市场风险管理案例分析

金融风险管理案例分析

阿里巴巴：“联姻”苏宁易购的机遇与挑战

10217 2012093215

1.案例介绍

2015年8月10日，中国最大的电子商务企业阿里巴巴和中国最大的商业零售企业苏宁启动了交叉持股：阿里将投资约283亿元人民币参与苏宁云商的非公开发行，占发行后总股本的19.99%，成为苏宁云商的第二大股东；苏宁云商将以140亿元人民币认购不超过2780万股的阿里巴巴新发行股份。中国零售业史上金额最大的一次联姻诞生了。

阿里巴巴提供的283亿现金支持分配如下：95亿用于物流平台建设，115亿用于线下门店发展，33.5亿互联网金融项目，17亿用于IT项目；29亿用于偿还银行贷款，30亿补充流动资金。

正如市场所预计，苏宁云商（002024）与阿里巴巴(NYSE:BABA)的交换持股与战略合作消息方宣布后，电商三国之战的另一方——京东(NASDAQ:JD)股价果然应声下跌。美国当地时间8月10日收盘，京东股价跌至30.06美元，跌幅达6.27%，创4个月之最。而阿里巴巴股价则一路震荡上扬，收盘报80.47美元，涨幅为2.09%。

2.背景分析

2.1电商三巨头的优劣势

阿里巴巴

优势：①是目前访问量最大在线交易网站，拥有可观的用户基础（注册

中航油风险管理案例分析

一、案例背景

中国航空油料集团唯一的一家海外公司——中国航油（新加坡）股份有限公司（以下简称中航油）在2004年11月29日发布了一个震惊的消息：这家新加坡上市公司因石油衍生产品交易，产生了5.5亿美元的巨额亏损，致使中航油向新加坡法院申请破产保护。最后发布公告申请停牌重组，这一重组事项涉及16000名股民，100多家债权人，是新加坡历年来债务金额巨大、债权人众多而复杂的一次重组，也是中国首例在海外上市的中资企业进行的重组。该公司自1997年以来，凭借6年内净资产增长762倍，成为股市上的明星公司，其总裁陈久霖也被评为“亚洲经济新领袖”，因此，中航油事件也被认为是继1995年“巴林事件”后最大的经济丑闻。

中航油的前身是1993年5月由中国航空油料总公司，中国对外贸易运输总公司和新加坡海皇轮船有限公司出资在新加坡建立的一家合资企业，头几年经营状况一直不佳。直到1997年7月，中航油总公司派出了陈久霖这个自称“打工的皇帝”，带着49.2万新元，赴新加坡接管了当时濒临破产边缘的公司。2001年12月中航油在新加坡交易所主板上市，成为中国首家利用海外自有资产在国外上市的海外中资企业。其净资产由1997年的16.8万美元猛增至200

合规风险管理实务

据有关部门不完全统计，1980—2001年的21年间，国际上商业银行仅仅由于操作风险造成的损失超过207亿法郎，其中既有巴林银行倒闭案，也有被称为世界金融史上最大丑闻的国际商业信贷银行在全世界范围内的清盘案。从国内银行业情况看，2000年以来，涉及资金在2000万元以上的内部欺诈案件达到17起，涉案金额超60多亿元。特别是国内近期频频发生的系列金融大案要案，再次提醒我们，对于处在经济转型之中和正在加速推进改革开放的中国银行业来说，防范经营中面临的多种风险是一个十分重要而紧迫的课题，我们必须不断提高对防范金融经营风险的认识，加快构建防范金融风险的内控系统，从根本上建立风险管理的长效机制。

一、商业银行内部控制失败典型案例给予银行业者的警示：山西“7·28”等系列金融大案。

1、案情简介：

2004年7月28日，ΧΧ山西省分行发现涉嫌诈骗案件。8月3日、8月5日、8月11日，山西省太原市其他三家商业银行分支机构和一家城市商业银行相继发生涉嫌诈骗案件。这些案件的作案手法类似，先是犯罪分子给付一定比例费用，要求出资企业将资金存入其指定银行，然后与银行内部人员勾结，以假印鉴等方式诈骗银行资金。因此，这一系列案件以及后来发现的相

