期货及衍生品分析与应用考试

37、串换费用 = 串出厂库升贴水 + 现货价差 + 厂库生产计划调整费。 38、在现货贸易合同中，通常把成交价格约定为3个月或3个月以后的远期价格的交易称为“长单”，而把在签订合同时以现货价格作为成交价格的交易称为“短单”。

39、采取基差交易的优点在于兼顾公平性与合理性。其中，公平性是指模式中的期货价格是通过在期货市场上公开、公平、公正、透明、集中竞价产生的，几乎不存在价格垄断或价格欺诈等问题；合理性是指将期货市场形成的价格作为现货成交的基准价时，因产地、质量有别等因素，在定价时买卖双方还考虑到了现货对期货的升贴水问题。

40、对基差卖方来说，基差交易模式是比较有利的，原因包括：?可以保证卖方获得合理销售利润，这是贸易商近几年来大力倡导推行该种定价方式的主要原因；?将货物价格波动风险转移给点价的一方；?加快销售速度。

41、在基差交易中，通常将升贴水报价一方称为基差卖方，将接受升贴水报价并拥有点价权力的一方称为基差买方。

42、如企业远期有采购计划，但预期资金紧张，可通过期货市场进行买入交易，建立虚拟库存，以较少的保证金提前订货，同时锁定采购成本，为企业筹措资金赢得时间，以缓解企业资金紧张局面。

43、经济周期一般由复苏、繁荣、衰退和萧条

1、利率互换合约可以看做面值等额的固定利率债券和浮动利率债券之间的交换，签订之初，固定利率债券和浮动利率债券的价值相等，互换合约的价值为零。

2、无红利标的资产欧式看涨期权C（看跌期权P）的定价公式（B-S-M模型）为： N(d)：标准正态概率值，N(- d)=1 - N(d).

C?S?N(1)?K?e?rT?N(2)

p?K?e?rT?N(?2)?S?N(?1)

其中

ln(S/k)?[r?(?2/2)]T ?1?T

ln(S/k)?[r?(?2/2)]T?2 ?T（1）从公式可以看出，在风险中性的前提下，投资者的预期收益率?用无风险利率r替代。

dddddd（2）N(d2)表示在风险中性市场中

ST（标的资产在T时刻的价格）大于K的概率，或者说

是欧式看涨期权被执行的概率。

（3）N(d1)是看涨期权价格对资产价格的导数，它反映了很短时间内期权价格变动与其标的资产价格变动的比率，所以说如果要抵消标的资产价格变化给期权价格带来的影响，一个单位的看涨期权多头就需要N(d1)单位的标的资产空头加以对冲。

（4）资产的价格波动率?用于度量资产所提供收益的不确定性，人们经常采用历史数据和隐含波动率来估计。

3、存续期内支付红利的模型

假设在存续期

期货及衍生品分析与应用笔记

第一章 宏观经济指标

1. 主要经济指标

生产法 核算方法 (结果相同) 国内生产总值 收入法 支出法 (基本法) 总产出 总的中间投入 劳动者报酬 生产税净额 固定资产折旧 营业盈余 总消费 总投资 政府支出 净出口 (中国)GDP指标与大宗商品价格呈现较为明显的正相关关系(大宗价格的需求端影响) 【注】 ⑴可以通过对GDP的预测来大致判断大宗商品中长期的价格趋势。 ⑵中国季度GDP初步核算数据在季后15天左右公布，因此GDP具有一定的滞后性。 两者一般在每月的第一个星期五同时发布。对金、银等贵金属期货的影响较为显著。 【注】 美国失业率与货币政策宽松 美元汇率 商品金融期货价格波动 非农就业数据 ⑴失业率 非农就业数据 避险需求 贵金属价格 ⑵非农就业数据是反映劳动力市场状况最直接、最有说服力的指标 ：通货膨胀； ：严重的通货膨胀 消费者价格指数(CPI) 【注】 ⑴在我国，CPI构成的八大类别中，食品的比重最大，居住类的比重占其次位置，但不直接包括商品房销售价格。在美国的消费者价格指数中，住宅占42%，位居第一。 ⑵美国核心

篇一：《期货及衍生品基础》三色笔记

第一章 期货及衍生品概述

考点一、现代期货交易的形成

1、1848年82位商人在芝加哥发起组建了世界上第一家较为规范的期货交易所——芝加哥期货交易所(CBot)。 2、芝加哥期货交易所于1865年推出了标准化合约，同时实行了保证金制度

