投资决策实务计算题

1.【资料】某公司因业务发展需要，准备购入一套设备。现有甲.乙两个方案可供选择，其中甲方案需投资20万元，使用寿命为5年，采用直线法计提折旧，5年后设备无残值。5年中每年销售收入为8万元，每年的付现成本为3万元。乙方案需投资24万元，也采用直线法计提折旧，使用寿命也为5年，5年后有残值收入4万元。5年中每年销售收入为10万元，付现成本第一年为4万元，以后随着设备不断陈旧，逐年将增加日常修理费2000元，另需垫支营运资金3万元。假设所得税税率为40%。 【要求】

（1） 试计算两个方案的现金流量。

（2） 如果该公司资金成本为10%，试用净现值法对两个方案作出取舍。

2.【资料】G公司是一家生产和销售软饮料的企业。该公司产销的甲饮料持续盈利，目前供不应求，公司正在研究是否扩充其生产能力。有关资料如下：

（1）该种饮料批发价格为每瓶5元，变动成本为每瓶4.1元。本年销售400万瓶，已经达到现有设备的最大生产能力。

（2）市场预测显示明年销量可以达到500万瓶，后年将达到600万瓶，然后以每年700万瓶的水平持续3年。5年后的销量前景难以预测。

（3）投资预测：为了增加一条年产400万瓶的生产线，需要设备投资600万元；预计第五年末设备的变现价值

第八章 投资决策实务

一，单选

1 、一张面额为100元的长期股票，每年可获利10元，如果折现率为8%，则其估价为（ ）元

A．100 B．125 C．110 D．80

2 、假定某项投资的风险系数为1.5，无风险收益率为10%，市场平均收益率为20%，其期望收益率为（ ）

A．15% B．25% C．30% D．20% 3 、非系统风险（ ）

A．归因于广泛的价格趋势和事件 B．归因于某一投资企业特有的价格因素或事件 C．不能通过投资组合得以分散 D．通常是以β系数进行衡量的

4 、当两种证券完全正相关时，由此所形成的证券组合（ ） A．能适当地分散风险 B．不能分散风险 C．证券组合风险小于单项证券风险的加权平均 D．可分散掉全部风险

5 、在债券投资中，因通货膨胀带来的风险是（ ） A．违约风险 B．利息率风险 C．购买力风险 D．流动性风险

6 、债券投资中，债券发行人无法按期支付利息或本金的风险称为

管理学 决策的方法

一. 确定型决策方法

确定型决策是指决策面对的问题的相关因素是确定的，从而建立的决策模型中的各种参数是确定的。 例如：

1． 某企业可以生产A、B两种产品。生产单位产品A和B所需要的机器、人工、原材料的数量，每天可用资源的总量

和各种资源的价格，都在表中给出。已知产品A的售价600元，B的售价400元。市场需求旺盛。问：如何安排生产能使企业的利润最大？ 项目 机器（时） 人工（时） 原材料（公斤） 产品A 6 10 11 产品B 8 5 8 资源总量（天） 1200 1000 1300 资源单价（元） 5 20 1 设A为产品A每天的产量 B为产品B每天的产量 C1为每天使用机器的数量 C2为每天使用工人的数量 C3为每天使用原材料的数量

模型：MAX：600A+400B-5C1-20C2-1C3（1） ST：6A+8B=C1（2） 10A+5B=C2（3） 11A+8B=C3（4）

C1小于等于1200（5） C2小于等于1000（6） C3小于等于1300（7） A大于等于0（8） B大于等于0（9）

解： （2）（3）连立，得

60A+80-6

一、一批出口货物CFR价为99450美圆，现客户要求改CIF价加一成投保海运一切险，我同意照办。如果一切险保险费率为0.5%，请计算：（要求写出计算公式及计算过程）。 1）我方应报的CIF价。4分