熟练掌握概率基本计算“和”“或”对概率计算的影响

一公司在上海和杭州分别有一个工厂，上海工厂着火概率是0.04，杭州工厂着火概率是0.02 问：

（1）至少一个工厂着火概率是多少？ （2）两工厂同时着火概率是多少？

（1）至少一个工厂着火概率是多少？ 0.02+0.04=0.06

（2）两工厂同时着火概率是多少？ 0.02×0.04=0.0008

两个很近的建筑物，他们分别着火的概率是0.05和0.02，已知一个建筑物着火，另外一个着火的概率是0.85

问：两个建筑物同时着火的概率是多少？

0.05×0.85+0.02×0.85=0.0595

损失频率计算

例11.4某市在过去两年内由于司机酒后开车发生交通事故的记录如表

试用泊松分布估算一个月内的事故发生频率

二项分布

某工厂有同类型设备300台，各台设备工作相互独立。已知每台设备发生故障的概率均为0. 01。为了保证设备发生故障又不能及时维修的概率小于0. 01，至少需要配备多少维修工人？（假设一台设备的故障可由一人处理。）

正态分布

例11.6-个村庄每次遭受洪水灾害而导致的损失金额如表

(1)每次灾害所致损失金额小于500元的概率是多少？

(2)每次灾害所致损失金额在4 50

案例：理性与风险难题

1.使用范围:第三章 消费者行为理论专题——风险情况下的选择理论

2.要考核的知识点： 人们对待风险的态度；

理性与风险决策；

风险规避者的行为。

3．思考题：

(1)现实中，人们对待风险有哪些态度？从同学的日常生活中的哪些理财行

为可以看出个人的风险态度？

(2)从本案例中你能解释出为什么俄尼斯特·沃克曼在个人理财表现出某种

程度上的非理性？这种非理性是合理的吗？

(3)如何理解“人们对于比平常多的钱趋向于风险规避，而对于比平常少的

钱则更易表现为风险取向，而数目大小取决于他们的收入情况。”这句话？

你觉得实验经济学家Kahneman and Tverskv对问题的解释合理吗？

(4)对于本案例不要求你有很确定的理由解释，但是，你能区分确定情况下和风险情况下的人们的选择行为的差异吗？

俄尼斯特·沃克曼在理财上是个保守主义者。他的年收入有2．5万美元，他把其中的1万美元存入了当地银行，并且每月投资200美元在信

誉卓著的债券和蓝筹股上。此外，每星期总有一两次，俄尼斯特会用10

美元来买彩票；每年他还会带着1，000美元去一次毕勒斯睹上一把，而

且他几乎每次都是空手而归。俄尼斯特是否像其他人一样，由于缺乏自制

力或教育而把保守行为和冒险行

金融风险管理案例集

卢亚娟

南京审计学院金融学院 2009年9月2日

金融风险管理案例集

目 录

案例一：法国兴业银行巨亏 案例二：雷曼兄弟破产

案例三：英国诺森罗克银行挤兑事件 案例四：“中航油”事件 案例五：中信泰富炒汇巨亏事件 案例六：美国通用汽车公司破产 案例七：越南金融危机

案例八：深发展15亿元贷款无法收回 案例九：AIG 危机

案例十：中国金属旗下钢铁公司破产 案例十一：俄罗斯金融危机 案例十二：冰岛的“国家破产”

案例一：法国兴业银行巨亏

一、案情

2008年1月18日,法国兴业银行收到了一封来自另一家大银行的电子邮件,要求确认此前约定的一笔交易,但法国兴业银行和这家银行根本没有交易往来。因此,兴业银行进行了一次内部查清,结果发现,这是一笔虚假交易。伪造邮件的是兴业银行交易员凯维埃尔。更深入地调查显示,法国兴业银行因凯维埃尔的行为损失了49亿欧元,约合71亿美元。

凯维埃尔从事的是什么业务,导致如此巨额损失?欧洲股指期货交易,一种衍生金融工具产品。早在2005年6月,他利用自己高超的电脑技术,绕过兴业银行的五道安全限制,开始了违规的欧洲股指期货交易,“我在安联保险上建仓,赌股市会下跌。不久伦敦地铁发生爆

风险投资案例

风险投资案例分析：

软银投资阿里巴巴狂赚7l倍

年级：09 系别：经济系 专业：金融学

班级: 3 姓名: XXX 学号: 2009

风险投资案例

阿里巴巴的总裁马云这样看待企业家和投资家的关系：投资者可以炒我们.我们当然也可以换投资者，这个世界上投资者多得很。我希望给中国所有的创业者一个声音——投资者是跟着优秀的企业家走的.企业家不能跟着投资者走

投融资始末

创业伊始，第一笔风险投资救急

1999年年初，马云决定回到杭州创办一家能为全世界中小企业服务的电子商务站点。回到杭州后，马云和最初的创业团队开始谋划一次轰轰烈烈的创业。大家集资了50万元，在马云位于杭州湖畔花园的100多平方米的家里，阿里巴巴诞生了。