3、1882年，交易所允许以对冲方式免除履约责任，这更加促进了投机者的加入，使期货市场流动性加大。 4、1883年，成立了结算协会，向芝加哥期货交易所的会员提供对冲工具。

5、1925年芝加哥期货交易所结算公司(BotCC)成立以后，芝加哥期货交易所所有交易都要进入结算公司结算，现代意义上的结算机构形成。

6、标准化合约、保证金制度、对冲机制和统一结算的实施，标志着现代期货市场的确立。

例题：（ ）年芝加哥期货交易所结算公司成立。 A.1882 B.1925 C.1883 D.1848 答案：B

考点二、国内外期货市场发展趋势 (一)国际期货市场的发展历程 1、商品期货

1876年，英国成立的伦敦金属交易所(lme)，主要从事铜和锡的期货交易。 2．金融期货

例题：股指期货最早产生于( )年。（真题） A．1968B．1970C．1972D．1982

答案：D

3．交易所由会员制向公司制发展根本

第2章 期货市场的运作机制

【2.1】说明未平仓合约数量与交易量的区别。 【2.2】说明自营经纪人与佣金经纪人的区别。

【2.3】假定你进入纽约商品交易所的一个7月份白银期货合约的短头寸，在合约中你能够以每盎司10.20美元的价格卖出白银。期货合约规模为5000盎司白银。最初保证金为4000美元，维持保证金为3000美元，期货价格如何变动会导致保证金的催付通知？你如果不满足催付通知会有什么后果？

【2.4】假定在2009年9月一家公司进入了2010年5月的原油期货合约的长头寸。在2010年3月公司将合约平仓。在进入合约时期货价格（每桶）68.30美元，在平仓时价格为70.50美元，在2009年12月底为69.10美元。每个合约是关于1000桶原油的交割。公司的盈利是多少？什么时间实现该盈利？对以下投资者应如何征税？（a）对冲者；（b）投机者。假定公司年度末为12月31日。

【2.5】止损指令为在2美元卖出的含义是什么？什么时候可采用这一指令。一个限价指令为在2美元卖出的含义是什么？什么时候可采用这一指令。

【2.6】结算中心管理的保证金账户的运作与经纪人管理的保证金账户的运作有什么区别？

【2.7】外汇期货市场、外汇即期市场、以及外汇远期市场

期货习题复习第七章练习

第七章练习 一单选题

1..按期权持有者可行使交割权利的时间划分，可分为( ) A.买入期权和卖出期权 B.看涨期权和看跌期权 C.现汇期权和外汇期货期权 D.欧式期权和美式期权

2.日本的外汇报价中出现的USD/CAD=1.0282，采用的是（ ） A直接标价法 B间接标价法 C美元标价法 D指数标价法 3.在外汇风险中，最常见而又最重要的是（ ） A交易风险 B经济风险 C储备风险 D信用风险

4.如果一国利率提高，游资这就会投向该国，该国外汇供给就会（ ） A增加 B减少 C稳定 D不确定

5.拥有外币负债的人，为防止将来偿付外币时回家上升，可采取（ ） A 空头套期保值 B多头套期保值 C空头掉期 D多头掉期

6.在现汇市场上处于空头地位的人，为防止汇率上升带来的风险，在期货市场上（ ）外汇期货合约，该操作属于（ ）

A卖出 多头套期保值 B买进 买入套期保值 C卖出 卖出套期保值 D卖出 空头套期保值

7.2月10日，某交易者在国际货币市场买入100手6月期欧元期货合约，价格为1.3606美元/欧元，同时卖出100手9

2015年上半年贵州期货从业资格：期货及衍生品概述考试

试卷

一、单项选择题（共25题，每题2分。每题的备选项中，只有一个最符合题意） 1、操作上保守稳健，目的在于取得长期稳定的低风险收益的基金是__。 A．共同基金 B．对冲基金 C．商品投资基金 D．套利基金 2、（）对期货市场实行集中统一的监督管理。 A．中国期货业协会 B．中国证监会 C．中国证券业协会

D．国务院期货监督管理机构

3、某一特定商品或资产在某一特定地点的现货价格与其期货价格之间的差额称为__。 A．价差 B．基差 C．差价 D．套价

4、动用保障基金对期货投资者的保证金损失进行补偿后，（）依法取得相应的受偿权，可以依法参与期货公司清算。 A．中国证监会 B．财政部

C．期货投资者保障基金管理机构 D．期货投资者

5、某投资者共拥有20万元总资本，准备在黄金期货上进行多头交易，当时，每一合约需要初始保证金2500元，当采取10%的规定来决定期货头寸多少时，该投资者最多可买入__手合约。 A．4 B．8 C．10 D．20

6、法规、政策规定向投资者承诺或保证收益，情节严重的，由中国期货业协会（） A．暂停从业人员资格6个月至12个月

B．撤销期货从业人员资格并在2年内拒绝受

. .

