经济周期的变动对证券市场的影响有

论经济周期变动与证券市场变动的关系

【摘要】通过对成熟证券市场中的经济周期变化与证券市场变动的关系的理论分析，结合上证综合指数与实际中国证券市场中的情况，分析得出经济周期与股市周期之间存在互动关系，彼此相互影响，且经济周期对股市周期起决定作用，股市周期对经济周期起影响作用。

【关键词】经济周期、证券市场变动、股市周期

一、前言

市场经济条件下，宏观经济发展与运行大体上经历萧条（Depression）、复苏（Recovery）、繁荣（Prosperity）、衰退（Recession）四个阶段，这种循环就叫做经济周期，而证券市场作为反映宏观经济走势的先行工具，二者的运行情况很可能呈现相同的周期性规律。

我国的证券市场从20世纪90年代初期建立后取得了长足的发展。也正是由于组建时间不够长，我国的证券市场与发展中国家股市的运行周期有相似性, 不仅反映周期性特征, 更表现为周期性交替震荡。那么在未来, 我国的证券市场将会如何运行、如何发展呢？要分析这些问题, 就必须先对我国的经济周期与股市周期之间的辩证关系进行研究分析。

二、成熟的证券市场中的经济周期变动与证券市场变动的关系

在较成熟的证券市场中，证券价格的变动周期与经济周期之间具有

浅析利率变动对证券市场的影响

班级： 12级会计学十二班 姓名: 秦明月 学号： 1204421224

浅析利率变动对证券市场的影响

摘要

随着我国经济的不断发展，利率杠杆对宏观经济的调节作用越来越重要。股市被喻为是反映宏观经济状况的“晴雨表”，即证券市场是宏观经济的先行指标，反映了宏观经济走势、经济周期变化，而宏观经济的走向决定了证券市场的长期走势。宏观经济政策对证券市场有着一定的影响，而在经济因素中，利率对于证券市场的影响又最为直接和迅速。利率的高低将直接影响人们的经济生活，进而影响国民经济的整体运行。由于利率包含了丰富的政策信号和经济信号，它作为经济调控的重要杠杆，反映了国家经济和金融政策走势。因此，作为经济杠杆的利率是影响证券市场波动的重要因素之一。本文将分析利率变动对证券市场的影响。

关键词：宏观经济；利率；经济周期；证券市场

1绪论

1.1利率的概念

利率表示一定时期内利息量与本金的比率，通常用百分比表示，按年计算则称为年利率。利率,作为资金的价格,对借款人而言是使用资金的成本,而对出借人而言是暂时让渡资金的收益。其间的利益关系影响着市场主体的经济行为。利率变化是市场供求变换的信号,

联系实际谈我国货币政策对证券市场的影响

11保险班 0 李娜

我国货币政策与证券市场发展密切相关。两者的相关性并非随机巧合，而是相互作用、相互影响的。货币政策通过公开市场业务、利率政策、信贷投放等手段影响证券市场资产价格走向、证券市场现有规模，以及证券市场未来发展预期。因此，进行货币政策对证券市场的影响分析具有可实践性与巨大的现实意义。

货币政策是指政府为实现一定的宏观经济目标所制定的关于货币供应和货币流通组织管理的基本方针和基本准则。2011年，中国宏观调控的首要任务是稳物价，货币政策被寄予厚望，中国央行2011年连续加息三次，6次上调存款准备金率，并在公开市场频繁操作回笼货币，在货币政策的持续作用下，通胀终于得到了控制，同比涨幅从8月开始连降4月。2011年第三季度，金融市场继续健康、平稳运行。货币市场交易活跃，债券市场发行规模明显增加，股票市场指数整体下行，股票融资有所减少。货币政策在抗通胀的同时，也让市场资金面极为紧张，中小企普遍缺钱，部分濒临破产。

1.一般性政策工具

（1）法定存款准备金率是指中央银行规定的金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的存款占其存款总额的比例。当中央

