证券投资基金运作中的制衡机制指的是( )

浅谈证券投资基金的运作

中图分类号：f832 文献标识：a 文章编号：1009-4202（2013）06-000-01

摘 要 随着我国资本市场及金融改革的不断发展以及证券投资基金在经济发展和广大投资者投资中起着越来越重要的作用，笔者认为，理清证券投资基金的运作方式，对于投资者投资和金融市场发展意义重大。

关键词 证券投资基金 基金发行 上市交易 申购和赎回 收益分配变更终止

证券投资基金是投资基金的一种主要类型，是一种利益共享、风险共担的集合投资方式。证券投资基金与股票、债券相比，既有区别又有联系。投资者地位不同：股票投资者是公司的股东，对公司有决策权；债券持有人是债券发行人的的债券人，享有到期收回本息的权利；基金单位持有人是基金的受益人，体现的是信托关系。风险风险程度不同：股票的风险一搬大于基金，基金的风险一搬大于债券。收益情况不同：基金和股票的收益是不确定的，而债券的收益情况是确定的。投资方式不同：证券投资基金是一种间接地投资方式，基金的投资者不能直接参与有价证券的买卖活动，不再直接承担投资风险，而是由专家负责投资方向的确定、投资对象的选择。价格取向不同：基金的价格主要取决于资产净值；而债券价格受利率影响，股票价格受供求关系影响。联系：

第三章 证券投资基金的运作

一、单选题

1.封闭式基金的募集一般要经过申请、核准、( )、基金合同生效四个步骤。

A.批准 B.发售 C.发行 D.核准

2.基金募集期限届满，封闭式基金需满足募集的基金份额总额达到核准规模的

( )以上的要求。

A.50％ B.60％ C.70％ D.80％

3.基金管理人自收到验资报告之日起( )日内，向中国证监会提交备案申请和验资报告，办理基金的备案手续。

A.3 B.7 C.10 D.15

4.基金募集期限届满，封闭式基金份额持有人人数应达到不少于( )人的要求。

A.100 B.200 C.300 D.以上都不是

5.《证券投资基金销售管理办法》规定开放式基金的认购费率不得超过认购金额的( )。

A.1％ B.2％ C.3％ D.5％

6.投资者T日提交认购申请后，可于( )日起到办理认购的网点查询认购申请的受理情况。

A.T B.T+l C.T+2 D.T+3

7.与普通的开放式基金不同，ETF份额( )。

A.只能以现金认购

B.只能以证券认购

C.既可以用现金认购，也可以用证券认购

D.既

The Adversary System in the American Judicial Process

The law of procedure is the body of rules that governs or provides the frame-work of the judicial process. The judicial process， in turn， guides the operation of courts in the determination of legal controversies， or， as a legal scholar defines it， the judicial process is the decision by the court of controversies between individuals （or between an individual and the State）by rational and not merely personal considerations supposedly based on law and justice.1 These defi

我国正提倡大力发展证券市场的机构投资者,证券投资基金正是证券市场最主要的机构投资者,对证券投资基金资产配置策略进行探讨,对于我国发展合格的机构投资者以及对证券市场的安全稳定运行都具有重要的现实意义。

维普资讯

国

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我国正提倡大力发展证券市场的知道很多基金，但几乎说不出一个基市场需求的基金产机构投资者，券投资基金正是证券金经理的名字，基金经理的能力没有证市场最主要的机构投资者，对证券投被投资者认可。基金的业绩是通过赚我国发展合格的机构投资者以及对证这个品牌就是基金经理。券市场的安全稳定运行都具有重要的现实意义。 再次，重塑基金

资基金资产配置策略进行探讨，于钱效应来体现的，对用业绩来树立品牌，投资策略和理念， 建

立多样化的投资风

其次，各开放式投资基金的投资格。目前各基金公司策略趋同，资策略组合单一。乎大在投资策略方面都存投几

部分开放式基金都选择积极的资产配在趋同化，由于在资

首先，基金的规模不断扩大，金置策略，基积极的股票选择策略，投资风产配置方面，受到法管理公司和基金数量迅速扩大。截至格、投资目标、基金有一定的区别，律法规的限制，不会各 2 0年底， 05我国有契约型封闭式和开但以成长型基金为主。

有大的突破，股票配

放式证券投资基

2018-2019年基金从业 基金法律法规 证券投资基金的法律形

式和运作方式模拟试题

1 [单选题]根据运作方式分类，可以将基金分为（ ）。 A.契约型基金和公司型基金

B.股票基金、债券基金、货币基金和混合基金 C.公募基金和私募基金 D.封闭式基金和开放式基金 【答案】D

【解析】依据运作方式的不同，可以将证券投资基金分为封闭式基金与开放式基金。 2 [单选题]关于公司型基金，以下表述错误的是（ ）。 A.依据基金合同成立

B.在法律上具有独立法人地位的股份投资公司 C.公司设有董事会，代表投资者的利益行使职权 D.基金投资者是基金公司的股东 【答案】A

【解析】公司型基金在法律上是具有独立法人地位的股份投资公司。公司型基金依据基金公司章程设立，基金投资者是基金公司的股东，享有股东权，按所持有的股份承担有限责任，分享投资收益。公司型基金公司设有董事会，代表投资者的利益行使职权。 A项错误，应该是契约型基金依据基金合同成立。

