需求的迫切性。

外部条件：(1)不具备上市条件；(2)民间融资失败；(3)银行筹款难；(4)外国PE机构的主动劝说。

综合考虑，蒙牛认为引入PE投资方式可带来三方面好处：

1.引入外部战略投资者，可以提供持续扩张的资金及外部约束机制；

2.重组公司股权结构，可以让公司具有较强的拓展空间；

3.应用多种金融工具创建公司内部激发和鼓励机制，可以强化内部凝聚力。通过上面的分析可知，对于前面的客观和主管原因，蒙牛最后选择了外资PE投资方式。

2.根据教材案例10，分析美的集团存货周转率与美的电器存货周转率为什么存在显著差异？

答：存货周转率是企业一定时期销货成本与平均存货余额的比率。用于反映存货的周转速度，即存货的流动性及存货资金占用量是

精品文档

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格力电器营运能力分析

企业营运能力主要指企业营运资产的效率与效益。

企业营运资产的效率主要指资产的周转率或周转速度。企业营运资产的效益通常是指企业的产出额与资产占用额之间的比率。企业营运能力分析就是要通过对反映企业资产营运效率与效益的指标进行计算与分析，评价企业的营运能力，为企业提高经济效益指明方向。

第一，营运能力分析可评价企业资产营运的效率。

第二，营运能力分析可发现企业在资产营运中存在的问题。

第三，营运能力分析是盈利能力分析和偿债能力分析的基础与补充。

营运能力分析表格力电器营运能力

年份项目2011年度2012年度2013年度存货周转率4.270635224 4.588491478 5.038725155 应收账款周转率54.8164577 65.46968319 58.20007515 流动资产周转0.957366068 1.143423997 1.365759511总资产周转率0.764107937 0.912607393 1.090061281

营运能力是指企业对资产利用的能力，即资产运用效率的分析。资产运用效率标志着资产的运行状态及其管理效果的好坏，对企业的偿债能力和获利能力产生重要的影响。

从2011

第四次作业

一、采用杜邦财务分析体系进行综合分析：

权益净利率反映公司所有者权益的投资报酬率,具有很强的综合性。由公式可以看出：决定权益净利率高低的因素有三个方面——权益乘数、销售净利率和总资产周转率。权益乘数、销售净利率和总资产周转率三个分别反映了企业的负债比率、盈利能力比率和资产管理比率。这样分解之后可以把权益净利率这样一项综合性指标发生升降的原因具体化，定量地说明企业经营管理中存在的问题，比一项指标能提供更明确的，更有价值的信息。

权益乘数主要受资产负债率影响。负债比率越大，权益乘数越高，说明企业有较高的负债程度，给企业带来较多地杠杆利益，同时也给企业带来了较多地风险。资产净利率是一个综合性的指标，同时受到销售净利率和资产周转率的影响。

销售净利率高低的分析，需要从销售额和销售成本两个方面进行。这方面的分析是有关盈利能力的分析。这个指标可以分解为销售成本率、销售其它利润率和销售税金率。销售成本率还可进一步分解为毛利率和销售期间费用率。深入的指标分解可以将销售利润率变动的原因定量地揭示出来，如售价太低，成本过高，还是费用过大。当然经理人员还可以根据企业的一系列内部报表和资料进行更详尽的分

电大财务报表分析整理题库

一．单选题

1.下列选项中,属于经营活动产生的现金流量是( B )

A借款所收到的现金 B购买商品支付的现金 C购置固定资产收回的现金净额 D分配股利所支付的现金

2.预期末来现金流入的现值与净投资的现值之差为( C )A净现金流量B会计收益C经济收益 D经济增加值

3.某企业2008年利润为83519万元,本年计提的固定资产折旧12764万元,无形资产摊销95万元,则本年产生的经营活动净现金流量为( B )万元 A96918 B96378 C83519 D96288