信息技术成为证券行业发展的可靠支柱

摘要：

我国的证券交易市场始于1986年。1986年8月，沈阳信托投资公司第一次面向社会开办了证券交易业务。1986年9月，上海市几家专业银行的信托部门及信托投资公司开办了股票“柜台交易”，1988年4月和6月，财政部先后在全国61个大中城市进行转让市场的试点。到1990年，全国证券场外交易市场已基本形成，随场外交易市场的形成，场内交易市场也迅速发展起来，1990年11月26日，国务院授权中国人民银行批准的上海证券交易所宣告成立，并于1990年12月19日正式营业，成为我国第一家证券交易所；1991年4月11日，我国另一家由中国人民银行批准的证券交易所——深圳证券交易所也宣告成立，并于同年7月3日正式营业。两家证券交易所的成立，标志着我国证券市场由分散的场外交易进入了集中的场内交易。

中国证券市场自成立之初，就以其特有的魅力吸引着千百万的投资者参与，发展十分迅速。在这期间，证券业信息系统的建设也取得了举世瞩目的进步和成就。在发行、交易、清算、信息披露、信息咨询与服务方面，信息技术的应用深度和广度都深入渗透了证券市场的方方面面。截止2011年6月，各证券经营机构已全面建立了电子化业务处理系统，信息技术已成为

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经济周期与股票价值变动：传导机制研究

李学峰

南开大学金融学系

天津市卫津路94号南开大学金融学系

3000071

022－27461706

lixuefeng65@yahoo.com.cn

知识改变命运

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内容提要

经济周期变化将影响股票价值，这已是理论界和实际部门的共识，但现有研究却少见从理论上揭示经济周期变化对股票价值变动的影响机制。本文从经典的收入－支出模型出发，通过研究有效需求变动对模型均衡的影响，对经济周期变化的内在机制给以了新的理论解释；然后我们通过建立二元股权估值模型，明确了决定股票价值的核心因素。在上述研究基础上，我们证明了经济周期变化对股票价值的影响机制，即经济周期通过影响预期的分红所得和资本利得以及贴现率等因素，而影响股票价值的决定。这一研究一方面从理论上揭示了健康的宏观经济运行对股票价值、进而对股票市场稳定运行的重要性；另一方面对实际投资决策也有重要指导意义。

Abstract: Although it is theoretically and practically accepted that

浅谈经济周期对商业银行经营状况的影响

金融经济周期理论根据主要经济指标的变化方向和波动特征，主要从金融因素切入，研究经济周期的波动原因和机制，对经济周期中复苏、高涨、衰退和萧条各阶段的动态转换机理进行完整的阐释。即用与经济长期均衡水平密切相关的金融变量度量的经济实质性、持续性波动，反映经济波动与金融因素之间的关系，体现金融变量对真实经济周期的重要影响。在金融经济持续发展的今天，不断出现的金融周期性产出的危机如美国次贷危机正在考验商业银行的经营策略，中国银行业正面临中国经济及全球经济进入下行周期的挑战，中国商业银行开始进入周期的经营策略调整、部分商业银行面临倒闭风险。因此，及时加强金融经济周期对银行经营状况管理研究，对于我国商业银行探索如何降低风险和把握机遇，加快改革步伐，重塑经营管理体系，以提高综合竞争力和抗风险能力，保持经济平稳快速增长，具有十分重要的理论和现实意义。

一、宏观上经济周期与商业银行的关系

1825年英国爆发世界上第一次经济危机以来 经济周期现象成为世界经济领域最引人注目的经济现象之一，经济周期理论研究得到不断深化 经济周期成因被经济学家分为四类纯货币理论认为货币供应量和流通速度直接决定了名义国民收入的波动，银行信用的交替扩张

实际经济周期理论的发展综述1

陈昆亭 龚六堂2

(山东大学经济研究中心, 北京大学光华管理学院) (北京大学光华管理学院)

内容提要: 经济周期理论出现很早，它的发展是在上世纪80年代以后，随着计量技术的进步和政府的重视才得到突破的。80年代，诺贝尔经济学奖获得者Kydland 和 Prescott建立了以动态均衡模型为基础的重视模型的微观基础的实际经济周期理论(Real Business Cycle，简记为RBC)。在他们的工作的基础上，经过多年的发展，现在RBC理论已经变成融合了供给和需求（凯恩斯主义学派的主要思想）、货币冲击（货币主义理论学派的主要思想）、政府财政政策、市场与信息、心理（太阳黑子类模型）、行为（动物精神）等理论的多因素框架结构的随机动态均衡模型。因此，对经济解释及预测的能力也得到了大大的加强。RBC模型已经从最初的依赖外生冲击自身的序列相关性来解释实际观察到的波动传导机制逐渐发展成内生传导机制的模型, 并逐渐形成以数量化语言描述和解释经济波动特征的相对稳定成熟的方法论。这种方法的思想已经逐渐被周期理论之外的宏观经济理论和金融理论等借用