3 [单选题]下列关于封闭式基金和开放式基金，说法正确的是（ ）。 A.封闭式基金规模不固定 B.开放式基金规模固定

C.封闭式基金的基金份额在证券交易所上市交易 D.开放式基金的交易在投资者之间完成 【答案】

第1章 绪论

1、 证券投资基金是一种投资工具还是一种投资组织？

目前理论界和实务界对证券投资基金的概念主要有两种理解，一种认为证券投资基金是一种投资工具，另一种认为它是一种投资组织。从投资者角度来说，证券投资基金就象股票、债券一样，是一种投资工具，实际上，这是把证券投资基金理解成证券投资基金单位了，主要是口语化的结果，因为人们在买卖证券投资基金单位时往往简称为买卖“xx基金”。从法理上和管理当局的角度看，证券投资基金应该是一种实行独立核算的投资组织。只有把它理解为一种投资组织，我们对证券投资基金的管理和运作的研究才具有实际意义，才能真正促使证券投资基金进行规范化运作，促进证券市场的规范化发展。

2相对于股票、债券等有价证券，证券投资基金单位有什么特点？

（1）来源不同。股票来自于经济活动中的商业性投资关系；债券来自于经济活动中的商业性借贷关系；而证券投资基金单位是以股票、债券或其它资产的存在为基础，因此，证券投资基金单位是股票、债券等基本证券的派生证券。

（2）代表的权益不同。股票是代表股权的凭证，股东按投入的股份数享有资产所有权、收益分配权和剩余资产分配权，但股东在公司存续期内不得撤资；债券是代表债权的凭证，债权人可按期获得本金的返还和

证券投资基金考试必读

前 言

一、自我介绍

1.求学路径

2.工作历史

3.投资经历

二、教材变更及考试变动情况

对于《证券投资基金》课程教材来说，也随着市场实践的发展而不断发生更新与变化，内容也不断丰富。这就要求同学们要紧扣本教材内容。

随着教材内容的变更，知识点与考试点也相应发生变化，这些变化将随着课程的深入再逐步向同学们加以介绍与讲解。

新教材中的新内容：

2010年教材：总章节没变。第三章由原来的七节变为三节。第四章增加了一节。第十五章及其

第一节标题发生变化。

三、关于学习的建议（寻找适合的方法）

各位报名参加考试的同学，你们因为各种各样的机缘和心情选择了注会以及这门课，希望大家在复习备考以及临场发挥的时候都要努力淡定、努力平和。情绪上的大起大落不利于大家的学习以及最后的水平发挥。

关于学习方法，其实每个人适合的方法是不一样的，我相信古圣先贤讲的参学方法“由戒生定，由定生慧”。 《大学》中指出：知止而后能定，定而后能静，静而后能安，安而后能虑，虑而后能得。

用在咱们复习考试上讲，先戒除一些坏习惯，知道自己应该不能做什么停止什么活动。比如各类聚会饭局、各种让人心浮气躁的场合、不耗费自己的心神精力，对于还要上班的同学们劳累的工作之后，你们要学会用音乐、深呼吸或者一些

资本运作中并购基金是怎么回事

对于上市公司来说，并购基金可以带来利润。为什么这么说呢？因为这是基于并购基金的特性来说的，只要善于利用这种并购基金的特性，那么企业可以灵活调整自身利润。

本文主要介绍产业基金并表出表的灵活转换及利润操作，供读者参考。

一、并购基金概述及监管动态

根据中国证券报的数据，自2012年至2017年一季度末，共有736家上市公司发布拟设并购基金公告，拟设并购基金总数833家，拟募集基金规模总额达1万亿元，其中已经完成或正在募集的有4,621亿元，占募集总额的43%。仅2017年6月就有桂发祥、诚意药业、京山轻机等33家公司拟设立或参与产业并购基金。

事实上，并购基金并非法律上的概念，而是市场约定俗成的名词，属于私募股权投资基金的一种表现形式。考虑到并购基金的有限合伙企业形式，其较强的人合属性，因此控制权的认定并不受其出资比例的影响，而主要由合伙企业章程约定，实务中，并购基金往往存在灵活的空间，也衍生出了不同的使用方式，本文将结合实务介绍三类以并购基金为核心的资本运作。

二、通过“并表”及“出表”的利润调节

考虑到并购基金投资的企业盈利能力及商业价值具备不确定性，因此，通常将并购基金放在报表之外，待具备较好业绩

债券基金运作原理及投资指南

由于今年以来，我国内地股票市场开始整体降温，一些具有避险功能的投资品开始受到投资者的青睐，而与宏观经济关联比较密切的证券和投资品则开始被市场抛弃。这些具备避险功能的投资品既包括医药、奢侈品、公用事业等行业上市公司发行的权益股票，也包括黄金、铂金等贵金属，还包括瑞士法郎等外汇资产。但是，以上这些投资手段都不如投资债券和债券基金来的方便。事实上，计算股票和债券的现金流贴现模型是一样的，但由于债券未来现金流高度确定，其价值仅取决于贴现率的变化。而股票的现金流和贴现率两个因素都是不确定的，故股票的投资难度要大很多。但是，也正是由于债券投资简易的这一特点，债券基金市场事实上是一个完全竞争市场，要创造出差异性，难度很高。在本文中，潘大就将向各位投资人简要介绍债券和债券基金的一些投资常识，兼谈基金公司管理和运作债券基金的一些重要知识点。

债券基金市场是完全竞争市场

潘大认为，股票基金市场是垄断竞争市场，而债券基金市场是完全竞争市场。 为什么股票基金是垄断竞争产品呢？因为股票型基金的管理和运作，受基金管理公司的管理水平、基金经理的能力和风格的影响非常大，是很容易创造出差异性的。但是债券型基金的管理和运作，同质化水平很

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债券基金市场是完全竞争市场

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