2）我方应该向客户收多少保险费？ 答：CIF=CFR/[1-保险费率×（1+投保加成）] =99450/[1- ×0.5% ×1.1] =100,000USD I = CIF -CFR = 100000-99450 =550USD 或 I = CIF ×保险费率×（1+投保加成） = 100,000USD × 0.5% × 1.1 = 550USD 二、上海某公司出口1000箱货物至科威特，每箱US$50.00美元CFRC3％科威特。客户要求改报FOBC5％上海价。该货物每箱尺码为42×28×25厘米，总毛重为20,000千克。海运运费按W/M（11级）。查出口地至科威特11级货基本运费为70美元，港口附加费为运费的20％。试求FOBC5％上海价是多少？（要求写出计算公式及计算过程）。

答：CFR净价= 含佣价× （1-佣金率） =50 × （1-3%）=48.5

第二章

一、根据表2-1所提供的信息回答1~3题： 表2~1

股票 现价（元） 在外发行的股票 2000 4500 1600 股票A 35 股票B 82 股票C 21 1.由3只股票组成的价格平均数指数为 . 2.如果除数是1000，那么由三只股票组成的价格加权指数为

3.假设3只股票的收益率分别是20%，-10%和30%，并同时假设没有任何一只股票支付股息并进行拆分，那么：

a.价格平均数指数的收益是多少？ b.价值加权指数的收益是多少？

二.依据表2-2所提供的信息回答问题，其中股票C在第0期和第1期进行了拆分。 表2-2

1（美Q1 股票 P0（美Q0 P元） 股票22 元） 200 22 200 A 股票15 B 股票82 C

a． 在第0期，三只股票的价格加权指数的价值是多少？

（22+15+82）/3=39.67

b． 在第1期，三只股票的价格加权指数的价值应该是多少？

从第0期到第1期，并没有出现什么变化。股票A和B的价格和数量都一样。股票C被拆分，1股变2股，价格变为原来的一半，数量变为原来的一倍。因此第一期的价格加权指数和第0期的是相同的，指数应该等于39.67

c． 在第1期

2012/12/10课后作业(两周后交)

计算题（各人独立完成，做在作业本上）

1、 若买入证券每股价格14元，一年后卖出价格16元，期间

获得红利0.8元，不计其他费用，投资收益率是多少？

2、 关于单个证券的计算：已知证券A的收益情况如下，无风险收益率是2.3%，计算其期望收益率、风险、风险溢价

3、 关于两个证券的计算：已知证券A

和B

完全正相关，各自

的收益、风险如下，无风险收益率是2.3%

，计算AB组合的期望收益率、风险、风险溢价

4、 接第3题，如果A和B完全负相关，其它情况不变，请计算AB组合的期望收益率、风险、风险溢价。比较3和4的结果，说明了什么？

5、 接第3题，增加一只无风险证券C,收益率为2.5%。计算ABC组合的期望收益率、风险、风险溢价。比较3和5的结果，说明了什么？

6、 接第4题，在A、B上投资比重各为多少，方能使组合的

风险降为零？

2012/10/8课后资料（两周后交）

课后练习：

1、某股份公司下一年预计支付每股股利1元，再下一年预计每股2元，以后股票的股利按每年8%的速度增长。另外假定该公司的必要收益率为10%，现在市价为87.41元。计算该股的内在价值和内部收益率.

2、某公司可转债的转换比例为20，其普通股票当期市场价格为40元

投资学练习题

1、菲利普·莫里斯发行一种半年付息的债券，具有如下特征：利率为8%，收益率为8%，期限为15年，麦考利久期为10年。

⑴利用上述信息，计算调整后的久期。

⑵解释为什么调整后的久期是计算债券利率敏感性的较好方法.

⑶确定调整后的久期变动的方向,如果:①息票率为4%,而不是8%;②到期期限为7年而不是15年.

2、你管理着一价值100万元的资产组合，你的目标久期为10年。可以从两种债券中选择：五年期零息债券和永久债券，当期收益率均为5%

⑴你愿意持有两种债券的份额各为多少?

⑵如果现在的目标久期为9年,则明年的持有比例会如何变化?