4.下列财务指标中,不能反映企业获取现金能力的是（ D ）P182

A每元销售现金净流入 B每股经营现金流量 C全部资产现金回收率 D现金流量与当期债

5.ABC公式2008年平均每股普通股市价为17.80元,每股收益0.52元,当年宣布的每股股利为0.25元,则该公司的市盈率为( A ) A34.23 B71.2 C23.12 D68.46

6.企业对子公司进行长期投资的根本目的在于（ D ）。

A取得子公司发放的现金股利 B不让资金闲置 C取得子公司分配的净利润

D为了

电大财务报表分析第一次作业——自己做的，有错误请指正

北京同仁堂股份有限公司财务报表偿债能力分析

一、北京同仁堂股份有限公司概述

北京同仁堂股份有限公司(以下简称本公司)系经北京市经济体制改革委员会京体改发(1997)11号批复批准，由中国北京同仁堂(集团)有限责任公司独家发起，以募集方式设立的股份有限公司。本公司于1997年5月29日发行人民币普通股5000万股，1997年6月18日成立，注册资本200,000,000.00元，股本200,000,000股，并于1997年6月25日在上海证券交易所正式挂牌。根据本公司2004年度股东大会决议，本公司以2004年末总股本361,684,915股为基数，以资本公积向全体股东按每10股转增2股，共转增72,336,983股。转增后股本总额为434,021,898股。注册资本变更为434,021,898.00元。

目前，同仁堂拥有境内、外两家上市公司， 连锁门店、各地分店以及遍布各大商场的店中店六百余家，海外合资公司、门店20家，遍布14个国家和地区，产品行销40多个国家和地区。在北京 大兴、亦庄、刘家窑、通州、昌平，同仁堂建立了五个生产基地，拥有 41条生产线，能够生产26个剂型、1000余种产

电大财务报表分析第一次作业——自己做的，有错误请指正

北京同仁堂股份有限公司财务报表偿债能力分析

一、北京同仁堂股份有限公司概述

北京同仁堂股份有限公司(以下简称本公司)系经北京市经济体制改革委员会京体改发(1997)11号批复批准，由中国北京同仁堂(集团)有限责任公司独家发起，以募集方式设立的股份有限公司。本公司于1997年5月29日发行人民币普通股5000万股，1997年6月18日成立，注册资本200,000,000.00元，股本200,000,000股，并于1997年6月25日在上海证券交易所正式挂牌。根据本公司2004年度股东大会决议，本公司以2004年末总股本361,684,915股为基数，以资本公积向全体股东按每10股转增2股，共转增72,336,983股。转增后股本总额为434,021,898股。注册资本变更为434,021,898.00元。

目前，同仁堂拥有境内、外两家上市公司， 连锁门店、各地分店以及遍布各大商场的店中店六百余家，海外合资公司、门店20家，遍布14个国家和地区，产品行销40多个国家和地区。在北京 大兴、亦庄、刘家窑、通州、昌平，同仁堂建立了五个生产基地，拥有 41条生产线，能够生产26个剂型、1000余种产

1/把若干财务比率用线性关系结合起来,以此评价企业信用水平的方法是( B ) A杜邦分析法B沃尔综合评分法C预警分析法D经营杠杆系数分析 2/当财务杠杆系数不变时,净资产收益的变动取决于( A )

A资产收益率的变动率B销售利润率的变动率C资产周转率的变动率D销售净利率的变动率

3/若企业连续几年的现金流量适合比率均为1,则表明企业经营活动所形成的现金流量( C )

A不能满足企业日常基本需要B大于日常需要C恰好能够满足企业日常基本需要D以上都不对

4/较高的现金比率一方面会使企业资产的流动性增强,另一方面也会带来( D ) A存货购进的减少B销售机会的丧失C利息费用的增加D机会成本的增加 5/为了直接分析企业财务善和经营成果在同行中所处的地位,需要进行同业比较分析,其中行业标准产生的依据是( D )