房地产的经济周期和纠结

房地产的经济周期

我先写一个经济周期出来，所有的都是必然的结果。有人说改革开放的过程，其实都是一个被逼的过程，不外乎是。

-------------首先，为了发展经济，必然采用宽松的货币政策（低利息）。中国的强制结汇政策，保证了人民币的低汇率，保持了出口企业的价格优势，但是同时也带来了巨大的货币投放量。

-------------宽松的货币政策必然推高资产泡沫

因为实际利率为负，人们不愿把钱放在银行缩水，更加愿意投资保值。在中国，房地产基本就是唯一靠谱的投资渠道。大家必然去投资房产，大家又很有钱（做外贸赚来的），就把房价推高了。房价推高，提升了人们对房价升高的预期，这个预期又会催人买房推高房价，愈演愈烈，狂热的人群可以把房价推高到很夸张的地步。比如东京的房价可以买下美国啊，北京的地价超过美国GDP啊什么。

-------------这个过程的前期，资产价格（主要是房产）虽然狂涨，但是一般消费物价格（CPI）却是稳定的，所以央行一定认为没有通货膨胀，一定不会采用紧缩政策。

-------------这个过程的后期，由于资产价格狂高，一般百姓开始无力接盘，泡沫必定向一般消费物（CPI）传导，物价也开始涨了，通货膨胀开始了。

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房地产的经济周期和纠结

房地产的经济周期

我先写一个经济周期出来，所有的都是必然的结果。有人说改革开放的过程，其实都是一个被逼的过程，不外乎是。

-------------首先，为了发展经济，必然采用宽松的货币政策（低利息）。中国的强制结汇政策，保证了人民币的低汇率，保持了出口企业的价格优势，但是同时也带来了巨大的货币投放量。

-------------宽松的货币政策必然推高资产泡沫

因为实际利率为负，人们不愿把钱放在银行缩水，更加愿意投资保值。在中国，房地产基本就是唯一靠谱的投资渠道。大家必然去投资房产，大家又很有钱（做外贸赚来的），就把房价推高了。房价推高，提升了人们对房价升高的预期，这个预期又会催人买房推高房价，愈演愈烈，狂热的人群可以把房价推高到很夸张的地步。比如东京的房价可以买下美国啊，北京的地价超过美国GDP啊什么。

-------------这个过程的前期，资产价格（主要是房产）虽然狂涨，但是一般消费物价格（CPI）却是稳定的，所以央行一定认为没有通货膨胀，一定不会采用紧缩政策。

-------------这个过程的后期，由于资产价格狂高，一般百姓开始无力接盘，泡沫必定向一般消费物（CPI）传导，物价也开始涨了，通货膨胀开始了。

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互联网金融及其对证券行业的影响

作者：高西 顾晓丽

来源：《中国市场》2016年第27期

[摘要]互联网时代，证券行业也积极探索互联网金融模式。文章主要简述了互联网金融的主要模式和互联网金融对证券行业的影响，并对互联网证券的发展对策及发展趋势进行了阐述。

[关键词]互联网；金融；证券 [DOI]101.3939/jcnkizgsc20162.7105

计算机网络技术的飞跃发展，在以“大数据”为核心特点的互联网时代，云技术、移动支付、数据挖掘等为代表的现代互联网技术的支持背景下，互联网与金融行业得到了良好的发展，形成新的产业融合。 1互联网金融的主要模式

互联网金融指的是依托互联网平台环境和技术，所实现的资金融通和支付、金融中介业务。当前状态下，我国的互联网金融主要模式主要包括有：金融产品的网络营销、众筹融资、第三方支付、P2P网络贷款。

对金融理财产品的网络渠道销售是现阶段十分普遍的金融营销模式，在社会电商营销的大环境中，众多的银行纷纷展开了电商业务，许多信托产品、基金也将