3、某公司在2000年1月1日以950元价格购买一张面值为1000元的新发行债券，其票面利率8%,5年后到期,每年12月31日付息一次,到期归还本金 要求

(1)2000 年1月1日该债券投资收益率是多少

(2)假定2004年1月1日的市场利率下降到6%,那么此时债券的价值是多少 (3)假定2004 年1月1日该债券的市价为982元，此时购买该债券的投资收益率是多少

(4)假定2002年1月1日的市场利率为12%,债券市价为900元，你是否购买该债券？

4、已知一张3 年期的1000 元面值的

第二章

一、根据表2-1所提供的信息回答1~3题： 表2~1

股票 现价（元） 在外发行的股票 2000 4500 1600 股票A 35 股票B 82 股票C 21 1.由3只股票组成的价格平均数指数为 . 2.如果除数是1000，那么由三只股票组成的价格加权指数为

3.假设3只股票的收益率分别是20%，-10%和30%，并同时假设没有任何一只股票支付股息并进行拆分，那么：

a.价格平均数指数的收益是多少？ b.价值加权指数的收益是多少？

二.依据表2-2所提供的信息回答问题，其中股票C在第0期和第1期进行了拆分。 表2-2

1（美Q1 股票 P0（美Q0 P元） 股票22 元） 200 22 200 A 股票15 B 股票82 C

a． 在第0期，三只股票的价格加权指数的价值是多少？

（22+15+82）/3=39.67

b． 在第1期，三只股票的价格加权指数的价值应该是多少？

从第0期到第1期，并没有出现什么变化。股票A和B的价格和数量都一样。股票C被拆分，1股变2股，价格变为原来的一半，数量变为原来的一倍。因此第一期的价格加权指数和第0期的是相同的，指数应该等于39.67

c． 在第1期

《金融理论与实务》计算题汇总

第三章 利息和利率

（一）利息的计算

1.2004年1月1日，某人在中国工商银行储蓄所存入一年期定期存款10万元，若一年期定期存款年利率为2%，单利计息，请计算利息所得税为20%时，此人存满一年的实得利息额。若2004年通货膨胀率为4%，不考虑利息税，请计算此人此笔存款的实际收益率。 2.2000年10月1日，某人在中国工商银行某营业部存入三年期定期储蓄存款10万元，当日三年期定期储蓄存款年利率为3%，请利用单利法和复利法分别计算在利息所得税为20%的条件下此人存满三年的实得利息额。

3.2002年5月1日，某人在中国工商银行储蓄所存入三年期定期存款100万，若三年期定期存款年利率为4%，请利用单利法和复利法分别计算在利息所得税为20%时，此人存满三年的实得利息额。

4.甲企业准备向银行借款1，000，000元，期限为2年。中资银行2年期贷款的年利率为5.52%，单利计息；外资银行同期限贷款的年利率为5.4%，按年复利计息。请比较甲企业向哪家银行借款的利息成本低？

（二）收益的计算

某人在债券市场上以110元购入10年期国债品种10手（1手=100元面值），持有整整一年后以140元卖

《金融理论与实务》计算题汇总

第三章 利息和利率

（一）利息的计算

1.2004年1月1日，某人在中国工商银行储蓄所存入一年期定期存款10万元，若一年期定期存款年利率为2%，单利计息，请计算利息所得税为20%时，此人存满一年的实得利息额。若2004年通货膨胀率为4%，不考虑利息税，请计算此人此笔存款的实际收益率。 2.2000年10月1日，某人在中国工商银行某营业部存入三年期定期储蓄存款10万元，当日三年期定期储蓄存款年利率为3%，请利用单利法和复利法分别计算在利息所得税为20%的条件下此人存满三年的实得利息额。

3.2002年5月1日，某人在中国工商银行储蓄所存入三年期定期存款100万，若三年期定期存款年利率为4%，请利用单利法和复利法分别计算在利息所得税为20%时，此人存满三年的实得利息额。

4.甲企业准备向银行借款1，000，000元，期限为2年。中资银行2年期贷款的年利率为5.52%，单利计息；外资银行同期限贷款的年利率为5.4%，按年复利计息。请比较甲企业向哪家银行借款的利息成本低？

（二）收益的计算

某人在债券市场上以110元购入10年期国债品种10手（1手=100元面值），持有整整一年后以140元卖