A历史先进水平B历史平均水平C行业先进水平D行业平均水平 6/投资报酬分析最主要的分析主体是( B) A上级主管部门B投资人C长期债人D短期债权人 7/下列说法中,正确的是( A )

A对于股东来说,当全部资本利润高于借款利息率时,负债比例越高越好 B对于股东来说,当全部资本利润高于借款利息率时,负债比例越低越好 C

单选 1 按照我国《公司法》规定，我国公司不得发行优先股，所以股东净收益与（ 净利润 ）没有区别。 17 把若干财务比率用线性关系结合起来,以此评价企业信用水平的方法是( B ).B.沃尔综合评分法 19 编制现金流量表的目的是（提供企业在一定时间内的现金和现金等价物流入和流出的信息） 20 不会分散原有股东的控制权的筹资方式是（发行长期债券/发行债券） 21 不同的财务报表分析主体对财务报表分析的侧重点不同，产生这种差异的原因在于各分析主体的（ C ）C分析目的不同 22 不影响企业毛利率变化的因素是（A产品销售数量 ）。 23 不属于企业的投资活动的项目是（ 预期三个月内短期证券的买卖 ）。 24 不属于上市公司信息披露的主要公告是（利润预测） 25 财务报表分析采用的技术方法日渐增加,但最主要的分析方法是( A A.比较分析法). 26 财务报表分析的对象是(A. 企业的各项基本活动). 27 财务报表分析的对象是企业的基本活动，不是（全部活动） 28 产权比率的分母是（ A ） A所有者权益总额 29 长期股权卖出)不属于企业的投资活动． 30 处于成熟阶段的企业在业绩考核，应注重的财务指标是（ A ）P212A资产

财务报表分析网考资料 一．单选题

（经营活动）产生的现金流量最能反映企业获取现金的能力。 (每股经营活动现金流量)不属于财务弹性分析。

（预期三个月内短期证券的买卖）不属于企业的投资活动。 （总资产报酬）可以用来反映企业的财务效益。

ABC公式2008年平均每股普通股市价为17.80元,每股收益0.52元,

当年宣布的每股股利为0.25元,则该公司的市盈率为(A34.23) ABC公司2008年的经营活动现金交流量为50000万元，同期资本支

出为100000万元，同期现金股利为45000万元，同期存货净投资额为-5000万元，则该企业的现金适合比率为（D35.71%） ABC公司2008年的每股市价为18元,每股净资产为4元,则该公司

的市净率为4.5

ABC公司2008年的资产总额为500000万元，流动负债为10000万

元，长期负债为1500017.万元。该公司的资产负债率是（E。300%）

ABC公司2008年年实现利润情况如下,主营业务收入4800万元,主

营业务利润3000万元,其他业务利润68万元,存货跌价损失56万元,营业费用280万元,管理费用320万元,则营业利润率为:（D50.25%）

ABC公司2009年度的净资产收益率目标为

财务报表分析计算

1、某公司的本年实际利润与预算利润的比较数据如下： 实际销售收入：（8万件*5元/件）40万元； 预算销售收入：（9万件*4.8元/件）43.2万元； 差异：3.2万元（不利）

要求：分别用定基分解法、连环替代法分解差异。

解： 总差异＝40－43.2＝－3.2

用定基分解法分析计算影响预算完成的因素：

数量变动影响金额=实际价格×实际数量-预算价格×预算数量

=实际价格×数量差异

=5×（8-9）

=-5万元

价格变动影响金额=实际价格×实际数量-预算价格×实际数量

=价格差异×实际数量

=（5-4.8）×8万

=1.6 （万元）

－5－1.6＝－3.4，与总差异－3. 2的差－0.2是混合差异。 采用连环替代法计算分析影响预算完成的因素：

数量变动影响金额=预算价格×实际数量-预算价格×预算数量 =预算价格×数量差异 =4.8×（8-9）

=-4.8（万元）

价格变动影响金额=实际价格×实际数量-预算价格×实际数量 =价格差异×实际数量 =（5-4.8）×