第二届“中金所杯”高校大学生金融衍生品知识竞赛大纲

1.股指期货

1.1 股票价格指数与股指期货

1.1.1 股票价格指数

1.1.1.1 股票价格指数的概念与全球主要的股票价格指数

1.1.1.2 股票价格指数的主要编制方法

1.1.1.3 沪深 300 指数、中证 500 指数和上证 50 指数的编制

1.1.2 交易型开放式指数基金（ETF）

1.1.

2.1 交易型开放式指数基金（ETF）的概念、种类和交易方式

1.1.3 股指期货

1.1.3.1 股指期货的概念、国外股指期货市场的产生与发展

1.1.3.2 股指期货理论价格的计算

1.2 股指期货的功能与特征

1.2.1 股指期货的功能

1.2.1.1 价格发现功能、风险管理功能和资产配置功能

1.2.2 股指期货的特征

1.2.2.1 股指期货与商品期货的特征比较

1.2.2.2 股指期货与股票的特征比较

1.2.2.3 股指期货与 ETF 的特征比较

1.2.2.4 股指期货与权证、融资融券的特征比较

1.3 沪深 300 指数期货合约规则与风险管理制度

1.3.1 沪深 300 指数期货合约解读

1.3.1.1 合约标的、交易代码、合约乘数、报价单位、最小变动价位

1.3.1.2 合约月份、交易时间、最后交易日、最后

金融衍生品基础知识及衍生品投资风险管理测试满分 单选题（共 3 题，每题 10 分）

1．下列关于 KODA ( Knock out Discount Accumulator ）的特征描述不正确的是（D）。 A 是一类较为复杂的金融衍生品，可以和外汇、股票、商品等挂钩 B 合约期限相对较短 C 费用相对较低它

D 买卖双方的权利和义务是对等的

2 ．下列关于远期合约的说法不正确的是（B）。 A买卖双方在台约中的利益要到交割日才能实现 B合约利益的实现不受交易对手的信用影响 C标的资产可以是实物资产也可以是金融资产 D为非标准似均台约

3 ．下列关于互换的说法正确的是（A）。

A是交易双方约定在未来某一时期，按照约定的支付率相互交换某种资产的台约

B 是指台约双方约定，在将来某个确定的时刻以某个确定的价格，购买或出售一定数量的某项资产的协议

C 是买卖双方在到期日或之前按照合约价格买入或卖出约定标的的台约 D利率互换是交易双方同意按一定的汇率交换一定数额的两种货币

多选题（共 5 题，每题 10 分）

1 ．对于金融机构，衍生品投资的风险管理框架应至少涵盖以下（ABCD）等方面。

A组织架构与制度体系B投资决策与授权机制 C风险限额管

2015年下半年内蒙古期货从业资格：期货及衍生品的功能

和作用考试试卷

一、单项选择题（共 25题，每题2分，每题的备选项中，只有1个事最符合题意）

1、下列关于股票市场风险与股指期货的说法，正确的有__。 A．投资组合可以降低非系统性风险，但无法降低系统性风险 B．发生系统性风险时，各种股票的市场价格会向同一方向变动

C．具体交易时，股指期货合约的价值是用指数的点数乘以某一既定的货币金额 D．通过股指期货可以降低系统性风险

2、期货公司应当按照的原则，建立并有效执行风险管理、内部控制、期货保证金存管等业务制度和流程，保持财务稳健并持续符合中国证监会规定的风险监管指标标准，确保客户的交易安全和资产安全。 A：利润最大化 B：风险最小化 C：审慎经营 D：收入最大化

3、以下属于牛市看跌期权垂直套利策略的有

A：买进执行价格为920美分/蒲式耳的CBOT3月大豆看跌期权，同时卖出执行价格900美分/蒲式耳的CBOT3月大豆看跌期权

B：买进执行价格为920美分/蒲式耳的CBOT3月大豆看跌期权，同时卖出执行价格940美分/蒲式耳的CBOT3月大豆看跌期权

C：买进执行价格为920美分/蒲式耳的CBOT3月大豆看涨期权，同时卖出执行价格900美