这个创业团队里除了马云之外，还有他的妻子、他当老师时的同事、学生以及被他吸引来的精英。比如阿里巴巴首席财务官蔡崇信，当初抛下一家投资公司的中国区副总裁的头衔和75万美元的年薪，来领马云几百元的薪水。

他们都记得，马云当时对他们所有人说：“我们要办的是一家电子商务公司，我们的目标有3个：第一，我们要建立一家生存102年的公司；第二，我们要建立一家为中国中小企业服务的电子商务公司；第三，我们要建成世界上最大的电子商务公司，要进入全球网站

风险投资案例

风险投资案例分析：

软银投资阿里巴巴狂赚7l倍

年级：09 系别：经济系 专业：金融学

班级: 3 姓名: XXX 学号: 2009

风险投资案例

阿里巴巴的总裁马云这样看待企业家和投资家的关系：投资者可以炒我们.我们当然也可以换投资者，这个世界上投资者多得很。我希望给中国所有的创业者一个声音——投资者是跟着优秀的企业家走的.企业家不能跟着投资者走

投融资始末

创业伊始，第一笔风险投资救急

1999年年初，马云决定回到杭州创办一家能为全世界中小企业服务的电子商务站点。回到杭州后，马云和最初的创业团队开始谋划一次轰轰烈烈的创业。大家集资了50万元，在马云位于杭州湖畔花园的100多平方米的家里，阿里巴巴诞生了。

这个创业团队里除了马云之外，还有他的妻子、他当老师时的同事、学生以及被他吸引来的精英。比如阿里巴巴首席财务官蔡崇信，当初抛下一家投资公司的中国区副总裁的头衔和75万美元的年薪，来领马云几百元的薪水。

他们都记得，马云当时对他们所有人说：“我们要办的是一家电子商务公司，我们的目标有3个：第一，我们要建立一家生存102年的公司；第二，我们要建立一家为中国中小企业服务的电子商务公司；第三，我们要建成世界上最大的电子商务公司，要进入全球网站

海尔外汇风险管理案例

中国海尔集团在美国南卡来罗那州设立一家生产电视机的工厂。公司决定从日本引进一条彩色显像管生产线，总额为140000000日元，两个月后支付。公司财务人员担心两个月后日元升值。一个解决办法是委托中国银行买两个月远期合约。两个月远期汇率为1日元=0.007042美元。但公司财务部又不情愿通过远期合约锁定一固定汇率，因为它希望日元贬值时也能受益。即，公司希望日元升值时能得到保护，但当日元贬值时又能受益。

花旗银行为公司设计了这样的套期保值方案。公司买进一份协定价格为1日元=0.007143美元的日元看涨期权，合约金额140000000日元，期权价格$50000。同时，公司卖出一份协定价格为1日元=0.006667美元的日元看跌期权合约，合约金额和期权价格皆与看涨期权相同。由于两份期权合约的期权费相同，海尔开始时没有任何现金支出。到时不外乎有三种情况： 1、

如果日元汇率大于0.007143美元，

（1） 看涨期权有价，公司行使该期权，按协定价格0.007143买

进140000000日元，支付$1000000.

（2） 看跌期权无价，买方放弃期权。海尔无任何负担。 2、

如果日元汇率小于0.007143美元但大于0.006667

PPP项目违约风险案例分析

1. PPP模式主要风险

1.1. 主要风险分类及案例

1)

法律变更风险

主要是指由于采纳、颁布、修订、重新诠释法律或规定而导致项目的合法性、市场需求、产品/服务收费、合同协议的有效性等元素发生变化，从而对项目的正常建设和运营带来损害，甚至直接导致项目的中止和失败的风险。PPP项目涉及的法律法规比较多，加之我国 PPP 项目还处在起步阶段，相应的法律法规不够健全、层次低、效力差，很容易出现这方面的风险。例如江苏某污水处理厂采用BOT融资模式，原先计划于2002年开工，但由于2002年9月《国务院办公厅关于妥善处理现有保证外方投资固定回报项目有关问题的通知》的颁布，项目公司被迫与政府重新就投资回报率进行谈判。上海大场水厂和延安东路隧道也遇到了同样的问题，均被政府回购。

2) 审批延误风险

主要指由于项目的审批程序过于复杂，花费时间过长和成本过高，且批准之后，对项目的性质和规模进行必

要商业调整非常困难，给项目正常运作带来威胁。比如某些行业里一直存在成本价格倒挂现象，当市场化之后引入外资或私营资本后，都需要通过提价来实现预期收益。而根据我国《价格法》和《政府价格决策听证办法》规定，公用事业价格等政府指导价、政府定价，应